證券時(shí)報(bào)記者 劉筱攸

小米集團(tuán)的CDR（中國(guó)存托憑證）昨日披露的招股說明書，揭開了該公司金融版圖的面紗。

經(jīng)過3年的發(fā)展，低調(diào)擴(kuò)張的小米金融已囊括五大金融業(yè)務(wù)條線，手握小貸、支付、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、互聯(lián)網(wǎng)銀行（此為參股獲得）等至少四張金融牌照。目前，小米金融在小米集團(tuán)的總資產(chǎn)占比為13.55%，將在3年內(nèi)完全剝離出集團(tuán)獨(dú)立運(yùn)作。

內(nèi)設(shè)“資產(chǎn)管理部”

積極申請(qǐng)金融牌照

據(jù)了解，小米集團(tuán)2015年開始涉足互聯(lián)網(wǎng)金融，目前囊括供應(yīng)鏈融資、互聯(lián)網(wǎng)小貸、支付業(yè)務(wù)、理財(cái)產(chǎn)品分銷和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)五條主線。

這五條線同時(shí)也是BATJ（百度、阿里巴巴、騰訊和京東）全數(shù)布局的五個(gè)領(lǐng)域，這意味著，小米與四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭在主要金融業(yè)務(wù)上全線對(duì)標(biāo)。小額信貸業(yè)務(wù)與支付業(yè)務(wù)是最早開啟的金融業(yè)務(wù)，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)也與小米主營(yíng)業(yè)務(wù)黏著度最高的：小米貸款2015年6月上線，定位于為小米手機(jī)和小米商城用戶提供線上小額信貸服務(wù)；同年9月，小米聯(lián)合銀聯(lián)打通了手機(jī)支付業(yè)務(wù)。

截至目前，小米已以控股子公司為主體，拿下互聯(lián)網(wǎng)巨頭們標(biāo)配的小貸牌照、支付牌照和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)牌照；還通過參股形式，拿下了銀行牌照。但它跟百度金融一樣，暫時(shí)缺少第三方基金銷售牌照。不過，值得注意的是，在百度和京東均尚未以子公司形式涉足的個(gè)人征信領(lǐng)域，小米已經(jīng)低調(diào)成立了小米信用管理公司。

“我們?cè)诜e極申請(qǐng)第三方基金銷售牌照。”一位小米金融資管部人士告訴證券時(shí)報(bào)記者。

小米CDR招股書披露的金融業(yè)務(wù)信息有限，但有一組關(guān)鍵數(shù)據(jù)表明，小米小貸業(yè)務(wù)2017年實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展：

小米小貸的貸款余額2016年年末為16.13億元，2017年末劇增至84.18億元，同比增長(zhǎng)422%。截至今年一季度末，貸款余額微增至84.79億元。前兩年，小米貸款業(yè)務(wù)的平均貸款期限為7個(gè)月～9個(gè)月，平均貸款年利率為16%～17%。

至于小米金融的盈利情況，招股書顯示，“截至2018年第一季度，小米金融的收入及稅前凈利潤(rùn)占小米集團(tuán)的比例分別為0.9%和0.22%”。由于可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的會(huì)計(jì)處理原因，小米集團(tuán)的凈利潤(rùn)為負(fù)。如果按照中國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，扣除前述優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)損失等非經(jīng)常性損益后，小米集團(tuán)凈利潤(rùn)為正，一季度為10.38億元，據(jù)此計(jì)算，小米金融凈利潤(rùn)僅為“微利”。

金融業(yè)務(wù)

將完全剝離出集團(tuán)

與螞蟻金服、京東金融、度小滿（即百度金融從母體分拆之后的名稱）一樣，小米集團(tuán)的金融業(yè)務(wù)，均已由小米金融承接。

但小米金融將來可能會(huì)走得更遠(yuǎn)一點(diǎn)，完全從集團(tuán)剝離。小米CDR招股書稱，小米集團(tuán)將采用股權(quán)激勵(lì)的方式將小米金融作為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)主體逐步剝離。這個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是向雷軍、小米金融管理層及核心員工授予小米金融期權(quán)，目前方案已通過了董事會(huì)和股東審議。

如果小米金融期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃落地，小米金融就不再是小米集團(tuán)控股子公司，而是集團(tuán)的聯(lián)營(yíng)企業(yè)。

目前，小米集團(tuán)與小米金融簽訂了框架協(xié)議：在未來3年內(nèi)，小米集團(tuán)將為小米金融提供包括借款及其他信貸和擔(dān)保服務(wù)、結(jié)算服務(wù)、承兌票據(jù)、委托貸款、信托貸款、信用證、資產(chǎn)支持證券及融資、財(cái)務(wù)及融資咨詢等金融服務(wù)，3年共計(jì)最高金額上限為422.7億元。

參股的新網(wǎng)銀行

扭虧為盈

小米CDR招股書，揭開了通過全資子公司銀米科技持股29.5%的互聯(lián)網(wǎng)銀行——新網(wǎng)銀行開業(yè)后的部分監(jiān)管指標(biāo)與財(cái)務(wù)情況。

新網(wǎng)銀行2017年總資產(chǎn)達(dá)163.15億元。證券時(shí)報(bào)記者獲得的監(jiān)管資料顯示，2017年年末微眾銀行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)817.04億元；2018年一季末，新網(wǎng)銀行總資產(chǎn)達(dá)204.55億元，環(huán)比去年末增長(zhǎng)25.38%。

新網(wǎng)銀行今年一季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)了凈利5755萬元。去年，新網(wǎng)銀行虧損1.69億元，這與該行尚處于開業(yè)首年不無關(guān)系。在微眾銀行剛開業(yè)的2015年，凈利潤(rùn)為-5.84億元；而到了開業(yè)次年（2016年），微眾銀行凈利潤(rùn)就達(dá)到了4.01億元。

在整個(gè)民營(yíng)銀行層面，銀監(jiān)會(huì)金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近20家已開業(yè)民營(yíng)銀行一季度凈利潤(rùn)總額為8億元。

值得一提的是，民營(yíng)銀行的各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)暫時(shí)優(yōu)于傳統(tǒng)銀行：

第一，截至今年一季末，民營(yíng)銀行不良貸款率為0.57%。同一時(shí)期，城商行的不良率為1.53%，股份行為1.7%，國(guó)有大行為1.5%。這與民營(yíng)銀行開業(yè)時(shí)間短，尚未經(jīng)歷完整信用風(fēng)險(xiǎn)暴露周期有關(guān)。

第二，民營(yíng)銀行一季度凈息差為4.34%，遠(yuǎn)高于城商行的1.9%、股份行的1.76%和國(guó)有大行的2.1%。這也跟多家民營(yíng)銀行所推的貸款類產(chǎn)品定價(jià)相對(duì)較高有關(guān)。

第三，民營(yíng)銀行資本充足率達(dá)22.77%，遠(yuǎn)高于城商行的12.76%、股份行的12.27%和大行的14.63%。

第四，民營(yíng)銀行撥備覆蓋率高達(dá)669.3%，遠(yuǎn)高于其他商業(yè)銀行的190%～215%。

生成海報(bào)

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