11月14日訊 證券市場(chǎng)紅周刊，隨著三季報(bào)“大戲”的“劇終”，陽(yáng)光私募今年三季度的持倉(cāng)“喜好”全然曝光于投資者眼前。因擔(dān)心國(guó)慶節(jié)有利空消息，不少私募9月中旬執(zhí)行了減倉(cāng)行為，但隨著近期市場(chǎng)的回暖，私募又開始了一輪加速成立新產(chǎn)品的舉動(dòng)，積極布局年末行情，排名戰(zhàn)大有提前打響之勢(shì)。

三季度私募整體跑輸市場(chǎng)

Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，陽(yáng)光私募共進(jìn)入了368家A股公司前十大流通股東的名單，其中，新建倉(cāng)了159只個(gè)股;增持了54只個(gè)股;減持了65只個(gè)股;相對(duì)二季度末摒棄了315只個(gè)股;另外還有90只個(gè)股三季度末相較二季度末私募持倉(cāng)比例沒有發(fā)生變化。據(jù)記者觀察，三季度陽(yáng)光私募重倉(cāng)的368家A股公司合計(jì)被持有35.71億股，持股總市值470.2億元，相比二季度末略有增加(二季度末陽(yáng)光私募進(jìn)入了364家公司前十大流通股東名單，累計(jì)持有31.27億股，持股總市值414.11億元)。

三季度期間，身為A股市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者，陽(yáng)光私募的“排兵布陣”并無(wú)太多亮點(diǎn)。從重倉(cāng)股的市場(chǎng)表現(xiàn)看，剔除報(bào)告期內(nèi)停牌的個(gè)股，如興民智通、天潤(rùn)曲軸、*ST珠江等，正常交易的356家公司平均只上漲了0.0824%，并未超越同期上證指數(shù)2.56%的漲幅。如果綜合統(tǒng)計(jì)目前市場(chǎng)中公募基金、社?；?、券商、QFII等8個(gè)主要機(jī)構(gòu)的重倉(cāng)股表現(xiàn)，陽(yáng)光私募三季度僅僅跑贏了財(cái)務(wù)公司，成為了僅有的兩大跑輸大盤的機(jī)構(gòu)投資者之一。

有私募人士表示，因?yàn)閾?dān)心國(guó)慶節(jié)有利空消息，9月中旬不少私募出現(xiàn)過(guò)減倉(cāng)，但國(guó)慶節(jié)樓市調(diào)控力度出乎意料之大，預(yù)計(jì)從樓市出來(lái)的部分資金會(huì)流向股市，因此十月后私募普遍又在加倉(cāng)，加四成到五成倉(cāng)位的比較多。

重點(diǎn)持倉(cāng)行業(yè)三期不變

據(jù)記者觀察，今年以來(lái)，醫(yī)藥生物、化工、機(jī)械設(shè)備已連續(xù)三個(gè)季度成為陽(yáng)光私募持有市值前三位的板塊。其中，醫(yī)藥生物股的持有規(guī)模最大，重倉(cāng)的39家公司累計(jì)持有市值高達(dá)78.8億元，占行業(yè)流通股本比重的1.6%。

隨著基本面的改善，特別是醫(yī)藥行業(yè)需求端和供給端均出現(xiàn)了較為明顯的變化，且變化還在加速的情況下，醫(yī)藥行業(yè)有望成為未來(lái)的真實(shí)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

在需求端，出現(xiàn)了兩大變化可能改善未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)需求。最大的變化是醫(yī)?？刭M(fèi)已經(jīng)接近政策目標(biāo)，未來(lái)醫(yī)療費(fèi)用增速下降空間有限，對(duì)行業(yè)需求的負(fù)面影響邊際遞減。此外，2015年城鎮(zhèn)醫(yī)保基金收入增速首次反超支出增速，其中收入11193億，同比增長(zhǎng)15.5%，總支出9312億，同比增長(zhǎng)14.5%。在供給端，最大的變化源于2016年醫(yī)改重磅政策加速出臺(tái)和落地，這將大大改變行業(yè)結(jié)構(gòu)，有利于各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭。第一，仿制藥一致性評(píng)價(jià)規(guī)范了仿制藥行業(yè)，促使市場(chǎng)份額集中于研發(fā)能力強(qiáng)的龍頭企業(yè);第二，兩票制精簡(jiǎn)藥品流通環(huán)節(jié)，壓縮藥品流通商的利潤(rùn)空間，有利于龍頭企業(yè)拓展市場(chǎng)份額;第三，分級(jí)診療、醫(yī)藥分開等制度給藥品零售行業(yè)帶來(lái)巨大增長(zhǎng)空間。

不過(guò)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也發(fā)現(xiàn)，雖然醫(yī)藥長(zhǎng)期成為了陽(yáng)光私募的“頭號(hào)布陣”標(biāo)的，但三季度期間持倉(cāng)規(guī)模也有所減弱，相比二季度末，行業(yè)內(nèi)持股數(shù)量由41只減少為39只，剔除了濟(jì)民制藥和維力醫(yī)療2家公司，持股規(guī)模減少了3.16億元，報(bào)告期末持股占行業(yè)流通股本的比重也相比二季度末下降了0.28%。而今年二季度末，醫(yī)藥生物股還在被陽(yáng)光私募加倉(cāng)，并且期間以增倉(cāng)6.54億元，成為二季度私募增倉(cāng)規(guī)模第二大的行業(yè)。

投資風(fēng)格轉(zhuǎn)變 謀年末行情

從陽(yáng)光私募的持倉(cāng)個(gè)股看，不少“大佬”的投資風(fēng)格有所轉(zhuǎn)變，調(diào)倉(cāng)換股更加積極，意圖追逐年末行情。此前王亞偉堅(jiān)守的三聚環(huán)保，在三季度連續(xù)上漲行情之后，終于遭到“一哥”減持，王亞偉領(lǐng)銜的昀灃系列產(chǎn)品在三季度合計(jì)減持了417萬(wàn)股。三聚環(huán)保股價(jià)在9月13日達(dá)到歷史最高點(diǎn)，此后跌幅一度超過(guò)20%。就在三聚環(huán)保被減持的同時(shí)，昀灃系列產(chǎn)品新進(jìn)入5家公司，其中有4家是能源股。

趙丹陽(yáng)在三季度則是“戒藥戒酒”。三季度末，趙丹陽(yáng)旗下的“赤子之心”系列產(chǎn)品已經(jīng)從東阿阿膠和山西汾酒的前十大流通股東名單中消失。不過(guò)，從山西汾酒的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，趙丹陽(yáng)此次可能“戒酒”失誤，山西汾酒在三季度下跌了10%之后，四季度開始就節(jié)節(jié)攀升，截至11月9日，累計(jì)漲幅已實(shí)現(xiàn)16.74%。

此外，私募大佬羅偉廣在三季度也進(jìn)行了較大幅度的調(diào)倉(cāng)，從披露數(shù)據(jù)來(lái)看，羅偉廣繼續(xù)堅(jiān)定持有天廣中茂、天興儀表、科斯伍德標(biāo)的。值得注意的是，天廣中茂、天興儀表目前都處于停牌中。其中天廣中茂在今年9月21日停牌，籌劃重大事項(xiàng)。而天興儀表6月15日表示，因控股股東擬籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)停牌。

與此同時(shí)，陽(yáng)光私募連續(xù)三個(gè)季度的新產(chǎn)品發(fā)行可謂節(jié)節(jié)攀升，三季度發(fā)行數(shù)量是一季度的近一倍。有觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)總體上仍會(huì)呈現(xiàn)窄幅區(qū)間震蕩。隨著六中全會(huì)的勝利閉幕，改革的深化進(jìn)程有望加速，從而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的下降，股市在大類資產(chǎn)配置中的吸引力正在逐漸提升，私募加速設(shè)立新品或?qū)⒉东@新一輪行情。

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