金證券記者 江芬芬
隨著阿里旗下支付寶和騰訊旗下微信支付的迅速崛起,第三方支付行業(yè)逐漸進入公眾視野,大批圈內(nèi)公司正在趕來IPO的路上。
近日,上海漫道金融信息服務股份有限公司(下稱“漫道金服”)在證監(jiān)會網(wǎng)站更新招股說明書,資料顯示,截至2017年第2季度,其下屬全資子公司寶付網(wǎng)絡(luò)市場份額為3.7%,位列第三方支付行業(yè)第7。在業(yè)內(nèi)人士看來,整個行業(yè)正面臨政策環(huán)境變化導致的行業(yè)整體格局改變,此時謀求IPO破冰,或為時尚早。
() 經(jīng)營“暗斑”顯露無遺
2017年1-6月份,漫道金服實現(xiàn)營業(yè)收入3.55億元,同期凈利潤1.16億元;2014-2016年公司營業(yè)收入分別為1.74億元、3.6億元、4.41億元,同期凈利潤為2515.85萬元、8160.11萬元、14864.53萬元。
盡管業(yè)績增速不俗,但其盈利主體寶付網(wǎng)絡(luò)卻屢屢觸碰監(jiān)管“紅線”。根據(jù)央行《非金融機構(gòu)支付服務管理辦法》(下稱《管理辦法》)第30條的規(guī)定:支付機構(gòu)的實繳貨幣資本,與客戶備付金日均余額的比例,不得低于10%。但招股說明書顯示,2017年4-6月寶付網(wǎng)絡(luò)實繳貨幣資本與客戶備付金日均余額的比例低于10%,主管機關(guān)作出行政處罰決定,并處以罰款人民幣10萬元。
《金證券》記者查詢發(fā)現(xiàn),去年公司披露的招股說明書亦稱,2016年12月31日前90日客戶備付金余額為20.61億元,實繳貨幣資本占客戶備付金日均余額的比例為5.09%,與監(jiān)管要求差了一截。
據(jù)了解,《管理辦法》自2010年9月1日起施行。這也意味著,在2017年年中之前,寶付網(wǎng)絡(luò)一直存有違規(guī)經(jīng)營的嫌疑。
不單如此,2013年6月7日公布的《支付機構(gòu)客戶備付金存管辦法》規(guī)定:不同支付機構(gòu)的備付金銀行之間不得辦理客戶備付金的劃轉(zhuǎn)。但上述規(guī)定實施后,寶付網(wǎng)絡(luò)與其他第三方支付公司備付金銀行賬戶之間資金劃撥一直持續(xù)進行,直至2015年11月底該資金劃撥行為才終止。
此外,寶付網(wǎng)絡(luò)2017年8月29日收到的中國人民銀行上海分行的一紙行政處罰單,讓更多“暗斑”顯露無遺。包括寶付網(wǎng)絡(luò)在拓展網(wǎng)絡(luò)特約商戶時,未有效落實特約商戶實名制管理;在2014年5月19日至2016年12月21日期間為8家商戶提供支付服務,將商戶支付賬戶資金結(jié)轉(zhuǎn)至非同名銀行賬戶等。
“這些污點,難免會成為漫道金服IPO闖關(guān)的硬傷。”深圳一投行人士對《金證券》記者稱。
() 部分平臺成詐騙溫床
規(guī)則高懸頭頂,很多平臺為何多年來仍然持續(xù)“犯規(guī)”?《金證券》記者發(fā)現(xiàn),伴隨著第三方支付平臺異軍突起,多地警方反映,由于第三方支付平臺的賬戶申請多數(shù)不需要實名認證,僅通過郵箱就可以輕松開通,而且一人可申請多個賬號,這些便利性和隱蔽性吸引電信網(wǎng)絡(luò)詐騙分子將其作為資金轉(zhuǎn)移的工具。目前一些第三方支付平臺就像一個龐大的“資金池”,已成為電信詐騙團伙套取、漂白非法資金的“綠色通道”。
詐騙團伙利用第三方支付平臺轉(zhuǎn)移贓款和洗錢的手段主要有三種:一是通過一些第三方支付平臺發(fā)行的商戶POS機虛構(gòu)交易套現(xiàn);二是將詐騙得手的資金轉(zhuǎn)移到第三方支付平臺賬戶,在線購買游戲點卡、比特幣、手機充值卡等物品,再轉(zhuǎn)賣套現(xiàn);三是利用第三方支付平臺轉(zhuǎn)賬功能,將贓款在銀行賬戶和第三方支付平臺之間多次切換,使得公安機關(guān)無法及時查詢資金流向,逃避打擊。
上海某圈內(nèi)人士直言,“這幾年不少第三方支付平臺野蠻生長,很多平臺對這里面的非法交易心知肚明,但為了搶市場、搶利潤,都是睜一只眼閉一只眼。不嚴格按照監(jiān)管部門的管理規(guī)定來,實際上就是故意留下漏洞,讓人來鉆空子?!?/P>
現(xiàn)在無人知曉這類“黑色交易”在一些第三方支付平臺中的交易比例,但該人士稱,“對于一些風控不嚴的平臺,這個比例不會低?!?/P>
()謀求IPO破冰為時尚早
此外,從寶付網(wǎng)絡(luò)屢屢達不到《管理辦法》中的比例“紅線”來看,漫道金服手頭并不寬裕,在資本充足、風險承擔方面顯得力不從心。
《金證券》記者梳理漫道金服的招股說明書發(fā)現(xiàn),截至2016年年底,寶付網(wǎng)絡(luò)注冊資本1.05億元足額繳納。截至2017年6月30日,寶付網(wǎng)絡(luò)注冊資本4億元足額繳納。2017年7月,公司又擬將寶付網(wǎng)絡(luò)的注冊資本增至5.5億元。不難看出,寶付網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)造的凈利潤跑不過補充注冊資本的速度。
值得一提的是,此次漫道金融擬募集資金總額為8.84億元,公司稱募集資金主要用于寶付網(wǎng)絡(luò)增加資本金,從而保證寶付網(wǎng)絡(luò)持續(xù)符合《管理辦法》中關(guān)于“實繳貨幣資本與客戶備付金日均余額的比例不得低于10%”的規(guī)定。
前述投行人士表示,如果募集用途中補充資本金、流動資金的占比太高,容易被市場質(zhì)疑為上市僅是“斂財吸金”,公司內(nèi)生增長能力不足。
況且,種種跡象表明,第三方支付行業(yè)正面臨政策環(huán)境變化導致的行業(yè)整體格局改變。一方面,去年人民銀行注銷了19張第三方支付牌照;另一方面,2017年人民銀行對第三方支付機構(gòu)開出罰單共計95張,相比2016年罰單數(shù)量成倍增長,包括涉及反洗錢、違反非金融機構(gòu)支付結(jié)算相關(guān)規(guī)定等。
在業(yè)內(nèi)人士看來,在監(jiān)管趨嚴的背景下,寶付網(wǎng)絡(luò)去年同樣結(jié)結(jié)實實地挨了大棒,它能不能在這場風暴中全身而退尚存疑,而能否在IPO征程中叩關(guān)成功更是后話了。
對于上述市場質(zhì)疑,《金證券》記者撥打漫道金服招股說明書中披露的公開電話,卻始終無人接聽。對于記者發(fā)送的采訪提綱,截至發(fā)稿,公司方面也無人回應。
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