導(dǎo)語：再過半年，目前還在新三板掛牌的26家私募公司一多半就要被摘牌?!

文|私募工廠

11月22日訊 2015年11月至12月，由于九鼎和中科招商通過新三板掛牌，大肆融資圈錢，隨后又把融到的錢去做投資，從根本上違背了新三板支持實體經(jīng)濟發(fā)展的初衷，把新三板變成了資本賭桌。

為了對這種行為進行控制與監(jiān)管，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)決定對私募掛牌“關(guān)閘”。

隨后在今年5月27日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)又出臺了《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項的通知》，給新三板上的私募機構(gòu)念起了“八項規(guī)定”的緊箍咒(以下稱“PE新八條“)。

化繁為簡，直說重點，PE新八條中第七條規(guī)定，在新三板募集的資金不得直接或間接投資A股上市公司，因投資對象上市被動持有的除外。這一條正中中科招商命門，由此造成中科招商股價血崩，同樣血崩的還有下重注投資中科招商的前最牛基金經(jīng)理王亞偉。

當(dāng)然，這僅僅是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)向私募行業(yè)開火的第一槍。

9月5日，第二槍響起!股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《六類金融類掛牌企業(yè)信息披露指引》(以下稱“指引“)，強制要求已掛牌私募公司披露季度報告，并在其中充分披露在管存續(xù)基金、項目投資和退出情況、管理費收入和業(yè)績報酬等數(shù)據(jù)。——以上數(shù)據(jù)都是傳統(tǒng)上私募行業(yè)不愿公開的敏感數(shù)據(jù)。

如果說5月27日的“PE新八條“只是給新三板掛牌私募做出了指標(biāo)上的規(guī)定，那么4個月后9月5日“指引”的發(fā)布，意味著私募必須公開自己的敏感數(shù)據(jù)，來驗證是否符合“PE新八條“規(guī)定。

半數(shù)新三板掛牌私募不達標(biāo)

那么，私募們是否符合了“PE新八條”呢?

10月31日，已經(jīng)在新三板掛牌的26家私募基金管理人如同“串通“好了一樣，齊刷刷地在最后一天亮出了自己的三季報。

很遺憾，從目前的數(shù)據(jù)來看，至少有一半的私募不能達標(biāo)。

首先是“PE新八條”上明確要求：私募管理費收入與業(yè)績報酬之和須占收入來源的80%以上。參考下圖，26家掛牌私募中，僅僅13家達標(biāo)：

此外“PE新八條”中，還明確要求私募公司經(jīng)營5年以上、并有一只產(chǎn)品已成功退出(第二條)，參考下表：

26家掛牌私募中，24家都符合成立滿五年的要求，而是否有產(chǎn)品退出這一條，目前還難以從公開消息中確認(rèn)。

此外，“PE新八條”還要求創(chuàng)業(yè)投資類機構(gòu)在管基金實繳金額超過20億，股權(quán)投資類機構(gòu)在管基金實繳金額超過50億(第五條)?？紤]到部分私募從事多種類型的業(yè)務(wù)(比如九鼎集團)，因此對于私募的性質(zhì)，我們此處不做明確判斷。

我們僅從在管基金實繳資本來看，明確有6家私募在20億以下，3家沒有統(tǒng)計到，只有7家超過了50億。

半年后就要被摘牌？

以上無論哪一條標(biāo)準(zhǔn)來看，現(xiàn)存的26家私募中合規(guī)的都很少。而對于不合規(guī)的私募，PE新八條也作出了規(guī)定，整改是第一步，一年內(nèi)不達標(biāo)予以摘牌。

從5月27日PE新八條發(fā)布已經(jīng)過去了半年，換句話說，那些個不達標(biāo)的私募只剩下半年的時間去整改，努力讓自己達標(biāo)，不然就有可能被摘牌。

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