文丨上海證券報(bào) 聞靜

2月9日訊，隨著近期股市、債市波動(dòng)加大，6只具備高杠桿的分級(jí)基金昨日同時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，“預(yù)警”相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)。其中，有5只分級(jí)基金逼近下折閥值，而沒(méi)有下折機(jī)制的申萬(wàn)菱信深證成指分級(jí)基金，一旦市場(chǎng)繼續(xù)下挫，深成指B在極端情況下最高凈值杠桿率甚至?xí)_(dá)到11 倍，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格或發(fā)生較大波動(dòng)。

從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依舊較為穩(wěn)健，加之流動(dòng)性趨緊，在基金經(jīng)理看來(lái)，債券市場(chǎng)依舊難言樂(lè)觀。銀行同業(yè)理財(cái)監(jiān)管趨嚴(yán)，原先資產(chǎn)荒邏輯受到挑戰(zhàn)，債券市場(chǎng)去杠桿仍未結(jié)束。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到央行前期貨幣投放將在2月批量到期，市場(chǎng)流動(dòng)性短期內(nèi)仍將面臨考驗(yàn)。此外，信用債市場(chǎng)違約事件也仍在發(fā)生，短期債券市場(chǎng)將繼續(xù)調(diào)整。

對(duì)于A股市場(chǎng)而言，雖然A股的估值并不是非常便宜，但從大類資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，相對(duì)樓市和債市而言，A股的“性價(jià)比”依舊較高。但目前市場(chǎng)缺乏清晰的投資主線和賺錢效應(yīng)，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上看，部分基金投研團(tuán)隊(duì)更為看好下半年的投資機(jī)會(huì)。

滬上一家基金公司投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股可以用蓄勢(shì)待發(fā)的“蓄”字來(lái)概括。資本市場(chǎng)整體將逐步過(guò)渡到一個(gè)較為平穩(wěn)的環(huán)境，上半年市場(chǎng)可能還是“乍暖還寒”，整體市場(chǎng)以弱勢(shì)震蕩為主，主要是尋找結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。

由于股市、債券的波動(dòng)性加大，昨日6只分級(jí)基金齊發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其中，包括富國(guó)中證移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)分級(jí)、華安創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)分級(jí)以及工銀中證傳媒指數(shù)分級(jí)等3只股票型指數(shù)分級(jí)基金，還有東吳中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)分級(jí)和銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)分級(jí)的B份額也逼近下折閥值。

從集思錄數(shù)據(jù)來(lái)看，昨日互聯(lián)網(wǎng)B、可轉(zhuǎn)債B、轉(zhuǎn)債B級(jí)、傳媒B級(jí)、成長(zhǎng)B級(jí)等均逼近下折閥值，上述基金距離下折的距離分別為母基金下跌5.53%、5.89%、7.01%、8.47%和8.78%。

值得注意的是，申萬(wàn)菱信深證成指分級(jí)基金昨日公告稱，在申萬(wàn)進(jìn)取份額的基金份額凈值大幅下跌至0.1元閥值的過(guò)程中，申萬(wàn)進(jìn)取份額杠桿逐漸增大。當(dāng)申萬(wàn)進(jìn)取份額凈值跌至0.1元附近時(shí)，最高凈值杠桿率可能達(dá)到11倍左右，其二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格可能發(fā)生較大波動(dòng)，參與二級(jí)市場(chǎng)交易的投資人面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。申萬(wàn)進(jìn)取份額在二級(jí)市場(chǎng)簡(jiǎn)稱深成指B。據(jù)集思錄數(shù)據(jù)，深成指B昨日的凈值杠桿為8.061倍。

此外，申萬(wàn)收益份額表現(xiàn)為低風(fēng)險(xiǎn)、收益相對(duì)穩(wěn)定的特征，但在該基金發(fā)生極端情況后，申萬(wàn)收益份額將暫時(shí)與申萬(wàn)進(jìn)取份額同比例承擔(dān)基金凈值變化，各負(fù)盈虧，申萬(wàn)收益份額持有人將承擔(dān)比原來(lái)更大的投資風(fēng)險(xiǎn)，可能暫時(shí)面臨無(wú)法取得約定應(yīng)得收益乃至投資本金受損的風(fēng)險(xiǎn)。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。