文|上海證券報 屈紅燕
2月9日訊,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日放量突破20日均線,此前兩個月來延續(xù)的單邊下跌行情得以松動。據(jù)本報記者了解,隨著越來越多上市公司亮眼的業(yè)績快報發(fā)布,前期被“錯殺”的成長股再度進(jìn)入私募的視野。
公募基金在去年四季度大幅撤離中小創(chuàng)。根據(jù)銀河證券胡立峰團(tuán)隊的研究,公募基金去年四季度重倉持股中,中小創(chuàng)占比下降5個點到39%,主板占比為61%。公募基金持股風(fēng)格正在向主板回歸。“公募基金對中小創(chuàng)是清倉式撤出,還是階段性撤出,抑或準(zhǔn)備卷土重來,目前還需要觀察。”胡立峰說。
但私募卻反其道而行之。中歐瑞博董事長吳偉志說:“2017拋棄成長擁抱價值,是典型的看著后視鏡開車。世界一定不會像悲觀者說的那么糟糕,汽車革命、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新經(jīng)濟(jì)已經(jīng)撲面而來。”
“基金仍然在降低中小創(chuàng)持倉的原因是估值,雖然2016年創(chuàng)業(yè)板凈利潤繼續(xù)高速增長,但在創(chuàng)業(yè)板年下跌28%的情況下,估值仍然還在2014年初水平。目前創(chuàng)業(yè)板PE仍平均有66倍左右,這是中小創(chuàng)業(yè)績在增長但市場仍然在減持的主要原因。”鼎鋒資產(chǎn)合伙人王小剛說,在創(chuàng)業(yè)板估值整體回落的情況下,部分中小創(chuàng)增長速度遠(yuǎn)高于平均水平,但估值遠(yuǎn)低于平均的成長股,仍有可能在震蕩市,甚至于在中小創(chuàng)的震蕩下跌市中逆勢走強(qiáng)。
部分華南私募人士認(rèn)為,目前的階段類似2013年,隨著新股發(fā)行的加速,成長股估值大幅回落,但業(yè)績確定性增長很強(qiáng),且估值泡沫已經(jīng)消化的成長股將進(jìn)入“買入時間窗口”,估值與成長性匹配將是本輪出手的重要原因,人工智能、自動駕駛、電子商務(wù)、醫(yī)藥等行業(yè)的龍頭公司將是重要標(biāo)的。
根據(jù)海通證券(600837,股吧)的相關(guān)報告,已披露業(yè)績預(yù)告的上市公司中,2016年度主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別同比增長為14.6%、54.4%、41.4%。
王小剛說:“市場即將迎來一季報,高成長類股票在一季度業(yè)績大幅增長的情況下,市場將根據(jù)業(yè)績重新定價。而一季度業(yè)績是定期報告披露中,股價相比業(yè)績可能是反映彈性最大的一個季度。因此從目前來看到年中,是真正的高成長股伴隨中小創(chuàng)指數(shù)下跌后可能震蕩走強(qiáng)的最好時機(jī)。”
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