導(dǎo)語：A股迎來了小牛行情。11月14日，滬指報(bào)3210.37點(diǎn)，漲0.45%，創(chuàng)出了10個(gè)月以來新高。此外，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指也都收漲，分別報(bào)10907.53點(diǎn)、2161.69點(diǎn)，漲0.27%、0.68%。同時(shí)，在此高點(diǎn)上，成交量放大，滬市成交3469.75億元，深市成交4210.36億元，兩市共成交7680.11億元，較上一交易日再增逾70億元。

11月15日訊 據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道消息，然而，對(duì)于未來A股的走勢(shì)，記者調(diào)查采訪發(fā)現(xiàn)，各機(jī)構(gòu)看法仍存分歧。在踏上3200點(diǎn)后，有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為小牛行情繼續(xù)，也有投資人士認(rèn)為接下來A股將面臨調(diào)整。

不過，較為一致的是，不少機(jī)構(gòu)對(duì)后市的藍(lán)籌行情寄予期望，其投資風(fēng)格已開始轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股。

樂觀派加倉謹(jǐn)慎派減倉

“9月份我們偏股型基金的平均股票倉位加倉至六成，目前已接近七成，加得比較快。”11月14日盤后，深圳上德谷投資管理有限公司董事長趙立松告訴記者。

在9月份，因?yàn)閾?dān)心十一國慶長假出現(xiàn)利空消息，大量的私募基金減倉。“我們跟同業(yè)交流，10月前大家平均倉位都在三成以下。”趙立松告訴記者。

不過，此后A股市場迎來利好消息，10月樓市政策收緊，市場預(yù)期部分資金將由樓市轉(zhuǎn)向A股，大量私募基金的倉位在過去一個(gè)月開始增加。

趙立松介紹，“10月份后，私募基金普遍都在加倉，加四成到五成倉位的比較多。”

不過，趙立松告訴記者，“根據(jù)我們了解，目前市場上私募基金的普遍倉位是40%-50%，現(xiàn)在有部分私募已加倉，但大部分還沒有加倉。”

A股持續(xù)反彈之下，看好股市的人不少。前海開源基金管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也向記者表示，現(xiàn)在A股市場已逐漸從反彈行情走入慢牛行情。利好因素不斷增多，市場反彈可能會(huì)超預(yù)期。

對(duì)此，趙立松認(rèn)為，“現(xiàn)在起到明年一季度A股將處于小牛階段，3600點(diǎn)高度可期，不過，進(jìn)入到3200點(diǎn)后短線可能有調(diào)整，而這個(gè)調(diào)整可能是加倉的好時(shí)機(jī)。”

不過，也有看空的私募基金。

11月14日，一家私募基金公司負(fù)責(zé)人告訴記者，7月份其管理的偏股型基金接近滿倉，此后已開始減倉，目前倉位在三成以下。“現(xiàn)在我們維持一個(gè)較低的倉位，我們判斷A股接下來是一個(gè)震蕩行情，由于此前我們持有的股票漲了30%左右，所以在7月后就大幅減倉，兌現(xiàn)收益。”

韜韞投資總經(jīng)理張潤也向記者表示，目前對(duì)A股持謹(jǐn)慎態(tài)度，接下來，A股可能從目前3200點(diǎn)調(diào)整，跌破3000點(diǎn)大關(guān)，甚至到2800點(diǎn)。

和存資產(chǎn)投資總監(jiān)張文思則告訴記者，“國家隊(duì)的資金護(hù)盤，以及近來由險(xiǎn)資入市帶來的這波行情，給了A股不少彈藥。但隨著現(xiàn)在國際資金面的進(jìn)一步收緊，A股恐怕也要面臨調(diào)整，預(yù)計(jì)這波調(diào)整要持續(xù)到12月中旬。”

而來自公募基金的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前的加倉或減倉形勢(shì)并不十分明顯。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到上周五(11月11日)A股市場股票型基金倉位為81.41%，混合型基金倉位63.22%，而兩者此前一周倉位分別為82.09%和62.99%。此外，前十大股票型基金倉位為80.42%，而此前一周該數(shù)據(jù)為83.24%。

從小票轉(zhuǎn)向大票

值得注意的是，當(dāng)進(jìn)入小牛行情時(shí)，機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)格開始轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股。

“現(xiàn)在我們的股票主要集中在大票上，如上證50、基建、類金融股之類的股票。”趙立松介紹。

趙立松說：“未來一段時(shí)間，周期股可以多關(guān)注一些。目前大家普遍的做法是：小票要關(guān)注，但不加倉，主要倉位集中在大票上，等大票的上漲空間有限的時(shí)候，再退出部分大票，補(bǔ)倉到一些調(diào)整到位的小票。”

“現(xiàn)在我們關(guān)注的消息，一個(gè)是即將開通深港通，二是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，這跟改革有關(guān)，如果改革力度加大，或者超預(yù)期，那么國企改革的概念還是可以做，所以目前大票還是有資金在持續(xù)介入。”趙立松表示。

而楊德龍也主要推薦券商、一帶一路板塊。“接下來深港通即將開通，會(huì)有效形成券商股等藍(lán)籌股的行情。” 楊德龍表示。

楊德龍認(rèn)為，“近期小盤股和題材股的表現(xiàn)不佳，出現(xiàn)較大調(diào)整，這符合預(yù)期。從今年4月份以來，藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)已來臨。經(jīng)過了去年的股市巨震之后，投資者會(huì)更加注重上市公司基本面，對(duì)講故事題材的股票會(huì)避而遠(yuǎn)之，不再相信題材股，建議投資者積極把握藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)，參與慢牛行情。”

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