文|中國(guó)證券報(bào) 陳瑩瑩

2月9日訊，“2016年初的農(nóng)歷春節(jié)期間，有挺多P2P理財(cái)平臺(tái)搞加息活動(dòng)，還有投滿多少額度送禮品的活動(dòng)，我的IPhone6S就是這么來(lái)的。今年我在幾個(gè)靠譜的、熟悉的平臺(tái)上尋覓了好久，遲遲沒有看到有送禮品的活動(dòng)，加息的力度也比往年小了很多。”85后投資者張嵐算是最早關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)哪桥顿Y者，從余額寶到P2P，再到幾家老牌的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)，張嵐可以說是如數(shù)家珍。

張嵐有點(diǎn)感慨地告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“這段時(shí)間互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)‘降溫’不少，聽說今年P(guān)2P平臺(tái)給的收益率還會(huì)降，身邊的朋友投資起來(lái)也謹(jǐn)慎了很多。”

對(duì)于“張嵐們”來(lái)說，以P2P理財(cái)為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)昔日的火爆是理所應(yīng)當(dāng)?shù)模阂皇墙档土似胀ㄍ顿Y者的理財(cái)門檻;二是大大提升了理財(cái)?shù)男屎投鄻有?。而從火爆到冷卻似乎也無(wú)可厚非，畢竟野蠻生長(zhǎng)之后，唯有優(yōu)勝劣汰、回歸理性才能確保這條理財(cái)?shù)穆纷硬粫?huì)“走到死路”。

網(wǎng)貸之家聯(lián)合盈燦咨詢最新發(fā)布的《中國(guó)P2P行業(yè)2017年1月月報(bào)》顯示，網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2017年1月，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為9.71%，環(huán)比下降了5個(gè)基點(diǎn)，同比下降了247個(gè)基點(diǎn)。

與收益率一同下降的還有成交量。2017年1月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的成交量為2209.92億元，環(huán)比2016年12月下降了9.55%。截至2017年1月底，歷史累計(jì)成交量達(dá)到了36500.85億元，2016年同期歷史累積成交量為14956.15億元，一年時(shí)間增長(zhǎng)幅度達(dá)到了144.05%。

網(wǎng)貸之家首席研究員、盈燦咨詢總經(jīng)理馬駿指出，1月份正值春節(jié)之際，投資人對(duì)資金需求比較旺盛，對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)形成一定的抽資壓力。同時(shí)，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》出臺(tái)后，網(wǎng)貸平臺(tái)資產(chǎn)端競(jìng)爭(zhēng)加劇、合規(guī)調(diào)整成本增大，部分平臺(tái)主動(dòng)下調(diào)綜合收益率，行業(yè)綜合收益率相應(yīng)下行。

在更多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)、理財(cái)預(yù)期收益率的“降溫”已然大勢(shì)所趨。人人聚財(cái)CEO許建文表示，可以預(yù)見的是，P2P網(wǎng)貸收益率在今后一段時(shí)間仍將持續(xù)下降，最終穩(wěn)定在一個(gè)合理的水平。不過這個(gè)水平仍然會(huì)遠(yuǎn)高于銀行以及余額寶這類貨幣基金，平均利率水平很有可能會(huì)落在6%-8%這個(gè)區(qū)間內(nèi)。對(duì)于廣大投資者來(lái)說，預(yù)期收益降低長(zhǎng)期來(lái)看是利好的，這意味著網(wǎng)貸行業(yè)中認(rèn)真的“好平臺(tái)”比例在上升，行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)在下降。

P2P“降息潮”的核心原因是成本上升導(dǎo)致的平臺(tái)綜合收益率持續(xù)下降。首先，經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)金融近兩年的快速發(fā)展，投資者越來(lái)越理性，之前一味追逐高投資回報(bào)率而忽視風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在的投資者更看好平臺(tái)、項(xiàng)目的安全性。這意味著P2P平臺(tái)獲客成本的增加，也要求平臺(tái)在風(fēng)控、資產(chǎn)端建設(shè)方面進(jìn)行更多的投入。其次，隨著2016、2017年互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的不斷深入，合規(guī)已經(jīng)成為P2P平臺(tái)繞不過去的一個(gè)工作重點(diǎn)。而合規(guī)調(diào)整是需要成本的，例如銀行存管的成本、限額令之下業(yè)務(wù)調(diào)整的成本等，這也是造成收益率下降的重要原因。三是隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇，借款用戶的融資成本在不斷下降，這對(duì)平臺(tái)來(lái)說降低了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，利潤(rùn)空間也在收縮，相應(yīng)的投資者收益率也會(huì)降低。

愛錢幫CEO王吉濤認(rèn)為，去年隨著央行的降息、降準(zhǔn)政策，加快了整個(gè)社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下降速度。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)來(lái)說，接下來(lái)市場(chǎng)上放貸業(yè)務(wù)的利息也會(huì)受到影響，這就意味著P2P企業(yè)利差空間的壓縮，因此P2P理財(cái)收益下降是必然趨勢(shì)。2016年行業(yè)年化平均收益率在10%左右，預(yù)計(jì)隨著2017年金融脫媒的提速，應(yīng)該會(huì)降到7%-10%左右。

而包括張嵐在內(nèi)的普通投資者希望，在P2P理財(cái)收益“降溫”的同時(shí)，這個(gè)行業(yè)的合規(guī)、健康發(fā)展也能提速，那些有問題的平臺(tái)能盡快被淘汰。她說：“作為普通投資者，當(dāng)然更在乎本金的安全性。如果監(jiān)管部門能幫助我們進(jìn)行一輪清理和篩選，在從中挑選和投資就更放心了。”

數(shù)據(jù)顯示，2017年1月底，停業(yè)及問題平臺(tái)共64家。其中，問題平臺(tái)29家(跑路6家、提現(xiàn)困難23家)、停業(yè)平臺(tái)33家、轉(zhuǎn)型2家。1月問題平臺(tái)數(shù)量相比上月增加了6家。

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