摘要：盡管市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍未恢復(fù)，巨額流動(dòng)性不斷涌向債市，更傾向于二級(jí)債基和靈活配置型基金。而伴隨著債市收益率不斷下行，高股息率個(gè)股、分級(jí)A等高收益類固收資產(chǎn)，仍會(huì)受到一些渴望增強(qiáng)收益的固收基金經(jīng)理的持續(xù)青睞。

11月7日訊 據(jù)中國基金報(bào)，盡管市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍未恢復(fù)，巨額流動(dòng)性不斷涌向債市，但未來基金公司在產(chǎn)品布局上，可能更傾向于二級(jí)債基和靈活配置型基金，而不是純債基金。

而伴隨著債市收益率不斷下行，高股息率個(gè)股、分級(jí)A等高收益類固收資產(chǎn)，仍會(huì)受到一些渴望增強(qiáng)收益的固收基金經(jīng)理的持續(xù)青睞。

純債基金上報(bào)遇冷

“債券市場(chǎng)賺大錢的機(jī)會(huì)已經(jīng)過去了，現(xiàn)在只能滿足資金的避險(xiǎn)需求，而無法博取較高的收益率，我們今年上報(bào)的類固收產(chǎn)品幾乎沒有純債基金，主要以二級(jí)債基和靈活配置型基金為主。”廣州一位債券基金經(jīng)理表示。

證監(jiān)會(huì)公布的最新基金產(chǎn)品申報(bào)信息顯示，今年以來，在基金公司上報(bào)的1058只基金產(chǎn)品中，債券型基金數(shù)量為477只，其中，純債基金數(shù)量為212只，在債券型基金中占比不到50%，而既可以投資權(quán)益市場(chǎng)、也可以投資債券市場(chǎng)的靈活配置型基金則大受歡迎，今年以來基金公司上報(bào)的靈活配置型基金產(chǎn)品數(shù)量為318只，遠(yuǎn)超純債型基金上報(bào)的數(shù)量。

據(jù)中國基金報(bào)記者了解，今年伴隨著銀行理財(cái)資金不斷涌入債券市場(chǎng)，一些接手委外資金的基金公司所持有的資金成本較高，因此，這些基金公司對(duì)純債基金并不十分熱衷，而投資范圍要求更為寬松的二級(jí)債基、靈活配置基金更受青睞。

“未來在產(chǎn)品布局上，基金公司可能更傾向于二級(jí)債基和靈活配置型基金，而不是純債基金。”深圳一位債券基金經(jīng)理對(duì)記者表示。

高收益類固收資產(chǎn)受青睞

對(duì)于一些渴望增強(qiáng)收益的固收基金經(jīng)理而言，挖掘相對(duì)高收益的類固收資產(chǎn)成了當(dāng)前的重要任務(wù)。

“目前，我們對(duì)投向權(quán)益類的資產(chǎn)目標(biāo)預(yù)期較高，現(xiàn)在股市的點(diǎn)位相對(duì)較低，希望權(quán)益類資產(chǎn)可以幫助我們實(shí)現(xiàn)目標(biāo)收益率。”上述深圳債基經(jīng)理對(duì)記者表示。

事實(shí)上，今年以來，以高股息率為代表的藍(lán)籌價(jià)值股也頗受一些二級(jí)債基的青睞。最新公布的三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，不少二級(jí)債基均加大對(duì)高股息率權(quán)益類品種的持倉比例。以明星基金經(jīng)理過鈞管理的博時(shí)信用債A為例，該基金三季度即高倉位持有高股息率個(gè)股等權(quán)益品種。

過鈞在該基金三季報(bào)中表示，由于債券市場(chǎng)的收益率大幅下行，使得部分資金開始把目光轉(zhuǎn)向權(quán)益市場(chǎng)中的類固收品種，具有穩(wěn)定增長股息的類固收股票，其實(shí)可視作是具有向上浮動(dòng)票息的浮動(dòng)利率債券，保險(xiǎn)公司的舉牌使得市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)了該類品種的投資價(jià)值，三季度他依舊保持對(duì)權(quán)益品種的高比例持倉。

除了高股息率等權(quán)益類品種，不少固收基金經(jīng)理對(duì)分級(jí)A等類固收產(chǎn)品也持較為樂觀態(tài)度。

“今年以來，分級(jí)A的總份額迅速擴(kuò)容，這與機(jī)構(gòu)資金的推波助瀾有關(guān)。當(dāng)前分級(jí)A品種的平均隱含收益率仍然接近4.5%左右，且相比信用債，分級(jí)A不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)資金持有的驅(qū)動(dòng)力很強(qiáng)。在資產(chǎn)配置荒的背景下，像分級(jí)A這種高收益的類固收資產(chǎn)，后市可能還會(huì)受到一些基金經(jīng)理的持續(xù)青睞。”深圳另一位債券基金經(jīng)理對(duì)記者表示。

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