曾剛 國家金融與發(fā)展實驗室副主任，中國社會科學(xué)院金融研究所銀行研究室主任

中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時明確指出，要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，這為進一步完善金融服務(wù)、推動我國金融業(yè)健康發(fā)展指明了方向。金融供給側(cè)改革就是要強化金融服務(wù)功能，找準金融服務(wù)重點，更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟和人民生活。

總體上看，我國過去幾十年金融改革和金融發(fā)展的成績有目共睹，但也存在很多問題，制約了金融效率和功能的充分發(fā)揮，一方面是金融體系自身的問題，另一方面則是金融結(jié)構(gòu)上存在問題。

我們看到，金融機構(gòu)數(shù)量和規(guī)模雖相當(dāng)龐大，但服務(wù)小微、三農(nóng)以及民營企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的主體和資金卻相當(dāng)有限，導(dǎo)致有效供給不足。如何通過優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、豐富金融機構(gòu)主體、優(yōu)化金融市場體系以及圍繞市場需求進行創(chuàng)新，來提高金融對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的精準支持力度，是當(dāng)前金融供給側(cè)改革最重要的課題。

從金融從業(yè)者的角度來看，如何利用新興技術(shù)手段，針對特定客戶的需求及風(fēng)險特征，進行數(shù)字普惠金融創(chuàng)新，是踐行金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。

所謂數(shù)字普惠金融，泛指一切可以通過金融科技手段來促進普惠金融的創(chuàng)新。通過數(shù)字化或電子化交易，可以大幅度降低金融服務(wù)的門檻和成本，擴大普惠金融的覆蓋范圍，實現(xiàn)對金融服務(wù)不足的群體（如小微、三農(nóng)客戶）更好的支持。

一、數(shù)字普惠金融的破局之道

加大對小微、“三農(nóng)”等薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點任務(wù)之一。從實踐來看，可獲得性不高、可負擔(dān)性差、成本高難以持續(xù)，均是導(dǎo)致傳統(tǒng)金融有效供給不足的重要因素。

在傳統(tǒng)的金融模式下，“義”（可負擔(dān)）和“利”（商業(yè)可持續(xù)）很難兼得，要打破這一對矛盾，需要進行服務(wù)模式上的創(chuàng)新，而數(shù)字普惠金融提供了這樣一種可能。所謂數(shù)字普惠金融，泛指一切可以通過金融科技手段來促進普惠金融的創(chuàng)新。通過數(shù)字化或電子化交易，可以大幅度降低金融服務(wù)的門檻和成本，擴大普惠金融的覆蓋范圍，實現(xiàn)對金融服務(wù)不足的群體（如小微、三農(nóng)客戶）更好的支持。

第一，數(shù)字普惠金融提高了金融服務(wù)的可獲得性。金融科技使得普惠金融的成本下降、利潤增厚必然促進更多的金融機構(gòu)應(yīng)用金融科技提供數(shù)字普惠金融服務(wù)，提高了普惠金融服務(wù)的可獲得性。同時，金融科技還提高了普惠金融覆蓋的速度和廣度，不但打破了傳統(tǒng)金融機構(gòu)需要下設(shè)網(wǎng)點接觸客戶的物理限制，甚至可以基于大數(shù)據(jù)主動尋找潛在客戶，不僅大大提高了普惠金融服務(wù)的可獲得性，還使得服務(wù)更加精準化。

第二，數(shù)字普惠金融提高了普惠金融的可負擔(dān)性。大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等科技手段在普惠金融領(lǐng)域的應(yīng)用，可以幫助服務(wù)提供者從從分銷到客服到后臺運營的整條金融服務(wù)鏈上降低成本，并且實現(xiàn)了從貸前征信到貸后催還的實時監(jiān)控，保證了服務(wù)質(zhì)量。此外，金融科技應(yīng)用還使得數(shù)字普惠金融能夠?qū)崿F(xiàn)按日收息、按日利率定價，發(fā)放的資金額度可小至千元以下，靈活多樣的產(chǎn)品更好地滿足了小微、三農(nóng)客戶的個性化需求，同時也顯著降低了金融服務(wù)的成本。

第三，數(shù)字普惠金融實現(xiàn)了“義”和“利”統(tǒng)一。普惠金融服務(wù)的成本下降會增厚普惠金融服務(wù)的利潤，增強其商業(yè)可持續(xù)性，并吸引更多的金融機構(gòu)參與其中。最近以來，傳統(tǒng)金融機構(gòu)通過自身轉(zhuǎn)型及與金融科技企業(yè)的深入合作，利用金融科技手段，對普惠金融業(yè)務(wù)進行了全方位的升級?？萍假x能極大改善了普惠金融的成本、收益狀況，顯著提高了傳統(tǒng)金融機構(gòu)發(fā)展普惠金融的動力。

二、數(shù)字普惠金融的特點與效果

總體上看，我國數(shù)字普惠實踐發(fā)展迅速，在參與機構(gòu)和產(chǎn)品服務(wù)方面，呈現(xiàn)出許多重要的特征，部分可能會成為長期的趨勢：

第一，普惠金融的服務(wù)對象不斷拓展。數(shù)字普惠最初集中于互聯(lián)網(wǎng)端的小微、個人的普惠金融服務(wù)，大多與線上的交易有關(guān)，這大概可以算作數(shù)字普惠的1.0版本。之后，隨著互聯(lián)網(wǎng)支付往線下場景的滲透，線上線下場景的融合，極大地拓展了數(shù)字普惠對線下客戶進行服務(wù)的能力。以螞蟻金服為例，依托支付寶的渠道和平臺，相繼開發(fā)了針對線下小微商戶和“三農(nóng)”客戶的“碼商貸”和“旺農(nóng)貸”等產(chǎn)品，將眾多從未得到過金融支持的群體，納入到了普惠金融的服務(wù)范圍。利用技術(shù)和平臺，將普惠金融服務(wù)從線上拓展到線下，數(shù)字普惠金融進入了2.0階段。

第二，多元化的機構(gòu)主體，滿足差異化的需求。與傳統(tǒng)金融相對單一的供給主體相比，數(shù)字普惠的參與者更趨多元化，服務(wù)對象的差異化也更加明顯。具體而言，目前數(shù)字普惠創(chuàng)新的主要參與者，有持牌的互聯(lián)網(wǎng)銀行（如微眾銀行、網(wǎng)商銀行和百信銀行等），有大型的金融科技企業(yè)（如螞蟻金服、京東金融、度小滿等），還有各類商業(yè)銀行和非銀行金融機構(gòu)（如信托公司、消費金融公司等）。特別值得一提的是商業(yè)銀行，在經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊之后，商業(yè)銀行紛紛加快了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐，并積極將其運用于普惠金融業(yè)務(wù)的實踐當(dāng)中，取得了顯著的效果。

根據(jù)銀保監(jiān)會發(fā)布的《中國普惠金融發(fā)展情況報告》，過去幾年中，銀行業(yè)積極運用金融科技手段，創(chuàng)新服務(wù)渠道，拓展服務(wù)深度，降低服務(wù)成本，極大提升了普惠金融服務(wù)的便利性。比如，建設(shè)銀行通過先期白名單主動授信，探索全流程線上融資模式“小微快貸”，2017年新增客戶超過14萬，當(dāng)年放款1466億元，不良率016%。網(wǎng)商銀行則主要依靠互聯(lián)網(wǎng)運營的模式，實現(xiàn)三分鐘申貸、一秒鐘放款、零人工介入的“310”貸款模式，累計發(fā)放貸款5395億元。隨著“隨借隨還、按日計息”貸款產(chǎn)品的增加，客戶能根據(jù)實際需求靈活安排借款、還款，借款成本有效降低。

第三，數(shù)字普惠的金融生態(tài)體系日漸成熟。與傳統(tǒng)信貸由一家機構(gòu)完成主要的業(yè)務(wù)流程不同，數(shù)字普惠金融創(chuàng)新則發(fā)展出了一個新的生態(tài)體系，在其中，不同類型的機構(gòu)發(fā)揮各自的專業(yè)能力，并聚合形成更為高效的金融產(chǎn)品和服務(wù)。從生態(tài)體系的角度看，數(shù)字普惠的創(chuàng)新，在某種意義上，是對傳統(tǒng)金融服務(wù)流程的拆分和重構(gòu)，在此基礎(chǔ)上，通過專業(yè)化分工，來提高流程中每一部分的效率，實現(xiàn)普惠金融成本、效益和風(fēng)險的多維平衡。聚合的生態(tài)體系，是數(shù)字普惠金融的3.0版本。在這個生態(tài)體系中，多元化的參與主體不再是簡單的競爭對手，而是發(fā)展成為一種共生、共享關(guān)系。具體到信貸業(yè)務(wù)上來看，信貸流程可以分為獲客、風(fēng)控（數(shù)據(jù)）、增信和資金等重要業(yè)務(wù)節(jié)點，在數(shù)字普惠的3.0模式中，每個節(jié)點上可以存在多個不同的機構(gòu)同時獨立提供服務(wù)，而不同的節(jié)點之間既可能有信息的流動，也可能有金融資源的互通，這些節(jié)點被連接起來，共同組成了信貸業(yè)務(wù)的全流程；而在各個節(jié)點上發(fā)揮功能的機構(gòu)則聚合在一起，形成了一個有機的信貸生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。

通過聯(lián)結(jié)上述獲客、風(fēng)控、增信和資金節(jié)點上的諸多機構(gòu)，數(shù)字普惠的專業(yè)化的分工突破了客群下沉等諸多瓶頸，推動了小微企業(yè)、三農(nóng)等群體融資問題的解決，同時通過最大化各節(jié)點上提供服務(wù)機構(gòu)的產(chǎn)能，形成規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)降低成本，從而降低信貸價格，真正使普惠信貸惠及民生。

三、未來的發(fā)展與政策建議

實踐中，數(shù)字普惠金融創(chuàng)新已成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，而且，也很好地契合了服務(wù)實體經(jīng)濟、支持薄弱環(huán)節(jié)的金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求。不過，數(shù)字普惠金融的本質(zhì)仍然是金融，雖然實現(xiàn)了對傳統(tǒng)金融風(fēng)險更好的管理，但也可能帶來新的風(fēng)險，必須予以關(guān)注，并及時加以監(jiān)管規(guī)范。但是，由于數(shù)字普惠的生態(tài)化發(fā)展，形成了各種各樣的跨機構(gòu)合作模式，很難被納入目前以機構(gòu)為主體的監(jiān)管框架。從未來看，相關(guān)的政策應(yīng)把握以下幾個原則：

首先，平衡穩(wěn)定與創(chuàng)新的關(guān)系。數(shù)字普惠一直在進行產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，平臺、機構(gòu)間相互合作，拓展渠道、下沉的同時，也會帶來潛在風(fēng)險，監(jiān)管者要在鼓勵創(chuàng)新與金融穩(wěn)定之間做出權(quán)衡，其目的應(yīng)該是保證行業(yè)的健康成長，在加大對經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的金融支持的同時，防止金融風(fēng)險的積聚和爆發(fā)。

其次，建立、完善金融基礎(chǔ)設(shè)施，為數(shù)字普惠發(fā)展創(chuàng)造更好的外部條件。對于金融部門，征信體系是其重要的基礎(chǔ)設(shè)施，完善的征信體系能夠給普惠信貸機構(gòu)提供重要的客戶信用信息，降低獲客成本；同時征信體系的數(shù)據(jù)還可以進一步支持信貸資產(chǎn)標(biāo)準化、證券化的發(fā)展。此外，信息通信技術(shù)和數(shù)字化都是亟待完善的設(shè)施。在中國，很多縣級以下的地域，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展還十分初級，數(shù)字化程度嚴重不足，科技教育和金融知識普及遠遠不夠，這直接制約了普惠信貸業(yè)務(wù)的進一步下沉。

第三，厘清法律責(zé)任，促進專業(yè)化分工與合作。與傳統(tǒng)信貸由單一機構(gòu)完成不同，數(shù)字普惠金融的不同節(jié)點上，往往有多家不同類型的機構(gòu)參與。從金融功能的角度，不同機構(gòu)各自發(fā)揮專業(yè)作用，共同實現(xiàn)了數(shù)字普惠金融的創(chuàng)新。但從風(fēng)險分擔(dān)角度，一旦發(fā)生風(fēng)險損失，各自應(yīng)該承擔(dān)怎樣的法律責(zé)任，現(xiàn)有的數(shù)字普惠金融實踐并未形成統(tǒng)一的規(guī)范。實踐中也有多種不同的模式，權(quán)責(zé)承擔(dān)各不相同，存在風(fēng)險責(zé)任不清的隱患。對此，監(jiān)管部門應(yīng)規(guī)范實踐中不同模式的法律關(guān)系，并按照實際的權(quán)責(zé)分擔(dān)關(guān)系，制定與之相適應(yīng)的監(jiān)管規(guī)則。需要指出的是，厘清參與各方的法律責(zé)任，并不是要限制合作，事實上，權(quán)責(zé)的清晰，為專業(yè)化分工與合作提供了更為堅實的制度基礎(chǔ)，這將為數(shù)字普惠金融的創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展提供了更大的空間。

第四，強化金融消費者保護。數(shù)字普惠金融的參與者眾多，各方法律關(guān)系不明晰，加之主要通過互聯(lián)網(wǎng)進行交易，大量的實質(zhì)性交易處理全部隱藏至后臺，金融消費者往往只能面對極簡化的操作流程和標(biāo)準化的業(yè)務(wù)描述，缺少進一步風(fēng)險質(zhì)詢和疑問解答途徑。在這種情況下，金融消費者因信息不對稱所導(dǎo)致的弱勢地位會愈發(fā)明顯。在金融消費者保護方面，有如下幾個可探討的方向：一是根據(jù)數(shù)字普惠金融創(chuàng)新的新特點，進一步完善金融消費者權(quán)益保護的法律、法規(guī)；二是強化行為監(jiān)管，加大對違規(guī)行為的處罰力度。對于擾亂市場秩序或侵害金融消費者權(quán)益的市場亂象，加大行政處罰力度，樹立行為監(jiān)管的權(quán)威性及震懾性，確保金融機構(gòu)經(jīng)營行為守法合規(guī)，營造公平有序的金融市場環(huán)境并保護金融消費者合法權(quán)益；三是加強金融消費者信息保護。強調(diào)身份識別系統(tǒng)的保密性、安全性，并能適應(yīng)開展客戶盡職調(diào)查的各種需求和風(fēng)險等級。此外，消費者數(shù)據(jù)保護和隱私規(guī)則，探索建立綜合性的消費者和數(shù)據(jù)保護方法，重點關(guān)注與數(shù)字金融服務(wù)相關(guān)的具體問題，等等。

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