精品国产亚洲一区二区三区|亚洲国产精彩中文乱码AV|久久久久亚洲AV综合波多野结衣|漂亮少妇各种调教玩弄在线

<blockquote id="ixlwe"><option id="ixlwe"></option></blockquote>
  • <span id="ixlwe"></span>

  • <abbr id="ixlwe"></abbr>

    債市迎來(lái)階段性調(diào)整 委外債基面臨市場(chǎng)考驗(yàn)

    文丨上海證券報(bào)

    12月1日訊,近期債券市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整,受基礎(chǔ)市場(chǎng)的拖累,11月份以來(lái)債券基金投資和發(fā)行遭遇雙重打壓。值得注意的是,年內(nèi)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容的委外定制債基,近期也面臨一定的機(jī)構(gòu)贖回壓力。盛極一時(shí)的委外基金是否會(huì)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)路上的“第一道坎”,又能否延續(xù)其“規(guī)模神話”,引起市場(chǎng)關(guān)注。

    投資發(fā)行遭遇雙重壓力

    在多重利空集中釋放的背景下,近期債券市場(chǎng)一改延續(xù)了兩年的牛市狀態(tài),迎來(lái)階段性調(diào)整。

    據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì),剔除可轉(zhuǎn)債基金后可獲得數(shù)據(jù)的528只中長(zhǎng)期純債型基金(A/B/C分開(kāi)計(jì)算),11月以來(lái)凈值出現(xiàn)下跌的有390只,占比達(dá)到73.86%;短期理財(cái)債基雖然在配置上以貨幣市場(chǎng)工具為主,同樣也受到波及。

    從基金凈值變化來(lái)看,調(diào)整主要集中在上周。眾祿基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,上周可統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)品中債券型基金平均下跌0.03%,凈值增長(zhǎng)率排在各類基金末位;同期,指數(shù)基金和主動(dòng)股票型基金分別上漲0.66%和0.13%,排名居前兩位。

    凈值的疲弱表現(xiàn)同樣影響到債券基金的發(fā)行。

    統(tǒng)計(jì)顯示,今年以來(lái)先后有超過(guò)百只基金發(fā)布了延長(zhǎng)募集期的公告,但前三季度僅有9只偏債型基金延長(zhǎng)募集,且大部分集中在9月中下旬;而10月份至今,宣布延長(zhǎng)募集的債基數(shù)量就有8只。

    在部分受訪債券基金經(jīng)理看來(lái),經(jīng)歷連續(xù)兩年牛市后,今年的債券市場(chǎng)回報(bào)大概率會(huì)低于過(guò)去兩年。不過(guò),包括高盛在內(nèi)的部分國(guó)際大行也指出,目前中國(guó)國(guó)內(nèi)資金面緊張只是受年關(guān)效應(yīng)的影響,預(yù)計(jì)明年可得到緩解。

    滬上某位債券基金經(jīng)理認(rèn)為,當(dāng)長(zhǎng)端債券收益率水平達(dá)到高位,銀行類配置資金會(huì)被吸引再次入場(chǎng),因?yàn)榈禺a(chǎn)貸款收縮后,銀行能配置的資產(chǎn)十分有限。

    委外債基面臨考驗(yàn)

    另一方面,年內(nèi)規(guī)模持續(xù)大幅擴(kuò)容的委外債基在此波調(diào)整中的情況也備受市場(chǎng)關(guān)注。

    事實(shí)上,這輪債市大跌很快就被市場(chǎng)人士與“委外定制債基遭遇贖回”聯(lián)系在一起,而這一聯(lián)系也為記者近期的采訪所確認(rèn)。

    “委外資金不可能永遠(yuǎn)給公募做增量。臨近年底,到了傳統(tǒng)的資金緊張關(guān)口,銀行贖回一部分委外產(chǎn)品是合理操作,公募也采取了相應(yīng)的對(duì)沖措施。”一名公募固收部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

    而這背后更深層的原因是,目前各個(gè)債券品種的價(jià)值洼地已被較為充分地挖掘,缺乏明顯的收益性價(jià)比,利率債、十年期國(guó)開(kāi)債、金融債的投資機(jī)會(huì)都已不如往昔明顯。

    “今年二季度末,信用事件集中爆發(fā)導(dǎo)致債市調(diào)整,當(dāng)時(shí)是階段性抄底的好機(jī)會(huì),現(xiàn)在債券品種整體價(jià)格都提升了,資金大概率會(huì)選擇退出。”上述固收類基金負(fù)責(zé)人指出。

    “今年4月中旬,債券市場(chǎng)遭遇過(guò)大幅波動(dòng),但當(dāng)時(shí)委外債基仍處爆發(fā)初期,與當(dāng)下情況大相徑庭。目前各券種的性價(jià)比都在走低,對(duì)新發(fā)委外債基來(lái)說(shuō),建倉(cāng)難度越來(lái)越大。”南方一名固收類基金經(jīng)理表示。

    在他看來(lái),在去杠桿的壓力下,原來(lái)資本利得、杠桿交易的模式已經(jīng)過(guò)時(shí),而票息收益維持低位,對(duì)后續(xù)操作提出了更高的要求,“明年只能通過(guò)波段操作追求超額收益。”

    盡管基礎(chǔ)市場(chǎng)發(fā)生變化,但至少?gòu)拿髂昕?,委外資金對(duì)公募的需求仍很旺盛。然而在投資管理端,大量的資金涌入已令部分基金公司的投資管理逼近極限;因此,盛極一時(shí)的委外基金如何面對(duì)其爆發(fā)式增長(zhǎng)路上的這道坎,值得持續(xù)關(guān)注。

    極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

    免責(zé)聲明:本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息,均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性,但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性,讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí),并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏,概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí),應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明,并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后,將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí),溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。

    2016-12-01
    債市迎來(lái)階段性調(diào)整 委外債基面臨市場(chǎng)考驗(yàn)
    文丨上海證券報(bào)12月1日訊,近期債券市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整,受基礎(chǔ)市場(chǎng)的拖累,11月份以來(lái)債券基金投資和發(fā)行遭遇雙重打壓。值得注意的是,

    長(zhǎng)按掃碼 閱讀全文