5月25日，宜人貸公布2018年一季度業(yè)績。至此，已有趣店、拍拍貸、樂信等4家美股上市的互金公司相繼發(fā)布財(cái)報(bào)。

通過對(duì)比財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，一季度盈利能力最為強(qiáng)勁是宜人貸，凈利潤（調(diào)整后）為6.69億元人民幣。

“之前幾家互金企業(yè)利潤主要來自現(xiàn)金貸，但是隨著國家監(jiān)管力度的加強(qiáng)，企業(yè)選擇向金融科技領(lǐng)域轉(zhuǎn)型?？梢灶A(yù)見的是，未來利潤率很難與之前的現(xiàn)金貸時(shí)期相提并論。”網(wǎng)貸天眼研究院分析師覃杰對(duì)記者表示。

拍拍貸復(fù)借率達(dá)78%

樂信獲客成本降至108元

就已公布業(yè)績情況的4家公司而言，其總營收已近58億元，凈利潤合計(jì)達(dá)15.68億元。

財(cái)報(bào)顯示，宜人貸一季度總凈營收為15.93億元；凈利潤（調(diào)整后）為6.69億元；趣店集團(tuán)一季度總收入為17.17億元，同比增長105.6%；凈利潤為3.16億元，同比下降32.1%。樂信發(fā)布的2018年一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，樂信總營收15.7億元，同比增長29%；凈利潤達(dá)到1.46億元，增長160%。拍拍貸財(cái)報(bào)則顯示，其一季度營收達(dá)9.168億元，同比增長37.1%；凈利潤為4.37億元，同比增長5%。值得注意的是，拍拍貸去年四季度業(yè)績?cè)鵀樘潛p狀態(tài)，凈虧損為5.071億元。

從另一個(gè)維度看，記者發(fā)現(xiàn)宜人貸、拍拍貸兩家公司“回頭客”復(fù)借率增長明顯。

財(cái)報(bào)顯示，2018年一季度，宜人貸通過其在線平臺(tái)促成的借款金額達(dá)到了119.567億元，較上年同期增長65%，其中23.1%的借款金額來自“回頭客”，也就是重復(fù)借款人。72.5%的借款人通過線上渠道獲取，且線上渠道促成金額的100%來自移動(dòng)端。

而拍拍貸財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其一季度的成交量達(dá)123.49億元，同比增長17.1%。一季度共為250.1萬借款人提供了服務(wù)，筆均借款金額和借款長度分別為3066元和9.3個(gè)月。截至2018年3月31日，拍拍貸累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)到7142.4萬人；累計(jì)借款用戶數(shù)為1128.2萬人；累計(jì)投資用戶數(shù)為58.2萬人，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長；復(fù)借率為78.7%，同比增長19.1%。

此外，記者注意到，樂信在獲客成本上有所降低。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，樂信用戶數(shù)達(dá)到2640萬，同比增長94.8%；促成借款金額148億元，同比增長98.3%；在貸余額達(dá)213億元，增長99.3%。其中，2018年一季度，樂信單個(gè)用戶的獲客成本從2017年同期的144元降低到了108元。

逾期率普遍穩(wěn)定

金融科技逐步加碼

2017年12月份，監(jiān)管部門出臺(tái)針對(duì)現(xiàn)金借款的嚴(yán)苛措施，包括叫停網(wǎng)絡(luò)小貸批設(shè)、劃定利率上限等，導(dǎo)致借款人違約風(fēng)險(xiǎn)上升。記者發(fā)現(xiàn)，4家互金公司在逾期率方面普遍較穩(wěn)定，但個(gè)別公司確實(shí)有所上升。

具體而言，宜人貸在逾期率方面表現(xiàn)為：逾期15-29天、30-59天、60-89天借款的逾期率分別為0.8%,1.6%和1.3%，截至2017年12月31日的逾期率分別0.8%,0.9%和0.7%。逾期30-89天的借款逾期率較上季有所上升，主要因?yàn)?017年12月份起借款人信用風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了短期波動(dòng)。其中，逾期90天以上借款的累計(jì)凈壞賬率為，截至2018年3月31日，2015年促成所有借款的累計(jì)凈壞賬率為9.7%；2016年促成所有借款的累計(jì)凈壞賬率為7.4%。宜人貸方面認(rèn)為，“隨著2015年及2016年促成借款的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)期增加，累計(jì)凈壞賬率水平基本符合公司的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)預(yù)期。”

拍拍貸財(cái)報(bào)顯示，其15-29天和30-59天的逾期率分別為0.87%和2.11%，環(huán)比分別下降1.4%和0.1%。此外，歷史累計(jì)逾期30天以上的逾期率在2018年一季度也呈現(xiàn)出趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。

樂信數(shù)據(jù)顯示，一季度促成借款中超過90天的逾期率為1.44%保持穩(wěn)定。此外，樂信平臺(tái)促成借款的平均年化利率為23.4%，平均借款期限接近12個(gè)月。

趣店一季度財(cái)報(bào)則顯示，當(dāng)期可觀測(cè)M1+逾期率保持在低于1.7%的水平。

與此同時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)拍拍貸與樂信財(cái)報(bào)中，不同程度的加大了對(duì)金融科技領(lǐng)域布局投入。在嚴(yán)監(jiān)管下，如何支撐業(yè)務(wù)持續(xù)性發(fā)展成了互金公司必須要面對(duì)的課題，利用科技手段深耕業(yè)務(wù)成為共識(shí)。

財(cái)報(bào)顯示，拍拍貸已將人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算以及區(qū)塊鏈等技術(shù)應(yīng)用在貸款端和投資端的精準(zhǔn)獲客、反欺詐、智能風(fēng)控、智能運(yùn)營、智能客服、智能貸后管理和智能投顧等環(huán)節(jié)，并于去年9月份全面實(shí)現(xiàn)了借款自動(dòng)化審核。

拍拍貸方面稱，今年以來，不斷向智慧金融平臺(tái)轉(zhuǎn)型，并持續(xù)加大在大數(shù)據(jù)、金融云、區(qū)塊鏈和人工智能等方面的投入，通過科技賦能，將成為拍拍貸在合規(guī)新時(shí)代的發(fā)力方向。

樂信方面表示，每年約三分之一的運(yùn)營支出投入在金融科技上，且逐年加大。據(jù)悉，僅2017年，樂信的研發(fā)投入就達(dá)到了2.35億元，同比增長84.8%。據(jù)悉，樂信目前已經(jīng)在風(fēng)控、資產(chǎn)撮合以及客服運(yùn)營等方面全面運(yùn)用了人工智能技術(shù)。

覃杰預(yù)測(cè)認(rèn)為，“金融科技在其占比呈現(xiàn)出上漲的趨勢(shì)，平臺(tái)對(duì)于科技服務(wù)的投入會(huì)越來越大，未來將會(huì)是利潤主要貢獻(xiàn)力?！?H4>

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