2019年是“金融民工”水深火熱的一年。

這一年，中國(guó)新金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇：金融大數(shù)據(jù)連環(huán)爆，服務(wù)商“一夜入冬”；監(jiān)管持續(xù)加碼，現(xiàn)金貸窮途末路；備案遙遙無(wú)期，P2P上岸黃粱一夢(mèng)……

“不少人認(rèn)為2019年中國(guó)新金融到了冰點(diǎn)。其實(shí)不然，2019年才是回歸理性的一年?！?/span>

貝塔斯曼亞洲投資基金（BAI）投資副總裁兼新金融領(lǐng)域負(fù)責(zé)人趙鵬嵐坦言，“此前，新金融賽道亂象叢生，只有市場(chǎng)回歸理性才能做出真正的價(jià)值判斷。”

起勢(shì)：趨利避險(xiǎn)

2019年，趙鵬嵐判斷起勢(shì)的資產(chǎn)是保險(xiǎn)。

2015年開(kāi)始，BAI涉足新金融領(lǐng)域，至今投資了13個(gè)新金融項(xiàng)目，12個(gè)完成后續(xù)超過(guò)兩輪的融資，獨(dú)角獸命中率超過(guò)40%。其中聯(lián)易融在投資一年后估值翻了10倍，樂(lè)信、易鑫成功上市，BAI為A/B輪投資機(jī)構(gòu)，其他多家portfolio在五億美金準(zhǔn)獨(dú)角獸估值水平。

趙鵬嵐指出，BAI始終堅(jiān)持“新金融領(lǐng)域投資的第一性原理”的投資方法論，即判斷“資產(chǎn)起勢(shì)”。

“這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，大量資金突然涌入到某一資產(chǎn)品類(lèi)。起勢(shì)越猛，資金體量越大，VC投資機(jī)會(huì)越大?！?/p>

“宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境上行時(shí)期，投資者對(duì)市場(chǎng)環(huán)境保持樂(lè)觀(guān)態(tài)度，資金趨向于追求收益型的配置，比如高收益的信托，P2P也應(yīng)運(yùn)而生?！壁w鵬嵐認(rèn)為，2019年是一個(gè)非常明顯的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，資金偏好反映了整個(gè)宏觀(guān)環(huán)境的趨勢(shì)：地緣政治不明朗、中美貿(mào)易戰(zhàn)、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行、中國(guó)社會(huì)進(jìn)入老齡化階段，資金明顯趨向于避險(xiǎn)型配置。

“資金從2015年的追高到2019年的極度避險(xiǎn)，可以說(shuō)是到達(dá)了兩個(gè)極端?！?/p>

非常明顯的是，2019年健康險(xiǎn)成為人們的投保新寵。前三季度，健康保險(xiǎn)保費(fèi)收入5677億元，同比增長(zhǎng)31%，占人身保險(xiǎn)市場(chǎng)的22%。據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2020年健康險(xiǎn)保費(fèi)有望破萬(wàn)億元。趙鵬嵐認(rèn)為，健康險(xiǎn)的本質(zhì)是“工資替代”。“中國(guó)大量人口可能因病返貧，健康險(xiǎn)或重疾險(xiǎn)就是保障人在意外傷害或突發(fā)疾病后可以獲得一筆收入資產(chǎn)?！?/p>

“判斷2019年起勢(shì)的資產(chǎn)是保險(xiǎn)之后，在匹配或者資金獲取端尋找合適的切入點(diǎn)，薄荷保和多保魚(yú)便分別是這兩點(diǎn)的創(chuàng)新。”

“此前的保險(xiǎn)匹配轉(zhuǎn)化是基于保險(xiǎn)代理人的人際關(guān)系，如今保險(xiǎn)代理人入駐薄荷保，薄荷保便會(huì)自動(dòng)導(dǎo)流適合轉(zhuǎn)化的人群以及該人群適合的險(xiǎn)種，大幅提高了匹配效率和準(zhǔn)確度，它就像保險(xiǎn)領(lǐng)域的‘滴滴’，并沒(méi)有代理人也不出保險(xiǎn)產(chǎn)品；而多保魚(yú)的創(chuàng)新點(diǎn)在于將線(xiàn)下銷(xiāo)售的場(chǎng)景向線(xiàn)上轉(zhuǎn)移，利用抖音、小紅書(shū)、微信公眾號(hào)等新的流量渠道獲取客戶(hù)進(jìn)而轉(zhuǎn)化訂單交易?！?/p>

2020年，趙鵬嵐認(rèn)為資產(chǎn)類(lèi)型將延續(xù)避險(xiǎn)，逐漸向保障型強(qiáng)但有一定收益的保險(xiǎn)年金等安全性投資工具轉(zhuǎn)移。

規(guī)則：不破不立

“中國(guó)新經(jīng)濟(jì)下的新金融還處在一個(gè)探尋合規(guī)之路的階段?！?/span>

以汽車(chē)金融市場(chǎng)為例，2019年下半年，小微金融與汽車(chē)金融科技服務(wù)商中聯(lián)惠捷完成5000萬(wàn)美元B輪融資，由騰訊、京東數(shù)科聯(lián)合領(lǐng)投，老股東BAI跟投。

“中國(guó)汽車(chē)金融無(wú)可厚非是一個(gè)巨大的市場(chǎng)，金融滲透率較美國(guó)、歐洲等成熟國(guó)家市場(chǎng)仍有近一倍的提升空間。但目前，中國(guó)汽車(chē)金融仍存在不少亂象，這是一個(gè)巨大市場(chǎng)在初期野蠻發(fā)展階段的必然經(jīng)歷，難免會(huì)有踩紅線(xiàn)的‘害群之馬’出現(xiàn)，行業(yè)情緒也因此受到影響?！?/p>

金融大數(shù)據(jù)市場(chǎng)連環(huán)爆現(xiàn)象同理。

“我們一直認(rèn)為真正的金融科技公司或者科技金融公司會(huì)先從大數(shù)據(jù)的擁有者來(lái)誕生，所以數(shù)據(jù)非常重要。但運(yùn)用在什么領(lǐng)域，怎樣去運(yùn)用是由人來(lái)操控的。所以又說(shuō)，技術(shù)一面是天使，一面是魔鬼。”

趙鵬嵐認(rèn)為不破不立，監(jiān)管介入治理是十分明智的舉措。“金融應(yīng)該有規(guī)則限定，這樣真正有價(jià)值的合規(guī)公司才能脫穎而出?！?/p>

“政府對(duì)真正的金融科技創(chuàng)新是有容忍度的，頂層設(shè)計(jì)對(duì)區(qū)塊鏈的肯定就是最好的說(shuō)明，但這是有底線(xiàn)的容忍。金融不該被當(dāng)作暴力杠桿，它只是發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的橋梁。后者政府會(huì)開(kāi)“綠燈”，而前者最終會(huì)回到原點(diǎn)，就像P2P?！?/p>

趙鵬嵐曾就職于摩根大通投資銀行部以及瑞銀投資銀行金融機(jī)構(gòu)組，他表示，在投行圈看來(lái)，中國(guó)2019年的金融市場(chǎng)前所未有的火熱和開(kāi)放。“新金融只有進(jìn)入到合規(guī)體系中才能享受到金融開(kāi)放的紅利。”

出海：依樣畫(huà)葫蘆

2019年11月18日，尼日利亞一站式電子金融服務(wù)提供商O(píng)Pay宣布已完成1.2億美元B輪融資，投資機(jī)構(gòu)包括美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、龍珠資本（美團(tuán)）、源碼資本、高榕資本、軟銀亞洲、BAI（貝塔斯曼亞洲投資基金）、紅點(diǎn)創(chuàng)投、IDG資本、紅杉中國(guó)和金沙江創(chuàng)投。

趙鵬嵐在此次采訪(fǎng)中透露，BAI在2019年金融出海投資布局上還包括墨西哥數(shù)字銀行PowerUp，目前還未官宣。

“尼日利亞作為非洲人口第一大國(guó)和第二大經(jīng)濟(jì)體，墨西哥作為拉美第二大人口大國(guó)，這些新興市場(chǎng)中有龐大的人口基數(shù)和互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)數(shù)，但這些國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品體驗(yàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國(guó)?！?/p>

據(jù)了解，BAI內(nèi)部有一支投資主體是“中國(guó)模式的出海復(fù)制”，“中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)積累了大量的經(jīng)驗(yàn)可以輸出應(yīng)用到海外，這將是另一片藍(lán)海市場(chǎng)?！?/p>

據(jù)趙鵬嵐介紹，OPay是金融與O2O的結(jié)合體，提供支付、打車(chē)、外賣(mài)的綜合解決方案，可以說(shuō)是“支付寶+滴滴+美團(tuán)”的復(fù)制。而PowerUp則是把支付寶和微信虛擬信用卡的體驗(yàn)帶到墨西哥。

“墨西哥目前信用卡普及率只有10%，大部分體驗(yàn)都需要通過(guò)線(xiàn)下的銀行網(wǎng)點(diǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)。數(shù)字銀行的普及一方面會(huì)給墨西哥用戶(hù)帶來(lái)體驗(yàn)上的巨大創(chuàng)新，另一方面，線(xiàn)下網(wǎng)點(diǎn)節(jié)省出的成本可以使金融更好地普惠、下沉，服務(wù)更多用戶(hù)，未來(lái)墨西哥可以享受信用服務(wù)的用戶(hù)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)10%?！?/span>

消費(fèi)金融三大預(yù)言

2016年，趙鵬嵐預(yù)測(cè)了未來(lái)3-5年P(guān)2P的發(fā)展，三年過(guò)去，預(yù)言成真。

“如今，消費(fèi)金融已經(jīng)是張明牌?！壁w鵬嵐再次對(duì)消費(fèi)金融預(yù)言，結(jié)果拭目以待。

1、消費(fèi)金融在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上占比將會(huì)越來(lái)越重。

2、螞蟻金服的估值將會(huì)超過(guò)工商銀行。

3、消費(fèi)金融的體量未來(lái)將還會(huì)有至少一倍的增長(zhǎng)。

編輯：劉歡

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