文|每日經(jīng)濟新聞 李蕾

12月29日訊，本周是2016年的最后一個星期，也就是說今年的交易日也就剩下了幾天。每到歲末年初，都是投資者總結(jié)當年投資收益、展望來年行情和部署投資策略的重要節(jié)點，這其中機構(gòu)投資者的預判往往具有重要的風向標意義。

就在上周，咱們的兄弟號火山財富(微信號：huoshan5188)公布了對40家公募基金的問卷調(diào)查匯總。最終呈現(xiàn)的結(jié)果不僅顯示這些公募沒有一家看空2017年A股行情，并且看好的行業(yè)，尤其是投資主題也呈現(xiàn)出高度集中的局面。

機構(gòu)投資者看好的主題自然值得普通投資者關(guān)注，不過由于專業(yè)程度、信息獲取、時間限制等因素的影響，通過投資主題基金的形式來分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的長期回報，或許對個人投資者來說更加便捷、可靠。正是基于以上考慮，理財不二牛(微信號：buerniu5188)找出了9大行業(yè)/主題中業(yè)績出眾、排名靠前、純度也較高的基金代表，深度采訪公募投研大佬和行業(yè)分析人士后得出了下面這份名單，希望在投資選擇上能給各位提供一些參考。

●國企/國資改革：持續(xù)發(fā)力

作為本次調(diào)查問卷中公募基金最看好的投資主題，“國企改革”這一項占比高達40.7%，受青睞程度可見一斑。

2015年9月份，中共中央、國務院印發(fā)《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見》(以下簡稱《意見》)。《意見》的出臺為后續(xù)中央及地方國有企業(yè)改革提供了全面的指導。到了2016年6月，寶鋼股份(600019,股吧)和武鋼股份(600005,股吧)公告戰(zhàn)略重組則拉開了新一輪央企重組的序幕，受到了市場高度關(guān)注和資金的熱烈追逐。

近幾個月來，自上而下進行國企改革的信號更是愈發(fā)強烈、動作頻頻。在這樣的背景下，國企改革概念近兩月表現(xiàn)強勢，截至12月26日國企改革概念指數(shù)近60天漲幅達8.36%，超過同期滬深300指數(shù)5.19個百分點。

通過Wind分類，理財不二牛分別統(tǒng)計了“國資改革”主題基金今年及成立以來的業(yè)績表現(xiàn)。值得注意的是，主題基金并不是只是直截了當將“國企改革”“央企改革”等概念放在基金名稱里的這部分，重配相關(guān)概念股的也應名列其中。目前市面上的國企改革主題基金主要分成三大類，分別是股票型基金、股票指數(shù)型基金和偏股混合型基金。

例如匯豐晉信雙核策略，公開數(shù)據(jù)顯示，截至今年第三季度其配置的國企改革概念股數(shù)量達到4只，分別為北新建材(000786,股吧)、格力電器(000651,股吧)、中國建筑(601668,股吧)及上汽集團(600104,股吧)。該基金與匯豐晉信大盤持有的國企改革概念股占基金凈值比例都超過了20%。為此，我們?yōu)榇蠹揖x了其中純度高、業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)定的作為代表，剔除今年以來新成立的基金，按近半年以來回報排序列出(詳見表格)。

●PPP：明年或?qū)⒂瓉肀l(fā)期

“PPP(政府與社會資本合作)”模式儼然是近年來投資圈里的“熱詞”，相關(guān)個股也成為今年以來市場里耀眼的明星，受到公募基金的追捧。

廣發(fā)證券(000776,股吧)研報也指出，2017、2018年P(guān)PP板塊處于需求加速釋放、項目加速落地的時期，其中項目落地情況是市場關(guān)注的核心內(nèi)容。近日，財政部聯(lián)合國務院辦公廳、環(huán)保部等部委分赴10省開展“完善推廣政府和社會資本合作(PPP)模式”專項督查調(diào)研。“我們認為，此次督查有助于中央部委了解PPP工作進展情況及實踐中的問題和困難，督促PPP項目、特別是重點示范項目規(guī)范實施、加快落地。”

萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波也告訴理財不二牛，PPP板塊的很多個股明年業(yè)績增速有望高于今年，“今年P(guān)PP訂單總額放量增長，項目逐步進入施工周期，未來將根據(jù)施工進度項目結(jié)算，因此明年開始會體現(xiàn)在業(yè)績報表上”。

根據(jù)PPP主題基金的持倉統(tǒng)計不難發(fā)現(xiàn)，該類基金主要圍繞基建、環(huán)保、園林等主線進行布局。

首先來說說基建。凱石金融產(chǎn)品研究中心以“建筑業(yè)市值占基金資產(chǎn)凈值比”作為指標，將基建主題基金分為這幾類：基建工程指數(shù)基金、重倉在基建板塊的主動管理股票型或混合型基金、基建的細分子行業(yè)高鐵基金、涵蓋建筑板塊的一帶一路基金等。

莫海波坦言，明年相對來說還是比較看好PPP和基建，今年這兩大板塊從底部起來已經(jīng)有較大的超額收益和漲幅了，但從估值角度來看，經(jīng)過十月底以來的一輪調(diào)整，目前PPP龍頭公司估值已經(jīng)跌至20倍出頭，估值已經(jīng)具有吸引力。“整個板塊業(yè)績增速都很好，相對其他行業(yè)來說也非常靚麗，明年的機會還是有。今年P(guān)PP行情主要是賺訂單高增長和業(yè)績預期的錢，股價上漲的幅度和空間都比較大，但明年預計主要賺業(yè)績兌現(xiàn)的錢，要出現(xiàn)今年這樣的超額收益則需要不斷的業(yè)績高增長來實現(xiàn)。所以整體來說也看好，但或許不會像今年這波來得這么迅猛。具體來說我們相對更加看好國際工程業(yè)務，明年是‘一帶一路’很重要的一年，國際工程公司明年業(yè)績將高增長，且目前估值比較便宜，明年國際工程相對來說表現(xiàn)會好一些。”莫海波表示。

“PPP+基建”今年迎來了集體大爆發(fā)，“PPP+環(huán)保”的主題也是相當火熱。東方證券在報告中指出，經(jīng)過這段時間的估值消化，環(huán)保行業(yè)估值已經(jīng)見底，2017年行業(yè)的估值將到30倍左右，龍頭公司為25~30倍，未來行業(yè)估值的下行空間已經(jīng)非常有限。

一位滬上公募投研總監(jiān)也告訴理財不二牛，環(huán)保首先是穩(wěn)增長需求，另一方面治理環(huán)境的需求也存在，所以環(huán)保主題明年的機會還是很大的。

●醫(yī)藥：政策利好機會不斷

對主題基金來說，醫(yī)療保健、生物科技、制藥等也一直是其重點關(guān)注的細分行業(yè)，醫(yī)藥主題基金的數(shù)量近年來也呈直線上升態(tài)勢。再加上今年以來利好政策頻頻頒布，吹向醫(yī)藥板塊的“暖風”從未間斷。

匯添富基金副總經(jīng)理袁建軍此前在由《每日經(jīng)濟新聞》主辦的“2016 第五屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會”中的“2016中國基金業(yè)高峰論壇”上曾告訴理財不二牛，目前國內(nèi)二胎產(chǎn)業(yè)鏈子領(lǐng)域的增長相當快，包括醫(yī)院門診量、藥品等，而且持續(xù)性很強。另一方面，醫(yī)藥行業(yè)在進行供給側(cè)改革，醫(yī)藥商業(yè)的并購也在加大。

“所以整體我們看好龍頭公司未來的業(yè)績增長，創(chuàng)新藥的刺激會帶來很多公司非線性增長的不斷涌現(xiàn)。細分領(lǐng)域(的機會)還是很多。”

其實不只個股，醫(yī)藥主題基金也是類型繁多，主要集中在股票、偏股、靈活配置及指數(shù)這四類。

●制造業(yè)：傳統(tǒng)＋高端“兩相宜”

不久前舉行的中央經(jīng)濟工作會議明確提出，要大力振興實體經(jīng)濟，培育壯大新動能。在招商基金副總經(jīng)理沙骎看來，這些政策對于具有技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模效應的傳統(tǒng)制造業(yè)來說都是很好的信號。

“我之前提出看好化工、機械、商貿(mào)零售和紡織服裝，這四個行業(yè)在大家印象里都屬于過去的制造業(yè)。商貿(mào)零售今年年底已經(jīng)開始有所表現(xiàn)，最近漲得非常好，所以有供給側(cè)退出的行業(yè)相對會好。”

他還強調(diào)，未來三年實際上是價值投資回歸的年代，所謂的“傳統(tǒng)經(jīng)濟”會有很好的發(fā)展，“正常的發(fā)力點應該是在明年5月份以后”。

近日，《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》(以下簡稱“規(guī)劃”)指出，到2020年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重要由2015年的8%達到15%。同時，要形成新一代信息技術(shù)、高端制造、生物、綠色低碳、數(shù)字創(chuàng)意等5個產(chǎn)值規(guī)模10萬億元級的新支柱。

莫海波表示，這對行業(yè)來說給出了一個非常明確的空間。

“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值要由8%提升到15%，大概還有一倍的空間，而到2020年只有4年時間了。這意味著復合增速不會低于20%，這就超過了不少行業(yè)，所以這5個產(chǎn)業(yè)的空間非常大，我們也會在這些行業(yè)里去尋找估值比較合理的標的。”

這些都表明，制造業(yè)將在未來幾年繼續(xù)迎來發(fā)展良機。不過這個領(lǐng)域也是夠?qū)挿旱?，涉及的個股成百上千，上述投研總監(jiān)就告訴理財不二牛，看好的高端制造業(yè)細分領(lǐng)域包括機器人(300024,股吧)、大飛機、芯片、智能設(shè)備等，另外輕資產(chǎn)型的裝備制造業(yè)例如汽車零配件的發(fā)展前景也不錯。那普通投資者應該怎么參與?理財不二牛通過親自肉測，精心為大家從茫茫“基”海中挑出了一些績優(yōu)的制造業(yè)主題基金(詳見表格)。

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