2015年8月12日，國(guó)務(wù)院法制辦下發(fā)《非存款類放貸組織條例(征求意見(jiàn)稿)》(下稱《征求意見(jiàn)稿》)，明確指出，除依法報(bào)經(jīng)監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)并取得經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)許可的非存款類放貸組織外，任何組織和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)。

在監(jiān)管層緊鑼密鼓針對(duì)不同行業(yè)下發(fā)監(jiān)管細(xì)則的“監(jiān)管盛夏”里，此次，瞄準(zhǔn)的是小貸公司以及同過(guò)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)渠道開(kāi)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的放貸組織。

在更多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，監(jiān)管的主體一方面是小貸機(jī)構(gòu)、民間放貸個(gè)人以及線下專業(yè)放款人。另一方面則是，當(dāng)前P2P行業(yè)以及財(cái)富管理機(jī)構(gòu)中部分仍然定位于信用中介，或者采用債權(quán)讓與的方式進(jìn)行放貸的組織和機(jī)構(gòu)。

《征求意見(jiàn)稿》對(duì)非存款類放貸組織的注冊(cè)資本要求、申請(qǐng)?jiān)S可程序，跨區(qū)經(jīng)營(yíng)審批、重大事項(xiàng)變更審批以及解散和破產(chǎn)、撤銷等事項(xiàng)作了規(guī)定。在進(jìn)一步強(qiáng)化行業(yè)規(guī)范的同時(shí)，也拓寬了貸款業(yè)務(wù)的貸款資金來(lái)源。

小貸牌照或?qū)⒅匦掳l(fā)放?

《征求意見(jiàn)稿》規(guī)定，在中華人民共和國(guó)境內(nèi)發(fā)生的、不吸收公眾存款的放貸業(yè)務(wù)，適用本條例。具體來(lái)看，是旨在規(guī)范小貸公司及沒(méi)有明確監(jiān)督管理部門的其他非存款類放貸組織，但是，典當(dāng)行、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、消費(fèi)金融公司、汽車金融公司、貸款公司等非存款類放貸組織不適用本條例。

對(duì)此，北京大成(上海)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人劉新宇對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，條例的出臺(tái)本更多是為了應(yīng)對(duì)“監(jiān)管缺位”。

在劉新宇看來(lái)，除了小貸公司外，引入了“沒(méi)有明確監(jiān)督管理部門的其他非存款類放貸組織”，該等概念，但在現(xiàn)實(shí)中難以找到明確的參考實(shí)例，因此他預(yù)測(cè)，未來(lái)一些“非中介”P2P公司可能在監(jiān)管壓力下向這個(gè)方向進(jìn)行轉(zhuǎn)型，使得行業(yè)類普遍存在的“職業(yè)放貸人”陽(yáng)光化、透明化，并納入相關(guān)監(jiān)管。

對(duì)于已經(jīng)實(shí)行牌照管理的小貸行業(yè)，劉新宇表示，曾經(jīng)金融租賃公司也發(fā)生或擁有牌照后重新洗牌，二次發(fā)牌的過(guò)程。而小貸行業(yè)未來(lái)是否采取這種方式尚不得而知，但是從字面來(lái)猜測(cè)和想象，存在邏輯上重新發(fā)牌的可能性。

重新發(fā)牌的趨勢(shì)也獲得了某第三方機(jī)構(gòu)研究總監(jiān)李耀東的認(rèn)可。在他看來(lái)，是否重新發(fā)牌，在一定程度上取決于，此次《征求意見(jiàn)稿》落地后針對(duì)該行業(yè)不同地域的監(jiān)管主體，同過(guò)去針對(duì)小貸公司試點(diǎn)監(jiān)管的主體是否相同。

但是李耀東認(rèn)為，此次規(guī)范條例所針對(duì)的主體，P2P網(wǎng)貸行業(yè)并不在列。原因在于，此前2015年7月18日，央行下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確指出，網(wǎng)絡(luò)借貸包括個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸(即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸)和網(wǎng)絡(luò)小額貸款，而此次《征求意見(jiàn)稿》針對(duì)小貸公司網(wǎng)絡(luò)渠道更多是指上述網(wǎng)絡(luò)借貸的第二方面，網(wǎng)絡(luò)小額貸款，而非P2P。“未來(lái)對(duì)于線下專業(yè)放款人會(huì)有一定影響，此外，包括地下錢莊等民間集資中介將被納入監(jiān)管范圍。”李耀東表示，曾經(jīng)在民間，由于借款個(gè)體信譽(yù)好而產(chǎn)生的借貸，由無(wú)人管到正式監(jiān)管。

同時(shí)，《征求意見(jiàn)稿》對(duì)非存款類放貸組織規(guī)格也有明確要求，非存款類放貸組織應(yīng)當(dāng)具有與業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的實(shí)繳注冊(cè)資本，有限責(zé)任公司不得低于500萬(wàn)元，股份有限公司不得低于1000萬(wàn)元。

小貸跨省經(jīng)營(yíng)埋下伏筆

小貸業(yè)務(wù)由來(lái)已久，在實(shí)踐中也已經(jīng)成為金融體系中不可分割的一部分。但是，從早期監(jiān)管規(guī)則以及業(yè)務(wù)時(shí)間來(lái)看，制約小貸公司發(fā)展的主要分為兩方面，一是跨地域經(jīng)營(yíng)的限制，另一方面則是放貸資金來(lái)源的現(xiàn)實(shí)。

此次新規(guī)，對(duì)這兩方面均有新的調(diào)整和規(guī)定，監(jiān)管層扶持、推廣該行業(yè)的決心已經(jīng)現(xiàn)。

《征求意見(jiàn)稿》稱，非存款類放貸組織取得經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)許可證后，可依法在省內(nèi)經(jīng)營(yíng)，不受縣域限制。跨省、自治區(qū)、直轄市經(jīng)營(yíng)應(yīng)當(dāng)經(jīng)擬開(kāi)展業(yè)務(wù)的省級(jí)人民政府監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)，并接受業(yè)務(wù)發(fā)生地監(jiān)督管理部門的監(jiān)督管理。

劉新宇表示，小貸公司對(duì)于跨區(qū)經(jīng)營(yíng)的呼聲一直很高，廣東省曾經(jīng)有一家小貸公司采取特殊審批程序后，獲得與網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的跨區(qū)經(jīng)營(yíng)許可，但從全國(guó)范圍來(lái)看絕大多數(shù)是不允許的。如今這個(gè)口子已經(jīng)有逐步打開(kāi)的趨勢(shì)，明確提出“跨區(qū)”不再是夢(mèng)。“這再經(jīng)營(yíng)范圍上給予了一定程度的放寬，為未來(lái)跨省許可埋下伏筆。”劉新宇對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。

但是不可忽視的是，隨著業(yè)務(wù)區(qū)域的拓寬，圍繞貸款業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也將進(jìn)一步被放貸，例如借款人的盡職調(diào)查、貸前審查等都將隨著操作范圍的擴(kuò)大而難度加大。“運(yùn)營(yíng)成本提升，收益率下降，是大概率發(fā)生事件。”劉新宇稱，如果非良性經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)將造成單方面風(fēng)險(xiǎn)增大的解決。

跨區(qū)經(jīng)營(yíng)之外，放貸資金額度限制一直是小貸公司無(wú)法跨越的門檻。“以前小貸公司的放貸只能用自有資金以及從不超過(guò)兩個(gè)銀行金融機(jī)構(gòu)獲取小于50%資本金的資金。”李耀東對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，從過(guò)去的數(shù)據(jù)來(lái)看，小貸行業(yè)已經(jīng)表現(xiàn)出增速放緩的趨勢(shì)，可貸資金來(lái)源是限制其發(fā)展的原因之一，《征求意見(jiàn)稿》的實(shí)質(zhì)是在規(guī)范管理的基礎(chǔ)上鼓勵(lì)該行業(yè)發(fā)展。

《征求意見(jiàn)稿》指出，主要運(yùn)用自有資金從事放貸業(yè)務(wù)，也可以通過(guò)發(fā)行債券、向股東或銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)借款、資產(chǎn)證券化等方式融入資金從事放貸業(yè)務(wù)，監(jiān)督管理部門可以確定非存款類放貸機(jī)構(gòu)融入資金余額與資本凈額的比例上限。

對(duì)此，劉新宇表示，雖然從立法層面以機(jī)構(gòu)已經(jīng)給出這樣的趨勢(shì)和方向，但是在實(shí)踐層面仍有一定現(xiàn)實(shí)障礙。例如向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)借款，實(shí)踐中各家銀行把握均有所不同，具體新增額度范圍還有待觀察。

此外，資產(chǎn)證券化成為更新興的內(nèi)容，但是由于資產(chǎn)證券化的主體機(jī)構(gòu)，券商、信托都要求有一定的回報(bào)，對(duì)于能夠予以資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)量級(jí)要求較高，小貸公司提供的1000萬(wàn)或2000萬(wàn)資產(chǎn)或無(wú)法入上述機(jī)構(gòu)的“法眼”。

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