11月29日，宜信財(cái)富聯(lián)合彭博商業(yè)周刊聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)新中產(chǎn)智能投顧研究報(bào)告》，首次針對(duì)新中產(chǎn)人群闡明了智能投顧的現(xiàn)狀與未來(lái)。

報(bào)告指出，與傳統(tǒng)“中產(chǎn)階層”的定義不同，新中產(chǎn)是互聯(lián)網(wǎng)浸潤(rùn)的一代。他們喜歡探索新奇，能夠嫻熟地使用各種高科技產(chǎn)品來(lái)延伸自己的能力。他們?cè)谏顟B(tài)度、消費(fèi)觀念和理財(cái)方式上，崇尚個(gè)性、注重品質(zhì)又理性。他們有明確而又強(qiáng)烈的投資偏好。76%的新中產(chǎn)希望能夠通過(guò)自動(dòng)化顧問(wèn)工具等數(shù)字化渠道，獲得投資推薦；73%新中產(chǎn)偏好穩(wěn)健性投資產(chǎn)品；62%的新中產(chǎn)追求個(gè)性化理財(cái)產(chǎn)品；61%追求性價(jià)比高的理財(cái)產(chǎn)品。而作為人工智能的革命性應(yīng)用，智能投顧將安全穩(wěn)健、科學(xué)個(gè)性融于智能一身，非常符合新中產(chǎn)用戶的理財(cái)需求。

通過(guò)對(duì)比中美兩個(gè)市場(chǎng)的差異發(fā)現(xiàn)，報(bào)告發(fā)現(xiàn)：美國(guó)投資者的投資路徑是從個(gè)人買股票到把資金交給專業(yè)人士及機(jī)構(gòu)來(lái)管理，最后才是把資金交給機(jī)器來(lái)管理。而中國(guó)，一方面由于個(gè)人投資者長(zhǎng)期享受不到人工投顧的服務(wù)，另一方面由于龐大新中產(chǎn)階層對(duì)于新技術(shù)、新模式的接受與認(rèn)可，極可能發(fā)生這種狀況，即投資者直接跳過(guò)中間環(huán)節(jié)，一步到位地將資金交給機(jī)器來(lái)管理。這種不同于國(guó)外的投資模式切換，意味著中國(guó)智能投顧具有廣闊的發(fā)展空間。

報(bào)告認(rèn)為，無(wú)與倫比的新中產(chǎn)人口規(guī)模、前所未有的移動(dòng)互聯(lián)普及，連同長(zhǎng)期缺失的傳統(tǒng)投顧市場(chǎng)，都將成為中美同臺(tái)競(jìng)技時(shí)，中國(guó)超越美國(guó)的強(qiáng)大引擎。未來(lái)，中國(guó)的智能投顧極有可能超越美國(guó)，成為全球第一大市場(chǎng)。

智能投顧填補(bǔ)新中產(chǎn)的空白市場(chǎng)

過(guò)去3年時(shí)間里大家普遍采用的幾種理財(cái)和投資方式正在失效?！皩殞氼悺碑a(chǎn)品年化收益持續(xù)走低；P2P平臺(tái)不僅收益普遍下降，各方面負(fù)面信息不斷爆棚；股市經(jīng)歷了一輪又一輪的過(guò)山車，仍然處于震蕩中；“股災(zāi)”之下的大部分基金產(chǎn)品也難有令人滿意的表現(xiàn)。我們還能怎么管理自己的財(cái)富？

不僅用戶需要更可靠和周全的理財(cái)方式，金融機(jī)構(gòu)同樣需要在技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新的過(guò)程中找到新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，這就是“智能投顧”服務(wù)在中國(guó)快速興起的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)，也是財(cái)富管理機(jī)構(gòu)布局決勝未來(lái)財(cái)富的主要利器。

智能投顧，即Robo-Advisor，又被稱為“智能理財(cái)”、“機(jī)器人理財(cái)”、“數(shù)字化資產(chǎn)配置”等。這些名字的背后說(shuō)的都是一件事：基于大數(shù)據(jù)搭建金融模型并不斷優(yōu)化，從而根據(jù)用戶的收益和風(fēng)險(xiǎn)偏好提供個(gè)性化資產(chǎn)配置方案，并提供交易執(zhí)行、資產(chǎn)再平衡、稅收籌劃等增值服務(wù)。

在智能投顧服務(wù)出現(xiàn)之前，個(gè)性化、周到的資產(chǎn)配置服務(wù)都是”高凈值人群“的專屬。傳統(tǒng)的私人財(cái)富管理服務(wù)可以為高凈值用戶提供一對(duì)一的管家式理財(cái)咨詢，但投資門檻低則100萬(wàn)，高則上千萬(wàn)。而智能投顧服務(wù)就是把門檻降低，并且將原本由人工提供的投資顧問(wèn)服務(wù)自動(dòng)化、產(chǎn)品化。

在個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)已經(jīng)非常成熟的美國(guó)，智能投顧領(lǐng)域內(nèi)的創(chuàng)業(yè)公司正在從傳統(tǒng)的私人銀行手中分走一杯羹，Wealthfront、Betterment、SigFig、PersonalCapital、FutureAdvisor等都是典型的例子。同時(shí)，貝萊德、高盛、花旗等傳統(tǒng)資產(chǎn)管理巨頭也都在布局自己的智能投顧業(yè)務(wù)。在國(guó)內(nèi)，宜信財(cái)富也在今年5月份推出“投米R(shí)A”這一智能投顧業(yè)務(wù)。據(jù)花旗集團(tuán)最新的一份報(bào)告顯示,從2012年到2015年底,美國(guó)智能投顧管理的資產(chǎn)規(guī)模從幾乎為零增加到了190億美元。圖/宜信財(cái)富、彭博商業(yè)周刊《中國(guó)新中產(chǎn)智能投顧研究報(bào)告》

雖然對(duì)比傳統(tǒng)財(cái)富管理服務(wù)來(lái)說(shuō)，智能投顧的門檻已經(jīng)大大降低，但它也不是給小白用戶準(zhǔn)備的。智能投顧服務(wù)覆蓋的是具有一定財(cái)富積累的“新中產(chǎn)”群體。而智能投顧直接擊中了新中產(chǎn)群體的理財(cái)痛點(diǎn)。新中產(chǎn)理財(cái)需求釋放催生了智能投顧，智能投顧在安全穩(wěn)健、科學(xué)性、個(gè)性化、性價(jià)比等方面完美貼合其需求，成為打開這一群體理財(cái)市場(chǎng)的一把鑰匙。

滿足智能投顧的幾個(gè)條件

經(jīng)過(guò)市場(chǎng)一系列投資者教育，一部分用戶開始接受一個(gè)理念：投資單一的資產(chǎn)無(wú)法規(guī)避突如其來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，想要獲得相對(duì)穩(wěn)定、可靠的收益，就需要進(jìn)行多元的資產(chǎn)配置，并且放棄“博取高收益”的想法。這也是通過(guò)模型實(shí)現(xiàn)數(shù)字化資產(chǎn)配置的智能投顧服務(wù)能夠被接受的基礎(chǔ)。

但是，不是所有通過(guò)數(shù)據(jù)模型實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化和產(chǎn)品化的資產(chǎn)配置服務(wù)都稱得上智能投顧，它需要滿足幾個(gè)條件，而這些正是智能投顧的精髓。

·把投資分散到不同的大類資產(chǎn)和資本市場(chǎng)中

資產(chǎn)配置的核心是分散投資，但并非理財(cái)產(chǎn)品維度上的分散，而是大類資產(chǎn)的分散，包括不同市場(chǎng)的分散。所以，為用戶配不同的個(gè)股、不同的ETF等都不是真正的分散投資，因?yàn)檫@樣仍然無(wú)法避免系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，比如股市崩盤。而大類資產(chǎn)之間的相關(guān)度低、甚至一些大類資產(chǎn)間存在負(fù)相關(guān)，這樣才能通過(guò)調(diào)整投資配比來(lái)獲得比較穩(wěn)定的收益。

并且，隨著人民幣持續(xù)貶值、國(guó)內(nèi)資產(chǎn)荒的到來(lái)，海外資產(chǎn)配置正變得越來(lái)越重要。進(jìn)行全球資產(chǎn)配置,不僅能有效分散風(fēng)險(xiǎn),還可以提升長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益交換效率。

·追求“最優(yōu)解”，而非“絕對(duì)高收益”

智能投顧是給用戶一套資產(chǎn)配置的策略，而資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)理論是馬克維茨的投資組合理論及其衍生模型，這背后遵循的邏輯是：在用戶的風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)給出資產(chǎn)配置的最優(yōu)解。所謂最優(yōu)解是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡，不是追求絕對(duì)的高收益。目前行業(yè)中有一些通過(guò)數(shù)據(jù)模型選股、選基金的產(chǎn)品更大程度上都是為了博取高收益，難以持續(xù)。

·具備實(shí)時(shí)調(diào)整資產(chǎn)組合的能力

與人工投顧服務(wù)最大的不同在于，智能投顧可以做到實(shí)時(shí)調(diào)整用戶的資產(chǎn)組合。理論上，當(dāng)市場(chǎng)有波動(dòng)時(shí)，系統(tǒng)就能夠發(fā)起更改投資配置的請(qǐng)求。但考慮到每一次調(diào)倉(cāng)都會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)，所以也需要在風(fēng)險(xiǎn)和成本之間尋找平衡，實(shí)現(xiàn)收益最大化。

中國(guó)將成為全球最大智能投顧市場(chǎng)

如果說(shuō)美國(guó)智能投顧的興起，是對(duì)于高高在上的人工投顧的宣戰(zhàn)，那么在中國(guó)，智能投顧的誕生，則是財(cái)富管理行業(yè)對(duì)于社會(huì)新崛起階層——新中產(chǎn)人群的積極回應(yīng)?！吨袊?guó)新中產(chǎn)智能投顧研究報(bào)告》顯示：76%的新中產(chǎn)希望能夠通過(guò)自動(dòng)化顧問(wèn)工具等數(shù)字化渠道，獲得投資推薦；73%新中產(chǎn)偏好穩(wěn)健性投資產(chǎn)品；62%的新中產(chǎn)追求個(gè)性化理財(cái)產(chǎn)品；61%追求性價(jià)比高的理財(cái)產(chǎn)品。

相對(duì)于美國(guó)，中國(guó)的投顧市場(chǎng)有著相當(dāng)大的提升潛力。

由嘉信公司進(jìn)行的一項(xiàng)名為“中國(guó)城市新興富裕投資者研究”(StudyofemergingaffluentinvestorsinurbanChina)的調(diào)查顯示，僅有12%的中國(guó)投資者使用投資顧問(wèn)服務(wù)，而其余人群，基本全都依賴自行研究或向親朋好友尋求建議的方式進(jìn)行投資。而在法盛全球資產(chǎn)管理公司（NatixisGlobalAssetManagement）的報(bào)告中，全球投資者中使用投資顧問(wèn)的比例為64%，美國(guó)為67%。

圖/宜信財(cái)富、彭博商業(yè)周刊《中國(guó)新中產(chǎn)智能投顧研究報(bào)告》

因此在中國(guó)，投資行為的演進(jìn)軌跡也與美國(guó)不同。他們的投資路徑是從個(gè)人買股票到把資金交給專業(yè)人士及機(jī)構(gòu)來(lái)管理，最后才是把資金交給機(jī)器來(lái)管理。而中國(guó)，一方面由于個(gè)人投資者長(zhǎng)期享受不到人工投顧的服務(wù)，另一方面由于龐大新中產(chǎn)階層對(duì)于新技術(shù)、新模式的接受與認(rèn)可，極可能發(fā)生這種狀況，即投資者直接跳過(guò)中間環(huán)節(jié)，一步到位地將資金交給機(jī)器來(lái)管理。這種不同于國(guó)外的投資模式切換，意味著中國(guó)智能投顧具有廣闊的發(fā)展空間。

支撐這片市場(chǎng)的，還有中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)的普及。預(yù)計(jì)到2018年，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模將達(dá)到8.9億人。移動(dòng)互聯(lián)加速了金融科技的生長(zhǎng)與滲透，作為金融科技的一份子，智能投顧產(chǎn)品的普及與應(yīng)用也將極大地受惠于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的完善。

無(wú)與倫比的新中產(chǎn)人口規(guī)模、前所未有的移動(dòng)互聯(lián)普及，連同長(zhǎng)期缺失的傳統(tǒng)投顧市場(chǎng)，都將成為中美同臺(tái)競(jìng)技時(shí)，中國(guó)超越美國(guó)的強(qiáng)大引擎。未來(lái)，中國(guó)的智能投顧極有可能超越美國(guó)，成為全球第一大市場(chǎng)。

圖/宜信財(cái)富、彭博商業(yè)周刊《中國(guó)新中產(chǎn)智能投顧研究報(bào)告》

《中國(guó)新中產(chǎn)智能投顧研究報(bào)告》報(bào)告認(rèn)為，無(wú)與倫比的新中產(chǎn)人口規(guī)模、前所未有的移動(dòng)互聯(lián)普及，連同長(zhǎng)期缺失的傳統(tǒng)投顧市場(chǎng)，都將成為中美同臺(tái)競(jìng)技時(shí)，中國(guó)超越美國(guó)的強(qiáng)大引擎。整體來(lái)看基于以下三點(diǎn)因素：

新中產(chǎn)的人口基數(shù)。中國(guó)在金融、汽車、地產(chǎn)、智能手機(jī)等諸多領(lǐng)域都是全球最大的市場(chǎng)，很大一個(gè)原因是中國(guó)擁有龐大的人口基數(shù)。隨著城市化進(jìn)程的推進(jìn)和高等教育的普及，中國(guó)新中產(chǎn)人數(shù)逐年遞增。與此相反，美國(guó)相同階層正現(xiàn)萎縮之勢(shì)。據(jù)皮尤研究中心數(shù)據(jù)顯示，在2000年到2014年之間，美國(guó)229個(gè)大都市地區(qū)中，有203個(gè)地區(qū)的中等收入范圍人群占比在下降，同期美國(guó)的實(shí)際平均家庭收入整體下降了8％。

移動(dòng)互聯(lián)的普及。2015年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模達(dá)到7.9億人，較2014年增長(zhǎng)了8.4%。預(yù)計(jì)到2018年，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模將達(dá)到8.9億人。而美國(guó)，全部人口才3億多，互聯(lián)網(wǎng)活躍用戶數(shù)僅為2.8億，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)活躍用戶數(shù)則更低。美國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)尼爾森公司直言不諱，稱中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)的流行程度超過(guò)美國(guó)。并且，美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境并沒(méi)有出現(xiàn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的盛世圖景，其社交工具也沒(méi)有國(guó)內(nèi)的微信、微博等活躍。移動(dòng)互聯(lián)加速了金融科技的生長(zhǎng)與滲透，作為金融科技的一份子，智能投顧產(chǎn)品的普及與應(yīng)用也將極大地受惠于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的完善。

傳統(tǒng)投顧市場(chǎng)的缺失。智能投顧的關(guān)鍵是投顧，智能只是實(shí)現(xiàn)手段。美國(guó)是投資者普遍擁有人工投顧服務(wù)的情況下，是從降低人工成本的角度引發(fā)智能投顧和人工投顧的替代競(jìng)爭(zhēng)，孰優(yōu)孰劣尚無(wú)定論。然而在中國(guó)，則是原有投資者缺乏投顧服務(wù)，現(xiàn)在借智能投顧技術(shù)手段為投資者普及投顧服務(wù)。最近由嘉信公司進(jìn)行的一項(xiàng)名為“中國(guó)城市新興富裕投資者研究”(StudyofmergingaffluentinvestorsinurbanChina)的調(diào)查顯示，僅有12%的中國(guó)投資者使用投資顧問(wèn)服務(wù)，而其余人群，基本全都依賴自行研究或向親朋好友尋求建議的方式進(jìn)行投資。而在法盛全球資產(chǎn)管理公司（NatixisGlobalAssetManagement）的報(bào)告中，全球投資者中使用投資顧問(wèn)的比例為64%，美國(guó)為67%。在專業(yè)度較高的金融領(lǐng)域，普通投資者依靠個(gè)人學(xué)習(xí)并做出科學(xué)判斷，是一項(xiàng)耗時(shí)耗力耗學(xué)費(fèi)的工作。此外，中國(guó)基礎(chǔ)市場(chǎng)本身波動(dòng)性較高，投資者自主判斷的難度更大，因此，對(duì)投顧服務(wù)的客觀需求帶來(lái)的市場(chǎng)空間反而更大。智能投顧充分利用科技的優(yōu)勢(shì)低成本地提供投資建議，實(shí)現(xiàn)了無(wú)法匹敵的用戶體驗(yàn)，也滿足理財(cái)?shù)亩嘣枨螅瑢⒀杆僬碱I(lǐng)龐大的國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。