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    A股炒殼風再起 地方國資躋身搶殼潮

    導語:當下,“蒜你狠”卷土重來,吃頭蒜就被戲稱為炫富;而在資本市場上,動輒十幾億甚至二三十億元的A股“殼”價格早已被視為常態(tài),且各方資本仍絡繹加入搶殼大軍。

    11月5日訊 據21世紀經濟報道消息,日前,殼概念股繼續(xù)爆發(fā),比如恒大舉牌概念股廊坊發(fā)展(600149.SH)拉出了第三個漲停板、舉牌概念股武昌魚(600275.SH)險些拉出第6個漲停板后沖高回落,而股權轉讓概念股國棟建設(600321.SH)、嘉麟杰(002486.SZ)等亦齊刷刷漲停。

    盤后龍虎榜顯示,精明的游資、機構仍是炒作主力。有機構人士指出,各路人馬都在搶殼,股權分散、連續(xù)虧損等凈殼頗受歡迎。除了險資、私募、產業(yè)資本、個人,就連不少地方國資平臺也加入了搶殼大軍。

    在巨額資金的推波助瀾下,上海某券商并購部負責人指出,在重組新規(guī)下,一些假借殼、規(guī)避借殼、熱門概念重組等被有效遏制了,但是另外一種現象則是,“不論是一級市場的殼價還是二級市場的炒殼都沒有明顯降溫”。

    炒殼死灰復燃?

    被稱為史上最嚴的重組新規(guī)實施已有百余天,一些概念炒作、假借殼、規(guī)避借殼、跨界并購等炒作劣跡被有效遏制。

    11月2日,巨龍管業(yè)(002619.SZ)跨界并購影視游戲資產事宜被并購重組委否決,理由是“標的資產未來盈利能力的持續(xù)性與穩(wěn)定性披露不充分,不符合《上市公司重大資產重組管理辦法》第四十三條第(一)款的規(guī)定。”

    自6月17日發(fā)布上述重組新規(guī)征求意見稿以來,重組委已否決了14家次,占總審核家次的13.73%,被否的大部分集中在跨界并購、熱門概念(如互聯網金融、影視游戲、VR)并購等。

    “新規(guī)之下,一些假借殼、規(guī)避借殼、熱門概念重組等不良現象被有效遏制了。”上述并購部負責人指出。不過他也指出另一種現象,“不論是一級市場殼價還是二級市場炒殼都沒有明顯降溫。”

    “重組新規(guī)實施已有百余天,找我買殼賣殼的還是絡繹不絕,比如一家停牌的上市公司,第一大股東要賣殼,占比30%多點,有買家報價20億元都嫌低了。”上述并購部負責人透露。

    “我手頭也有一些賣殼和買殼的項目,有一個還是創(chuàng)業(yè)板的,如果方案設計得好,借殼創(chuàng)業(yè)板也不是沒有可能。”華南一位資本掮客對記者透露,重組新規(guī)下,一些質地不好的殼有些降價。

    一級殼市場依然火爆的同時,二級市場也是熱情依舊。

    近期,通過協議轉讓更換大股東的案例頻頻出現。比如連續(xù)漲停的四川雙馬(000935.SZ)、天馬股份(002122.SZ)、國棟建設、瀘天化(000912.SZ)、襄陽軸承(000678.SZ)、*ST合金(000633.SZ)等均發(fā)生股權轉讓,且被冠以“股權轉讓概念股”遭資金熱捧。

    與此同時,以恒大為代表的舉牌概念股也被投資者追逐。11月3日,廊坊發(fā)展又拉出第三個漲停板,此前8月份其已收獲6個漲停板。

    “面對火熱的借殼、舉牌概念股,上周五,有市場傳言稱,監(jiān)管層將繼續(xù)針對舉牌、借殼出新政。”上述并購部負責人稱,這或許說明監(jiān)管層已關注到這類現象。

    地方國資的搶殼新玩法

    殼市的持續(xù)火爆離不開大資金的推動,甚至連地方國資也大舉入局。

    “大家都在搶殼,股權分散、連續(xù)虧損等凈殼頗受歡迎。”廣州一家私募機構老總告訴記者,除險資、私募、產業(yè)資本、個人,就連不少地方國資平臺也加入搶殼大軍,比如廣東國資機構,專挑市值低、股權分散的下手。

    近日,廣東省出臺《關于深化國有企業(yè)改革的實施意見》,鼓勵具備條件的國有企業(yè)通過IPO、借殼等方式實現核心業(yè)務整體上市。

    廣東國資旗下的廣新集團就一度舉牌生益科技(600183.SH)和TCL集團(000100.SZ),并試圖改變生益科技無實際控制人的格局。

    此外,具有武漢國資背景的長金投資近來也頻頻舉牌武昌魚。

    為什么地方國資頻頻舉牌上市公司?廣東某國資研究人士指出,“地方國資走資本運營之路,也是國企改革的一環(huán)?;旧细鞯貒Y委對企業(yè)集團都有考核指標,證券化率要大幅提升,因此每一家要控制至少一家上市公司。”

    另外,中大管理咨詢總裁朱益宏博士指出,“國有資本投資運營公司首先應關注資本的循環(huán),一方面利用多層次資本市場增強股權流動性,另一方面通過金融創(chuàng)新盤活上市公司股權存量,進一步增強股權的可變現性。”

    舉牌武昌魚的長金投資則演繹了另一種路徑。11月3日,其相關負責人程萬里對記者表示,“從綠色基金的設置看,我們本質上做產業(yè)并購整合,包括政府工程類的項目。如果有資本平臺,前期做的整合就會有一個有效的對接。”

    眾所周知,通過舉牌方式獲得控股權或第一大股東地位,周期較長,且在舉牌過程中容易將股價推高,給后期增持增加困難,因此整體風險性較高。不過,目前還是有不少國資背景平臺選擇舉牌模式。

    “我們當初只考慮到了舉牌方式,沒有考慮到其他方式。”程萬里表示,其初衷是希望能快速增持拿到控制權,但沒料到市場反應這么熱烈,第一次舉牌11元左右,沒想到后期漲幅這么大,給我們以后的舉牌造成了很大困難。

    另外,二級市場舉牌往往被稱為“野蠻人”,而遭遇原大股東的抵制,比如恒大舉牌廊坊發(fā)展、寶能系舉牌萬科均遇阻。

    “我們買入武昌魚是長期投資,不是很野蠻的操作一把或是財務投資,我們是有長期經營的想法和注入優(yōu)質資產的考慮。因此,我們也會在未來謀求合適時機跟大股東友好協商。”程萬里稱。

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    2016-11-05
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