證券時報記者 張雪囡 劉筱攸

近日，第三方支付牌照價格較去年高峰時腰斬的傳聞受到市場的關(guān)注。證券時報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，支付牌照（不同性質(zhì)的裸牌和含備付金的牌照）叫賣價格確實有不同程度下降，但總體仍處于有價無市的尷尬局面。

有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，這是因為支付牌照價格波動本身是隨互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展階段、牌照續(xù)展周期、業(yè)務(wù)實際開展、市場供需、監(jiān)管等多維度影響的。“比如隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，支付業(yè)務(wù)很多方面開始受限（比如某些通道），備付金利息紅利等一些收益模式慢慢不復(fù)不存在，導(dǎo)致市場價格下降。”

不應(yīng)忽略的趨勢是，供應(yīng)鏈金融是目前多家支付公司發(fā)力的重點，有部分公司已將交易上線后的訂單信息流與資金流統(tǒng)一，為產(chǎn)業(yè)鏈條上的中小企業(yè)提供全場景供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

多方因素或?qū)е?/STRONG>

支付牌照價值縮水

“曾經(jīng)被炒到30億元的第三方支付全牌照價格目前嚴(yán)重下滑，甚至被腰斬。“一位業(yè)內(nèi)人士透露。

華北地區(qū)一家支付公司業(yè)務(wù)部經(jīng)理告訴記者，影響價格波動主要有以下原因：

第一，監(jiān)管機(jī)構(gòu)目前沒有再批量發(fā)放過支付牌照，都是“一事一議”，再加上注銷一批牌照，短時間引起一波熱潮。但隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，支付業(yè)務(wù)很多方面開始受限，備付金紅利大幅縮減，導(dǎo)致市場價格下降。

第二，在互聯(lián)網(wǎng)金融的熱潮中，大家曾經(jīng)都認(rèn)為“得賬戶得天下”，但真正拿到牌照之后，發(fā)現(xiàn)支付業(yè)務(wù)難做，很多企業(yè)開始重新回歸市場尋找專業(yè)合作機(jī)構(gòu)，并慢慢回歸理性。

第三，日前監(jiān)管嚴(yán)查各類不合規(guī)的支付機(jī)構(gòu)，會引起牌照價格下滑。

而一家位于華東地區(qū)的支付企業(yè)負(fù)責(zé)人則認(rèn)為，長期以來支付機(jī)構(gòu)并沒有形成統(tǒng)一的資本價值的估值方式，因此“升值”或“縮水”是外界較為主觀的感受。

“隨著民營銀行牌照逐漸放開，銀行牌照的存貸匯中，本身就有支付的業(yè)務(wù)，對實業(yè)巨頭來說，與其耗費巨資收購支付牌照，不如申請民營銀行牌照?！?上述負(fù)責(zé)人稱。

供應(yīng)鏈金融成新風(fēng)口

無論第三方支付牌照是否正面臨有價無市的局面，業(yè)內(nèi)to B端的競爭從未停止。

一家位于華東地區(qū)的大型支付公司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，支付牌照不同于其他金融牌照，銀行、證券、保險、公募基金、信托這些金融機(jī)構(gòu)，沒有哪一個業(yè)態(tài)存在寡頭格局。但是支付機(jī)構(gòu)中天生存在寡頭，競爭更加劇烈，因此支付公司需要不斷尋找差異化競爭的策略。

中金支付品牌總監(jiān)兼產(chǎn)業(yè)金融事業(yè)部副總經(jīng)理李辰鵬表示，未來第三方支付行業(yè)在新零售和產(chǎn)業(yè)鏈都會有很好的機(jī)會，具體的產(chǎn)品路徑建議往三個方向發(fā)展：一是以賬戶為基礎(chǔ)，提供覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)布局和資金管理服務(wù)；二是以“票”為依托，實現(xiàn)“金融票”和“財務(wù)票”的融合，促進(jìn)公司財資管理升級；三是利用新技術(shù)在消費升級和B端產(chǎn)業(yè)鏈中獲取新的機(jī)會。

在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)上，中金支付是通過對應(yīng)收賬款或者存貨的質(zhì)押實現(xiàn)資金流或者物權(quán)的控制，或者用中心企業(yè)的信用來覆蓋上下游中小企業(yè)的信用不足問題，從而將中小企業(yè)融資的高風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)鏈條的低風(fēng)險，向供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提供金融服務(wù)的模式。

富友支付董監(jiān)事辦公室總經(jīng)理朱捷表示：“大型核心企業(yè)可以通過商票解決貨款賬期問題，而信用背書不足的核心企業(yè)，通過支付公司改造賬戶系統(tǒng)，更容易獲得上下游企業(yè)的信任。另一方面，支付公司的進(jìn)入，也避免供應(yīng)鏈企業(yè)陷入二清陷阱?！?/P>

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