一個(gè)晚于市場(chǎng)5年出現(xiàn)的騰訊分期付款產(chǎn)品“分付”，再次將騰訊的戰(zhàn)術(shù)抬上桌面討論，以下文字，就是對(duì)騰訊金融科技15年來(lái)進(jìn)化的觀(guān)察。

——題記

01

1995年4月的一天，混跡網(wǎng)絡(luò)的24歲無(wú)業(yè)青年丁磊，突然決定去深圳找一家名為惠多網(wǎng)的站長(zhǎng)聊聊，對(duì)方是和他同年的馬化騰，他們都是惠多網(wǎng)前100名用戶(hù)中的一員，兩個(gè)年輕人四目相對(duì)，聊了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的一些稀奇想法。

一年多后，丁磊帶著兩個(gè)人，做出了第一款中文免費(fèi)郵件系統(tǒng)，以119萬(wàn)元的價(jià)格賣(mài)給了廣州電信。馬化騰幾乎與丁磊在同一時(shí)間想到了要做電子郵箱，但他只有一個(gè)人，丁磊搞出來(lái)后，已經(jīng)晚了。

1998年，丁磊做起了網(wǎng)易門(mén)戶(hù)，物理學(xué)博士張朝陽(yáng)做了搜狐搜索引擎，一款以色列人做的名為ICQ的網(wǎng)上聊天軟件已經(jīng)出現(xiàn)兩年多，作價(jià)4.07億美元賣(mài)給了美國(guó)在線(xiàn)。有一天，因?yàn)榭吹搅藦V州電信的“即時(shí)通訊系統(tǒng)”招標(biāo)項(xiàng)目，馬化騰開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，決定做一個(gè)去競(jìng)標(biāo)。后來(lái)競(jìng)標(biāo)未中，馬化騰在2000年把它的名字改成了QQ。

 2004年前后，QQ突破MSN中國(guó)、網(wǎng)易泡泡、搜狐搜Q等多達(dá)十來(lái)家即時(shí)通訊軟件的圍剿，城河日深，在友商們對(duì)所有即時(shí)通訊軟件“互聯(lián)互通”的呼聲下，馬化騰不為所動(dòng)，一面固守陣地，一面全面復(fù)制市場(chǎng)產(chǎn)品，跟聯(lián)眾、盛大學(xué)做游戲；跟新浪、網(wǎng)易做門(mén)戶(hù)；學(xué)淘寶網(wǎng)做電商，假借著QQ的流量，后發(fā)制人。

日后那篇對(duì)騰訊批評(píng)達(dá)到頂峰的《“狗日的”騰訊》說(shuō)，騰訊從沒(méi)缺席任何一場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)盛大宴席，它亦步亦趨的跟隨，然后細(xì)致地模仿，然后決絕地超越。

這話(huà)套在其他的互聯(lián)網(wǎng)大企業(yè)身上都有可能成立，不過(guò)五十步笑百步。

02

1996年，幾乎和丁磊的第一款中文免費(fèi)郵件系統(tǒng)同時(shí)，張小龍獨(dú)自開(kāi)發(fā)了Foxmail郵件系統(tǒng)的，聲名遠(yuǎn)響于當(dāng)時(shí)的苦逼青年馬化騰，兩年后，張小龍將自己和Foxmail一起，作價(jià)1200萬(wàn)賣(mài)給博大。直到2005年，騰訊收購(gòu)Foxmail。

2014年之前，騰訊的支付業(yè)務(wù)和張小龍團(tuán)隊(duì)在騰訊的地位一樣，抑郁不得志。它的先行者是2004年因解決電商業(yè)務(wù)買(mǎi)賣(mài)雙方信用不平等而出現(xiàn)的支付寶，2005年，騰訊效仿推出財(cái)付通。一直到2013財(cái)付通和微信打通之前，它的市場(chǎng)地位難望支付寶項(xiàng)背。

騰訊支付業(yè)務(wù)的歷史，還有一段插曲。2002年，騰訊上線(xiàn)Q幣，一系列連鎖反應(yīng)后，監(jiān)管者認(rèn)識(shí)到大多數(shù)所謂“虛擬貨幣”不過(guò)是網(wǎng)絡(luò)小額支付手段，最終觸發(fā)了2010年監(jiān)管對(duì)包括支付寶、財(cái)付通在內(nèi)的第三方支付行業(yè)監(jiān)管。

那以后，騰訊金融科技和后來(lái)螞蟻金服成了一對(duì)歡喜冤家。媒體都說(shuō)騰訊金融業(yè)務(wù)“低調(diào)潛行”，也正是參照螞蟻金服的凌厲激進(jìn)而言的。

張小龍?jiān)?011年做出“微信”后，到2014年Q3，支付寶和微信支付的市場(chǎng)份額分別為83%和10%。這一年春節(jié)前夕，騰訊公司正在商量怎么給員工發(fā)紅包，突然一個(gè)想法被提出來(lái)，是不是可以在微信群中給大家發(fā)紅包？

這一動(dòng)作雖然足足比支付寶遲到了好幾年，好在微信的影響力如日中天，微信紅包借著微信的流量護(hù)城河，讓微信支付迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，到2016年Q3時(shí)，支付寶和微信支付的市場(chǎng)占有比例改變?yōu)?2%和38%，財(cái)付通已足可匹敵支付寶。到2018年底，支付寶和財(cái)付通合計(jì)占第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)份額的92.65%。

在微信紅包未能跟上支付寶的腳步時(shí)，螞蟻金服又于2013年6月推出了余額寶，隱忍的騰訊并未聞風(fēng)跟進(jìn)。

2013年時(shí)，央行已不允許第三方支付賬戶(hù)余額產(chǎn)生利息。支付寶的備付金規(guī)模日漸擴(kuò)張，支付寶開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)央行對(duì)它的關(guān)注。當(dāng)時(shí)的螞蟻金服理財(cái)事業(yè)部總監(jiān)祖國(guó)明希望有其它方式控制住備付金的規(guī)模，讓個(gè)人賬戶(hù)的余額既能分流，又有收益。他找到了負(fù)責(zé)天弘基金電子商務(wù)業(yè)務(wù)的周曉明，兩人商議做出了“余額寶”。

馬化騰隱忍著，要到5年后的2018年，才上線(xiàn)一款與之較量的零錢(qián)通；這一年的Q3財(cái)報(bào)，支付備付金存繳央行后的凈利潤(rùn)緊縮，已經(jīng)體現(xiàn)在騰訊的Q3財(cái)報(bào)上，和5年前的支付寶一樣，騰訊將視線(xiàn)移到了貨幣基金上，才有了零錢(qián)通。

卸任中國(guó)央行行長(zhǎng)職務(wù)后的周小川曾言辭犀利地說(shuō)，余額寶掛上了天弘基金，而天弘基金就歸證監(jiān)會(huì)管了。如此，BigTech就可以在監(jiān)管部門(mén)政策中間分段選擇，誰(shuí)的政策對(duì)其有利就向誰(shuí)靠。

零錢(qián)通同理。在邊界政策和許可政策的中間，BigTech制造著麻煩。

03

2018年1月，在螞蟻金服的芝麻信用分推出整整三年后，騰訊信用在全國(guó)范圍公測(cè)“騰訊信用分”。僅一天后，即緊急下線(xiàn)。一年后，騰訊帶著“微信支付分”重來(lái)，已整整晚了市場(chǎng)四年。

騰訊金融對(duì)內(nèi)守拙，對(duì)外卻采取了“撒網(wǎng)”之法。

這種“撒網(wǎng)”表現(xiàn)在兩種方面，一是金融業(yè)務(wù)的平臺(tái)化，一種是投資金融業(yè)務(wù)。

2014年理財(cái)通上線(xiàn)時(shí)，騰訊就采取了和余額寶不同的做法，首批就接入了8支基金。這種平臺(tái)化有著更明顯的去風(fēng)險(xiǎn)集中化。

騰訊的策略一直是平臺(tái)化，金融、社交都是如此，“避免自己在一個(gè)行業(yè)做得太深”，這是馬化騰的原話(huà)。

在巨大的受眾基數(shù)面前，騰訊也采用了保守的做法，零錢(qián)通、微粒貸、微保等產(chǎn)品至今未完全開(kāi)放，固守著授信與篩選的田畝。

不過(guò)，騰訊做任何業(yè)務(wù)有恃無(wú)恐的本事，在流量威權(quán)下，任何金融產(chǎn)品只消默默布局，就可以實(shí)現(xiàn)對(duì)行業(yè)絕大多數(shù)友商的趕超，并完成金融變現(xiàn)。

騰訊副總裁賴(lài)智明曾說(shuō)過(guò)，金融科技業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比將來(lái)是要超過(guò)40%，列升第一大營(yíng)收業(yè)務(wù)。金融和類(lèi)金融業(yè)務(wù)的超高凈利潤(rùn)率，讓大企業(yè)心癢，“流量坐莊，金融變現(xiàn)”，這就是大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司的算盤(pán)。

要想做大類(lèi)金融的業(yè)務(wù)占比，信用支付本是十分好用的手段，馬化騰工于“慎”，不管是理財(cái)通，還是信用分，都走在前人風(fēng)險(xiǎn)試探的腳后，不賴(lài)騰訊信用分和信用支付晚來(lái)，坐擁微信和QQ兩大流量池，好戲仍不晚。

整個(gè)2018年，包含金融科技業(yè)務(wù)在內(nèi)的“其他業(yè)務(wù)”為騰訊貢獻(xiàn)了779.69億元收入，同比增長(zhǎng)80%，占騰訊收入總額的25%，約等于整個(gè)伊利股份2018年的營(yíng)收，為騰訊日賺近2.1億元。2018年，金融科技服務(wù)收入是騰訊營(yíng)收增長(zhǎng)最強(qiáng)的動(dòng)力之一。

04

1998年成立的聯(lián)眾公司，是個(gè)做游戲的好手，2004年年頭幾乎占據(jù)了80%的網(wǎng)絡(luò)棋牌市場(chǎng)，這一年，眼看著騰訊殺了過(guò)來(lái)。先是，聯(lián)眾創(chuàng)始人鮑岳橋看到騰訊推出了如出一轍的棋牌游戲仿制品，毫無(wú)新意與改進(jìn)。后是，新一版的QQ添加了游戲入口，鮑岳橋看著用戶(hù)一點(diǎn)點(diǎn)遷徙過(guò)去，兩年后，鮑岳橋被迫辭去聯(lián)眾董事長(zhǎng)職務(wù)。

被騰訊后來(lái)居上占領(lǐng)市場(chǎng)而消亡的企業(yè)和產(chǎn)品，可以列出一個(gè)不下二十家的名單。騰訊為何總是慢一拍，從馬化騰的一段話(huà)中，可以窺見(jiàn)他的戰(zhàn)術(shù)觀(guān)：

“互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)太新太快，往哪里走都有很多可能，如果由自己來(lái)主導(dǎo)可能就沒(méi)辦法證明所選擇的是對(duì)的，幾個(gè)月內(nèi)都有很多東西冒出來(lái)，憑什么判斷哪個(gè)是熱點(diǎn)？有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了，人就開(kāi)始有了斗志，看看別人哪些做的好，哪些做的不好，如果別人殺過(guò)來(lái)了，應(yīng)該怎么辦？是硬頂，還是去別的地方迂回作戰(zhàn)？”

大企業(yè)試錯(cuò)成本巨大，在馬化騰眼中，后發(fā)才是最穩(wěn)妥的方式。

該慶幸的是，騰訊做金融業(yè)務(wù)，至少于友商“人畜無(wú)害”，因?yàn)橛脩?hù)的多層次、多階段需求，唯有金融行業(yè)，不受這種流量擠壓式的迫害。

大象席地而坐，對(duì)螞蟻的攻擊是無(wú)暇兼顧的，只要保持足夠的敬畏和靈活性，就不至于被吃掉。對(duì)騰訊而言，專(zhuān)業(yè)和創(chuàng)新的重要性，已不及謀略和組織。

回過(guò)頭看，整個(gè)騰訊的C端金融業(yè)務(wù)都得益于微信和QQ所營(yíng)造的高頻、高粘性用戶(hù)習(xí)慣與龐雜的場(chǎng)景，包括微粒貸、零錢(qián)通、微保等產(chǎn)品，無(wú)不受益于它。

 這兩年，騰訊金融業(yè)務(wù)和螞蟻金服的收提現(xiàn)手續(xù)費(fèi)、收信用卡還款手續(xù)費(fèi)、支付業(yè)務(wù)被罰，和負(fù)面種種，都足以說(shuō)明，騰訊和螞蟻金服之大，已大到“可唾棄而無(wú)可抵制”的地步。

慢，也出活，金融變現(xiàn)流量，好戲不晚。

05

 2018年下半年，騰訊公司開(kāi)始了一場(chǎng)史無(wú)前例的戰(zhàn)略大調(diào)整。

 9月的某天，馬化騰召集十幾個(gè)高管，在香港一個(gè)餐廳的小包廂里，開(kāi)始了“問(wèn)診騰訊”的戰(zhàn)略會(huì)。在陸續(xù)一系列會(huì)議后，騰訊決議了幾件最重要的事情，一是互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入To B下半場(chǎng)，騰訊要擴(kuò)張“云”服務(wù)，主攻產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)；二是調(diào)整組織架構(gòu)，中高管理層要為30歲以下年輕人留位置。

進(jìn)軍產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，馬化騰仍沒(méi)忘了他的“消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)”，這次會(huì)議對(duì)騰訊消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的基調(diào)是“繼續(xù)鞏固”。

這次會(huì)議前后，騰訊調(diào)整了它的金融業(yè)務(wù)架構(gòu)，騰訊“FiT”業(yè)務(wù)調(diào)整后以“騰訊金融科技”的名義浮出水面，騰訊金融業(yè)務(wù)由財(cái)付通—騰訊“FiT”—騰訊金融科技的脈絡(luò)更加清晰了。

要知道，騰訊金融科技一向內(nèi)斂，隱蔽而不顯于人。更似一種典型的“悶聲發(fā)大財(cái)”。

多年來(lái)，騰訊金融科技業(yè)務(wù)一直隱身于CDG（企業(yè)發(fā)展事業(yè)群）內(nèi)部。騰訊的支付業(yè)務(wù)也是在2012年賴(lài)智明出任財(cái)付通總經(jīng)理、推出微信支付，并在2014年推出微信紅包，才聲名鵲起。

而騰訊金融科技真正浮出水面，還是2018年底的這次架構(gòu)調(diào)整。

2020年3月，騰訊2019Q4財(cái)報(bào)交出了這一年多來(lái)的成績(jī)單。

整個(gè)2019年，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)收入以39%的增幅創(chuàng)下1014億元營(yíng)收，占總營(yíng)收的比例為26.8%。

早在2016年Q2時(shí)，騰訊包含金融科技業(yè)務(wù)的“其他”業(yè)務(wù)項(xiàng)營(yíng)收占總營(yíng)收的比例還在10%左右，到2018年Q3時(shí)，這一比例為23%左右，2018全年的比重為25%。

騰訊金融科技業(yè)務(wù)的分量正在越來(lái)越接近劉熾平的40%目標(biāo)。

06

2020年，在內(nèi)測(cè)半年之后，騰訊的分期付款產(chǎn)品“分付”出現(xiàn)在一些微信用戶(hù)的功能列表中，

這幾乎是做消費(fèi)金融的必然之舉，也是騰訊“繼續(xù)鞏固消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)”的必經(jīng)之路，盡管騰訊已經(jīng)晚了4、5年。

在信用支付市場(chǎng)“花唄”、“白條”漸成格局之時(shí)，“分付”借著微信流量的家底，成為半路殺出的“程咬金”。而在幾天前，螞蟻金服剛剛更新了支付寶的全新版本，更加貼近本地生活。

一個(gè)支付工具本地化，一個(gè)社交工具消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)化，看似分道揚(yáng)鑣，但仍在同一個(gè)戰(zhàn)籠，因?yàn)榘咽秩远际窍M(fèi)金融。

多年來(lái)，螞蟻金服和騰訊金融科技一直是相互的跟隨者與互攜者，跟隨的身影顯現(xiàn)在支付、貨幣基金產(chǎn)品上，在紅包大戰(zhàn)、小程序上，也在電商化與社交化上，最后他們都活明白了，成為差異化的競(jìng)爭(zhēng)者。

騰訊自2017年開(kāi)始在支付線(xiàn)下場(chǎng)景、企業(yè)云服務(wù)等方面發(fā)力。如今這些業(yè)務(wù)已進(jìn)入收獲季節(jié)。

騰訊金融科技業(yè)務(wù)過(guò)去兩年來(lái)業(yè)績(jī)亮眼，2018年騰訊“其他業(yè)務(wù)”收入同比增長(zhǎng)了80%。原因是支付的線(xiàn)下交易場(chǎng)景布局開(kāi)始進(jìn)入收割季。向商戶(hù)收取商業(yè)交易手續(xù)費(fèi)、向用戶(hù)收取提現(xiàn)費(fèi)用及信用卡還款費(fèi)用以及向金融機(jī)構(gòu)收取分銷(xiāo)金融科技產(chǎn)品，成為過(guò)去兩年迅猛增長(zhǎng)的主要來(lái)源。

金融本身的凈利率遠(yuǎn)超其他行業(yè)，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。

所以過(guò)去十年來(lái)，BATJ和今日頭條、美團(tuán)、滴滴等企業(yè)先后拋出金融戰(zhàn)略，來(lái)實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)，用金融反哺流量，或其他業(yè)務(wù)。

從騰訊對(duì)金融科技營(yíng)收占比40%以上的期望里，和過(guò)去幾年相對(duì)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，它越來(lái)越承擔(dān)起騰訊營(yíng)收的重任。

金融科技勢(shì)必扛起騰訊的業(yè)績(jī)大旗。

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