佳兆業(yè)近期麻煩不斷。繼其位于深圳的所有在售房源被政府鎖定后，佳兆業(yè)在深圳其他幾乎所有的地產(chǎn)業(yè)務(wù)也被叫停。雖然1月7日，佳兆業(yè)公告澄清稱，并未召開(kāi)董事會(huì)審議破產(chǎn)重組議案，佳兆業(yè)“破產(chǎn)門”暫時(shí)平息，但“違約門”卻愈演愈烈。

雖然四川信托與佳兆業(yè)合作的相關(guān)項(xiàng)目均已安全結(jié)束，平安信托對(duì)于佳兆業(yè)城市廣場(chǎng)的全部投資也已經(jīng)按照計(jì)劃收回。但有資料顯示，仍然有包括信托公司在內(nèi)的多家金融機(jī)構(gòu)在此次佳兆業(yè)債務(wù)違約風(fēng)波中受到牽連。

一位在國(guó)內(nèi)規(guī)模排名靠前的信托公司內(nèi)部人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“佳兆業(yè)項(xiàng)目是深圳的團(tuán)隊(duì)做的，之前做項(xiàng)目的時(shí)候想，佳兆業(yè)那么大的公司，每家金融機(jī)構(gòu)都會(huì)做，項(xiàng)目本身沒(méi)問(wèn)題，但是誰(shuí)會(huì)估算到這種監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)呢?，F(xiàn)在項(xiàng)目確實(shí)遇到困難，我們也在通過(guò)與融資方協(xié)商增加項(xiàng)目質(zhì)押率等，最后還是會(huì)力爭(zhēng)兌付的。”

危機(jī)愈演愈烈

多家金融機(jī)構(gòu)躺槍

2014年12月21日，佳兆業(yè)發(fā)布公告稱，他們位于深圳的八個(gè)處于不同發(fā)展階段的項(xiàng)目，在開(kāi)發(fā)過(guò)程中所必要的執(zhí)照、許可證、批文、登記及備檔的常規(guī)申請(qǐng)，不能獲得政府相關(guān)部門的接納。不接納就意味著這些項(xiàng)目的發(fā)展將會(huì)無(wú)限期暫停。

此前佳兆業(yè)曾通過(guò)成立金融集團(tuán)，搭建了私募基金管理平臺(tái)—深圳市佳誠(chéng)基金管理有限公司（下稱佳誠(chéng)基金），并與大型信托公司合作發(fā)行了多款私募基金，這些資金主要投資于深圳舊改項(xiàng)目。

隨著一系列負(fù)面消息的發(fā)酵，尤其是最終觸發(fā)公司首例債務(wù)違約后，佳兆業(yè)危機(jī)四伏的處境已無(wú)法掩飾。盡管佳兆業(yè)已經(jīng)正式否認(rèn)破產(chǎn)重組傳聞，但該公司陷入債務(wù)違約風(fēng)波、資金周轉(zhuǎn)困難卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。

據(jù)媒體報(bào)道，從1月7日開(kāi)始，至少三家金融機(jī)構(gòu)向深圳市中級(jí)人民法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，查封佳兆業(yè)在深圳的部分資產(chǎn)。

值得注意的是，踩中佳兆業(yè)地雷的金融機(jī)構(gòu)中，除了傳統(tǒng)的銀行、信托公司等，還包括一家知名的P2P公司——搜易貸。

據(jù)了解，搜狐旗下P2P公司搜易貸此前與佳兆業(yè)合作推出“首付貸”。所謂“首付貸”，就是購(gòu)房人買房時(shí)向P2P平臺(tái)籌集首付款。搜易貸公告稱，搜易貸與佳兆業(yè)旗下深圳佳兆業(yè)和廣州兆昌均有“首付貸”的相關(guān)合作，其中，深圳佳兆業(yè)悅峰花園等項(xiàng)目就在被“鎖定”的名單中。合作模式是購(gòu)房人通過(guò)搜易貸平臺(tái)籌資首付款，佳兆業(yè)作為擔(dān)保方，搜易貸則向佳兆業(yè)收取服務(wù)費(fèi)。

此外，搜易貸公告還表示，“如有借款人未能按期還款，并且擔(dān)保方也未能履行保證擔(dān)保義務(wù)，搜易貸將受讓該借款人的全額未償付本息，以避免給該借款人的對(duì)應(yīng)投資用戶造成本息損失。”也就是說(shuō)搜易貸將為此項(xiàng)目“兜底”。

兩家機(jī)構(gòu)宣布收回投資

仍有信托公司深陷其中

隨著佳兆業(yè)債務(wù)“違約門”事件的發(fā)酵，更多踩中佳兆業(yè)地雷的金融機(jī)構(gòu)的名單被媒體曝光，投資者對(duì)購(gòu)買的涉及投資佳兆業(yè)項(xiàng)目的各種理財(cái)產(chǎn)品的擔(dān)心也在加劇。

此前據(jù)媒體報(bào)道，與佳兆業(yè)旗下佳誠(chéng)基金有合作的國(guó)內(nèi)大型信托公司包括中融信托、四川信托以及平安信托等。其中，深圳佳惠穩(wěn)健和深圳桂芳園的有限合伙人中均有四川信托，深圳佳選穩(wěn)贏的有限合伙人則是中融信托。在佳兆業(yè)城市廣場(chǎng)這個(gè)單體項(xiàng)目中，佳兆業(yè)就直接引入了投資者平安信托。

此后，上述三家信托公司迅速就合作之事向媒體作出回應(yīng)。

四川信托相關(guān)人士表示，該公司與佳兆業(yè)合作的相關(guān)項(xiàng)目均已安全結(jié)束，與佳兆業(yè)暫無(wú)合作項(xiàng)目。

平安信托相關(guān)人士表示，平安信托對(duì)于佳兆業(yè)城市廣場(chǎng)的全部投資已經(jīng)按照計(jì)劃收回，相關(guān)信托計(jì)劃已于2014年11月18日完成兌付。

而中融信托相關(guān)人士則稱，中融信托已對(duì)相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行了排查，目前項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可控，中融信托將嚴(yán)格履行受托人職責(zé)，密切關(guān)注融資方的財(cái)務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)有影響項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)，公司將采取積極措施，全力保障受益人利益。

然而，據(jù)本報(bào)記者了解，踩到佳兆業(yè)地雷的信托公司不止上述三家。一位在國(guó)內(nèi)規(guī)模排名靠前的信托公司內(nèi)部人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“佳兆業(yè)項(xiàng)目是深圳的團(tuán)隊(duì)做的，之前做項(xiàng)目的時(shí)候想，佳兆業(yè)那么大的公司，每家金融機(jī)構(gòu)都會(huì)做，項(xiàng)目本身沒(méi)問(wèn)題，但是誰(shuí)會(huì)估算到這種監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)呢。現(xiàn)在項(xiàng)目確實(shí)遇到困難，我們也在通過(guò)與融資方協(xié)商增加項(xiàng)目質(zhì)押率等，最后還是會(huì)力爭(zhēng)兌付的。”

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佳兆業(yè)危機(jī)四伏 敲響險(xiǎn)資激進(jìn)投資警鐘

一場(chǎng)地產(chǎn)風(fēng)波著實(shí)給那些正在勁頭上的保險(xiǎn)業(yè)激進(jìn)投資者潑了一盆冷水。在經(jīng)歷了掌門人辭職、在售房源被鎖、債務(wù)違約后，在港上市房企佳兆業(yè)目前危機(jī)四伏，這也牽出了剛榮升為單一大股東的富德生命人壽。富德生命人壽能否臨危救急成為市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)，而險(xiǎn)企瘋狂投資留下的后遺癥也為行業(yè)發(fā)展敲響了警鐘。

佳兆業(yè)危機(jī)四伏

榮升為佳兆業(yè)單一大股東還未滿月，富德生命人壽還未來(lái)得及淘金，惡夢(mèng)就開(kāi)始了。

2014年12月5日，富德生命人壽坐上了佳兆業(yè)單一大股東的交椅，幾乎與此同時(shí)，傳出佳兆業(yè)2000多套房源被政府鎖定的消息。一石激起千層浪，佳兆業(yè)違約事件不斷發(fā)酵。

2015年1月1日，佳兆業(yè)披露4億港元的匯豐銀行貸款違約，其發(fā)布公告稱，“此次違約可能導(dǎo)致有關(guān)貸款融資、債券、股本證券的交叉違約(如果本合同項(xiàng)下的債務(wù)人在其他貸款合同項(xiàng)下出現(xiàn)違約，則也視為對(duì)本合同的違約)”。

1月6日，市場(chǎng)傳出消息，深陷違約事件的佳兆業(yè)已召開(kāi)董事會(huì)決定破產(chǎn)重組，所有質(zhì)押手續(xù)及債權(quán)主張將暫停。而就在當(dāng)日晚間，佳兆業(yè)緊急通過(guò)官方微博和微信澄清，稱公司沒(méi)有召開(kāi)董事會(huì)，也沒(méi)有達(dá)成所謂決議。同日，佳兆業(yè)還公告稱，深圳兩龍崗區(qū)舊改項(xiàng)目伙伴也將與其終止合作協(xié)議，并要求佳兆業(yè)退回12億元。同時(shí)，昨日佳兆業(yè)還面臨新債主的“催債”。佳兆業(yè)一筆2020年到期的票據(jù)需要支付大約2億港元的債息。

澄清歸澄清，佳兆業(yè)破產(chǎn)重組引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注，其股價(jià)也一落千丈。據(jù)統(tǒng)計(jì)，佳兆業(yè)自2014年11月25日以來(lái)的18個(gè)交易日，股價(jià)下跌幅度已達(dá)48%，總市值蒸發(fā)約76億港元。目前該股仍處于停牌狀態(tài)。

折射險(xiǎn)資激進(jìn)投資

踩到“地雷”的富德生命人壽，在此之前對(duì)佳兆業(yè)青睞有加，去年接連增資佳兆業(yè)股票7次，并于年底從郭氏兄弟手中接過(guò)11.21%的股權(quán)，耗資16.7億港元，股票增持至29.96%，逼近要約收購(gòu)臨界點(diǎn)。

有市場(chǎng)人士評(píng)估，以目前佳兆業(yè)的股價(jià)來(lái)看，富德生命人壽投資這一公司賬面應(yīng)虧損17億港元。北京商報(bào)記者采訪富德生命人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，投資資本市場(chǎng)本來(lái)就有賺有虧，而該公司官方卻不予置評(píng)，是否會(huì)對(duì)佳兆業(yè)出手相助仍不得而知。另有市場(chǎng)分析人士表示，包括富德生命人壽在內(nèi)的股東如果袖手旁觀，一旦破產(chǎn)重組，此前的投資就會(huì)大打折扣，而臨危救急則需要十多億元的投入。

事實(shí)上，佳兆業(yè)事件僅僅是險(xiǎn)資投資的一個(gè)縮影。就在去年，險(xiǎn)資投資表現(xiàn)得異常激進(jìn)，富德生命人壽和安邦保險(xiǎn)還上演了搶籌大戰(zhàn)，富德生命人壽增資的還有必宜美、農(nóng)產(chǎn)品、北京文化、金地集團(tuán)等，而安邦保險(xiǎn)也增資了金地集團(tuán)、招商銀行、民生銀行、金融街。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，去年11月險(xiǎn)資權(quán)益類投資激增600億元，達(dá)到當(dāng)年單月峰值。

在國(guó)內(nèi)，各險(xiǎn)企還普遍青睞另類投資，在債權(quán)計(jì)劃、信托計(jì)劃等方面不斷加碼。

除此之外，險(xiǎn)企開(kāi)始出擊海外，除了去年中國(guó)平安、中國(guó)人壽、安邦保險(xiǎn)出海外，陽(yáng)光保險(xiǎn)也不斷并購(gòu)海外地標(biāo)性建筑。如此積極的投資給險(xiǎn)企帶來(lái)收益的同時(shí)，也隱藏著較大的風(fēng)險(xiǎn)。資料顯示，中國(guó)平安出手海外投資富通后就曾于2008年出現(xiàn)巨損。

后遺癥敲響警鐘

據(jù)了解，目前險(xiǎn)企如此積極地投資與投資渠道不斷放閘密不可分。繼2013年險(xiǎn)資投資13項(xiàng)新政下發(fā)以來(lái)，去年監(jiān)管層接連發(fā)布近十條投資松綁政策，先后對(duì)保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板基金、優(yōu)先股、歷史存量保單投資藍(lán)籌股等進(jìn)行放閘，這不僅被業(yè)界認(rèn)為是鼓勵(lì)險(xiǎn)資入市，更是為擴(kuò)寬險(xiǎn)資投資渠道鋪路。

保監(jiān)會(huì)一方面投資渠道放寬，另一方面投資比例也提高，對(duì)投資實(shí)施大類監(jiān)管，將投資資產(chǎn)分為流動(dòng)性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)共五大類資產(chǎn)，其中權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)、其他金融資產(chǎn)、境外投資的賬面余額占保險(xiǎn)公司上季度末總資產(chǎn)的監(jiān)管比例分別不高于30%、30%、25%、15%。

保險(xiǎn)業(yè)資深律師李斌認(rèn)為，作為安身立命基石的保險(xiǎn)業(yè)，其在資金的運(yùn)用上首先應(yīng)考慮到穩(wěn)健，而追求高收益應(yīng)該放在其次。監(jiān)管給了險(xiǎn)企更大的投資空間，而這也讓險(xiǎn)企在多元化投資之下更繃緊了風(fēng)控神經(jīng)。去年4月，保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝就曾撰文提醒，房地產(chǎn)市場(chǎng)下行壓力較大，保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)投資的順周期風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注，不僅要關(guān)注不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)本身價(jià)格的變化，而且要關(guān)注不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)分化對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和相關(guān)金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的惡性循環(huán)，比如信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，甚至還有可能帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)等。

相關(guān)新聞

佳兆業(yè)債券違約概率大

今年初，佳兆業(yè)原集團(tuán)主席及創(chuàng)始人郭英成的辭職率先觸發(fā)了匯豐銀行4億港元海外貸款的強(qiáng)制性還款，這也成為今年國(guó)內(nèi)首單債務(wù)違約。之后又有兩名項(xiàng)目伙伴發(fā)通知稱佳兆業(yè)已違反合作協(xié)議，要求退回他們已支付的12億元人民幣費(fèi)用。

貸款違約風(fēng)波已經(jīng)蔓延至債券市場(chǎng)。 近幾日，佳兆業(yè)集團(tuán)在海外發(fā)行的點(diǎn)心債均出現(xiàn)大幅上漲。值得一提的是，昨日佳兆業(yè)面臨支付一筆約2600萬(wàn)美元的利息，這筆利息由佳兆業(yè)在2013年1月發(fā)行的一筆7年期、票面利率10.25%的5億美元票據(jù)所產(chǎn)生。但是截至昨日21時(shí)，佳兆業(yè)在港交所并未發(fā)布相關(guān)利息支付公告。若佳兆業(yè)無(wú)法按時(shí)支付昨日到期債券的利息，這也將成為首家美元債券違約的中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)。

在分析人士看來(lái)，佳兆業(yè)公司債券出現(xiàn)違約的可能性很大。標(biāo)普周一將佳兆業(yè)評(píng)級(jí)從BB-調(diào)降至選擇性違約，稱該公司再度違約的可能性極高；穆迪也下調(diào)其評(píng)級(jí)至B3。

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