近日，有用戶向《中國經(jīng)營報》記者反映美股上市網(wǎng)貸公司信而富(XRF.N)在用戶貸款過程中搭售其商城商品，并出示了信而富商城“選擇幸運購，有助于提高您的借款成功概率，請嘗試”的提示截圖。

2017年底，監(jiān)管部門連發(fā)三文規(guī)范現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，包括信而富在內(nèi)的現(xiàn)金貸平臺紛紛轉(zhuǎn)型。2018年4月，信而富公告將“信而富現(xiàn)金貸”正式更名為“信而富消費貸”。與此同時，部分現(xiàn)金貸平臺選擇開發(fā)新模式繼續(xù)挑戰(zhàn)監(jiān)管的邊界。對此，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室于2018年5月《關(guān)于防范變相“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)風(fēng)險的提示》中點名“貸款過程中搭售其他商品，變相抬高利率”情形。

值得關(guān)注的是，2017年上市的信而富目前面臨遲遲未扭虧與股價的“跌跌不休”雙重壓力。截至12月19日收盤時，每股僅為1.21美元，距歷史最高股價的跌幅已高達(dá)90.6%。

一年來信而富的股價為何跌去九成?其下跌壓力來源于哪里?更名為“信而富消費貸”后成立的信而富商城為何向用戶提示以購物提高借款成功率?

對此，信而富方面向本報記者表示，信而富現(xiàn)行相關(guān)產(chǎn)品序列符合監(jiān)管要求，不存在任何搭售行為。關(guān)于市值縮水問題，其表示“根據(jù)美國證券交易法規(guī)定，有關(guān)股價問題，我司不予評論。”

類“搭售”變相提利率

早在2014年信而富就涉足現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，自去年監(jiān)管對現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)加強(qiáng)管理后，信而富開始進(jìn)行現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，但轉(zhuǎn)型過程中，記者看到網(wǎng)上關(guān)于信而富的投訴不斷。

據(jù)信而富官網(wǎng)顯示，2014年11月，信而富與騰訊共同發(fā)布小額信貸產(chǎn)品“現(xiàn)金貸”。2015年10月，聯(lián)合百度發(fā)布“現(xiàn)金貸”產(chǎn)品。

一位信而富老用戶告訴記者，信而富在2017年曾推出會員服務(wù)?！爱?dāng)時信而富工作人員在手機(jī)QQ上搜索現(xiàn)金貸就可以跳轉(zhuǎn)借款界面，后來轉(zhuǎn)到微信公眾號，接下來就是APP，要購買會員才能借款，而現(xiàn)在會員也沒有用了，如果你不在信而富商城買東西，借款的按鈕都無法點亮了?！?/p>

對于“借款必須買東西”的情況，信而富告訴記者，信而富為響應(yīng)監(jiān)管要求，引入消費場景服務(wù)及嵌入第三方合作的購物商城，即用戶可以根據(jù)需求自主選擇是否購買商品。用戶選擇購買商品的，可通過在信而富平臺申請借款的方式予以支付商品價款?！叭ド坛琴I一次東西就可以借款”的說法與事實完全不符，不存在此現(xiàn)象。

據(jù)信而富方面介紹，上述會員服務(wù)已經(jīng)停止。此前誠信會員服務(wù)由借款人自由選擇是否購買，從而享受對應(yīng)權(quán)益。目前因公司內(nèi)部產(chǎn)品序列調(diào)整，信而富已經(jīng)停止新會員的申請，此前已購買會員權(quán)益不受影響，直至合約期滿。能否獲得借款，與借款人是否為會員沒有直接必然聯(lián)系。目前，符合規(guī)定的用戶借款正常，不存在多次借款失敗的問題。

但是記者看到網(wǎng)上投訴用戶提供的截圖顯示，信而富曾提示用戶“選擇幸運購，有助于提高您的借款成功概率，請嘗試”。

在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室于今年6月7日下發(fā)的《關(guān)于提請對部分“現(xiàn)金貸”平臺加強(qiáng)監(jiān)管的函》曾要求清理整頓貸款過程中搭售其他商品等變相開展的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。

那么，信而富是否確實存在“貸款過程中搭售其他商品”情形?對此，信而富相關(guān)人士向記者強(qiáng)調(diào)“商城是按照監(jiān)管的要求來做的。現(xiàn)行相關(guān)產(chǎn)品序列符合監(jiān)管要求，不存在任何‘搭售’行為?！?/p>

不過，信而富平臺客服則告訴記者，激活消費額度后在商城購物有助于提高信用，信用夠好，就可以點亮借款按鈕。

此外，信而富商城部分商品的定價也頗高，如普通牙刷標(biāo)價98元/支、過期的桂林旅游卡240元/張、無品牌的浴巾1條+方巾2條套裝228元/件。而信而富商城對這些商品的退換貨條款表述為“無法保證每一件都是完美的，因此一旦售出，默認(rèn)不支持退換貨”。

有行業(yè)人士表示，某些現(xiàn)金貸平臺推出的商城場景中的商品價值是補(bǔ)貼現(xiàn)金貸的利潤，變相開展違規(guī)現(xiàn)金貸。這些商品的售價遠(yuǎn)高于實際成本，如果希望在平臺借現(xiàn)金貸，就需要購買這些商品?！拔覀冎垃F(xiàn)金貸的利率是存在上限的，而賣商品的超額收益則可以補(bǔ)貼現(xiàn)金貸利率，進(jìn)而突破現(xiàn)金貸費率的監(jiān)管上限?！?/p>

此外，記者還在二手閑置轉(zhuǎn)讓軟件上看到大量用戶轉(zhuǎn)讓信而富商城購買的商品，稱“需要借款的時候買的”。

轉(zhuǎn)型“真假場景之爭”

隨著現(xiàn)金貸進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管時代，各平臺開始謀求轉(zhuǎn)型。2018年4月，信而富將“信而富現(xiàn)金貸”更名為“信而富消費貸”，官網(wǎng)公告表示，更名為啟動全面品牌升級計劃，未來除現(xiàn)金借款外，用戶還能享受到消費分期、循環(huán)借款、認(rèn)證提額、超值會員等更多服務(wù)。

但是，更名只是“萬里長征中的一步”。近期，信而富又推出了商城服務(wù)，宣布向消費分期轉(zhuǎn)型。

蘇寧金融研究院高級研究員陳嘉寧指出，現(xiàn)金貸平臺轉(zhuǎn)型做消費分期場景方面有三大難點：首先，消費場景的引入，需要大量的商務(wù)談判，業(yè)務(wù)與系統(tǒng)的對接，這個過程需要大量的磨合和成本;其次，現(xiàn)金貸的客戶與消費場景客戶的需求存在差異，擬轉(zhuǎn)型企業(yè)需要重新定位，重新設(shè)計產(chǎn)品;最后，線上消費分期市場已經(jīng)較為成熟，在激烈的競爭中，形成壁壘，贏得一席之地，是各個擬轉(zhuǎn)型平臺需要考慮的?！霸诂F(xiàn)金貸業(yè)務(wù)開始規(guī)范整頓后，現(xiàn)金貸平臺在轉(zhuǎn)型過程中結(jié)合自身的優(yōu)勢，聚焦細(xì)分領(lǐng)域，爭取形成壁壘，成為細(xì)分市場的龍頭?！?/p>

有曾從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)人士表示，現(xiàn)金貸產(chǎn)品向“現(xiàn)金分期+消費分期”轉(zhuǎn)型，如果引入消費場景、嵌入購物商城的商品數(shù)量不夠多元化，受眾群體主要仍是借現(xiàn)金貸客戶的話，那么就只是把現(xiàn)金貸產(chǎn)品包裝了一下，屬于“偽場景”。

北京金誠同達(dá)(上海)律師事務(wù)所律師彭凱表示，要解決真假轉(zhuǎn)型的問題，首先要看有無真實的貨物買賣?，F(xiàn)金貸業(yè)務(wù)本質(zhì)是放貸，具有金融屬性，面臨強(qiáng)監(jiān)管;消費分期平臺則是消費，電商屬性，客群固定，有真實消費需求。如果現(xiàn)金貸轉(zhuǎn)型消費分期，將面臨獲客難度增加的問題，因為借舊還新的群體、信用卡代償?shù)娜后w、無明確用途的群體都不屬于消費場景的剛需用戶。其次，電商業(yè)務(wù)的邏輯與放貸業(yè)務(wù)不同，現(xiàn)金貸及小額信貸業(yè)務(wù)鏈條明晰，如果嵌入電商場景，那么業(yè)務(wù)流程中加入的主體會大大增加，還可能會面臨消費者投訴和保護(hù)問題，自建電商平臺不如外部合作來得容易，而尋找成熟的電商平臺合作也不是那么容易。

記者通過信而富手機(jī)客戶端看到，截至12月20日，信而富商城所售商品品類僅為十余種，主要為毛巾、牙刷、膠囊傘、墨鏡、旅游卡等29種商品，其中部分未標(biāo)明品牌。截至發(fā)稿，標(biāo)明品牌的商品，比如牙刷與墨鏡在淘寶交易量未超過10筆。另外，信而富商城卡類產(chǎn)品，例如在售旅游卡出現(xiàn)過期情況。而在信而富商城購買須知的退換貨處理一欄顯示“一旦售出，默認(rèn)不支持退換貨”。

信而富方面向記者進(jìn)一步指出，“信而富現(xiàn)行相關(guān)產(chǎn)品序列符合監(jiān)管要求，并非‘形式合規(guī)’。信而富會根據(jù)客戶需求變化及時調(diào)整和豐富合作商品類型，以滿足不同客戶的需求。”

在“告別”現(xiàn)金貸的同時，信而富的業(yè)績也并不樂觀。

信而富2017年年度報告顯示，2015年、2016年、2017年，信而富連續(xù)三年虧損，總計虧損達(dá)到1億美元。根據(jù)信而富披露數(shù)據(jù)，其虧損仍在繼續(xù)，截至2018年第三季度，信而富總計虧損5177萬美元，當(dāng)季度虧損1133萬美元，較上一季度1059.1萬美元擴(kuò)大6.98%。

值得關(guān)注的是，在現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)遭遇嚴(yán)監(jiān)管以及市場輿論風(fēng)險下，其壓力在資本市場也有表現(xiàn)。

截至2018年12月19日，信而富每股為1.21美元，距2017年10月歷史最高價格12.86美元，已經(jīng)跌去九成。

另外，在信而富2018年第二季度財報中宣布的2000萬美元股票回購計劃至今尚未有新消息。

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