文|中證網 徐文擎

12月29日訊，在資本市場缺乏新興主題投資機會的當下，國企改革概念股備受關注。多位機構人士向中國證券報記者表示，國企混改有望成為貫穿明年全年的重要主題，尤其在市場資金可能相對偏緊的一季度，風格轉換或難以完成，主要的機會還是來自于主板市場國企混改的主題性投資機會。而隨著主題的不斷演繹，市場所關注的熱點也將從目前的七大核心領域逐步輻射到其他關鍵領域。

國企混改“東風”起

12月前三周，國資改革概念板塊平均漲幅達2.30%，而同期A股整體下跌3.38%。國資改革概念股在全部概念板塊中漲幅排在第四位，成為當下投資的新焦點。

機構人士認為，當下中小創(chuàng)板塊整體估值擠泡沫的過程遠沒有結束，風險偏好回升主要選擇參與的是主板市場，四季度的市場表現也正印證了這點。而明年市場的影響主要來自于流動性的拐點，在資金相對偏緊、風格暫時難以轉換的情況下，國企混改無疑具備相對更好的投資機會。尤其從12月的中央經濟工作會議內容看，2017年是國企改革落地實施的關鍵重要一年，電力等七大核心領域的上市國企值得重點關注。

北京磐鼎基金投資總監(jiān)房楊凱表示，國企混改可能成為貫穿2017全年的重要投資主題，該主題輻射范圍廣，目前他們已經儲備相關的百余家標的公司。中央經濟工作會議上提到的相關七大行業(yè)，包括電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工，將成為該主題下的“排頭兵”，例如軍工板塊，科研院所分類改制、核心軍品的資產證券化等，都會成為催化劑，而市場普遍認為其2017年會有超預期的行情。隨著國企混改的推進，投資者可以關注兩個“擴散機制”。首先，混改所輻射的范圍將由七大核心領域再擴散到其他關鍵領域乃至全行業(yè)，以點帶面，由壟斷嚴重的領域擴散到充分競爭的行業(yè);其次，區(qū)域擴散，混改將從央企輻射到區(qū)域性國企，尤其是全國的重要試點(上海、廣東、浙江)，其中央企是重頭。

“我們會首先緊盯自己的股票池，其次隨著兩個擴散主線去尋找更多的標的，當監(jiān)測模型觀測到標的公司的資金面出現異動，我們可能就會立刻介入。”他說。

另一家中大型私募的投資總監(jiān)則表示，已經開展過混改的國企在市場中具備非常重要的“示范效應”，這些企業(yè)曾經通過哪些步驟展開，將成為指導投資者的風向標，當目標企業(yè)出現類似的動作和步驟時，往往會成為市場情緒爬升的起點。“值得注意的是，關于國企混改，明年炒的還是預期和步驟，不是炒實際效果，一旦企業(yè)進入實質性落地階段，有步驟出現，就會具備介入的價值。”房楊凱說。

機構發(fā)力布局

某大型公募的基金經理稱，在當前穩(wěn)定的環(huán)境中，改革進程可能會超過市場預期，“例如近期市場對混合所有制改革已經有所反應，明年在打破壟斷、放開民營企業(yè)等各個方面的進程，都值得投資者期待。”他還提到上海國企混改速度很快，建議重點關注三條主線，包括：重點關注股權劃撥至上海國資流動平臺的上市國企;“大集團，小公司”的國企上市平臺，重視未來資產注入、整體上市帶來的投資機會;可能通過混改等創(chuàng)新模式實現基本面改善的小市值國企。

另據格上理財數據統(tǒng)計，王亞偉旗下的昀灃系列產品三季度新進天威視訊(002238,股吧)(14.600, 0.14, 0.97%)、第一醫(yī)藥(600833,股吧)(19.520, -0.03, -0.15%)、北京城鄉(xiāng)(600861,股吧)(15.400, 0.19, 1.25%)和國機通用4只個股，分別持有341萬股、292萬股、160萬股和95萬股，三季度加倉歌華有線(600037,股吧)(15.280, 0.04, 0.26%)60萬股。王亞偉旗下的千合紫荊1號產品新進金安國紀(002636,股吧)(16.630, -0.05, -0.30%)118萬股。王亞偉三季度新進個股大多為國企改革概念，其中，第一醫(yī)藥是上海國企改革概念股，北京城鄉(xiāng)是北京國企改革概念股，天威視訊為深圳國企改革概念股。

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