P2P網(wǎng)貸監(jiān)管正不斷收緊。3月12日，銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星在接受媒體采訪時(shí)表示：“目前對(duì)P2P等正在規(guī)范中，下一步可能會(huì)進(jìn)一步制定相關(guān)的規(guī)范意見?！痹诰W(wǎng)貸行業(yè)備案的大背景下，問(wèn)題平臺(tái)加速退出，也有部分平臺(tái)“賣殼”或謀求上市。在分析人士看來(lái)，網(wǎng)貸備案可能延期，而備案之后，平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將凸顯，監(jiān)管也需進(jìn)一步規(guī)范完善，建立長(zhǎng)期監(jiān)管機(jī)制。

平臺(tái)各謀生路

事實(shí)上，3月9日，銀監(jiān)會(huì)主席郭樹清就表示，將繼續(xù)關(guān)注信托、互聯(lián)網(wǎng)金融等薄弱環(huán)節(jié)。

在分析人士看來(lái)，這意味著，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策仍將繼續(xù)加碼。去年12月底，P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布了《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱“57號(hào)文”)，明確要求各地在2018年4月底之前完成轄內(nèi)主要P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作，6月底之前全部完成。

57號(hào)文下發(fā)已有3個(gè)月。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，截至目前，共有14個(gè)省市地區(qū)出臺(tái)了備案管理辦法、整改驗(yàn)收工作表等備案相關(guān)細(xì)則。除北京、廈門、廣西三地，其余11個(gè)省市下發(fā)時(shí)間均在57號(hào)文之后，分別為廣東、上海、深圳、福建、浙江、江蘇、江西、河南、山東、合肥、新疆。不過(guò)，相較政策密集高頻，這3個(gè)月卻鮮有P2P平臺(tái)拿到備案資質(zhì)的消息。

“春節(jié)小長(zhǎng)假結(jié)束就進(jìn)入3月了，留給網(wǎng)貸平臺(tái)的時(shí)間不多了?！北本┠尘W(wǎng)貸平臺(tái)人士感慨道。事實(shí)上，目前已有多個(gè)省市下發(fā)P2P平臺(tái)驗(yàn)收指引、通知等文件，引導(dǎo)網(wǎng)貸行業(yè)合規(guī)發(fā)展。其中北京和上海的監(jiān)管部門都已表態(tài)不會(huì)對(duì)網(wǎng)貸備案設(shè)置數(shù)量限制。

在監(jiān)管態(tài)度明朗之后，各類網(wǎng)貸平臺(tái)開始加快行動(dòng)，行業(yè)洗牌加速。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，今年1月，停業(yè)轉(zhuǎn)型的P2P平臺(tái)有49家，問(wèn)題平臺(tái)為24家，合計(jì)已達(dá)73家，約為上個(gè)月的2倍，創(chuàng)下一年多來(lái)單月停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量最多的紀(jì)錄。

除了問(wèn)題平臺(tái)加速退出外，行業(yè)還分化出“賣殼”和備戰(zhàn)上市兩股力量。近日，在微信朋友圈出現(xiàn)不少網(wǎng)貸平臺(tái)出售的消息。北京商報(bào)記者從一位中介人士處了解到，此類售賣的網(wǎng)貸平臺(tái)一般是待收10億元左右的在運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，銀行存管、限額管理等合規(guī)要求基本達(dá)成，備案通過(guò)的可能性較大。

此外，近期維信金科、點(diǎn)牛金融等多家網(wǎng)貸平臺(tái)也在籌謀登陸資本市場(chǎng)。網(wǎng)貸之家研究院研究總監(jiān)于百程表示，2018年是網(wǎng)貸行業(yè)的備案年，平臺(tái)備案之后，行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大幅下降，對(duì)于一些盈利能力較好的平臺(tái)，上市將是戰(zhàn)略重點(diǎn)之一。

備案艱難推進(jìn)

隨著P2P備案決戰(zhàn)期越來(lái)越近，平臺(tái)也加快整改步伐，包括大額標(biāo)的、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、現(xiàn)金貸等業(yè)務(wù)的清理整理以及信息披露等。不過(guò)，有分析人士認(rèn)為，按目前的進(jìn)展，到6月底，仍有大部分平臺(tái)難以完成備案。

網(wǎng)貸備案面臨著時(shí)間緊、任務(wù)重的問(wèn)題。根據(jù)各地網(wǎng)貸整改驗(yàn)收和備案政策，目前絕大部分平臺(tái)都在整改驗(yàn)收階段，尚未進(jìn)入備案申請(qǐng)。

“由于網(wǎng)貸備案較為敏感，各地監(jiān)管部門難免有觀望情緒，不愿主動(dòng)打響第一槍。”麻袋理財(cái)研究院研究總監(jiān)路南指出。人人聚財(cái)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官許建文表示，不同的平臺(tái)遇到的合規(guī)難點(diǎn)不同。大平臺(tái)和小平臺(tái)在合規(guī)優(yōu)勢(shì)上各有所長(zhǎng)，大平臺(tái)實(shí)力強(qiáng)，律所、審計(jì)、IT方面的成本不是大問(wèn)題，但存量的違規(guī)業(yè)務(wù)比較難處理；而小平臺(tái)“船小好調(diào)頭”，違規(guī)業(yè)務(wù)、限額這些方面問(wèn)題不大，但基礎(chǔ)條件可能就過(guò)不了關(guān)。違規(guī)存量業(yè)務(wù)中，除了解決監(jiān)管禁止的首付貸、校園貸、現(xiàn)金貸等業(yè)務(wù)，最大難點(diǎn)在于存量大額標(biāo)的消化。產(chǎn)品體系改造也是一大難題。由于此前監(jiān)管政策尚未明確，平臺(tái)為了提高撮合效率和流動(dòng)性，部分產(chǎn)品可能涉及期限拆分、期限錯(cuò)配的問(wèn)題，不符合最新監(jiān)管要求。這也成為近期主流平臺(tái)的重點(diǎn)整改項(xiàng)。對(duì)于備案進(jìn)展，許建文介紹，平臺(tái)在收到監(jiān)管機(jī)構(gòu)下發(fā)的整改函后，調(diào)集多個(gè)部門人員配齊了合規(guī)整改小組，對(duì)合規(guī)的各項(xiàng)要求逐個(gè)梳理、整改、測(cè)試，銀行存管、等保三級(jí)、信息披露等基礎(chǔ)性合規(guī)項(xiàng)均已完成，目前整體的合規(guī)工程按計(jì)劃推進(jìn)。

事實(shí)上，在北京商報(bào)記者調(diào)查過(guò)程中，不少平臺(tái)都力求低調(diào)，對(duì)于備案事宜不愿多說(shuō)?；谏鲜鰝浒傅碾y題，有分析人士表示，網(wǎng)貸行業(yè)整體備案進(jìn)程或?qū)⒀悠?。于百程表示，目前備案進(jìn)程主要還是在各地出臺(tái)細(xì)則和部分平臺(tái)開始提交驗(yàn)收?qǐng)?bào)告階段，主要地區(qū)的平臺(tái)通過(guò)備案還需等待。目前看，北上廣等主要地區(qū)存在延期可能，原因首先在于平臺(tái)數(shù)量眾多而監(jiān)管方及律所等第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)人員有限，無(wú)法同時(shí)服務(wù)過(guò)多的平臺(tái)。其次是部分平臺(tái)業(yè)務(wù)復(fù)雜，有可能無(wú)法按時(shí)完成業(yè)務(wù)整改，但態(tài)度比較積極，可能監(jiān)管方會(huì)同意延期。

許建文向北京商報(bào)記者表示，目前還沒有聽到深圳地區(qū)關(guān)于延期的說(shuō)法。而在蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言看來(lái)，從行業(yè)發(fā)展角度看，集中備案很有必要，但拖得太久也不利于行業(yè)的健康發(fā)展。從這個(gè)角度，備案不宜一再推遲。薛洪言進(jìn)一步分析，從市場(chǎng)心理上看，拖得越久，備案越容易被市場(chǎng)解讀為平臺(tái)合規(guī)和安全的背書，反過(guò)來(lái)備案審核便越有壓力，越不敢輕易放行。另外，從執(zhí)行層面看，備案審查交由各地金融辦具體負(fù)責(zé)，在尺度把握上存在地方性差異，這種差異本身極易帶來(lái)輿論層面的壓力，也會(huì)拖延備案放行的時(shí)間。從目前行業(yè)動(dòng)向來(lái)看，很有可能是在最后時(shí)點(diǎn)集中成批放出。

運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將凸顯

事實(shí)上，隨著網(wǎng)貸備案大限來(lái)臨，未通過(guò)平臺(tái)如何處置、通過(guò)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題也變得愈加棘手。

對(duì)于不能按時(shí)備案的平臺(tái)，根據(jù)57號(hào)文，積極配合整改驗(yàn)收工作但最終沒有通過(guò)，可據(jù)具體情況，或引導(dǎo)其逐步清退業(yè)務(wù)、退出市場(chǎng)，或整合相關(guān)部門及資源，采取市場(chǎng)化方式，進(jìn)行并購(gòu)重組；對(duì)于嚴(yán)重不配合整改驗(yàn)收工作，違法違規(guī)行為嚴(yán)重甚至已有經(jīng)偵介入或已失聯(lián)的平臺(tái)，應(yīng)由相關(guān)部門予以取締。在薛洪言看來(lái)，不能通過(guò)備案，便不具備從業(yè)資質(zhì)，需要從行業(yè)中退出。這個(gè)要求應(yīng)該不會(huì)放松，否則備案的意義會(huì)大打折扣。

路南指出，從目前行業(yè)整改進(jìn)度上來(lái)說(shuō)，6月底多數(shù)平臺(tái)完成備案確實(shí)有相當(dāng)大的難度。尤其是存量違規(guī)業(yè)務(wù)問(wèn)題，不是幾個(gè)月內(nèi)能夠解決的。如果屆時(shí)有龐大投資者群體的知名平臺(tái)還無(wú)法完成備案，勢(shì)必對(duì)行業(yè)對(duì)社會(huì)造成負(fù)面影響，不利于行業(yè)健康發(fā)展。

北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記、91科技集團(tuán)董事長(zhǎng)許澤瑋稱，有大量的平臺(tái)囿于自身的技術(shù)和實(shí)力，無(wú)法在規(guī)定期限內(nèi)完成合規(guī)，相信監(jiān)管層將給予一定的期限，確保平臺(tái)平穩(wěn)退出和保障投資者權(quán)益；未來(lái)對(duì)具體業(yè)務(wù)的監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格，進(jìn)入到真正的“持牌經(jīng)營(yíng)”階段，有關(guān)大額標(biāo)的、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、現(xiàn)金貸等業(yè)務(wù)的清理將逐步完成，以及信息披露制度將進(jìn)一步強(qiáng)化。

在路南看來(lái)，備案之后，真正的信息中介服務(wù)不是利潤(rùn)那么豐厚的，在資本熱潮退去之后，真正開始考驗(yàn)平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)能力。信用風(fēng)險(xiǎn)（風(fēng)控）、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（資金）、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（技術(shù)能力）始終存在，監(jiān)管解決了行業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)之后，這些網(wǎng)貸業(yè)務(wù)本身帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)凸顯。

在備案通過(guò)之后，于百程表示，監(jiān)管更多將是從平臺(tái)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)層面進(jìn)行行為監(jiān)管。許建文指出，目前“一個(gè)辦法三個(gè)指引”的網(wǎng)貸監(jiān)管體系都是針對(duì)前監(jiān)管時(shí)代的行業(yè)特點(diǎn)制定。當(dāng)備案成為定局，行業(yè)走向正規(guī)之后，行業(yè)特點(diǎn)會(huì)有較大的變化，監(jiān)管政策應(yīng)該跟著升級(jí)，尤其是建立合規(guī)后平臺(tái)的長(zhǎng)期監(jiān)管機(jī)制。屆時(shí)，互金企業(yè)將由整改對(duì)象變?yōu)檎５谋O(jiān)管對(duì)象，合法身份得到進(jìn)一步確認(rèn)。而相較于過(guò)去集中整治，預(yù)計(jì)日常運(yùn)營(yíng)、信息披露、數(shù)據(jù)共享、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等具體事項(xiàng)將成為監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)，并逐漸邁向標(biāo)準(zhǔn)化、常規(guī)化。

北京商報(bào)記者 劉雙霞/文 白楊/制表

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