此次專項(xiàng)整治工作的重點(diǎn)，是整治和取締互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在線上線下違規(guī)或超范圍開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，以網(wǎng)貸名義開展非法集資等違法違規(guī)活動(dòng)。因此，此次專項(xiàng)整治的對(duì)象，不僅包括以“信息中介”服務(wù)為主的P2P，還包括異化為“信用中介”的機(jī)構(gòu)。

11月13日訊 10月13日，國務(wù)院辦公廳公布了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》(下稱《實(shí)施方案》)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作進(jìn)行了全面部署安排。

同日，人民銀行、中國銀監(jiān)會(huì)、中國保監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)、工商總局等多家部委聯(lián)合發(fā)文，公布各部門監(jiān)管工作的具體方案。這項(xiàng)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的整治行動(dòng)涉及面之廣，在中國歷次整肅金融行業(yè)的行動(dòng)中亦為罕見。

《實(shí)施方案》實(shí)際已于2016年4月12日印發(fā)相關(guān)部門，國務(wù)院要求各部門摸底排查在2016年7月底前完成;清理整頓2016年11月底前完成;督查和評(píng)估2016年11月底前完成;驗(yàn)收和區(qū)域報(bào)告2017年1月底前完成，總體報(bào)告上報(bào)國務(wù)院2017年3月底前完成。不少業(yè)界人士指出，這個(gè)時(shí)點(diǎn)公布《實(shí)施方案》，不無攻堅(jiān)之意。

近幾年，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)的同時(shí)，集聚了不小的風(fēng)險(xiǎn)隱患，尤其是過去一年里各類違約事件的集中爆發(fā)，引起金融監(jiān)管者的警惕，守住不發(fā)生“系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)”的必要性再次凸顯。

《實(shí)施方案》在非銀支付、跨界資管、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融廣告等領(lǐng)域分別提出對(duì)應(yīng)整治方案，意味著監(jiān)管進(jìn)一步細(xì)化，同時(shí)也將結(jié)束此前的交叉監(jiān)管、多頭監(jiān)管，甚至有些領(lǐng)域無人監(jiān)管的問題。

接受記者采訪的多位業(yè)界人士表示，《實(shí)施方案》的出臺(tái)為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展進(jìn)一步創(chuàng)造了公平公正的市場(chǎng)環(huán)境，明確業(yè)務(wù)邊界，指明規(guī)范發(fā)展方向。

91金融董事長(zhǎng)許澤瑋表示，《實(shí)施方案》是根據(jù)行業(yè)內(nèi)現(xiàn)存的實(shí)際問題提出，具有較強(qiáng)的實(shí)施性和可行性。同時(shí)，方案并非要求一步到位，而是采用分階段治理。可以看出，監(jiān)管層的監(jiān)管方式開始轉(zhuǎn)向“邊觀察、邊治理”。此舉能夠有效防止因監(jiān)管而錯(cuò)殺一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

盡管此次整治行動(dòng)力度空間，但對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，監(jiān)管部門一直持有較為寬容的態(tài)度。10月7日，中國人民銀行行長(zhǎng)周小川在華盛頓國際貨幣基金組織與世界銀行秋季年會(huì)上表示，中國十分強(qiáng)調(diào)金融包容性，需要使用新技術(shù)發(fā)展普惠金融，只不過一些新互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和其他非官方金融機(jī)構(gòu)不太了解“認(rèn)識(shí)你的客戶”原則，在這方面需要強(qiáng)化。

在中國人民大學(xué)法學(xué)院副院長(zhǎng)楊東看來，互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治活動(dòng)有利于消除行業(yè)亂象，整頓行業(yè)秩序，防止劣幣驅(qū)逐良幣，維護(hù)金融消費(fèi)利益，對(duì)于推動(dòng)普惠金融發(fā)展，促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新具有重要意義。

規(guī)范非銀支付

此次監(jiān)管部門聯(lián)合公布的具體方案中，支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中管理以及整治無牌支付業(yè)務(wù)成為非銀支付領(lǐng)域整治的重點(diǎn)內(nèi)容。

方案要求，開展支付機(jī)構(gòu)備付金風(fēng)險(xiǎn)和跨機(jī)構(gòu)清算業(yè)務(wù)整治。包括加大對(duì)客戶備付金問題的專項(xiàng)整治和整改監(jiān)督力度;研究建立支付機(jī)構(gòu)備付金集中存管制度，規(guī)范支付機(jī)構(gòu)開展跨行清算行為，逐步取消對(duì)支付機(jī)構(gòu)客戶備付金的利息支出;嚴(yán)格支付機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入和監(jiān)管，加大違規(guī)處罰。

此前，中國人民銀行就曾多次發(fā)文規(guī)范備付金業(yè)務(wù)，明確提出，“任何單位和個(gè)人不得擅自挪用、占用、借用客戶備付金，不得擅自以客戶備付金為他人提供擔(dān)保。”

目前支付機(jī)構(gòu)將客戶備付金以自身名義在多家銀行開立賬戶分散存放，平均每家支付機(jī)構(gòu)開立客戶備付金賬戶13個(gè)，最多的開立客戶備付金賬戶達(dá)70個(gè)?？蛻魝涓督鸱稚⒋娣牛炔焕趯?duì)客戶備付金進(jìn)行有效監(jiān)測(cè)，也存在被支付機(jī)構(gòu)挪用的風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)界認(rèn)為，保障客戶備付金安全是對(duì)支付機(jī)構(gòu)監(jiān)管的重點(diǎn)，通過制定客戶備付金集中存管方案，要求支付機(jī)構(gòu)將客戶備付金統(tǒng)一繳存人民銀行或符合要求的商業(yè)銀行，有助于加強(qiáng)賬戶資金監(jiān)測(cè)，防范資金風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)客戶合法權(quán)益。

為規(guī)范支付機(jī)構(gòu)開展跨行清算行為，實(shí)現(xiàn)資金清算的透明化、集中化運(yùn)作，在人行指導(dǎo)下，中國支付清算協(xié)會(huì)正在組織支付機(jī)構(gòu)，按照“共建、共有、共享”原則共同發(fā)起籌建非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付清算平臺(tái)。

該平臺(tái)旨在為支付機(jī)構(gòu)提供統(tǒng)一、公共的資金清算服務(wù)，糾正支付機(jī)構(gòu)違規(guī)從事跨行清算業(yè)務(wù)，改變目前支付機(jī)構(gòu)與銀行多頭連接開展業(yè)務(wù)的情況，支持支付機(jī)構(gòu)一點(diǎn)接入平臺(tái)辦理，以節(jié)約連接成本，提高清算效率，保障客戶資金安全，也有利于監(jiān)管部門對(duì)社會(huì)資金流向的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)。目前，平臺(tái)建設(shè)具體方案正在論證中。

在無證經(jīng)營(yíng)支付業(yè)務(wù)整治中，方案要求排查梳理無證機(jī)構(gòu)名單及相關(guān)信息，并根據(jù)其業(yè)務(wù)規(guī)模、社會(huì)危害程度、違法違規(guī)性質(zhì)和情節(jié)輕重分類施策。對(duì)于業(yè)務(wù)量小、社會(huì)危害程度輕、能夠積極配合監(jiān)管部門行動(dòng)的無證機(jī)構(gòu)，可給予整改期，限期整改不到位的，依法予以取締;對(duì)于業(yè)務(wù)規(guī)模較大、存在資金風(fēng)險(xiǎn)隱患、不配合監(jiān)管部門行動(dòng)的無證機(jī)構(gòu)，依法取締。采取集中曝光和處理的方式，整治一批典型無證機(jī)構(gòu)，發(fā)揮震懾作用，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

其中無證經(jīng)營(yíng)支付業(yè)務(wù)行為主要包括三類：

第一類是無證經(jīng)營(yíng)銀行卡收單核心業(yè)務(wù)。一是開展商戶資金清算，即所謂“二清”行為。無證機(jī)構(gòu)以平臺(tái)對(duì)接或大商戶接入支付機(jī)構(gòu)或商業(yè)銀行，留存商戶結(jié)算資金，并自行開展商戶結(jié)算;二是從事其他收單核心業(yè)務(wù)，包括特約商戶資質(zhì)審核、受理協(xié)議簽訂等業(yè)務(wù)活動(dòng)。

第二類是無證經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)。一是采取“大商戶結(jié)算”模式，即用戶支付資金先劃轉(zhuǎn)至網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)賬戶，再由網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)結(jié)算給其平臺(tái)下掛商戶;二是開立類支付賬戶的電子錢包，具有充值、消費(fèi)、提現(xiàn)等支付功能。

第三類是無證經(jīng)營(yíng)多用途預(yù)付卡發(fā)行與受理。一是單用途預(yù)付卡機(jī)構(gòu)擅自擴(kuò)大應(yīng)用范圍，實(shí)現(xiàn)跨法人商戶應(yīng)用，如一些地方的公交單用途卡跨領(lǐng)域、跨地區(qū)拓展使用;二是無證機(jī)構(gòu)發(fā)行與受理跨法人、跨領(lǐng)域、跨地區(qū)使用的多用途預(yù)付卡。

某第三方支付機(jī)構(gòu)人士曾告訴記者，無牌支付機(jī)構(gòu)，無需遵守央行的監(jiān)管要求，給合規(guī)開展業(yè)務(wù)的支付機(jī)構(gòu)帶來沖擊，使得市場(chǎng)劣幣驅(qū)逐良幣。

在4月啟動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治中，人民銀行就已經(jīng)下大力度整治無證經(jīng)營(yíng)支付業(yè)務(wù)，而像美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等大型機(jī)構(gòu)也在這一輪整治中實(shí)現(xiàn)了支付牌照收購。不久前，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)公布，近日已完成對(duì)第三方支付公司錢袋寶的全資收購。收購?fù)瓿珊?，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)獲得了第三方支付牌照。

支付領(lǐng)域整頓力度也隨著4月的互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治啟動(dòng)而更是空前。7月25日，通聯(lián)支付和銀聯(lián)商務(wù)兩家第三方支付公司分別被央行處罰1110.1萬元和2653.7萬元。

上述兩家支付公司是今年被罰款金額最大的公司，日常幾萬元、十幾萬元的罰款頗多。某接近監(jiān)管人士表示，通過嚴(yán)格的大額罰款處理，支付機(jī)構(gòu)也意識(shí)到一些問題，在日后業(yè)務(wù)處理中會(huì)更加謹(jǐn)慎。

“穿透”跨界資管

10月13日，人民銀行等17個(gè)部門公布了《通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理及跨界從事金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》(下稱《跨界資管整治方案》)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理監(jiān)管對(duì)象進(jìn)行了分類，并分別劃分了查處重點(diǎn)，同時(shí)明確了監(jiān)管部門職權(quán)范圍。

上海新金融研究院研究員郭峰對(duì)記者解釋，資產(chǎn)管理是個(gè)泛稱，跟財(cái)富管理一樣，涉及范圍比較廣。

此次整治行動(dòng)中，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、第三方支付都有專門的整治方案，其余難以界定的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)將納入《跨界資管整治方案》監(jiān)管，所以這是一份兜底的監(jiān)管方案。

“互聯(lián)網(wǎng)資管指的不是一個(gè)機(jī)構(gòu)的概念，指的是業(yè)務(wù)層面。”中國社科院支付清算研究中心特約研究員趙鷂認(rèn)為《跨界資管整治方案》體現(xiàn)了“穿透式監(jiān)管”原則，換言之，監(jiān)管將覆蓋資金來源、中間流程、法律關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)來源，產(chǎn)品銷售對(duì)象等。

該方案針對(duì)通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理及跨界從事金融業(yè)務(wù)的不同類型主體，確定了三項(xiàng)專項(xiàng)整治的重點(diǎn)：

一是具有資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)，但開展業(yè)務(wù)不規(guī)范的各類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，重點(diǎn)查處以下問題：將線下私募發(fā)行的金融產(chǎn)品通過線上向非特定公眾銷售，或者向特定對(duì)象銷售但突破法定人數(shù)限制;通過多類資產(chǎn)管理產(chǎn)品嵌套開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)避監(jiān)管要求;未嚴(yán)格執(zhí)行投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)，向不具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的投資者推介產(chǎn)品，或未充分采取技術(shù)手段識(shí)別客戶身份;開展虛假誤導(dǎo)宣傳，未揭示投資風(fēng)險(xiǎn)或揭示不充分;未采取資金托管等方式保障投資者資金安全，侵占、挪用投資者資金。

郭峰說，互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)管理監(jiān)管最重要的一項(xiàng)，可能是私募基金的公募化。一些機(jī)構(gòu)拿了一個(gè)私募基金的備案牌照，但卻在網(wǎng)上公開募資，比如上海的中晉資產(chǎn)。

私募基金采取備案制，但其行為有嚴(yán)格界限，比如只能面向特定的高凈值人群，不能公開募集。

郭峰介紹，但現(xiàn)在很多私募基金都公募化了，網(wǎng)上公開募集，門檻也私自降低。中國公募基金只有幾十家，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需求，所以才有很多私募基金違法運(yùn)行，全國備案的私募一度達(dá)到上萬家。

二是未取得資產(chǎn)管理等金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，跨界開展金融活動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，重點(diǎn)查處以下問題：持牌機(jī)構(gòu)委托無代銷資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)代銷金融產(chǎn)品;未取得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資質(zhì)，通過互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開辦資產(chǎn)管理業(yè)務(wù);未取得相關(guān)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，跨界從事互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)。

三是具有多項(xiàng)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，綜合經(jīng)營(yíng)特征明顯的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，重點(diǎn)查處各業(yè)務(wù)板塊之間未建立防火墻制度，未遵循禁止關(guān)聯(lián)交易和利益輸送等方面的監(jiān)管規(guī)定，賬戶管理混亂，客戶資金保證措施不到位等問題。按照提供主體分兩大方面，一是針對(duì)非金融企業(yè)，沒資格不得從事該業(yè)務(wù);二是金融機(jī)構(gòu)依托互聯(lián)網(wǎng)，不能違規(guī)。除此之外，許多金融資產(chǎn)交易所、股權(quán)交易中心可能在穿透監(jiān)管中有影響。

趙鷂表示，互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)管理，包括傳統(tǒng)資產(chǎn)管理公司，如信托、資管公司、基金子公司等，還包括通過互聯(lián)網(wǎng)渠道，原來面向特定人群銷售的產(chǎn)品，通過互聯(lián)網(wǎng)小額劃分后，面向不特定人群。盡管金額比原來小，但風(fēng)險(xiǎn)沒有變化，從嚴(yán)監(jiān)管正當(dāng)其時(shí)。

值得關(guān)注的是， “首付貸”類金融產(chǎn)品也被正式納入監(jiān)管?！斗桨浮诽岢鰧?duì)于房地產(chǎn)等重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)開辦的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，相關(guān)行業(yè)主管部門要積極配合摸查信息。據(jù)記者了解，實(shí)際上，在專項(xiàng)整頓還沒開始的時(shí)候，部分首付貸就已經(jīng)被制止了。

零壹財(cái)經(jīng)華中新金融研究院分析師孫爽表示，房地產(chǎn)是《方案》重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)，摸查過程中，要積極做好客戶資金保護(hù)工作。在職責(zé)分工中，《方案》提出省住房城鄉(xiāng)建設(shè)部門等其他部門要與金融管理部門共同對(duì)本行業(yè)的企業(yè)跨界開展互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)進(jìn)行摸查取證、業(yè)務(wù)定性、督促整改，做好整治工作。

中國社科院趙鷂表示，現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)跨界資管整治已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵階段，前期摸底排查已經(jīng)基本結(jié)束，現(xiàn)在集中采取一些行動(dòng)。這次整治與之前監(jiān)管政策相比，覆蓋面更廣，相當(dāng)于指導(dǎo)意見的細(xì)化和完善。整治不是目的，是規(guī)范這個(gè)市場(chǎng)，建立長(zhǎng)效化、常態(tài)化監(jiān)管機(jī)制。

整治網(wǎng)絡(luò)借貸

10月13日，銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合工信部、公安部、工商總局、網(wǎng)信辦等14個(gè)部委聯(lián)合印發(fā)《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》(下稱《網(wǎng)貸專項(xiàng)整治方案》)。

此次專項(xiàng)整治工作的重點(diǎn)，是整治和取締互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在線上線下違規(guī)或超范圍開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，以網(wǎng)貸名義開展非法集資等違法違規(guī)活動(dòng)。因此，此次專項(xiàng)整治的對(duì)象，不僅包括以“信息中介”服務(wù)為主的P2P，還包括異化為“信用中介”的機(jī)構(gòu)。

中國社科院金融研究所法律與金融研究室副主任尹振濤對(duì)記者分析指出，此前“e租寶”等網(wǎng)貸平臺(tái)的惡性事件凸顯了行業(yè)規(guī)范的緊迫性，因而“治理走在了監(jiān)管規(guī)則公布之前”;現(xiàn)在距8月下旬網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則公布已近兩個(gè)月，社會(huì)對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管已有基本理解。

尹振濤認(rèn)為，此時(shí)公布整治方案，部分原因在于考慮到專項(xiàng)整治工作的時(shí)間表，目前網(wǎng)貸行業(yè)整改已經(jīng)進(jìn)入“攻堅(jiān)期”。“這個(gè)行業(yè)今后的發(fā)展思路和方向其實(shí)已經(jīng)比較清晰和明朗，行業(yè)內(nèi)的平臺(tái)和機(jī)構(gòu)也應(yīng)該找準(zhǔn)自己的方位了。”

按照《網(wǎng)貸專項(xiàng)整治方案》，在監(jiān)管職責(zé)分工上，專項(xiàng)整治工作堅(jiān)持“雙負(fù)責(zé)制”原則，即中央金融監(jiān)管部門與省級(jí)人民政府雙負(fù)責(zé)、地方人民政府金融監(jiān)管部門和銀監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)雙負(fù)責(zé)的原則。

在中央層面，作為統(tǒng)籌部門，銀監(jiān)會(huì)會(huì)同14個(gè)部委成立了網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組。地方層面的具體整治工作則交由各省級(jí)政府負(fù)責(zé)，并在其領(lǐng)導(dǎo)下設(shè)立網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治聯(lián)合工作辦公室，由省級(jí)金融辦(局)和銀監(jiān)局共同負(fù)責(zé)。

“在分業(yè)監(jiān)管框架下，很少能看到監(jiān)管部門之間如此密切地配合或者說步調(diào)一致。”尹振濤稱，當(dāng)前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管實(shí)際上也是對(duì)分業(yè)監(jiān)管存在的問題進(jìn)行一些嘗試性的調(diào)整。

在專項(xiàng)整治工作期間，銀監(jiān)會(huì)等四部委在8月下旬聯(lián)合發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》(下稱“網(wǎng)貸監(jiān)管暫行辦法”)。網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)相繼展開合規(guī)自查，行業(yè)洗牌的大幕亦隨之拉開。

小贏理財(cái)總裁黃聰告訴記者，監(jiān)管政策的出臺(tái)促使不少資質(zhì)或未能滿足監(jiān)管要求的平臺(tái)選擇主動(dòng)退出，“行業(yè)集中度在提高”。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，半年間網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)數(shù)量持續(xù)下降，已從4月的2431家減少為9月的2202家。而在停業(yè)和問題平臺(tái)中，9月停業(yè)轉(zhuǎn)型平臺(tái)的數(shù)量占比達(dá)59.18%、問題平臺(tái)的數(shù)量占比為40.82%。

盈燦咨詢高級(jí)研究員張葉霞分析稱，正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量連續(xù)下降，而停業(yè)及問題平臺(tái)數(shù)量高企，其中主要以停業(yè)平臺(tái)占據(jù)主導(dǎo)，這也反映了行業(yè)當(dāng)前“去糟留精”的現(xiàn)狀，與專項(xiàng)整治工作目標(biāo)相一致。

此前，《財(cái)經(jīng)》報(bào)道曾指出，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管趨嚴(yán)下更加規(guī)范的行業(yè)環(huán)境將有利于避免“劣幣驅(qū)逐良幣”，使競(jìng)爭(zhēng)朝著良性的方向發(fā)展，從而降低利率，更好地控制風(fēng)險(xiǎn)。

盈燦咨詢報(bào)告指出，成交量方面，9月網(wǎng)貸行業(yè)單月成交量達(dá)到了1947.17億元，較3月增長(zhǎng)約40%;網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率下降至9.83%，歷史首次跌破10%大關(guān)，預(yù)計(jì)到年底網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率將跌至9%-9.5%的區(qū)間。

整頓股權(quán)眾籌

此次互聯(lián)網(wǎng)金融整治清理將互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌納入范圍。10月13日，證監(jiān)會(huì)等15部門聯(lián)合公布了《股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》(下稱《股權(quán)眾籌整治方案》)，重點(diǎn)整治互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資平臺(tái)以“股權(quán)眾籌”名義從事的八類違法違規(guī)業(yè)務(wù)，為互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌劃清監(jiān)管紅線。

《股權(quán)眾籌整治方案》提出的重點(diǎn)整治的八類違法行為包括：

一是互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資平臺(tái)(下稱平臺(tái))以“股權(quán)眾籌”等名義從事股權(quán)融資業(yè)務(wù);二是平臺(tái)以“股權(quán)眾籌”名義募集私募股權(quán)投資基金;三是平臺(tái)上的融資者未經(jīng)批準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行股票;四是平臺(tái)通過虛構(gòu)或夸大平臺(tái)實(shí)力、融資項(xiàng)目信息和回報(bào)等方法，進(jìn)行虛假宣傳，誤導(dǎo)投資者;五是平臺(tái)上的融資者欺詐發(fā)行股票等金融產(chǎn)品;六是平臺(tái)及其工作人員挪用或占用投資者資金;七是平臺(tái)和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)以“股權(quán)眾籌”名義從事非法集資活動(dòng);八是證券公司、基金公司和期貨公司等持牌金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，違法違規(guī)開展業(yè)務(wù)。

據(jù)記者了解，證監(jiān)會(huì)針對(duì)股權(quán)眾籌的清理整頓早已展開，前期摸底排查工作已由各地金融辦會(huì)同當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局完成。清理整頓工作將于2016年11月底前完成，驗(yàn)收總結(jié)工作預(yù)計(jì)于2017年1月底前完成。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在回應(yīng)如何整治以“股權(quán)眾籌”名義募集私募股權(quán)基金時(shí)表示，私募機(jī)構(gòu)開展私募基金業(yè)務(wù)應(yīng)嚴(yán)格遵守《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》等相關(guān)法律法規(guī)要求，應(yīng)通過非公開方式向合格投資者募集資金，不得以“股權(quán)眾籌”等名義變相公開募集資金、突破法定人數(shù)限制、降低投資者門檻。證監(jiān)會(huì)已部署開展全國范圍內(nèi)的私募基金風(fēng)險(xiǎn)排查整治工作，并將按照《整治方案》分類處置的工作要求，對(duì)于排查整治中發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行規(guī)范和查處。

與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)要求證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司全面排查互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)情況。證券、基金和期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)或者信息技術(shù)手段開展業(yè)務(wù)，要嚴(yán)格遵循業(yè)務(wù)規(guī)則和監(jiān)管法規(guī)，同時(shí)要關(guān)注、識(shí)別因借助新型載體而出現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，持續(xù)更新風(fēng)險(xiǎn)防控措施。發(fā)現(xiàn)問題要及時(shí)整改，邊查邊改，證監(jiān)會(huì)通過檢查等方式進(jìn)行督促整治，分類處理，依法合規(guī)的要繼續(xù)支持發(fā)展，違法違規(guī)問題嚴(yán)肅查處。

張曉軍稱，股權(quán)眾籌具有公開、小額、大眾的特征，涉及社會(huì)公共利益和經(jīng)濟(jì)金融安全，必須依法監(jiān)管。

隨著證監(jiān)會(huì)內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置的變化，創(chuàng)新部已被撤銷，互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌的監(jiān)管被劃歸至市場(chǎng)部。

治理互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)

根據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》(下稱“《保險(xiǎn)整治方案》”)，網(wǎng)銷高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)跨界合作以及經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)資質(zhì)成為整治的三大重點(diǎn)。

中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)8月發(fā)布的《2016年上半年互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)市場(chǎng)運(yùn)行狀況分析報(bào)告》顯示，上半年互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)累計(jì)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)高達(dá)175%，與去年全年的保費(fèi)水平相近。火爆主要來自人身保險(xiǎn)產(chǎn)品，保費(fèi)規(guī)模高達(dá)1133.9億元，同比增長(zhǎng)250%，中小保險(xiǎn)公司成為主力。

波士頓咨詢公司合伙人兼董事總經(jīng)理何大勇接受記者采訪時(shí)表示，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的持續(xù)火爆，潛在風(fēng)險(xiǎn)正在不斷積累，一些中小保險(xiǎn)公司的整體償付能力承壓，對(duì)于本輪互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)整治，“能夠很明顯感受到監(jiān)管層已意識(shí)到整治的急迫性”。

萬能型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品(包括高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品)成為排查的重點(diǎn)。保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，將針對(duì)排查的風(fēng)險(xiǎn)情況，出臺(tái)有針對(duì)性的監(jiān)管政策。

去年以來，萬能險(xiǎn)成為互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)主力擔(dān)當(dāng)，風(fēng)頭一時(shí)無兩。與傳統(tǒng)萬能險(xiǎn)相比，互聯(lián)網(wǎng)萬能險(xiǎn)產(chǎn)品采用長(zhǎng)險(xiǎn)短做、一年后自動(dòng)退保、滾動(dòng)發(fā)行等手法，拆解成碎片化產(chǎn)品，通過投保、變現(xiàn)、再投保、再變現(xiàn)，變相加了杠桿。自2014年以來，保監(jiān)會(huì)已屢次對(duì)萬能險(xiǎn)糾偏，其中，2014年10月和2015年9月兩次摸底之后，網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)大批下架。

更有甚者，去年一家名為HT7899的網(wǎng)站，以某保險(xiǎn)資管公司名義公開銷售虛假的金融理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)達(dá)5萬元，在投資者中造成惡劣影響。

何大勇表示，網(wǎng)銷保險(xiǎn)產(chǎn)品持續(xù)火爆且金額持續(xù)走高，很多短期保險(xiǎn)產(chǎn)品基本都屬于高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品。然而，目前市場(chǎng)上眾多的網(wǎng)銷保險(xiǎn)產(chǎn)品并不擁有足夠的償付能力，不能達(dá)到保監(jiān)會(huì)的相關(guān)要求，潛在群體性風(fēng)險(xiǎn)巨大，此次作為首要的整治對(duì)象非常有必要。

整治的另兩個(gè)重點(diǎn)分別針對(duì)保險(xiǎn)公司跨界合作以及第三方平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)問題，將重點(diǎn)查處非持牌機(jī)構(gòu)違規(guī)開展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)或以互助等名義變相開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，以及通過互聯(lián)網(wǎng)跨界開展金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管套利等問題。

根據(jù)保險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)定，無論是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)還是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，目前都是實(shí)行嚴(yán)格的牌照準(zhǔn)入制度，而第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)亦應(yīng)取得保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格。

對(duì)于如何界定“非法經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)”，2012年保監(jiān)會(huì)在《關(guān)于涉嫌非法經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)問題的復(fù)函》中確定了三個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)：符合商業(yè)保險(xiǎn)特征;以保費(fèi)以外名義向社會(huì)公眾收費(fèi);承諾給予保險(xiǎn)金賠償、給付責(zé)任或其他類似風(fēng)險(xiǎn)保障責(zé)任。

今年上半年，來自第三方渠道的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)為1089.1億元，占互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)保費(fèi)的96.1%，保費(fèi)規(guī)模和承保件數(shù)都是保險(xiǎn)公司官網(wǎng)的24倍。

近年來，一些互聯(lián)網(wǎng)公司和第三方平臺(tái)打著創(chuàng)新的旗號(hào)，以所謂的“互助保險(xiǎn)”等概念，打互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的擦邊球。一位保監(jiān)會(huì)人士透露，目前有很多新興互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在缺乏保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)資質(zhì)的情況下變相銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品，還有一些保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)開展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)或所謂“綜合經(jīng)營(yíng)”，銷售中短存續(xù)期壽險(xiǎn)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)因素逐漸積聚。

《方案》下發(fā)的當(dāng)日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于做好保險(xiǎn)專業(yè)中介業(yè)務(wù)許可工作的通知》，提高了對(duì)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)股東的資質(zhì)和風(fēng)控管理的要求。

何大勇認(rèn)為，未來對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)資質(zhì)認(rèn)證的要求將趨向嚴(yán)格，對(duì)合作模式的要求更加規(guī)范，這將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)未來的發(fā)展起到積極的作用，“或許能夠推動(dòng)保險(xiǎn)企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)真正的全面合作”。

針對(duì)此前發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》存在空白的領(lǐng)域，保監(jiān)會(huì)表示，將及時(shí)研究出臺(tái)相關(guān)規(guī)章制度。

何大勇認(rèn)為，本次互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)整治的效果好壞，很大一部分在于執(zhí)行部門間的配合，當(dāng)前金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)我國金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管模式提出了巨大的挑戰(zhàn)，各部門是否能夠有效地聯(lián)動(dòng)配合以防止監(jiān)管套利，“這將很大程度上決定最終的整治效果”。

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