文丨上海證券報

11月28日訊，公私募基金在今年前三個季度保持的倉位控制導(dǎo)致的謹(jǐn)慎操作或成為年底做多的動力。記者近期從多家公私募基金公司獲悉，基金經(jīng)理已經(jīng)著手戰(zhàn)略性布局前期錯殺嚴(yán)重的績優(yōu)股，在倉位上存在進一步提升的預(yù)期，這也將為今年基金業(yè)績排名大戰(zhàn)提供想象空間。

近期A股市場活躍度明顯提升，公募基金的投資策略也發(fā)生了微妙變化。深圳一家大型基金公司偏股型基金經(jīng)理向上證報記者坦言，前期的“多看少動”策略可能在年底會有變化，基于年報預(yù)期和估值切換的可能，年底是加倉的一個較好階段，而現(xiàn)在距離2016年結(jié)束也就一個月時間。

根據(jù)眾祿研究中心倉位監(jiān)測，前周，偏股型基金平均倉位為79.09%，較上期增加0.45%，納入統(tǒng)計的共169只股票型基金，平均倉位為89.84%，較上期增加0.59%;共408只指數(shù)型基金，平均倉位為93.24%，較上期小幅降低0.04%;共1479只混合型基金，平均倉位為53.21%，較上期明顯上升0.80%。

上述機構(gòu)人士近日表示，市場即將步入年底收官階段，短期來看，場外資金年底入市意愿依舊不足，市場難現(xiàn)大幅上漲行情，“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象依舊存在。前期以大宗商品為代表的周期產(chǎn)品漲幅較大，繼續(xù)沖高難度較大。不過受供給側(cè)改革影響，周期性行業(yè)盈利改善的前景更為明朗，出現(xiàn)大幅下跌的空間也相對較小?？傮w上行情延續(xù)震蕩格局的可能性較大。

“現(xiàn)在可能是逐步小幅加倉、觀察市場的一個窗口期。”深圳某大型私募基金經(jīng)理向記者透露，目前倉位雖然保持相對謹(jǐn)慎的水平，但對今年底和明年初的市場總體保持樂觀的判斷，如果市場在年底出現(xiàn)調(diào)整則正好暗示了堅實底部的到來，因此現(xiàn)階段可以小幅加倉、觀察市場，待時機成熟則可以把握那些在行情反轉(zhuǎn)時彈性最大的品種。

融通基金投資總監(jiān)商小虎的觀點可能也證實了基金在目前階段的加倉沖動。商小虎向記者表示，市場從9月底至今反彈的力度和時間強于一致性預(yù)期，大盤底部已逐漸抬升，形成較強的支撐區(qū)間，未來大盤經(jīng)過一定的盤整后，預(yù)計會大概率向上突破。

商小虎解釋，看好市場的理由是目前在流動性相對充裕的環(huán)境下，A股相較于海外權(quán)益資產(chǎn)、其他非權(quán)益資產(chǎn)例如債券、黃金、樓市，已具備較高的性價比，因此將受到海內(nèi)外資金的偏愛。他認為，就估值而言，A股主板PE僅18倍，低于海外股票市場。創(chuàng)業(yè)板雖絕對估值較高，但相對估值也處于2014年初的水平，所以整體看A股估值已初具吸引力。

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