今年下半年以來，受監(jiān)管層對于網(wǎng)貸行業(yè)限量等因素影響，不少網(wǎng)貸平臺面臨資產(chǎn)端受限，理財端流量不足的困境，甚至有平臺鋌而走險，聯(lián)手“羊毛黨”模式獲取資金端客戶。針對行業(yè)亂象，10月14日，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會打擊羊毛黨聯(lián)盟正式成立。協(xié)會鼓勵會員單位積極通過科技手段實現(xiàn)行業(yè)間信息交換，讓成員有效識別羊毛黨，降低運營風險。

監(jiān)管限量引發(fā)流動性風險

今年6月底，互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發(fā)《關于落實清理整頓下一階段工作要求的通知》，首次明確“業(yè)務規(guī)模不能增長、存量違規(guī)業(yè)務必須壓降、不再新增不合規(guī)業(yè)務”。8月份，大連、上海、廣州等地平臺先后接到口頭通知，要求限制平臺業(yè)務規(guī)模不得擴張。

目前，各地監(jiān)管政策依然在密集出臺。停止新增存量，嚴控平臺規(guī)模成為P2P網(wǎng)貸行業(yè)整改的主要內(nèi)容，從切掉P2P平臺與眾多第三方機構(gòu)合作入手，進而從資產(chǎn)端方面遏制平臺規(guī)模的增長。

受監(jiān)管限量等因素影響，不少網(wǎng)貸平臺資產(chǎn)端受限，理財端流量不足，近期有多家P2P平臺被曝出現(xiàn)逾期問題，其中不乏國資系、上市系平臺。

據(jù)剛剛宣布暫停網(wǎng)貸業(yè)務的合眾金服解釋，自今年下半年以來，網(wǎng)貸市場競爭愈發(fā)激烈，互聯(lián)網(wǎng)模式的獲客及運營成本居高不下，客戶黏性較差；同時隨著網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管愈發(fā)嚴格，新規(guī)對業(yè)務的限制與公司原有業(yè)務有較大變化，綜合多方面因素，公司最終決定暫停網(wǎng)貸業(yè)務。

截至9月底，零壹數(shù)據(jù)統(tǒng)計的問題平臺（不含轉(zhuǎn)型）共有3744家，占平臺總量的比例高達69.9%，其中歇業(yè)停業(yè)的平臺有1313家，占問題平臺總量的35.1%。僅9月份就出現(xiàn)70家問題平臺，網(wǎng)站關閉和提現(xiàn)困難的平臺各有21家，合計占到當月問題平臺總數(shù)的60%，失聯(lián)及跑路平臺13家，歇業(yè)停業(yè)11家，被立案4家，相比8月份25家問題平臺的數(shù)量，9月份環(huán)比暴增180%。

針對近期網(wǎng)貸行業(yè)問題平臺多發(fā)現(xiàn)象，蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言表示，直接導火索應該是風險保證金的不足或第三方擔保機制的失效，根本原因可能在于平臺交易規(guī)模下降帶來流動性風險、底層資產(chǎn)遭遇集中欺詐導致不良的急速攀升等方面。在平臺流量方面，隨著監(jiān)管趨嚴，網(wǎng)貸行業(yè)正處于加速分化階段，小平臺因資質(zhì)稍差，面臨客戶流失的困擾；在資產(chǎn)端，隨著多方力量加速入局消費金融，小平臺可以獲得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)數(shù)量也快速下降，劣質(zhì)資產(chǎn)比重提升，便會帶來不良率的快速攀升。

部分平臺鋌而走險，監(jiān)管層及時預警

在資產(chǎn)端理財端均受限的形勢下，一些平臺開始鋌而走險。

近期，已有少數(shù)網(wǎng)貸機構(gòu)進入陌生領域開發(fā)資產(chǎn)，個別網(wǎng)貸機構(gòu)甚至采取聯(lián)手“羊毛黨”模式獲取資金端客戶。

針對此種現(xiàn)象，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會近來釋放一系列警示信號。

9月25日，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會（下稱“協(xié)會”）發(fā)布內(nèi)部風險提示函，就2017年下半年網(wǎng)貸行業(yè)的短期流動性風險進行提示。同時要求協(xié)會會員提升反欺詐能力和要求，提高風險定價能力和要求，理性對待能力要求較高、流動性要求過強的現(xiàn)金貸類等業(yè)務。

實際上，早在2016年四季度，協(xié)會召開總結(jié)規(guī)劃會議，就明確提示各網(wǎng)貸機構(gòu)一定要高度重視2017年下半年面對的短期流動性風險，提示市場主體要理性面對，酌情調(diào)處，穩(wěn)步退出。

9月30日，協(xié)會發(fā)布關于堅決打擊“羊毛黨”模式的通知。協(xié)會認為，此類行為不僅增加了網(wǎng)貸機構(gòu)的運營成本，也會讓網(wǎng)貸機構(gòu)受到流動性風險沖擊，要求各會員單位及個人如有類似合作要立即停止并整改，不支持違規(guī)機構(gòu)申請備案。

10月14日，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會打擊羊毛黨聯(lián)盟正式成立。協(xié)會鼓勵會員單位積極通過科技手段實現(xiàn)行業(yè)間信息交換，讓成員有效識別羊毛黨，降低運營風險。

分析目前短期流動性困局的原因，協(xié)會認為：

“一是全球環(huán)境下各經(jīng)濟體發(fā)展的不平衡。美元進入加息縮表周期，方向確定，基于其資產(chǎn)泡沫和周期的右下沿導致，其余都是外溢。對于中國而言，先不說在底部何處，最少是要應對外部系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。所以，不論是主動還是被動，都將面對加息縮表，而且我們還有去杠桿的調(diào)整。

二是基于互聯(lián)網(wǎng)的時效性，網(wǎng)貸行業(yè)更敏感。所以，不僅僅是能不能拿到融資的問題，更多的是要面對新一輪欺詐高峰和流動性短缺高峰。作為最后的民間融資可獲得性渠道，最終會匯集整體金融系統(tǒng)的欺詐風險，網(wǎng)貸行業(yè)服務的基礎資產(chǎn)趨于劣化。由于二級市場的平穩(wěn)和方向確定，以及一級市場的逐步穩(wěn)定，資金流出網(wǎng)貸行業(yè)也是確定的。而房地產(chǎn)限購之后，高流動性資金和要求高收益的高風險資金逐層流入網(wǎng)貸行業(yè)，網(wǎng)貸行業(yè)服務的資金結(jié)構(gòu)趨于更高的流動性和更高的收益率。資產(chǎn)和資金的匹配性下降，流動性風險隨之凸現(xiàn)?！?/P>

每年年底都是網(wǎng)貸平臺曝出問題的高發(fā)時段，近期政策的持續(xù)收緊，比如雙降等政策等，加速了平臺退出的進程，網(wǎng)貸逾期或退出恐將迎來高潮。協(xié)會提醒網(wǎng)貸平臺要進一步落實監(jiān)管對于備案的要求，加快內(nèi)部合規(guī)整改節(jié)奏，同時理性面對行業(yè)發(fā)展，做好同業(yè)并購等退出工作。

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