文丨中國基金報(bào) 方麗

12月30日訊，應(yīng)該會(huì)有小伙伴想知道怎么潛伏這類基金。改天基金君給你們寫文章梳理一下跡象。。。

2016年只剩下明天最后一個(gè)工作日，原本就波折的市場(chǎng)格局，在年底這段時(shí)間還出現(xiàn)資金面緊張、匯率波動(dòng)等情況，基金君在一片紛擾中給大家找到一點(diǎn)小亮點(diǎn)：那就是火雞(貨幣基金)收益率飆升，甚至有貨幣基金昨日7日年化收益率飆升至24.3%。牛!牛!牛!

貨幣基金怎么會(huì)有這么高收益?究竟是什么導(dǎo)致的?小伙伴能抓住這一高收益么?本文想寫點(diǎn)關(guān)于這些的事情。

貨基驚現(xiàn)高收益歷史曾出現(xiàn)超85%

讓我們回顧下案情——Wind統(tǒng)計(jì)顯示，12月28日，貨幣基金7日年化收益率繼續(xù)飆漲，尤為令人關(guān)注的是嘉和貨幣B、嘉和貨幣A7日年化收益率分別高達(dá)24.3%和24%。

可以發(fā)現(xiàn)不僅是嘉合貨幣，不少貨幣基金昨日7日年化收益率都超過5%。

嘉和貨幣A、嘉和貨幣B12月29日的7日年化收益率更是飚了，均超過了29%。逆天了!!!

再請(qǐng)大家看兩張圖，更顯示出他們厲害。

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仔細(xì)來看，其實(shí)連續(xù)好幾天嘉合貨幣A、B收益率都出現(xiàn)暴漲。若投資者在12月26日擁有10萬元嘉合貨幣A，到12月29日四天就可以賺到372.881元(131.585+88.868+64.855+87.755)。

(BTW，A類和B類存在門檻和費(fèi)率不同，具體想了解基金君專門介紹。)

不過，其實(shí)這并非是貨幣基金第一次出現(xiàn)這一高收益，其實(shí)這也并非很罕見情況，往往出現(xiàn)在年末、季末都有這一情況，最常見的就是目前——年底，有時(shí)候還延續(xù)到春節(jié)前。

說一個(gè)極端例子告訴大家吧——先看看圖

這個(gè)基金在2014年12月18日的7日年化率達(dá)到85.85%!!這是要逆天的節(jié)奏啊。而且在連續(xù)幾天的7日年化收益率都在80%以上。

不過這基本屬于絕唱!是一種很特殊的情況——清盤導(dǎo)致的!

不過，這也是極端情況，但是貨幣基金單日7日年化收益率超10%、20%其實(shí)也是經(jīng)常發(fā)生，投資者不用過分驚奇。

為什么會(huì)出現(xiàn)這一高收益？

為什么會(huì)出現(xiàn)這一情況呢？投資者可能都有這個(gè)疑問。

其實(shí)業(yè)內(nèi)不少人士評(píng)價(jià)目前這一收益率非常高，令人吃驚。

業(yè)內(nèi)一位相關(guān)人士表示，出現(xiàn)這一情況多數(shù)是三個(gè)原因：

一、持有債券到期，基金兌現(xiàn)了收益;

二、持有的債券或票據(jù)派息，增加了基金收益;

三、基金遭到較大規(guī)模的贖回，分?jǐn)偸找娴姆帜笢p少。

四、年底爭奪貨幣基金業(yè)績排名戰(zhàn)，爭奪冠軍位置也是一個(gè)原因。

多數(shù)貨幣基金出現(xiàn)7日年化收益率飆升的情況，都源自這幾個(gè)原因，或者是多個(gè)原因疊加的結(jié)果。

值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)貨幣基金出現(xiàn)7日年化收益率較高有時(shí)候發(fā)生在年末或者季末，或者資金面偏緊狀態(tài)。為什么呢?

1、年底往往是基金公司沖規(guī)模時(shí)刻，有些業(yè)績不錯(cuò)的貨幣基金會(huì)留存一些收益到年底釋放，吸引資金申購，這一沖動(dòng)較為旺盛。

2、資金面緊張，機(jī)構(gòu)一旦出現(xiàn)錢緊就可能會(huì)去貨幣基金，而貨幣基金遭遇大額贖回，基金經(jīng)理也容易出現(xiàn)為了控制流動(dòng)性而賣券情況，容易導(dǎo)致收益率暴漲。

3、年底貨幣基金受益于資金面緊張，往往收益率會(huì)出現(xiàn)上升，今年年底就出現(xiàn)貨幣基金收益率回暖情況，不過這一情況往往收益率回升比較緩慢，不會(huì)飆漲。

單日7日年化收益率爆高能持續(xù)么？

答案是不能。

貨幣基金就是一個(gè)流動(dòng)性管理工具，期待它的收益率一直在10%以上，這個(gè)可能性是幾乎沒有的。

這一情形不會(huì)持續(xù)，往往貨幣基金兌現(xiàn)浮盈后的7日年化收益率往往不可持續(xù)，會(huì)出現(xiàn)高位回落現(xiàn)象。

實(shí)際上，7日年化收益率僅可以作為基金年收益率水平的一個(gè)參考值，如果跟著短期高7日年化收益率的產(chǎn)品做投資，往往會(huì)出現(xiàn)看到的收益和拿到的收益落差很大的情況。至少要以3~6個(gè)月的業(yè)績?yōu)樵u(píng)判基礎(chǔ)。

預(yù)測(cè)：或許春節(jié)前貨基收益都可期

一個(gè)簡單數(shù)據(jù)顯示，目前同業(yè)存單利率維持高位，差不多同業(yè)存單年化利率在4%~4.5%左右，就在一周前1個(gè)月協(xié)議存款年化收益甚至高達(dá)6.5%。

這類資產(chǎn)的收益率的高位也基本決定了貨基或者短期理財(cái)基金的收益率會(huì)維持高位。(當(dāng)然也要看貨基等產(chǎn)品的流動(dòng)性。)此前同業(yè)存單年化利率大概是2.85%~3%上下水平，不少人士預(yù)計(jì)在春節(jié)之后同業(yè)存單利率或?qū)⒒氐秸Ｋ健?/p>

這也意味著目前貨幣基金、短期理財(cái)基金具有較好的布局時(shí)間窗口。(這需要貨幣基金或者短期理財(cái)基金配置新發(fā)的同業(yè)存單，最好1個(gè)月左右期限新產(chǎn)品，有測(cè)算扣費(fèi)收益率甚至達(dá)到4.35%-6.35%。)

值得一提的是，雖然資金緊張能給貨幣基金、短期理財(cái)基金等產(chǎn)品帶來較好收益，但這類產(chǎn)品收益出現(xiàn)一定分化。部分機(jī)構(gòu)客戶少、增量資金多、流動(dòng)性管理優(yōu)秀的產(chǎn)品表現(xiàn)突出，而有些產(chǎn)品因機(jī)構(gòu)客戶太多遭遇贖回導(dǎo)致業(yè)績并不理想。

所以建議大家不要光看單日的7日年化收益率，最好看準(zhǔn)波動(dòng)率，和累計(jì)收益。

生成海報(bào)

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