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    楊濤:建行·新華小微指數(shù)彰顯金融供給側(cè)改革信心

    新華財經(jīng)北京3月12日電 建行·新華普惠金融-小微系列指數(shù)自推出以來,已經(jīng)成為反映小微企業(yè)金融支持狀況與環(huán)境的重要風向標,也有助于政策分析與找準定位。該系列包括小微融資、小微服務(wù)、小微發(fā)展和小微營商四類指數(shù)。

    根據(jù)剛發(fā)布的2018年第4季度指數(shù)報告來看,這四個層面的指標都有不同程度的優(yōu)化或改進。一是從融資指數(shù)結(jié)果來看,四季度小微企業(yè)融資需求略有上升、融資成本持續(xù)下降、融資風險有所下降,然而融資供給覆蓋度小幅下降,供給指數(shù)為131.93點,較上季度下降0.80點。區(qū)域情況也有一些亮點,如廣東的價格指數(shù)降幅較大、效率指數(shù)升幅較大,顯示出在優(yōu)化小微服務(wù)方面頗有成績;再如,浙江的風險指數(shù)降幅較大,表明浙江小微企業(yè)的信用能力、健康發(fā)展程度有所改善。

    二是從服務(wù)指數(shù)來看,四季度小微企業(yè)獲取金融服務(wù)的成本持續(xù)降低,可得指數(shù)為148.03點,上升0.44點;金融服務(wù)滿意度持續(xù)上升,質(zhì)量指數(shù)為119.35點,上升8.68點。三是從發(fā)展指數(shù)結(jié)果來看,四季度小微企業(yè)訂單需求略有回暖,但仍處于不景氣狀態(tài),信心指數(shù)小幅下降。但活力指數(shù)、成本指數(shù)、信心指數(shù)均處于景氣狀態(tài)。說明2018年底到2019年,小微企業(yè)仍然受到經(jīng)濟下行的較大影響。四是營商指數(shù)略有上升,為56.80點,較上季度上升0.37點,處于景氣狀態(tài)。

    我們知道,近日在中央政治局第十三次集體學習時,習近平總書記提出了“金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的戰(zhàn)略思路,尤其指出“金融要為實體經(jīng)濟服務(wù),滿足經(jīng)濟社會發(fā)展和人民群眾需要”。對此,2019年3月5日,央行黨委書記、銀保監(jiān)會主席郭樹清解讀認為,“解決好對小微企業(yè)和民營企業(yè)的貸款、信貸支持和金融支持,是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的最重要的組成部分”,“金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是很多方面的,特別要強調(diào)的是,要在銀行、保險、證券方面大膽創(chuàng)新,否則無法解決小微企業(yè)融資難、融資貴這一世界難題”。

    由此看來,支持小微企業(yè)發(fā)展已經(jīng)成為當前金融工作的重心所在,而通過小微指數(shù)報告,我們對于這一改革的前景更加具有了信心。同時,也需要通過進一步創(chuàng)新來彌補“短板”,尤其是增加小微融資的“有效供給”。

    具體來看,2019年需關(guān)注三方面問題。

    一是形成政策合力,但同時要注意避免“運動式”支持。小微企業(yè)的金融需求是多樣化的,不僅是融資需求,還有支付結(jié)算、風險管理、信用信息、內(nèi)部機制優(yōu)化等等。與此相應(yīng),也需要各類主體、各種政策綜合運用。2019年央行金融市場工作會議也指出,要全面深化民營企業(yè)小微企業(yè)金融服務(wù),改善貨幣政策傳導(dǎo)機制,加大信貸投入力度,發(fā)揮債券融資支持作用,強化“幾家抬”政策合力。

    同時,2019年政府工作報告指出“2019國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款要增長30%以上”,這進一步增強了改善小微金融服務(wù)的信心,但在具體落實過程中,也要注意金融內(nèi)在規(guī)律與合理性,避免帶來新的問題和風險,或者是支持對象的“逆向選擇”。

    二是積極運用新技術(shù)來改善金融效率,管理金融風險。正如《關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》提到,要依靠大數(shù)據(jù)、金融科技來降低信貸面臨的信息不對稱問題,從而減低信貸業(yè)務(wù)對政府信用和房地產(chǎn)的依賴。3月8日的央行金融科技委員會會議也指出,“充分運用金融科技手段優(yōu)化信貸流程和客戶評價模型,降低企業(yè)融資成本,紓解民營企業(yè)、小微企業(yè)融資難融資貴問題,增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力”。應(yīng)該說,金融科技的廣泛應(yīng)用,預(yù)計將有助于小微融資、服務(wù)和發(fā)展指標的進一步優(yōu)化。

    三是充分運用資本市場和直接融資。小微企業(yè)融資不能只依賴銀行體系,而資本市場以相對成熟的市場化配置機制,通過對風險的合理定價,運用分散的社會資金,能夠引導(dǎo)大量社會資金投入最需要扶持的中小企業(yè)。我們看到,過去新三板定位于服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè),是資本市場支持民營企業(yè)發(fā)展的重要平臺;即將到來的科創(chuàng)板,將成為服務(wù)科技創(chuàng)新型企業(yè)融資的重要抓手,助力的也有那些擁有“硬核技術(shù)”的高成長小微企業(yè)。此外,私募股權(quán)融資等也都是小微融資的有效助力。

    總之,依托于小微指數(shù)結(jié)果的分析和解讀,我們進一步明確了2019年的金融支持小微路徑,更應(yīng)該以融資為核心、以服務(wù)和發(fā)展為重心、以營商為保障,積極探索適合國情的金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革道路。

    (作者:中國社科院金融所研究員 楊濤)

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    2019-03-12
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    建行·新華普惠金融-小微系列指數(shù)自推出以來,已經(jīng)成為反映小微企業(yè)金融支持狀況與環(huán)境的重要風向標,也有助于政策分析與找準定位。該系列包括小微融資、小微服務(wù)、小微發(fā)展和小微營商四類指數(shù)。

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