導(dǎo)語(yǔ)：由于從投資方向能夠突破的空間比較小，大部分創(chuàng)新都是基于產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的創(chuàng)新而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的創(chuàng)新，如早期的分級(jí)基金、近期的場(chǎng)內(nèi)貨幣ETF以及滬港通業(yè)務(wù)開(kāi)通以來(lái)的相關(guān)基金產(chǎn)品創(chuàng)新。

11月23日訊 據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)消息，一只基金得以成功運(yùn)轉(zhuǎn)，基金運(yùn)營(yíng)工作貫穿始終。“運(yùn)營(yíng)是疑難問(wèn)題的解決中心，投資、交易、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、市場(chǎng)營(yíng)銷都離不開(kāi)運(yùn)營(yíng)。比如投資新品種，投資前是否有投資限制?估值系統(tǒng)如何做支持?投資后收益如何計(jì)算?交易后的交收結(jié)算是否及時(shí)準(zhǔn)確?創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)和份額登記、估值、清算從根本上來(lái)說(shuō)是緊密相連的一個(gè)整體。”銀華基金運(yùn)營(yíng)總監(jiān)龔颯表示。

基金運(yùn)營(yíng)的重要性毋庸置疑，然而，即便是基金從業(yè)人員，對(duì)基金運(yùn)營(yíng)的工作狀態(tài)或知之甚少。為更好展現(xiàn)基金運(yùn)營(yíng)人員的工作狀態(tài)，記者試圖通過(guò)揭示運(yùn)營(yíng)人的“日常”和“非常”，對(duì)這個(gè)崗位進(jìn)行初步的窺探。

基金運(yùn)營(yíng)人的“日常”

每天早上8點(diǎn)，運(yùn)營(yíng)人的齒輪準(zhǔn)時(shí)啟動(dòng)，每個(gè)基金銷售數(shù)據(jù)的下發(fā)清算，每一筆投資者的申購(gòu)贖回資金結(jié)算劃付、每一筆基金交易資金結(jié)算劃付，貫穿了運(yùn)營(yíng)人的整個(gè)白晝，數(shù)據(jù)要準(zhǔn)，金額要對(duì)，時(shí)間要快，一分不差，一絲不茍。

每天下午4點(diǎn)，運(yùn)營(yíng)人的下半場(chǎng)開(kāi)始，從估值數(shù)據(jù)讀取轉(zhuǎn)換為會(huì)計(jì)憑證再到估值表產(chǎn)生，一切都猶如行云流水，管理人與托管人的電話走起，一串串?dāng)?shù)據(jù)讀下來(lái)，一張張估值表對(duì)下來(lái)，猛一抬頭已是明月高掛，接下來(lái)還要給基金經(jīng)理提供第二天的可用頭寸數(shù)據(jù)，報(bào)送監(jiān)管數(shù)據(jù)。

每天晚上8點(diǎn)，運(yùn)營(yíng)人的收?qǐng)龉ぷ鱽?lái)了，接收來(lái)自四面八方的基金銷售數(shù)據(jù)，確認(rèn)投資者的每一筆交易，跑清算、控大額、報(bào)監(jiān)管數(shù)據(jù)，終于可以下班了，基本上已過(guò)凌晨。

以上便是一個(gè)運(yùn)營(yíng)人每個(gè)工作日的寫照，7×24小時(shí)都可以成為運(yùn)營(yíng)的工作時(shí)間。除了日常的工作之外，運(yùn)營(yíng)人員也會(huì)時(shí)刻與公司前臺(tái)保持溝通，力求滿足投資者的需求，產(chǎn)品的創(chuàng)新從根本上來(lái)說(shuō)就是運(yùn)營(yíng)的創(chuàng)新。“由于從投資方向能夠突破的空間比較小，大部分創(chuàng)新都是基于產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的創(chuàng)新而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的創(chuàng)新，如早期的分級(jí)基金、近期的場(chǎng)內(nèi)貨幣ETF以及滬港通業(yè)務(wù)開(kāi)通以來(lái)的相關(guān)基金產(chǎn)品創(chuàng)新。由此可見(jiàn)，基金管理人運(yùn)營(yíng)部門通過(guò)運(yùn)營(yíng)流程的創(chuàng)新，推動(dòng)運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)的升級(jí)改造，為公募基金近幾年創(chuàng)新以及快速發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。”龔颯進(jìn)一步表示。

基金運(yùn)營(yíng)人的“非常”

2015年注定是中國(guó)股市難忘的一年，股市出現(xiàn)異常波動(dòng)。隨著個(gè)股流動(dòng)性的短缺，一系列關(guān)乎投資者切身利益的問(wèn)題出現(xiàn)在基金運(yùn)營(yíng)等部門的面前：此時(shí)的停牌股票停牌前的價(jià)格還能否反映當(dāng)前的真實(shí)市場(chǎng)價(jià)值?應(yīng)當(dāng)用什么樣的價(jià)格準(zhǔn)確衡量停牌股票的市場(chǎng)價(jià)值?基金資產(chǎn)凈值又應(yīng)當(dāng)如何調(diào)整?

對(duì)此，嘉實(shí)基金的做法是，根據(jù)市場(chǎng)情況靈活應(yīng)對(duì)，估值團(tuán)隊(duì)經(jīng)常連夜召開(kāi)估值委員會(huì)緊急會(huì)議，評(píng)估每一只股票的合理價(jià)格、每一只基金的真實(shí)價(jià)值，在充分討論的基礎(chǔ)上果斷決策。

遠(yuǎn)在廣州的廣發(fā)基金也不例外。2015年7月7日晚7點(diǎn)，在股市行情下行、大量股票停牌的情況下，廣發(fā)基金基金會(huì)計(jì)部專戶組正在與基金經(jīng)理、風(fēng)控部門緊急討論是否對(duì)專戶產(chǎn)品的停牌股票也進(jìn)行估值調(diào)整。

“以往只有公募基金涉及停牌股票估值調(diào)整，對(duì)于非公募產(chǎn)品的停牌股票估值調(diào)整在業(yè)內(nèi)少有先例。當(dāng)時(shí)將有7個(gè)專戶會(huì)開(kāi)放，如果產(chǎn)品持有的停牌股票仍然采用停牌價(jià)格估值，當(dāng)期贖回的投資者將獲得額外收益，而剩余持有者利益將蒙受損失。”廣發(fā)基金運(yùn)營(yíng)總監(jiān)竇剛向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。

為了保護(hù)持有人的利益，廣發(fā)基金會(huì)計(jì)部專戶組的做法是，先計(jì)算出停牌股票按現(xiàn)有停牌價(jià)估值會(huì)帶來(lái)的不利影響，并主動(dòng)反饋給基金經(jīng)理和風(fēng)控部門，討論對(duì)專戶產(chǎn)品進(jìn)行估值調(diào)整的必要性。

竇剛進(jìn)一步告訴記者，由于涉及很多產(chǎn)品及托管行，且產(chǎn)品持有眾多的停牌股票，專戶組與基金經(jīng)理一起驗(yàn)算這些產(chǎn)品停牌股票估值調(diào)整對(duì)凈值的影響，測(cè)算調(diào)整前后的差異，并評(píng)估該調(diào)整對(duì)當(dāng)期贖回的投資者和剩余投資者的公平性。

“根據(jù)估算結(jié)果，各部門討論決定對(duì)專戶停牌股票進(jìn)行估值調(diào)整，確定了調(diào)整的范圍和價(jià)格，對(duì)每一分價(jià)格的調(diào)整都反復(fù)驗(yàn)算和核對(duì);之后，專戶組同事整理出估值調(diào)整公告，發(fā)送給各托管行，并電話溝通確認(rèn)，與托管行核對(duì)計(jì)算價(jià)格。由于部分托管行對(duì)專戶產(chǎn)品并沒(méi)有價(jià)格調(diào)整的經(jīng)驗(yàn)，主辦會(huì)計(jì)們向托管行逐一電話溝通和解釋，以確保持有人利益為先，對(duì)所有的調(diào)整價(jià)格與托管行進(jìn)行了再次確認(rèn)和復(fù)核。”竇剛回憶道。

“中后臺(tái)簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)就是算算算，算凈值、算份額、算清算款、出估值表、出報(bào)表、出定期報(bào)告，在紛繁復(fù)雜的估值辦法指引下，在海量的數(shù)據(jù)中去追求證券的公允價(jià)。錙銖必較是后臺(tái)人工作的常態(tài)，花幾個(gè)小時(shí)去解決1分錢的事情早已見(jiàn)怪不怪。”博時(shí)基金一位運(yùn)作部人員也表示。

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