由華泰證券7董事辭職到昨日多家券商固收負(fù)責(zé)人失聯(lián)，國(guó)內(nèi)證券行業(yè)可謂是風(fēng)云變幻，此次共有五家券商固定收益部負(fù)責(zé)任失聯(lián)，分別是：海通證券、聯(lián)訊證券、財(cái)通證券、五礦證券、天風(fēng)證券。

據(jù)知情人報(bào)告到目前為止，以上五家證券公司失聯(lián)人員均未有確切的消息，據(jù)知情人士透露聯(lián)訊債券交易部副總經(jīng)理盧逸是在家中被人給帶走。

證券公司的固定收益部是個(gè)什么部門(mén)？

證券公司的固定收益部側(cè)重發(fā)行多一些，這塊業(yè)務(wù)在不同的投行里有不同的人員及組織架構(gòu)設(shè)置，有些是固定收益產(chǎn)品設(shè)計(jì)、發(fā)行、承銷(xiāo)三者都是放在一個(gè)部門(mén)，有些會(huì)將發(fā)行的工作交給投行部或者分一部分給資本市場(chǎng)部里面做債的組甚至有可能是投行部下屬的專(zhuān)門(mén)做債的細(xì)分部門(mén)。

具體發(fā)行的產(chǎn)品有是國(guó)債，金融債，央行票據(jù)等，自己承銷(xiāo)發(fā)行債券還有就是債券的投資和交易，這跟股票原理差不多，低買(mǎi)高賣(mài)，但由于債券本身具有穩(wěn)定付息的特點(diǎn)，部分資金將用來(lái)購(gòu)買(mǎi)債券。

有市場(chǎng)人士猜測(cè)，失聯(lián)固收人士或與前幾年債券牛市中的“養(yǎng)券”交易有關(guān)

養(yǎng)券是指機(jī)構(gòu)把債券長(zhǎng)期委托他方代持，不斷滾動(dòng)續(xù)作，期限長(zhǎng)達(dá)數(shù)月甚至數(shù)年，也稱(chēng)回購(gòu)養(yǎng)券，回購(gòu)養(yǎng)券就是利用短期利率與長(zhǎng)期利率利差來(lái)放大杠桿做券。

舉例而言，比如投資者100萬(wàn)元買(mǎi)入一只公司債，用7天回購(gòu)融資80萬(wàn)元，拿到80萬(wàn)元之后再買(mǎi)公司債，此時(shí)手上的公司債余額就達(dá)到180萬(wàn)元。投資者可再次質(zhì)押還掉7天后到期的回購(gòu)，如此循環(huán)往復(fù)，每七天做一次?；刭?gòu)養(yǎng)券的成本是通過(guò)質(zhì)押式回購(gòu)融資付出的利息，收益來(lái)源于所持有多只公司債的利息以及差價(jià)收益。

據(jù)猜測(cè)此次事件發(fā)生的原因應(yīng)該跟之前由審計(jì)署牽頭，公安部、央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等多部委聯(lián)合開(kāi)展了一場(chǎng)債市打黑風(fēng)暴有關(guān)。

生成海報(bào)

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