最近幾年，普惠金融得到大眾的高度關(guān)注，也得到政府的高度重視。國務(wù)院發(fā)布了今后5年的《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃》。廣覆蓋、高效率、低成本，是人們對普惠金融的基本需求。在響應(yīng)大眾訴求的同時，政府當(dāng)然還要關(guān)注金融業(yè)的可靠性和可控性，以確保國家的金融安全和金融穩(wěn)定。互聯(lián)網(wǎng)金融給大家?guī)砹丝旖莸姆?wù)，帶來了以往稀缺的金融資源，但也同時帶來了擴(kuò)散型的風(fēng)險(xiǎn)，帶來了“成長中的煩惱”。為此，我們需要進(jìn)一步尋找可行、可信、可靠的普惠金融發(fā)展技術(shù)路徑。

近兩年在金融界迅速竄紅的“區(qū)塊鏈”，被寄予數(shù)字金融的新期待。國際貨幣基金組織（IMF）在首份數(shù)字貨幣報(bào)告中指出，區(qū)塊鏈“具有改變金融的潛力”。然而，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用初期的Decentralized、Trustless等特征，在我國被描述為“去中心化”、“去信任”的概念廣為傳播，這引起了一些疑慮：“去中心化”會不會削弱金融審慎監(jiān)管？在“去信任”的技術(shù)體系中如何維護(hù)商業(yè)信用？

區(qū)塊鏈作為金融創(chuàng)新的重要一環(huán)，但其創(chuàng)新的另一面往往是風(fēng)險(xiǎn)。在防范區(qū)塊鏈自身風(fēng)險(xiǎn)的同時，一個更重要的問題是：人們能否應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，尋找一條靠譜的普惠金融發(fā)展技術(shù)路徑？

近日，全國人大財(cái)經(jīng)委委員、中國銀行原行長李禮輝就上述問題分享了自己在區(qū)塊鏈領(lǐng)域的研究心得。

李禮輝認(rèn)為，區(qū)塊鏈金融的結(jié)構(gòu)特征，是“分布式”而非“去中心化”。

區(qū)塊鏈技術(shù)最初應(yīng)用于比特幣時，其最大特點(diǎn)是采用分布式記賬，即通過構(gòu)建分布式結(jié)構(gòu)體系和參與者共識協(xié)議，形成不需要中心的大規(guī)模數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，讓數(shù)據(jù)具有不可篡改性。現(xiàn)有信息技術(shù)系統(tǒng)均由中心服務(wù)器實(shí)現(xiàn)所有的信息交換和數(shù)據(jù)存儲。區(qū)塊鏈則通過構(gòu)建分布式結(jié)構(gòu)體系和參與者共識協(xié)議，形成不需要中心的大規(guī)模數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)。

據(jù)他介紹，在金融應(yīng)用場景中，高頻次是常態(tài)，銀行卡、股票、外匯等金融業(yè)務(wù)的交易峰值每秒可達(dá)萬筆之上。再加上跨平臺的交易需求，“去中心化”結(jié)構(gòu)無法滿足金融交易要求。不論是數(shù)據(jù)存儲空間，還是網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)同步速度，區(qū)塊鏈金融對硬件的要求都顯著高于比特比。而我國大型金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)建成超高速、大容量、中心化的信息技術(shù)系統(tǒng)。大中小型金融機(jī)構(gòu)可共同參與分布式“聯(lián)盟鏈”，其中效率、可靠性與認(rèn)可度最高的中心節(jié)點(diǎn)可以成為“主中心”。

此外，針對區(qū)塊鏈的應(yīng)用前景，李禮輝提出了諸多場景，比如票據(jù)交易、跨境匯款等。他尤為強(qiáng)調(diào)區(qū)塊鏈在加強(qiáng)信息私密性的功能。

“在不同場景的區(qū)塊鏈金融應(yīng)用研發(fā)中，都必須把有效保護(hù)信息作為最重要的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。這是維護(hù)金融誠信的要求，也是發(fā)展普惠金融的要求。”李禮輝說。

這種結(jié)構(gòu)其實(shí)有很高的硬件需求。一是海量數(shù)據(jù)存儲需要巨大的空間，二是數(shù)據(jù)同步需要高速的網(wǎng)絡(luò)，三是各個節(jié)點(diǎn)的容納能力需要達(dá)標(biāo)和均衡。一旦每秒產(chǎn)生的交易量超過系統(tǒng)的容納能力，或者超過最弱節(jié)點(diǎn)的容納能力，那么交易就自動進(jìn)入隊(duì)列排隊(duì)，耗時遞增，給使用者帶來不良體驗(yàn)。因此，完全“去中心化”的結(jié)構(gòu)只適用于比特幣這類流量很低、每秒幾筆的交易。而在金融應(yīng)用場景中，高頻次是常態(tài)，銀行卡、股票、外匯等金融業(yè)務(wù)的交易峰值每秒可達(dá)萬筆之上。同時，金融產(chǎn)品和服務(wù)通常是跨平臺的。例如，應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建數(shù)字票據(jù)，就必須解決數(shù)字票據(jù)交換系統(tǒng)與資金清算系統(tǒng)的實(shí)時對接問題。對于高頻次、跨平臺的金融應(yīng)用場景，區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展初期的“去中心化”結(jié)構(gòu)顯然無法適應(yīng)。

正因?yàn)槿绱?，在區(qū)塊鏈技術(shù)規(guī)?；瘧?yīng)用的研發(fā)和實(shí)驗(yàn)中，近年出現(xiàn)的“私有鏈”和“聯(lián)盟鏈”，選擇的是多中心的“分布式”結(jié)構(gòu)。IBM、微軟、R3聯(lián)盟正在研發(fā)和實(shí)驗(yàn)的，也是“分布式賬本”技術(shù)。我們看到，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的迭代演進(jìn)，“去中心化”已經(jīng)不再是區(qū)塊鏈的固有特征，更談不上是區(qū)塊鏈的“精髓”。因此，我建議把“分布式”定義為區(qū)塊鏈金融的主要技術(shù)特征。

在經(jīng)濟(jì)可行性方面，我國的金融基礎(chǔ)設(shè)施比較發(fā)達(dá)，大型金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)建成超高速、大容量、中心化的信息技術(shù)系統(tǒng)。在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用中，組建大中小型金融機(jī)構(gòu)共同參與的分布式“聯(lián)盟鏈”，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有系統(tǒng)與創(chuàng)新系統(tǒng)的無縫鏈接，金融機(jī)構(gòu)不論大小，都可以共享互聯(lián)互通的技術(shù)平臺，為更多的客戶提供金融服務(wù)，有利于發(fā)展普惠金融，也有利于充分利用現(xiàn)有科技資源，達(dá)到節(jié)約投資、節(jié)約交易成本、確保交易速度、實(shí)現(xiàn)合規(guī)控制的目標(biāo)。

而且，金融的本質(zhì)是用別人的錢做自己的生意，就一定要裝進(jìn)法律和監(jiān)管的籠子里。新技術(shù)的金融應(yīng)用不可“任性”，不必“去中心化”，更不能“去政府”、“去監(jiān)管”。

需要注意的是，在分布式結(jié)構(gòu)中，“多中心”之間存在競爭性合作關(guān)系，只有效率最高、可靠性最高的中心，才有可能被大多數(shù)參與者認(rèn)可，也才能成為“主中心”。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對各項(xiàng)金融交易的監(jiān)督和控制，必須通過主中心和多中心來實(shí)現(xiàn)。有關(guān)金融監(jiān)管的法律規(guī)則，只有成為分布式結(jié)構(gòu)中參與者共同認(rèn)可的技術(shù)規(guī)則，才可能有效實(shí)施。

李禮輝表示，區(qū)塊鏈金融區(qū)別于傳統(tǒng)金融以至于互聯(lián)網(wǎng)金融的又一特征，是自定共識規(guī)則、自動實(shí)施規(guī)則、用技術(shù)信任加持商業(yè)信用的能力。

市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的信用建立在契約原則的基礎(chǔ)上。信用形成的傳統(tǒng)模式是，基于共同的規(guī)則，通過可信任的中央節(jié)點(diǎn)（比如人民銀行征信中心）或者支付平臺（比如支付寶），驗(yàn)證信息，執(zhí)行規(guī)則，積累信任。區(qū)塊鏈金融可以用技術(shù)方法落實(shí)契約原則，解決信任問題。通過共識協(xié)議和可編程的智能合約形式，可以制定和執(zhí)行交易各方認(rèn)同的商業(yè)條款，可以引入法律規(guī)則和監(jiān)管控制節(jié)點(diǎn)，確保價值交換符合契約原則和法律規(guī)范，避免無法預(yù)知的交易風(fēng)險(xiǎn)。這種功能，可以建立互信、創(chuàng)造信用，可以節(jié)約信用形成所需的時間和成本，能夠容納更多的金融業(yè)者，因而有利于普惠金融的發(fā)展。

進(jìn)一步分析，區(qū)塊鏈通過數(shù)學(xué)方法解決信任問題，所有的規(guī)則都以算法程序表達(dá)，只要信任共同的算法程序就可以建立互信，創(chuàng)造信用。區(qū)塊鏈可以實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對點(diǎn)的價值傳遞，可編程性的引入使得交易雙方在價值傳遞時可以嵌入相應(yīng)的編程腳本，形成“智能合約”，便于處理一些特定的交易模式。因此，基于區(qū)塊鏈的價值交換活動都可以通過編程化的方式，對用途、方向和各種限制條件做到協(xié)議控制。

在區(qū)塊鏈應(yīng)用場景中，技術(shù)性的程序信任可以在一定范圍、一定程度取代商業(yè)信用，但并非否定或去除傳統(tǒng)的信任方式。實(shí)質(zhì)上不是去信任，而是用技術(shù)信任加持商業(yè)信用，這有利于契約關(guān)系和契約原則的維護(hù)和執(zhí)行，有利于維護(hù)金融誠信，應(yīng)該更加切合市場經(jīng)濟(jì)需求。

契約精神是市場經(jīng)濟(jì)社會的支柱，體現(xiàn)契約精神的契約關(guān)系和契約原則，以及上升到公法領(lǐng)域的公權(quán)力，對于建立良好秩序、保障市場經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行具有基礎(chǔ)性的意義。在市場經(jīng)濟(jì)社會中，契約原則一般是通過良俗的推行、法律的實(shí)施、合約的履行來實(shí)現(xiàn)的。良俗是約定俗成的文明理念和行為準(zhǔn)則，法律是寫在紙上的規(guī)則，合約既有白紙黑字的約定也有口頭的承諾。這就存在一個可能被利用的“縫隙”：違背良俗、冒犯法律、背離合約的行為有時難以在實(shí)施的過程中被及時制止和糾正。

現(xiàn)代社會產(chǎn)生的信息是海量的、幾何級增長的。信息大致可以區(qū)分為共享信息、專有信息、私密信息。共享信息的價值在于真實(shí)，必須維護(hù)其權(quán)威性；專有信息的價值在于歸屬，必須維護(hù)其知識產(chǎn)權(quán)；私密信息的價值在于可靠，必須維護(hù)其安全。互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展極大促進(jìn)了信息的生產(chǎn)和傳播，但往往難以證明共享信息的真?zhèn)?，難以確認(rèn)專有信息的所有權(quán)，難以保護(hù)私密信息的安全。在互聯(lián)網(wǎng)和移動服務(wù)平臺上，當(dāng)前的突出問題一是偽造共享信息進(jìn)行詐騙，二是盜用私密信息進(jìn)行詐騙。信息得不到有效保護(hù)，損害了大眾的利益，也在很大程度上影響了大眾化金融服務(wù)的進(jìn)一步普及。

區(qū)塊鏈技術(shù)理論上可以提供信息保護(hù)的新屏障。區(qū)塊鏈的分布式功能，通過構(gòu)建分布式數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)和參與者共識協(xié)議，能夠保護(hù)數(shù)據(jù)的完整性。區(qū)塊鏈的時間戳功能，通過生成一定時間段的信息區(qū)塊以及區(qū)塊之間首尾相連的數(shù)據(jù)鏈，能夠形成可追本溯源、可逐筆驗(yàn)證、不可篡改、不可偽造的數(shù)據(jù)；每個參與者在生成信息區(qū)塊時加蓋時間戳，能夠證明原創(chuàng)性和所有權(quán)歸屬。區(qū)塊鏈的非對稱加密功能，有利于保護(hù)信息的私密性。

在不同場景的區(qū)塊鏈金融應(yīng)用研發(fā)中，都必須把有效保護(hù)信息作為最重要的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。這是維護(hù)金融誠信的要求，也是發(fā)展普惠金融的要求。

另外，區(qū)塊鏈技術(shù)的金融應(yīng)用，已經(jīng)出現(xiàn)一些值得關(guān)注的動態(tài)。

（1）“自流通貨幣”監(jiān)管缺失

類似于比特幣、自稱為“數(shù)字貨幣”的“自流通貨幣”陸續(xù)出現(xiàn)，在參與者認(rèn)可的范圍內(nèi)已經(jīng)可以作為支付工具和記賬單位，但它目前是無國別、無監(jiān)管、無法律責(zé)任主體的。這類游離于監(jiān)管之外的“自流通貨幣”有可能成為洗錢和非法融資的工具。必須注意防止新的技術(shù)被用于非法領(lǐng)域。

（2）區(qū)塊鏈技術(shù)存在風(fēng)險(xiǎn)隱患

前不久發(fā)生了以太坊自治組織TheDAO眾籌資金被劫持、Bitfinex交易所比特幣被盜的兩起大事件，暴露了區(qū)塊鏈現(xiàn)有技術(shù)結(jié)構(gòu)存在的缺陷，包括智能合約編程漏洞、交易系統(tǒng)漏洞和記賬系統(tǒng)漏洞。這說明，新技術(shù)開啟新應(yīng)用，也會帶來新風(fēng)險(xiǎn)。

（3）區(qū)塊鏈技術(shù)的金融應(yīng)用還存在技術(shù)瓶頸

從已經(jīng)公布的研發(fā)成果看，在區(qū)塊鏈的“共識算法”、“加密算法”、“智能合約”等核心基礎(chǔ)技術(shù)領(lǐng)域，已有一些進(jìn)展，但尚未達(dá)到生產(chǎn)級別。一些專家預(yù)計(jì)，區(qū)塊鏈核心基礎(chǔ)技術(shù)要取得突破，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，可能需要1-3年的時間。

從金融監(jiān)管視角來觀察，當(dāng)前的重要課題是，積極做好準(zhǔn)備，迎接區(qū)塊鏈技術(shù)在金融上的規(guī)?；瘧?yīng)用，推進(jìn)普惠金融發(fā)展。

第一、制定技術(shù)規(guī)則和法律規(guī)則

鑒于區(qū)塊鏈金融的“分布式”和“自規(guī)則”特征，在區(qū)塊鏈金融的監(jiān)管方面，不僅需要法律規(guī)則，同樣需要技術(shù)規(guī)則，而當(dāng)前正是監(jiān)管介入的合適時機(jī)。政策制定者需要充分認(rèn)識技術(shù)規(guī)則對于金融監(jiān)管的重要性和必要性，準(zhǔn)確分析和判斷技術(shù)規(guī)則與法律規(guī)則各自的優(yōu)缺點(diǎn)，把握兩者之間的相互影響，將技術(shù)規(guī)則納入監(jiān)管體系，優(yōu)化設(shè)計(jì)，提高監(jiān)管效率，降低合規(guī)成本。我也建議，國家集中力量，加大投入，一方面動員國有金融機(jī)構(gòu)和科技機(jī)構(gòu)，一方面更多扶持民營企業(yè)和創(chuàng)客創(chuàng)投，加快區(qū)塊鏈基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)，爭取形成具有我國自主產(chǎn)權(quán)的技術(shù)成果。

第二、金融風(fēng)險(xiǎn)管控要適應(yīng)新的技術(shù)結(jié)構(gòu)

在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用方面，平民百姓更加關(guān)心的是如何把復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)生活變得簡單易行。例如，將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于跨境匯款，以節(jié)省時間，便捷支付；將智能合約引入證券的發(fā)行、交易和結(jié)算，使證券交易變得簡單直接；在奢侈品溯源、醫(yī)療保健、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，以提高效率，節(jié)約成本。監(jiān)管部門更加關(guān)心的應(yīng)該是如何采取有效的風(fēng)險(xiǎn)管控措施，確保金融安全。應(yīng)用高新技術(shù)，必須注意防范技術(shù)壟斷風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)性操作風(fēng)險(xiǎn)，必須構(gòu)建預(yù)防道德風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)“防火墻”。在金融領(lǐng)域規(guī)?；瘧?yīng)用高新技術(shù)，必須通過安全性、可靠性認(rèn)證。在不同場景的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用中，必須對智能合約、時間戳、密鑰等核心編程的安全性、穩(wěn)定性、可靠性，做專業(yè)的分析和權(quán)威的驗(yàn)證?；趨^(qū)塊鏈分布式的特性，無法照搬中心化數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)下的安全控制措施來應(yīng)對黑客攻擊等風(fēng)險(xiǎn)事件，必須針對新的技術(shù)結(jié)構(gòu)，研發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)管控技術(shù)和應(yīng)急措施。

區(qū)塊鏈技術(shù)的金融應(yīng)用，已初步形成齊頭并進(jìn)的格局。IBM聯(lián)合全球最大的開源社區(qū)Linux共同開發(fā)超級賬本計(jì)劃。微軟在云平臺上部署區(qū)塊鏈基礎(chǔ)工具。R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟集合50多家大銀行，研究分布式賬本技術(shù)在金融市場中的跨界應(yīng)用。一些國家的政府部門一方面投資研發(fā)金融領(lǐng)域、行政領(lǐng)域的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用，一方面研究如何對抗區(qū)塊鏈技術(shù)被非法應(yīng)用。我國的“金融區(qū)塊鏈合作聯(lián)盟”，集結(jié)微眾銀行、平安銀行、招銀網(wǎng)絡(luò)、恒生電子、京東金融、騰訊、華為、銀鏈科技、深圳金融信息服務(wù)協(xié)會等31家成員。

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