本報(bào)記者 辛繼召 深圳報(bào)道

導(dǎo)讀

像浙江螞蟻金服此類從事金融業(yè)務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)，如經(jīng)國(guó)務(wù)院金融委認(rèn)定，也可能納入名單實(shí)施特別監(jiān)管。螞蟻金服等既要受到金融控股公司辦法的約束，又要納入系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

強(qiáng)監(jiān)管下，“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”監(jiān)管規(guī)則落地。

11月27日，央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）。

系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)（SIFIs）的監(jiān)管框架在2010年的G20峰會(huì)敲定，用以解決2008年金融危機(jī)中開(kāi)始引人注目的“大而不倒”問(wèn)題。國(guó)際上對(duì)中國(guó)的系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)的劃定為：11月16日，國(guó)際金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）發(fā)布的29家全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs），工農(nóng)中建四大行繼續(xù)入選；而全球系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（G-SIIs）中，包括平安集團(tuán)一家中資保險(xiǎn)公司。

多位受訪人士認(rèn)為，除五大國(guó)有銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、大型股份制商業(yè)銀行等銀行，資產(chǎn)規(guī)模大、影響范圍廣的券商、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，螞蟻金服等從事金融業(yè)務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)也可能納入名單。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，監(jiān)管核心是限制系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，也就是限制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模，提高銀行資本充足率要求，通過(guò)杠桿率要求限制其規(guī)模過(guò)大。

名單擴(kuò)圍

“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”名單比此前市場(chǎng)預(yù)期擴(kuò)圍。

根據(jù)“一行兩會(huì)”《意見(jiàn)》，“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”包括四類：系統(tǒng)重要性銀行業(yè)機(jī)構(gòu)、系統(tǒng)重要性證券業(yè)機(jī)構(gòu)、系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)，以及國(guó)務(wù)院金融委認(rèn)定的其他具有系統(tǒng)重要性、從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。

中國(guó)銀行(601988,股吧)國(guó)際金融研究所研究員熊啟躍今年11月發(fā)文認(rèn)為，4家中資G-SIBs都擁有保險(xiǎn)子公司，根據(jù)修訂后的框架，保險(xiǎn)子公司會(huì)并表計(jì)入考核，這將在一定程度上提升中資機(jī)構(gòu)系統(tǒng)重要性評(píng)分。2017年系統(tǒng)重要性排名位于31名至50名的銀行中，興業(yè)銀行(601166,股吧)、交通銀行(601328,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、浦發(fā)銀行(600000,股吧)、中信銀行(601998,股吧)和招商銀行(600036,股吧)6家銀行入圍，這些銀行在未來(lái)可能將躋身G-SIBs名單。

曾剛表示，銀保監(jiān)會(huì)之前一直在做系統(tǒng)重要性銀行、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，“一行兩會(huì)”《意見(jiàn)》是將系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)納入到防范金融風(fēng)險(xiǎn)這一更大的范圍來(lái)看，把原來(lái)集中在銀行巴塞爾協(xié)議層面的監(jiān)管擴(kuò)展到整個(gè)金融層面，這是完善金融監(jiān)管的重要舉措。為防止帶有系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，銀行、保險(xiǎn)、證券乃至大的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)都可能納入這一監(jiān)管范圍。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼認(rèn)為，按照《意見(jiàn)》，此次“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”的名單比此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)的有所擴(kuò)大。5家大型商業(yè)銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、規(guī)模較大的股份制商業(yè)銀行等銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)規(guī)模大、影響范圍廣的證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)，都有可能納入該名單。值得注意的是，像浙江螞蟻金服此類從事金融業(yè)務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)，如經(jīng)國(guó)務(wù)院金融委認(rèn)定，也可能納入名單實(shí)施特別監(jiān)管。螞蟻金服等既要受到金融控股公司辦法的約束，又要納入系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

根據(jù)《意見(jiàn)》規(guī)定的兩條標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)：一是表內(nèi)外資產(chǎn)總額，不低于監(jiān)管部門(mén)統(tǒng)計(jì)的同口徑上年末該行業(yè)總資產(chǎn)的75%；二是數(shù)量指標(biāo)，即銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)參評(píng)機(jī)構(gòu)數(shù)量分別不少于30家、10家和10家。

從銀行業(yè)來(lái)看，截至2017年末，按照銀監(jiān)會(huì)原標(biāo)準(zhǔn)披露調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額的銀行共計(jì)16家：包括五大行、9家上市股份制銀行、北京銀行(601169,股吧)和江蘇銀行，合計(jì)表內(nèi)外資產(chǎn)總額159萬(wàn)億元。這些銀行均在截至2017年末的銀行業(yè)資產(chǎn)252萬(wàn)億元總資產(chǎn)75%的標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)。

對(duì)于最終名單，央行《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2018）》指出，最終評(píng)估出的系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)名單應(yīng)符合實(shí)際情況，一方面避免遺漏可能對(duì)金融穩(wěn)定造成重大威脅的金融機(jī)構(gòu)；另一方面避免過(guò)度擴(kuò)大名單范圍，造成金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管負(fù)擔(dān)過(guò)重。

限制規(guī)模

對(duì)于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，主要是資本充足率、杠桿率等方面。

根據(jù)《意見(jiàn)》，一行兩會(huì)將在最低資本要求、儲(chǔ)備資本和逆周期資本要求之外，針對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)提出附加資本要求和杠桿率要求。此外，對(duì)高得分組別系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)提出流動(dòng)性、大額風(fēng)險(xiǎn)暴露等其他附加監(jiān)管要求。

曾剛表示，監(jiān)管核心是限制系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，也就是限制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模，提高銀行資本充足率要求，通過(guò)杠桿率要求限制其規(guī)模過(guò)大。

此前2014年，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行全球系統(tǒng)重要性評(píng)估指標(biāo)披露指引》，全國(guó)13家銀行被納入，包括五大國(guó)有大行，8家全國(guó)性股份制銀行（除恒豐、浙商、渤海、廣發(fā)外）要求披露全球系統(tǒng)重要性評(píng)估指標(biāo)。2016年，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展系統(tǒng)重要性銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)試報(bào)和評(píng)估工作的通知》，要求工農(nóng)中建全球系統(tǒng)重要性銀行按照G-SIBs統(tǒng)計(jì)框架進(jìn)行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的試報(bào)和評(píng)估。

央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司課題組在今年一份名為《宏觀審慎管理視角下系統(tǒng)重要性銀行統(tǒng)計(jì)及應(yīng)用研究》論文中指出，系統(tǒng)重要性銀行的反饋結(jié)果表明，G-SIBs統(tǒng)計(jì)框架對(duì)我國(guó)完善金融統(tǒng)計(jì)、加強(qiáng)數(shù)據(jù)管理具有重要的借鑒意義。概言之，目前我國(guó)尚未專門(mén)建立系統(tǒng)重要性銀行的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系，現(xiàn)有的評(píng)估指標(biāo)與G-SIBs統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系相比，標(biāo)準(zhǔn)化程度、精細(xì)化程度以及報(bào)送頻度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，尚存在較大差距。

國(guó)際上，巴塞爾委員會(huì)2011年發(fā)布的G-SIBs評(píng)估體系分規(guī)模、關(guān)聯(lián)性、金融機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施、復(fù)雜性和跨境行為5個(gè)維度，共12項(xiàng)指標(biāo)，每個(gè)維度權(quán)重比例為20%。經(jīng)過(guò)多次修改，今年7月《全球系統(tǒng)重要性銀行：修訂評(píng)估方法和更高損失吸收能力要求》發(fā)布，計(jì)算方法將于2021年實(shí)施。

不過(guò)，系統(tǒng)重要性金融監(jiān)管具體規(guī)則仍需要等待監(jiān)管落地。

曾剛認(rèn)為，杠桿率、資本充足率的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，原則上應(yīng)該不會(huì)高于G-SIBs等標(biāo)準(zhǔn)，最多會(huì)趨同，否則會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。

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