文丨金融界 潘若強

11月25日訊，最近搜索基金排名的投資者肯定會發(fā)現(xiàn)一只漲幅高的嚇人的基金，永贏雙利債券A。不為別的，只是因為這只基金的收益。截至目前，永贏雙利債券A獲得183.80%的收益，已經(jīng)高于去年牛市時獲得冠軍基金171%的收益。最關(guān)鍵的，這還是一只債券基金。

2016年四季度已過大半，基金也邁入最后的業(yè)績沖刺期。對于多數(shù)基金來說，看到永贏雙利債券A的收益，想必都會覺得，即使再怎么沖刺也超不過這只基金。對于這只基金能獲取這么高的收益，也會覺得很無語。

讓我們來看下，截至目前，排名前20的基金收益情況。

數(shù)據(jù)來源：金融界基金

可以看出，排名前十的基金收益都在40%以上。永贏雙利債券A以183.38%的收益居首，國泰濃益靈活配置混合C、國泰安康養(yǎng)老定期支付混合C分別以95.07%和89.56%的收益排在二、三位，中加豐潤純債債券A以77.21%的收益排在第四。對于今年來說，前幾名能取得這么高的收益，對于其基金經(jīng)理說，可謂是“驚為天人”。

大家都知道，從今年1月27日以來，市場在目前底部位置震蕩近10個月，最近大盤才突破3200點。在震蕩市中能取得這么高的收益，確實可見其“牛”啊。

然而事實卻不是這樣的。圖中紅框中的13只基金，能排在前列的原因并不是因為他們的基金經(jīng)理投資能力強，而是因為大額贖回，才導(dǎo)致這些基金的凈值上漲。從前二十的排名來看，一共有13只基金是因為外因，導(dǎo)致收益較高，只有7只是基金經(jīng)理穩(wěn)定投資獲得。這對于投資者來說，是個危險的信號。

如果剔除主要靠著贖回費凈值大增的基金，可以看到，創(chuàng)金合信量化多因子股票基金以32.3%的收益排在首位，華安滬港深外延增長靈活配置、興業(yè)聚利靈活配置混合、嘉實智能汽車股票、國泰大健康股票、大成中證360、前海開源金銀珠寶混合A分別以32.00%、30.81%、28.83%、28.50%、28.30%、28.11%排在2到7位。

還有一個多月的時間，前七名基金的收益差距都在5%以內(nèi)，誰能獲得最后的冠軍還真的不好說。讓我們逐一進(jìn)行分析。

創(chuàng)金合信量化多因子股票基金

創(chuàng)金合信量化多因子股票基金成立于今年1月22日，截至11月23日，該基金成立以來的收益率為32.3%，同類排名1/444。

11月19日，“2016中國量化投資風(fēng)云榜金礦獎”在清華大學(xué)揭曉，一批量化投資的高手浮出水面。成立10個月便斬獲了31%回報率的創(chuàng)金合信量化多因子基金更是獲得兩項大獎——“最佳量化選股/指數(shù)增強策略獎”和“產(chǎn)品創(chuàng)新獎”。

創(chuàng)金合信基金量化投資部總監(jiān)、創(chuàng)金合信量化多因子基金經(jīng)理程志田表示，“我們的選股模型在開發(fā)階段是要經(jīng)歷嚴(yán)苛的檢驗的，只有大概率地適應(yīng)絕大多數(shù)市場環(huán)境才是合格的。量化投資團隊會根據(jù)與股票超額收益顯著相關(guān)的因子來形成對股票的綜合評價，科學(xué)投資。”

對于量化基金來說，收益都是穩(wěn)扎穩(wěn)打的，不會出現(xiàn)凈值大幅上漲或者大幅下跌的情況，所以在接下來的一個月，這只基金的收益可能會穩(wěn)步上升，奪冠的概率較大。

華安滬港深外延增長靈活配置基金

華安滬港深外延增長靈活配置基金，在今年3月9日成立。成立以來收益穩(wěn)步增長。從圖中可以看出，近1周、近1月、近3月、近6月該基金分別獲得0.38%、4.02%、12.15%、31.87%的收益，各階段都遠(yuǎn)超同類平均收益。同類排名都在前列，雖然同類排名依次遞減，但總體實力不容忽視。

據(jù)三季報披露，在三季度該基金和業(yè)績基準(zhǔn)分別上漲 6.43%、2.22%。A股市場各行業(yè)股票分化較大，在市場整體風(fēng)險偏好較低的背景下，TMT 和新能源汽車等板塊漲幅落后，而地產(chǎn)與基建等產(chǎn)業(yè)鏈則表現(xiàn)較好。

報告期內(nèi)，該基金依照技術(shù)升級和消費升級的配置思路，一直維持較高倉位運作，雖然大類資產(chǎn)配置效果不佳，但得益于行業(yè)和個股選擇方面產(chǎn)生了較好的正向超額貢獻(xiàn)，使得本基金上半年的凈值表現(xiàn)跑贏了業(yè)績比較基準(zhǔn)。

在四季度，該基金繼續(xù)維持較高倉位，近一個月的收益表現(xiàn)比較不錯，對于是否能奪冠，我們可以期待一下。

興業(yè)聚利靈活配置混合

興業(yè)聚利靈活配置混合基金算是一只不老不新的基金，是在15年中旬成立，成立以來獲得了50%的收益，表現(xiàn)優(yōu)秀。今年也獲得了30.81%的收益，排在第三位，很有沖刺的冠軍的可能。但是筆者發(fā)現(xiàn)，從其四季度倉位來看，此基正在逐步減倉，可能是看空四季度的大盤走勢，想保住目前收益的意思。如果后市走弱，低倉位運行，可能助力該基奪冠。

嘉實智能汽車股票、國泰大健康股票和前海開源金銀珠寶混合A屬于主題型基金，分別隸屬于智能汽車主題、大健康主題和黃金主題基金。雖然在今年已經(jīng)取得了不俗的成績，但想要獲得最后的冠軍，還是要看這三類板塊在四季度能否有一波強勢上漲，因此，這三只基金得冠的可能性在50%左右。

從以往的經(jīng)驗來看，每到年底，各版塊的走勢都不會有大起大落，因此一些主題型基金得冠的可能性較低。如果維持震蕩有結(jié)構(gòu)性行情的情況下， 創(chuàng)金合信量化多因子股票基金奪冠概率較大。

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