摘要：隨著深港通在11月份開通的預(yù)期不斷增強(qiáng)，外資布局A股市場的億元不斷強(qiáng)烈，目前海外投資者投資A股的途徑包括QFII、RQFII、滬港通和中港基金互認(rèn)等，從大趨勢來看，深港通開通之后，將為外資投資中國市場開通第五大通道。

11月7日訊 近日，深交所向42家證券公司下發(fā)了同意開通深港通下港股通業(yè)務(wù)交易權(quán)限的通知，海通證券、中信證券、銀河證券等大型券商均在其列，目前包括全網(wǎng)測試在內(nèi)的多項系統(tǒng)測試正在有序進(jìn)行之中，全網(wǎng)測試將于11月13日結(jié)束。

有業(yè)內(nèi)人士表示，深港通開通之后，加大了A股納入MSCI的概率，今年11月份到明年6月份，資金量將持續(xù)上升，從長期來看，A股市場將吸引400億美元的長期資金配置。

空山不見人、但聞人語響

從有深港通開通那個的消息以來，市場上對于深港通的討論從未間斷，A股中的“深港通”板塊也隨著一波又一波熱議被推上風(fēng)口浪尖，但是我們一直聽到樓梯有腳步聲，卻并沒有看到有人下來，如今，腳步聲越來越密集，節(jié)奏越來越快，想必開通就在眼下。

目前海外投資者投資A股的途徑包括QFII、RQFII、滬港通和中港基金互認(rèn)，故此有人將深港通比作比喻成第五大道。

深港通就是滬港通S

其實關(guān)于深港通，無非就是就是加了S的滬港通，神似iPhone6和iPhone6，外觀沒什么太大變化，無非就是擴(kuò)容、換零件、升級成高配。對照滬港通，當(dāng)時北下的額度是每天130億，使用額度為5%-10%的話，大概給市場帶來750億元-1500億元的增量資金，約占深成指流通市值的0.9%-1.8%，所以指望著一個點，能夠讓市場有翻天覆地的變化，不太可能。

申萬宏源市場研究部總監(jiān)桂浩明表示，深港通開通已經(jīng)進(jìn)入倒計時，從增量資金角度來看，對市場影響比較小，因為深港通已經(jīng)預(yù)熱了很長時間，如果說資金想要進(jìn)入的話，可能會提前布局，不會到真的開通的時候再進(jìn)來，因為現(xiàn)在外資進(jìn)入中國資本市場的渠道很多，而且QFII、RQFII等大量額度在閑置。

從目前的行情來看，香港資金可以進(jìn)入大陸，同時中國大陸的資金可以通過港股通進(jìn)入香港市場，這是一個雙向流動的機(jī)智，所以也可能出現(xiàn)凈流出。從滬港通的港股通來看，我們看到資金集中買港股的局面，在深港通的港股通中也可能會出現(xiàn)南下資金多于北上資金，所以不能單純想到資金流入，也要提防資金流出。

有利于納入MSCI指數(shù)

深港通的最大意義在于實現(xiàn)兩地市場高層次互聯(lián)互通，深港通取消了總額度的限制，取消了額度限制以后，有利于海外資金的流入。有利于A股納入MSCI指數(shù)。

對于MSCI，我A連續(xù)三次“折戟”，難度堪比國足沖擊世界杯。官方給出的解釋是額度和流動性限制是關(guān)鍵因素。所以我們看到限制現(xiàn)在正在一點點被打破，包括現(xiàn)在的深港通，也是要將資本的大門打開，未來長期來看即使人民幣匯率波動，但是開放大門是歷史趨勢，無法阻擋。

我們看到最新的政策變化，9月30日的新聞發(fā)布會公布，取消QFII的股票不低于50%，現(xiàn)金不高于20%的規(guī)定，原則上不再對QFII和RQFII的資產(chǎn)配置比例作規(guī)定。雖然說QFII 還是“糧票制”，但是對他的限制要一點點改變，大門要一點點打開。

我們看到，從今年三季度QFII 持有的股票市值1225.23億元，環(huán)比增加了12.34%，大家會覺人民幣今年以來不太穩(wěn)定，在匯率波動的情況下，卻在提高A股的配置比重。

QFII 連續(xù)56個月在A股新增賬戶不斷增加，截止今年八月以來再增加82個數(shù)字，9月賬戶數(shù)量還在增加，而且我們看到QFII現(xiàn)身兩百多家上市公司的身影， 越來越多的躋身到十大流通股的股東當(dāng)中。所以在深港通開通之前，也許想進(jìn)的外資已經(jīng)提前布局，等到真正政策落實的那一天，市場的波動不會像我們想象中的那么大。

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