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    中央一號文件發(fā)布 這些農(nóng)業(yè)主題基金能否有&quot;錢&quot;途?

    文丨中國基金報(bào)

    2月7日訊,2月5日,中央一號文件《關(guān)于深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革,加快培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能的若干意見》全文正式發(fā)布,這已經(jīng)是連續(xù)第14年一號文件聚焦“三農(nóng)”。

    文件提出,當(dāng)前農(nóng)業(yè)的主要矛盾由總量不足轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性矛盾,矛盾的主要方面在供給側(cè)。我國農(nóng)產(chǎn)品供給已經(jīng)由“總量平衡、豐年有余”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;階段性過剩,結(jié)構(gòu)性緊缺”。

    機(jī)構(gòu)看好農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革 但須關(guān)注央行變相加息

    對此,華泰證券認(rèn)為,農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是要從農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)端入手,優(yōu)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營體系。但從長遠(yuǎn)的角度考慮,更重要的是要挖掘農(nóng)業(yè)自身的多功能性,發(fā)展農(nóng)村新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài),延長產(chǎn)業(yè)鏈、提高農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)附加值。

    不過,近期央行的一連串變相加息舉措也不得不重點(diǎn)關(guān)注。其中,長江證券表示,變相加息事件的發(fā)酵使得“安全”這一策略更為重要。單從變相加息事件的影響來看,從常識理解,現(xiàn)金將比過去更為值錢,企業(yè)負(fù)債率高的將更為被動和不利。

    因此,業(yè)績好、企業(yè)負(fù)債率低,現(xiàn)金充裕將是安全選股策略重要考量指標(biāo),農(nóng)業(yè)選股亦是如此。針對上述策略,長城證券建議投資者以PEG (市盈率相對盈利增長比率)和企業(yè)負(fù)債率作為考量標(biāo)準(zhǔn),選取Wind一致預(yù)期對應(yīng)2017年P(guān)EG在0-1 之間,且公司資產(chǎn)負(fù)債率小于20%的標(biāo)的(兩項(xiàng)客觀指標(biāo))。

    農(nóng)業(yè)股近一年整體表現(xiàn)較好 增強(qiáng)型指數(shù)基金優(yōu)勢明顯

    農(nóng)業(yè)板塊近期整體表現(xiàn)還是不錯(cuò)的,中證大農(nóng)業(yè)指數(shù)近一年上漲1.46%。在農(nóng)業(yè)主題基金方面,目前市面上已經(jīng)成立的農(nóng)業(yè)主題基金共有六只,除了指數(shù)型的融通中證大農(nóng)業(yè)和指數(shù)增強(qiáng)型的前海開源中證大農(nóng)業(yè)之外,其余四只均為主動型基金。

    農(nóng)業(yè)主題基金近一年業(yè)績排名

    (數(shù)據(jù)來源:Wind,截至日期:2017.2.3)

    從指數(shù)基金上看,兩只指數(shù)基金的跟蹤指數(shù)均為中證大農(nóng)業(yè)指數(shù)(399814),純指數(shù)型基金融通中證大農(nóng)業(yè)近一年和今年來的業(yè)績基本上和指數(shù)漲幅持平。值得注意的是前海開源中證大農(nóng)業(yè),由于該基金為指數(shù)增強(qiáng)型基金,和一般的指數(shù)型基金相比,增強(qiáng)指數(shù)型基金可以對指數(shù)中的成分股的權(quán)重進(jìn)行調(diào)整,使得收益更大化。

    這點(diǎn)在近一年的基金業(yè)績中得到了充分體現(xiàn),近一年中證大農(nóng)業(yè)指數(shù)漲幅僅有1.46%,而前海開源中證大農(nóng)業(yè)的凈值漲幅卻有4.44%。增強(qiáng)指數(shù)型基金之所以能在市場整體上漲的時(shí)候跑贏指數(shù),其中一個(gè)很大的原因在于A股市場是一個(gè)散戶主導(dǎo)型市場,這造成了部分個(gè)股受投資者集中炒作的情況較多,而增強(qiáng)指數(shù)型基金可以跨越股票指數(shù)的權(quán)重限制,實(shí)現(xiàn)倉位調(diào)整,最終使得業(yè)績得到增強(qiáng)。

    但在今年以來市場出現(xiàn)整體下跌的過程中,指數(shù)增強(qiáng)型基金并沒有太多優(yōu)勢,前海開源中證大農(nóng)業(yè)今年以來一共下跌3.12%,比融通中證大農(nóng)業(yè)要低一些。原因在于雖然指數(shù)權(quán)重可以調(diào)整,但基金的整體股票倉位還是需要保持在90%以上,加上頻繁調(diào)倉還會帶來交易成本的增加。

    在主動型基金方面,近一年的凈值走勢較為分化,表現(xiàn)最好的前海開源滬港深農(nóng)業(yè)主題近一年漲幅13.91%,而農(nóng)銀匯理現(xiàn)代農(nóng)業(yè)加近一年下跌1.27%排名最末。

    值得注意的是,前海開源滬港深農(nóng)業(yè)主題時(shí)滬港深基金,可以投資估值更低的港股農(nóng)業(yè)股,因此該基金業(yè)績排名靠前的原因很可能是受到港股近一年整體大幅上漲的提振,香港恒生指數(shù)近一年上漲21.05%。

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    2017-02-07
    中央一號文件發(fā)布 這些農(nóng)業(yè)主題基金能否有&quot;錢&quot;途?
    日前,中央一號文件《關(guān)于深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革,加快培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能的若干意見》正式發(fā)布,再次聚焦三農(nóng),也帶出相關(guān)主題基金的投資機(jī)遇。

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