作者：李利軍

來源：獨角金融

編者按：2018朗迪舊金山金融科技峰會于當?shù)貢r間4月9日—4月10日舉辦。獨角金融現(xiàn)場與國內(nèi)外多家企業(yè)交流熱點問題。

中國金融監(jiān)管正在進行著一場“去杠桿”行動。當下的美國金融市場，同樣也需要。而且，不同于2008年的危機，這輪潛在的居民財務問題，需要金融科技公司參與解決，或者說，承受可能的后果。至少LendingClub CEO史葛·桑伯恩在朗迪舊金山的演講中，表達了這樣的擔憂。

以金融科技為新興信貸工具的2018年，是否著一頭“灰犀?！蹦?？

中國居民負債增長過快

雖然去杠桿已經(jīng)成為中國金融業(yè)的重中之重，但對于政府、企業(yè)與家庭三個部門而言，中國家庭部門的杠桿率并不高。

根據(jù)BIS的數(shù)據(jù)，中國居民部門在2017年年中達到GDP的47%，這個水平低于美國日本，但高于新興市場的整體水平。從償債比率（debt service ratio），也就是家庭收入用于償還債務的比例來看，處于可控范圍。

但獨角金融從國內(nèi)一位知名學者處了解到，國內(nèi)監(jiān)管擔憂的是，中國居民加杠桿的速度過快。

從全球來看，自2008年金融危機以來，中國居民部門在不斷加杠桿。居民杠桿增速快于企業(yè)和政府杠桿。

其中，消費貸款在2017年增速出現(xiàn)快速上升，一個原因是被用作購房的首付款，另一個原因是部分購房者已經(jīng)把杠桿放到極致，所以需要借消費貸款來平滑日常支出。

這在銀行近期披露的財報中已有顯示。招商銀行(600036,股吧)、中信銀行(601998,股吧)、平安銀行(000001,股吧)2017年年報披露，零售業(yè)務增長強勁。

但是美國的情況，是否會成為中國的前車之鑒呢？

美國信貸問題叢生

史葛·桑伯恩表示，目前57%的美國居民存在財務問題。而且借貸狀況已經(jīng)到了非常緊繃的狀態(tài)，無法承受任何財務打擊。

他提到，金融危機以來，美國居民的汽車、信用卡貸款分別上升了1萬億美元，目前接近一半的美國人甚至都沒有400美元的應急資金。債務問題還引發(fā)了嚴重的心理問題。

互聯(lián)網(wǎng)化的信貸，在簡化操作與提升效率的同時，是不是也會加劇這一水平呢？

隔著大洋彼岸，中國信貸也有需要自己解決的問題。

一是借貸者從不合規(guī)的高利率平臺借款，最后債務高臺累筑，也引發(fā)了心理問題。頻頻爆出的因債自殺事件，也讓原本服務社會的現(xiàn)金貸，貼上了“高利貸”標簽。

二是監(jiān)管者對于個人的信貸監(jiān)管還處于探索階段。盡管已經(jīng)明確了36%的利率紅線，但民間對于小額短期的借貸利率問題討論一直都在。在嚴格限制了“校園貸”、“首付貸”等后，監(jiān)管被動應對的局面是否能打破也值得關注。

三是對于企業(yè)而言，如何在監(jiān)管強壓與成本上漲面前，做好風控的同時，又能吸引合格用戶。

不過，中國相關企業(yè)，如金融科技公司信而富CEO王征宇對前景保持信心。尤其是人智能的興起，讓他看好消費信貸的未來。

王征宇表示，中國未被傳統(tǒng)金融機構覆蓋的人群巨大，涌現(xiàn)出的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺和大數(shù)據(jù)分析公司更多，未來人工智能應用于解決消費信貸問題的前景也更加廣闊。

美國居民財務是否存在危機還不能確定，但中國已注意到過快增長的居民信貸問題。目前銀行對于個人住房的放貸已經(jīng)收緊，對于中小企業(yè)的資金需求也提高了利率。

貨幣寬松下的信用創(chuàng)造，在次貸危機以來，在美國已營造出一片繁榮，這會是虛假的嗎？

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