趣店登陸紐交所

新浪科技 張澤宇

“趣分期”上線的1300余天后，趣店正式登陸紐交所。

原“底片網(wǎng)”創(chuàng)始人許龍記得，十年前創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，有一回大家一起去南戴河玩。晚上放起了孔明燈?！傲_敏在上面寫(xiě)著，我們要去美國(guó)敲鐘！”

羅敏最終還是實(shí)現(xiàn)了這個(gè)愿望，只不過(guò)項(xiàng)目早已換了一個(gè)又一個(gè)。

屢敗屢戰(zhàn)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者

80后的羅敏已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)路上走了十幾年。

他高考發(fā)揮不佳，對(duì)大學(xué)專業(yè)無(wú)感，立志考研上北大，卻又因?yàn)槁?tīng)了馬云李彥宏等大佬的講座放棄考研，走上創(chuàng)業(yè)之路?？伤膭?chuàng)業(yè)之路并不順利，按他自己的話說(shuō)，九死一生都不足以形容，“簡(jiǎn)直是九十九死一生?！?/P>

從2006年加入一家校園社交網(wǎng)站、由幾個(gè)北大畢業(yè)生創(chuàng)辦的底片網(wǎng)開(kāi)始，羅敏前后嘗試了十幾個(gè)項(xiàng)目，這些項(xiàng)目包含了社交、外賣(mài)、團(tuán)購(gòu)、在線教育等時(shí)下風(fēng)口，可有些項(xiàng)目甚至還沒(méi)上線，就被羅敏親手扼殺在搖籃之中。

和之前的項(xiàng)目一樣，趣分期只用了一周時(shí)間就上線了。這是一個(gè)只有幾件商品的網(wǎng)頁(yè)，連后臺(tái)都沒(méi)有，訂單還需要手動(dòng)填到excel表格里。

2014年3月21日晚上，剛剛上線的趣分期來(lái)到北科大，走遍各個(gè)宿舍發(fā)出4000多張傳單，當(dāng)晚就得到3個(gè)訂單。

第二天上午，聯(lián)合創(chuàng)始人何洪佳騎著一輛電動(dòng)車，載著羅敏再次來(lái)到校園，背包里裝著剛從京東買(mǎi)來(lái)的iPad。經(jīng)過(guò)面談和資料審核，互相試探著完成趣分期的第一筆交易。

羅敏覺(jué)得“趣分期其實(shí)是我們不小心試出來(lái)的”，項(xiàng)目上線第三天感覺(jué)已經(jīng)很好，銷售數(shù)據(jù)也逐漸呈現(xiàn)幾何裂變式增長(zhǎng)。

此后，趣店的步伐走得很快，2014年完成了4輪融資，2015年8月完成了E輪融資，2016年7月7日，就已完成了Pre-IPO輪融資。按投資人吳世春的話說(shuō)，“趣店無(wú)疑是近年發(fā)展最快、融資頻次最高的創(chuàng)業(yè)公司了”。

梅花天使創(chuàng)始人吳世春(左一)與趣店CEO羅敏(左二)

如火如荼的校園分期業(yè)務(wù)

在趣分期創(chuàng)辦之前，分期樂(lè)已經(jīng)在深圳上線運(yùn)營(yíng)了。不同于羅敏的屢敗屢戰(zhàn)，分期樂(lè)是由原騰訊財(cái)付通總監(jiān)肖文杰創(chuàng)立的，本身就具有互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的底子。

分期樂(lè)在2014年12月完成了DST領(lǐng)投、貝塔斯曼經(jīng)緯中國(guó)等跟投的B輪1億美元融資。

DST則是目前全球互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域頂級(jí)的投資機(jī)構(gòu)，曾投資Facebook、Twitter等硅谷科技巨頭，在中國(guó)則投資了阿里巴巴、京東、小米等。

當(dāng)時(shí)分期樂(lè)拿到了DST的投資后，羅敏跟源碼資本管理合伙人曹毅說(shuō)，“我一定要拿一家BAT的錢(qián)?！?015年8月，羅敏如愿拿到了螞蟻金服領(lǐng)投的2億美元E輪融資。

但在更早的時(shí)候，京東戰(zhàn)略投資了分期樂(lè)，要知道京東可是趣分期的重要貨物來(lái)源。

為了快速搶占市場(chǎng)，趣分期率先發(fā)起了價(jià)格戰(zhàn)。2014年的12月2日，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)普遍收取的利率年化都在30%?！拔覀冎苯涌沉艘话?，宣布永久五折”，羅敏覺(jué)得價(jià)格戰(zhàn)是好事，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的企業(yè)，也就沒(méi)有狼性。

分期樂(lè)很快嗅到了硝煙味。這天深夜，經(jīng)緯中國(guó)的張穎、DST的周受資、京東的常斌等投資人都被電話吵醒了，肖文杰想和他們盡快開(kāi)一個(gè)電話會(huì)，商討是否要跟進(jìn)降價(jià)。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開(kāi)始大幅降價(jià)，分期樂(lè)面臨巨大壓力。猶豫了一個(gè)星期，肖文杰決定迎戰(zhàn)。理由很簡(jiǎn)單：如果今天不降價(jià)，3-5個(gè)月內(nèi)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)可能不會(huì)下降，但是市場(chǎng)份額會(huì)受到一定影響。在創(chuàng)業(yè)早期，一定要盡早占據(jù)更大的市場(chǎng)份額。

羅敏雖然打了個(gè)先手，但為了搶用戶，甚至全場(chǎng)免息，蘋(píng)果手機(jī)每賣(mài)一臺(tái)虧損1000塊錢(qián)，最終產(chǎn)生了幾千萬(wàn)美元的虧損。

趣店CEO羅敏

爭(zhēng)議中上市

趣店最終搶先一步登陸紐交所，但喜悅之余也伴隨著諸多質(zhì)疑。

趣店提供的招股書(shū)顯示，2017年上半年總收入18.33億元，主要營(yíng)業(yè)收入為融資收入，達(dá)15.27億元，占比達(dá)到83.3%；而另一個(gè)主打業(yè)務(wù)消費(fèi)貸款所占比例越來(lái)越小，2017年第二季度僅僅貢獻(xiàn)了1.51億元。

與此同時(shí)，趣店現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)收入暴增。2016年上半年，現(xiàn)金貸收入為3.72億，一年時(shí)間內(nèi)暴增393%，達(dá)到了的18.33億元。

不可否認(rèn)的是，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)為趣店帶來(lái)了巨額利潤(rùn)，但其對(duì)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)依賴程度過(guò)高，觸發(fā)監(jiān)管紅線的可能性會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

新浪海外分期劉心怡分析稱，當(dāng)前國(guó)家對(duì)現(xiàn)金貸進(jìn)行整頓，而且國(guó)內(nèi)大量現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)涉嫌高利貸，具有非常大的變化風(fēng)險(xiǎn)，很佩服羅敏的勇氣。

趣店從2015年11月起，把目標(biāo)借款人從大學(xué)生轉(zhuǎn)移到年輕消費(fèi)者，但據(jù)PingWest報(bào)道， “退出校園市場(chǎng)”有很大水分。趣店只是停止了線下地推，并對(duì)兼職地推員工進(jìn)行大規(guī)模裁撤，這似乎并不影響學(xué)生用戶，也就未動(dòng)到“校園貸”這一根基。

通過(guò)學(xué)生的實(shí)際操作也證實(shí)了這一點(diǎn)。據(jù)《新京報(bào)》報(bào)道，大三學(xué)生小王在趣店中填寫(xiě)了姓名、身份證號(hào)，并使用手機(jī)號(hào)和手機(jī)服務(wù)密碼驗(yàn)證信息核實(shí)信用后，得到了1500元的借款額度，并成功獲得借款100元，從注冊(cè)到申請(qǐng)貸款成功的過(guò)程中，趣店都沒(méi)有向小王驗(yàn)證其學(xué)生身份。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，趣店的做法是在打擦邊球，不承認(rèn)自己是校園貸，卻對(duì)用戶不做甄別。

今年5月，銀監(jiān)會(huì)等3部門(mén)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)校園貸規(guī)范管理工作的通知》，明確指出一律暫停網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)開(kāi)展在校大學(xué)生網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，對(duì)拒不整改或超期未完成整改的，要暫停其開(kāi)展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，依法依規(guī)予以關(guān)閉或取締。

招股書(shū)中披露，2017年3月，北京快樂(lè)時(shí)光收到了來(lái)自北京市互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組的整改通知，要求對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)作進(jìn)行整改，以符合《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》和《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》的要求。

對(duì)此，趣店否認(rèn)公司是網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)，并于今年4月停止從P2P平臺(tái)獲得資金。

趣店開(kāi)盤(pán)表現(xiàn)良好

未來(lái)如何講故事？

在美國(guó)上市的中國(guó)類互金公司，目前僅有宜人貸、信而富兩家。其中宜人貸上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)10美元，當(dāng)天兩度跌破發(fā)行價(jià)；信而富首日開(kāi)盤(pán)價(jià)6.65美元，較發(fā)行價(jià)上漲10.8%，此后股價(jià)曾一度破發(fā)。

這也為趣店的上市之路敲響了警鐘，如何向投資者講好故事成為關(guān)鍵。

經(jīng)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）批準(zhǔn)，趣店IPO融資9億美元。招股書(shū)顯示，趣店計(jì)劃將本次發(fā)行所得款項(xiàng)用于營(yíng)銷、戰(zhàn)略收購(gòu)以及一般企業(yè)用途。

這與趣店削減銷售費(fèi)用的現(xiàn)狀剛好相反。2015年趣店市場(chǎng)和銷售費(fèi)用為1.93億元，在總收入中的占比為82%，可到了2016年，這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別減少至1.82億元和12.6%。2017年上半年更是降低到8.2%，這一部分費(fèi)用大幅降低的時(shí)間點(diǎn)，與螞蟻金服投資趣店的時(shí)間點(diǎn)相吻合。

趣店對(duì)螞蟻金服的依賴不僅體現(xiàn)在市場(chǎng)費(fèi)用的減少。直至遞交招股書(shū)時(shí)，趣店和來(lái)分期兩個(gè)App都未在應(yīng)用商店投放任何廣告。據(jù)PingWest報(bào)道，羅敏甚至對(duì)支付寶之外的借款人渠道完全不感興趣，唯一算得上大規(guī)模的市場(chǎng)推廣，是群發(fā)廣告短信。

新浪科技在支付寶看了一圈，僅在搜索框中的“支付寶熱搜”一欄中找到了“來(lái)分期”的蹤影。

此外，趣店在招股書(shū)中披露，CEO羅敏占總表決權(quán)的70.4%，對(duì)重要公司事務(wù)進(jìn)行控制或產(chǎn)生重大影響，投資者可能無(wú)法影響涉及公司需要股東批準(zhǔn)的重要事項(xiàng)，這或許也會(huì)影響到投資者的判斷。

成立僅三年半，趣店就已成功在美上市，但面對(duì)“校園貸”業(yè)務(wù)來(lái)自社會(huì)、監(jiān)管層面的壓力，以及對(duì)投資方螞蟻金服的依賴性，未來(lái)又該如何講好故事，成為趣店下一步必須考慮的問(wèn)題。

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