P2P網(wǎng)貸監(jiān)管正不斷收緊。3月12日，銀監(jiān)會副主席王兆星在接受媒體采訪時表示：“目前對P2P等正在規(guī)范中，下一步可能會進一步制定相關(guān)的規(guī)范意見。”在網(wǎng)貸行業(yè)備案的大背景下，問題平臺加速退出，也有部分平臺“賣殼”或謀求上市。在分析人士看來，網(wǎng)貸備案可能延期，而備案之后，平臺的運營風險將凸顯，監(jiān)管也需進一步規(guī)范完善，建立長期監(jiān)管機制。

平臺各謀生路

事實上，3月9日，銀監(jiān)會主席郭樹清就表示，將繼續(xù)關(guān)注信托、互聯(lián)網(wǎng)金融等薄弱環(huán)節(jié)。

在分析人士看來，這意味著，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策仍將繼續(xù)加碼。去年12月底，P2P網(wǎng)貸風險專項整治工作領(lǐng)導小組辦公室發(fā)布了《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》(以下簡稱“57號文”)，明確要求各地在2018年4月底之前完成轄內(nèi)主要P2P機構(gòu)的備案登記工作，6月底之前全部完成。

57號文下發(fā)已有3個月。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，截至目前，共有14個省市地區(qū)出臺了備案管理辦法、整改驗收工作表等備案相關(guān)細則。除北京、廈門、廣西三地，其余11個省市下發(fā)時間均在57號文之后，分別為廣東、上海、深圳、福建、浙江、江蘇、江西、河南、山東、合肥、新疆。不過，相較政策密集高頻，這3個月卻鮮有P2P平臺拿到備案資質(zhì)的消息。

“春節(jié)小長假結(jié)束就進入3月了，留給網(wǎng)貸平臺的時間不多了?！北本┠尘W(wǎng)貸平臺人士感慨道。事實上，目前已有多個省市下發(fā)P2P平臺驗收指引、通知等文件，引導網(wǎng)貸行業(yè)合規(guī)發(fā)展。其中北京和上海的監(jiān)管部門都已表態(tài)不會對網(wǎng)貸備案設置數(shù)量限制。

在監(jiān)管態(tài)度明朗之后，各類網(wǎng)貸平臺開始加快行動，行業(yè)洗牌加速。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，今年1月，停業(yè)轉(zhuǎn)型的P2P平臺有49家，問題平臺為24家，合計已達73家，約為上個月的2倍，創(chuàng)下一年多來單月停業(yè)及問題平臺數(shù)量最多的紀錄。

除了問題平臺加速退出外，行業(yè)還分化出“賣殼”和備戰(zhàn)上市兩股力量。近日，在微信朋友圈出現(xiàn)不少網(wǎng)貸平臺出售的消息。北京商報記者從一位中介人士處了解到，此類售賣的網(wǎng)貸平臺一般是待收10億元左右的在運營平臺，銀行存管、限額管理等合規(guī)要求基本達成，備案通過的可能性較大。

此外，近期維信金科、點牛金融等多家網(wǎng)貸平臺也在籌謀登陸資本市場。網(wǎng)貸之家研究院研究總監(jiān)于百程表示，2018年是網(wǎng)貸行業(yè)的備案年，平臺備案之后，行業(yè)政策風險會大幅下降，對于一些盈利能力較好的平臺，上市將是戰(zhàn)略重點之一。

備案艱難推進

隨著P2P備案決戰(zhàn)期越來越近，平臺也加快整改步伐，包括大額標的、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、現(xiàn)金貸等業(yè)務的清理整理以及信息披露等。不過，有分析人士認為，按目前的進展，到6月底，仍有大部分平臺難以完成備案。

網(wǎng)貸備案面臨著時間緊、任務重的問題。根據(jù)各地網(wǎng)貸整改驗收和備案政策，目前絕大部分平臺都在整改驗收階段，尚未進入備案申請。

“由于網(wǎng)貸備案較為敏感，各地監(jiān)管部門難免有觀望情緒，不愿主動打響第一槍。”麻袋理財研究院研究總監(jiān)路南指出。人人聚財創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官許建文表示，不同的平臺遇到的合規(guī)難點不同。大平臺和小平臺在合規(guī)優(yōu)勢上各有所長，大平臺實力強，律所、審計、IT方面的成本不是大問題，但存量的違規(guī)業(yè)務比較難處理；而小平臺“船小好調(diào)頭”，違規(guī)業(yè)務、限額這些方面問題不大，但基礎(chǔ)條件可能就過不了關(guān)。違規(guī)存量業(yè)務中，除了解決監(jiān)管禁止的首付貸、校園貸、現(xiàn)金貸等業(yè)務，最大難點在于存量大額標的消化。產(chǎn)品體系改造也是一大難題。由于此前監(jiān)管政策尚未明確，平臺為了提高撮合效率和流動性，部分產(chǎn)品可能涉及期限拆分、期限錯配的問題，不符合最新監(jiān)管要求。這也成為近期主流平臺的重點整改項。對于備案進展，許建文介紹，平臺在收到監(jiān)管機構(gòu)下發(fā)的整改函后，調(diào)集多個部門人員配齊了合規(guī)整改小組，對合規(guī)的各項要求逐個梳理、整改、測試，銀行存管、等保三級、信息披露等基礎(chǔ)性合規(guī)項均已完成，目前整體的合規(guī)工程按計劃推進。

事實上，在北京商報記者調(diào)查過程中，不少平臺都力求低調(diào)，對于備案事宜不愿多說?；谏鲜鰝浒傅碾y題，有分析人士表示，網(wǎng)貸行業(yè)整體備案進程或?qū)⒀悠凇Ｓ诎俪瘫硎?，目前備案進程主要還是在各地出臺細則和部分平臺開始提交驗收報告階段，主要地區(qū)的平臺通過備案還需等待。目前看，北上廣等主要地區(qū)存在延期可能，原因首先在于平臺數(shù)量眾多而監(jiān)管方及律所等第三方服務機構(gòu)人員有限，無法同時服務過多的平臺。其次是部分平臺業(yè)務復雜，有可能無法按時完成業(yè)務整改，但態(tài)度比較積極，可能監(jiān)管方會同意延期。

許建文向北京商報記者表示，目前還沒有聽到深圳地區(qū)關(guān)于延期的說法。而在蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言看來，從行業(yè)發(fā)展角度看，集中備案很有必要，但拖得太久也不利于行業(yè)的健康發(fā)展。從這個角度，備案不宜一再推遲。薛洪言進一步分析，從市場心理上看，拖得越久，備案越容易被市場解讀為平臺合規(guī)和安全的背書，反過來備案審核便越有壓力，越不敢輕易放行。另外，從執(zhí)行層面看，備案審查交由各地金融辦具體負責，在尺度把握上存在地方性差異，這種差異本身極易帶來輿論層面的壓力，也會拖延備案放行的時間。從目前行業(yè)動向來看，很有可能是在最后時點集中成批放出。

運營風險將凸顯

事實上，隨著網(wǎng)貸備案大限來臨，未通過平臺如何處置、通過平臺的運營風險等問題也變得愈加棘手。

對于不能按時備案的平臺，根據(jù)57號文，積極配合整改驗收工作但最終沒有通過，可據(jù)具體情況，或引導其逐步清退業(yè)務、退出市場，或整合相關(guān)部門及資源，采取市場化方式，進行并購重組；對于嚴重不配合整改驗收工作，違法違規(guī)行為嚴重甚至已有經(jīng)偵介入或已失聯(lián)的平臺，應由相關(guān)部門予以取締。在薛洪言看來，不能通過備案，便不具備從業(yè)資質(zhì)，需要從行業(yè)中退出。這個要求應該不會放松，否則備案的意義會大打折扣。

路南指出，從目前行業(yè)整改進度上來說，6月底多數(shù)平臺完成備案確實有相當大的難度。尤其是存量違規(guī)業(yè)務問題，不是幾個月內(nèi)能夠解決的。如果屆時有龐大投資者群體的知名平臺還無法完成備案，勢必對行業(yè)對社會造成負面影響，不利于行業(yè)健康發(fā)展。

北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會黨委書記、91科技集團董事長許澤瑋稱，有大量的平臺囿于自身的技術(shù)和實力，無法在規(guī)定期限內(nèi)完成合規(guī)，相信監(jiān)管層將給予一定的期限，確保平臺平穩(wěn)退出和保障投資者權(quán)益；未來對具體業(yè)務的監(jiān)管越來越嚴格，進入到真正的“持牌經(jīng)營”階段，有關(guān)大額標的、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、現(xiàn)金貸等業(yè)務的清理將逐步完成，以及信息披露制度將進一步強化。

在路南看來，備案之后，真正的信息中介服務不是利潤那么豐厚的，在資本熱潮退去之后，真正開始考驗平臺的經(jīng)營能力。信用風險（風控）、流動性風險（資金）、技術(shù)風險（技術(shù)能力）始終存在，監(jiān)管解決了行業(yè)道德風險之后，這些網(wǎng)貸業(yè)務本身帶來的風險就會凸顯。

在備案通過之后，于百程表示，監(jiān)管更多將是從平臺運營風險層面進行行為監(jiān)管。許建文指出，目前“一個辦法三個指引”的網(wǎng)貸監(jiān)管體系都是針對前監(jiān)管時代的行業(yè)特點制定。當備案成為定局，行業(yè)走向正規(guī)之后，行業(yè)特點會有較大的變化，監(jiān)管政策應該跟著升級，尤其是建立合規(guī)后平臺的長期監(jiān)管機制。屆時，互金企業(yè)將由整改對象變?yōu)檎５谋O(jiān)管對象，合法身份得到進一步確認。而相較于過去集中整治，預計日常運營、信息披露、數(shù)據(jù)共享、風險監(jiān)測等具體事項將成為監(jiān)管關(guān)注的重點，并逐漸邁向標準化、常規(guī)化。

北京商報記者 劉雙霞/文 白楊/制表

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