隨著支付市場監(jiān)管趨嚴(yán)，牌照實行總量控制，第三方支付牌照成為稀缺資源。多家公司通過并購的形式，競逐支付牌照，意欲打造閉環(huán)，完成線上加線下的完整布局。在此背景下，第三方支付行業(yè)的集中度也將進(jìn)一步提升。

日前，上市公司鍵橋通訊發(fā)布公告稱，該公司擬以現(xiàn)金9.45億元的價格購買上海即富信息技術(shù)公司45%的股權(quán)。認(rèn)購?fù)瓿珊?，該公司將成為擁有全國性收單業(yè)務(wù)支付牌照即富的第一大股東。

這并非首單第三方支付牌照并購案。此前，美團點評收購第三方支付公司“錢袋寶”也引發(fā)了廣泛關(guān)注。今年9月份，新力金融以23.78億元收購擁有全國性支付牌照?？迫谕?00%股權(quán)。

據(jù)《2016中國支付清算行業(yè)運行報告》不完全統(tǒng)計，從2012年京東收購網(wǎng)銀在線開始，我國支付行業(yè)已發(fā)生超過30起并購或融資案例，僅 2015年就有20多例。今年以來，這一數(shù)字還在持續(xù)上升。

并購成獲牌捷徑

這些公司對第三方支付牌照的熱捧源于第三方支付牌照不能單獨買賣且數(shù)量有限，因此股權(quán)收購成為獲得牌照的一條捷徑。

從2011年5月份起，中國人民銀行共批準(zhǔn)了270家企業(yè)的第三方支付牌照。隨后，除三家公司因為業(yè)務(wù)嚴(yán)重違規(guī)、牌照被注銷之外，目前市場上還有267張支付牌照。

今年8月12日，央行宣布對首批27家支付牌照續(xù)展。同時，為了整頓支付市場，央行提出堅持“總量控制、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提高質(zhì)量、有序發(fā)展”的原則，并表示，一段時期內(nèi)原則上不再批設(shè)機構(gòu)。

對于確有資本實力、資源優(yōu)勢、技術(shù)能力、合規(guī)意識和發(fā)展前景的機構(gòu)，支持其通過兼并重組等方式適當(dāng)加快發(fā)展。對于倒買倒賣支付業(yè)務(wù)許可牌照的，堅決予以制止。這意味著，要想獲得牌照開展支付業(yè)務(wù)的企業(yè)，唯一合規(guī)途徑就是并購重組。

與此同時，由于電商的發(fā)展和擴張勢頭不減，第三方支付行業(yè)也隨之迅速發(fā)展。有統(tǒng)計顯示，2009年以來，第三方支付市場交易規(guī)模保持了年均50%以上的增長速度。

在業(yè)內(nèi)人士看來，第三方支付牌照是互聯(lián)網(wǎng)公司的“標(biāo)配”，更像是“基礎(chǔ)設(shè)施”，能夠把各項業(yè)務(wù)連接起來，因此，牌照也就成為市場上的“香餑餑”，雖然收購持牌企業(yè)的價格一路狂飆，但其吸引力依舊不減，不少互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛加快了追捧牌照的腳步。

意在打造“閉環(huán)”

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，涉及收單業(yè)務(wù)的費改措施雖然使費率更加市場化，但僅僅做支付仍然不是“賺錢的買賣”，這使得支付機構(gòu)也在謀求合作。

此前，發(fā)改委、央行印發(fā)的《關(guān)于完善銀行卡刷卡手續(xù)費定價機制的通知》規(guī)定，對競爭較為充分的收單環(huán)節(jié)服務(wù)費，由現(xiàn)行政府指導(dǎo)價改為市場調(diào)節(jié)價，收單機構(gòu)與商戶協(xié)商確定具體費率。這一費改措施已于今年9月6日起實施。

相關(guān)專家表示，當(dāng)前，支付機構(gòu)主流的盈利模式是收單，這與支付機構(gòu)的規(guī)模息息相關(guān)，規(guī)模較大的支付機構(gòu)才能獲取較高的利潤。但對大多數(shù)支付機構(gòu)而言，由于其規(guī)模有限，通過支付來盈利較為困難。

對于擁有穩(wěn)定用戶的大型互聯(lián)網(wǎng)公司來說，每年支付業(yè)務(wù)的傭金也是不小的開支，如果收購一家支付機構(gòu)當(dāng)然能夠省下不少。這并非主要動機，他們更多的是想要通過獲得第三方支付牌照打造“商業(yè)運營—場景搭建—支付完成”的完整閉環(huán)。

這種商業(yè)策略從“雙11”的火爆也可見一斑。越來越多的企業(yè)希望通過“互聯(lián)網(wǎng)+”完成線上加線下的完整布局，而支付則被認(rèn)為是其中的關(guān)鍵。擁有支付牌照意味著可以建立用戶的實名體系、形成資金閉環(huán)，更能借此沉淀大量的交易數(shù)據(jù)，摸清用戶交易習(xí)慣等，這對于企業(yè)未來的發(fā)展尤為關(guān)鍵，第三方支付牌照因此吸引力巨大。

競爭進(jìn)一步加劇

隨著針對支付行業(yè)的監(jiān)管趨嚴(yán)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來行業(yè)競爭將進(jìn)一步加劇，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高。

近期，央行發(fā)布的《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》要求支付機構(gòu)回歸通道本源。此前，更吊銷了浙江易士、廣東益民和上海暢購企業(yè)服務(wù)有限公司三家支付機構(gòu)的牌照，并對多家支付企業(yè)開出“罰單”。這意味著支付企業(yè)面臨“洗牌”，過去的“野蠻生長”已終結(jié)。

實際上，通過并購重組獲得第三方支付牌照也并非一勞永逸。央行每隔5年將對支付牌照進(jìn)行續(xù)展。屆時，央行也將審核其支付業(yè)務(wù)的合規(guī)性，以及是否有持續(xù)發(fā)展的能力等。

監(jiān)管趨嚴(yán)之下，不少人認(rèn)為，未來第三方支付行業(yè)的集中度將會進(jìn)一步提升。東興證券分析師喻言表示，支付寶等“龍頭”還將繼續(xù)擴大市場份額，其他支付平臺對于剩余市場份額的競爭將會十分激烈，業(yè)務(wù)相似的支付機構(gòu)或?qū)⑼ㄟ^并購、業(yè)務(wù)整合等途徑提高競爭優(yōu)勢。

更有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，從行業(yè)競爭形勢看，未來具備獨立生存能力的互聯(lián)網(wǎng)支付企業(yè)可能不超過20家，隨著未來行業(yè)競爭將進(jìn)一步加劇，可以持續(xù)發(fā)展的第三方支付收單企業(yè)可能不超過10家。

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