除了樂(lè)信之外，其他幾家利潤(rùn)增速下滑態(tài)勢(shì)明顯，而這些在美上市公司的股價(jià)更是令人憂心。

5月25日，宜人貸發(fā)布其2018年第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。至此，在美上市的中國(guó)互金公司已有4家發(fā)布一季報(bào)?？傮w來(lái)看，4家公司第一季度的營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)均過(guò)億，而且平臺(tái)貸款逾期率也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

不過(guò)，記者注意到，除了樂(lè)信之外，其他幾家利潤(rùn)增速下滑態(tài)勢(shì)明顯，而這些在美上市公司的股價(jià)更是令人憂心。

收緊放貸量致使利潤(rùn)增幅普遍下滑

第一季度，宜人貸錄得凈收入15.93億元，同比增長(zhǎng)56%;促成借款總額119.57億元，同比增長(zhǎng)65%。從盈利來(lái)看，2018年第一季度起宜人貸調(diào)整了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，調(diào)整后的凈利潤(rùn)為6.69億元。調(diào)整前凈利潤(rùn)2.79億元，同比下降21%。

同樣凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)同比下滑的還有趣店。財(cái)報(bào)顯示，2018年第一季度趣店的總收入為17.17億元，同比增長(zhǎng)105.6%，主要是由于增加了銷售類型租約的收入;凈利潤(rùn)3.16億元，同比下滑32%。

而拍拍貸盡管營(yíng)收和利潤(rùn)都出現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，但是相比營(yíng)收同比增長(zhǎng)近40%，拍拍貸第一季度的利潤(rùn)同比增幅僅有5%。

“其實(shí)，在整個(gè)行業(yè)進(jìn)行大整改的環(huán)境下，業(yè)務(wù)擴(kuò)展速度以及利潤(rùn)增速的放緩是大家預(yù)料中之事，大家對(duì)放貸規(guī)模的增加普遍更加審慎。”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)而言，放貸量的多少以及放貸規(guī)模的增速在相當(dāng)程度上決定了平臺(tái)的利潤(rùn)率。從已經(jīng)公布一季報(bào)的4家公司來(lái)看，樂(lè)信能錄得凈利潤(rùn)同比160%的增幅，最大因素就是在于其貸款成交量和用戶量的快速增加。

截至第一季度末，樂(lè)信用戶數(shù)達(dá)到2640萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)94.8%;授信用戶達(dá)到820萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)64.0%。第一季度，樂(lè)信促成的借款金額148億元，同比增長(zhǎng)98.3%;活躍用戶數(shù)量達(dá)到260萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)39.2%。

而同期，拍拍貸的成交量為123.49億元，同比增長(zhǎng)17.1%，環(huán)比2017年第四季度有所下降。趣店線上消費(fèi)金融服務(wù)交易總額153億元，同比下降8.1%;活躍用戶為410萬(wàn)，同比下降13.9%;放款筆數(shù)為1090萬(wàn)筆，同比下降44.6%。

趣店集團(tuán)創(chuàng)始人、CEO羅敏表示，在2017年底行業(yè)政策調(diào)整后，中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)經(jīng)歷了行業(yè)性收縮區(qū)間，趣店主動(dòng)下調(diào)了交易總量，通過(guò)暫時(shí)收緊信貸標(biāo)準(zhǔn)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)高質(zhì)量用戶的信貸服務(wù)進(jìn)行了優(yōu)化，降低了風(fēng)險(xiǎn)。

政策風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)平臺(tái)股價(jià)

然而，盡管平臺(tái)有意克制信貸量擴(kuò)張的速度以防范風(fēng)險(xiǎn)，但在監(jiān)管政策不斷趨嚴(yán)的情況下，借貸人的違約風(fēng)險(xiǎn)依舊是平臺(tái)的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

截至2018年3月31日，宜人貸逾期15至29天、30至59天、60至89天借款的逾期率分別為0.8%、 1.6%和1.3%。而截至2017年12月31日的逾期率分別0.8%、0.9%和0.7%。對(duì)比來(lái)看，逾期30至89天的借款逾期率較上季有所上升，主要因?yàn)?017年12月起借款人信用風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了短期波動(dòng)。

因此，2018年第一季度，宜人貸釋放質(zhì)保服務(wù)負(fù)債12.06億元，用于償付違約借款本息?；趯?duì)未來(lái)違約借款償付情況的評(píng)估，公司在本期額外計(jì)提了2.09億元質(zhì)保服務(wù)特殊風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。截至2018年3月31日，質(zhì)保服務(wù)和擔(dān)保負(fù)債余額為27.46億元。

同樣，第一季度，趣店計(jì)提的貸款本金、應(yīng)收融資服務(wù)費(fèi)及其他應(yīng)收款的撥備達(dá)到了4.44億元，而去年同期計(jì)提金額僅為5049萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.79倍。

此外，在政策不確定性增大的情況下，各家在美上市平臺(tái)的股價(jià)近期也著實(shí)煎熬著投資者。在一季報(bào)公布當(dāng)日，宜人貸股價(jià)在紐約證券交易所的常規(guī)交易中下跌0.25美元，報(bào)收于28.58美元，跌幅為0.87%。而趣店在公布一季報(bào)當(dāng)天股價(jià)暴跌16.46%，樂(lè)信同樣大跌7.79%。

“近期，在美上市的互金平臺(tái)的股價(jià)表現(xiàn)不理想，這其中自然有市場(chǎng)因素。但是，相當(dāng)程度上也是市場(chǎng)對(duì)這些公司估值的一種修正。因此，支撐未來(lái)這些互金公司股價(jià)上漲的因素除了政策不確定性消除之外，還有業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新突破能力。”上述人士指出。

(國(guó)際金融報(bào)記者 付碧蓮)

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