文|金融投資報 劉慶華
11月29日訊,上周上證指數(shù)延續(xù)前期上升走勢,成功站穩(wěn)3200點,而基金倉位近一個月卻持續(xù)逆市下降,上周偏股型基金倉位再度下降1.73%個百分點。基金認為,近期股票與大宗商品等風險資產(chǎn)的上漲已經(jīng)走到了基本面的盡頭,對年底前的行情將謹慎對待。
基金倉位逆市下降
11月28日,上證指數(shù)在建筑、家電、有色、交運等板塊的帶領下上摸3288點,再次刷新前高,延續(xù)了近幾周來不斷上攻的強勢。然而在指數(shù)欣欣向榮背景下,偏股基金倉位卻再次下滑。根據(jù)眾祿研究中心、恒天財富等第三方研究機構數(shù)據(jù),上周基金倉位小幅下降。
以眾祿研究中心數(shù)據(jù)為例,上周包括股票型基金和混合型基金(剔除QDII和指數(shù)型基金)在內的開放式偏股型基金平均倉位為74.89%,較前一周下降0.69%。其中,股票型基金平均倉位為79.16%,比前一周下降1.37個百分點;而混合型基金平均倉位為67.20%,較上周上升0.53個百分點。
在近期A股連創(chuàng)新高的情況下,基金倉位反倒是頻頻有所下降。根據(jù)眾祿研究中心歷史數(shù)據(jù),11月中下旬以來,滬深300指數(shù)穩(wěn)步走高,而偏股基金平均倉位卻由83%左右下降至當前的75%左右。二者呈現(xiàn)出負相關關系。
業(yè)內人士認為,這主要存在兩方面的原因,一是基金主動操作、高位減持落袋,謹防市場調整收益調整,顯示基金經(jīng)理對短期上漲之后的情緒較為謹慎。尤其是對于權重板塊上漲的持續(xù)性持懷疑態(tài)度。
另一方面,也與市場出現(xiàn)的二八分化行情密切相關。最近一個月(10月29日至11月28日),滬指走出一波持續(xù)上升行情,累計上漲5.56%。同期創(chuàng)業(yè)板指僅微漲0.03%,中小板指也僅上漲0.33%。期間主要是權重股領漲,不少中小盤股收益為負。與此同時,基金近年來持倉持續(xù)以中小盤股為主,因此,部分基金倉位或許存在被動下降的可能。
基金稱年底前震蕩為主
總體來看,中小型公司旗下偏股基金的整體倉位變動幅度較大。加倉幅度居前的基金公司包括紐銀梅隆西部基金、天弘基金、寶盈基金、國金通用基金、海富通基金等基金公司。減倉幅度居前的是富安達基金、浙商基金、信達澳銀基金基金、交銀施羅德等。
從基金觀點來看,不少基金對于短期市場走勢持偏謹慎態(tài)度。博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示,近期風險資產(chǎn)尤其是權益與大宗的上漲,是受眾多利多因素及樂觀預期疊加的推動,但明顯市場已經(jīng)走到了基本面的前頭,部分資產(chǎn)已經(jīng)存在短期的超調風險。美聯(lián)儲12月加息概率幾近確定,國內人民幣貶值對流動性的影響,以及對經(jīng)濟過于樂觀的預期,在風險資產(chǎn)上漲的同時也埋下隱憂。建議短期降低風險資產(chǎn)頭寸,提高組合的防御性。
匯添富認為,年底前經(jīng)濟增長預期混亂、改革預期改善、機構資產(chǎn)配置壓力較大且有一定增量資金入市跡象,但同時,美國加息趨近,各類機構倉位偏高,未來幾周市場大概率以震蕩為主。
匯豐晉信也表示,十二月或仍可維持謹慎樂觀,同時,要留意市場波動或將進一步加大帶來的風險。12月面臨的積極因素包括十一月工業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟運行依舊平穩(wěn)、 “深港通”年底前開通、十二月將召開中央經(jīng)濟工作會議,定調2017經(jīng)濟政策等,負面因素則有美聯(lián)儲加息進程等。
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