今年上半年,“現(xiàn)金貸”經(jīng)歷了一段坐過山車一般跌宕起伏的旅程。在前面短短幾個月,先是被資本熱捧,強勁的盈利能力讓其他機構(gòu)望塵莫及,而后又出現(xiàn)社會慘劇,因為畸高利率、暴力催收等問題被媒體口誅筆伐。直到被監(jiān)管點名整頓,現(xiàn)金貸平臺紛紛低調(diào)行事,一切歸于沉寂。拋開狂熱和偏見,現(xiàn)金貸既不是洪水猛獸,也不是鼓吹的印鈔機器,讓我們一起客觀地看待。
一、他山之石
現(xiàn)金貸(Payday Loan發(fā)薪日貸款)自上世紀80年代誕生以來,席卷歐美,得到迅猛的發(fā)展。借款人只需證明自己有工作,出示工資單即可在發(fā)薪日貸款平臺上借款。此外,它幾乎不需要借款人提供個人經(jīng)濟狀況的背景保障。具有無抵押擔保(純信用)、無場景、無指定用途等特點??蛻敉ㄟ^現(xiàn)金貸獲取小額資金用于周轉(zhuǎn)應(yīng)急,并在發(fā)薪日用薪水歸還。現(xiàn)金貸在國外有著近三十年的發(fā)展與監(jiān)管歷史,是值得借鑒的他山之石。
在英美國家,Payday Loan的最典型模式即“銀行支票持有模式”,即:貸款人在經(jīng)過信用審查后,按Payday Loan企業(yè)要求指令銀行從自己的賬戶開立一張支票,Payday Loan公司持有這張支票一段時間,并在支票金額的基礎(chǔ)上按一定比例打折后向貸款人發(fā)放一筆小額信用貸款。到貸款人發(fā)薪日,Payday Loan公司將要求銀行兌付支票,從而完成還款。主要有以下特點:
一是高效率。特別是依托互聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)技術(shù),Payday Loan實現(xiàn)24小時在線受理業(yè)務(wù)、15分鐘放款的服務(wù)水準,極好的匹配用戶急用資金的核心需求,為用戶帶來前所未有的良好體驗。
二是天然風(fēng)險高。據(jù)統(tǒng)計,美國Payday Loan不良率約為10%-20%。據(jù)美國消費金融保護局(CFPB)研究表明,23%的網(wǎng)絡(luò)貸款借貸人在18個月的樣本周期結(jié)束后即面臨賬戶關(guān)閉問題,遠高于銀行公布的6%的賬戶關(guān)閉率。
三是短期借貸成本低于其它小額現(xiàn)金產(chǎn)品,但長期借貸利率極高。Payday Loan每筆貸款的原始期限極短,一般按日設(shè)置利率,平均在5‰-1%的水平。據(jù)測算,如果能按期還款,這一成本低于開立空頭支票以及銀行信用卡罰息。
在監(jiān)管導(dǎo)向方面,各國的監(jiān)管均是努力在尋求監(jiān)管的平衡。
一是監(jiān)管目標方面,監(jiān)管趨于讓借款機構(gòu)只向合適的人群借款;讓消費者充分了解借款所承擔的義務(wù)與風(fēng)險。
二是監(jiān)管范圍方面圈定對借款機構(gòu)合理的業(yè)務(wù)范圍。美國對Payday Loan產(chǎn)品和車貸等納入監(jiān)管。英國將P2P借款及APR(年化利率)高于100%的產(chǎn)品均納入高成本短期借款范疇。
三是準入機制方面,美英Payday Loan機構(gòu)需向主管部門申請資格認證。
四是對貸款要素進行限制,包括:借款成本、借款額度限制、貸款展期限制、罰金管理等,從而避免借款用戶通過持續(xù)周轉(zhuǎn)、多頭借貸等方式承擔遠超過自身可負荷債務(wù)總額,陷入債務(wù)陷阱。
五是引導(dǎo)優(yōu)化產(chǎn)品服務(wù)。如美國監(jiān)管部門建議Payday Loan提供低風(fēng)險的長期貸款產(chǎn)品,即允許出借人提供兩種長期貸款選項:一種為年化利率上限為28%且申請費用不得超過20美金的貸款;另一種為貸款期限不超過2年,年化利率不超過36%的貸款,但違約率需要控制在5%以內(nèi)。
六是建立監(jiān)管報告機制。美英兩國均要求出借人必須通過信貸報告系統(tǒng)匯報所有信貸數(shù)據(jù),包括足額償還測試或者本金償還選項等信息。
綜上,強監(jiān)管是否有助于提升消費者權(quán)益保障效果尚無定論,研究機構(gòu)、媒體和用戶也執(zhí)不同意見。部分研究者認為,此舉使用強制性措施保護消費者避免債務(wù)纏身,但也有部分研究者表明,此舉降低了現(xiàn)金貸供應(yīng)規(guī)模,傷害了市場機制。但引導(dǎo)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)服務(wù)于真正需要的客戶群體、使行業(yè)更健康的發(fā)展無疑是各國政府追求的目標。
二、他中國現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)模式分析
中國現(xiàn)金貸快速發(fā)展得益于中國移動互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)式發(fā)展?;ヂ?lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)的普及使得很多貸款的申請不需要再跑到銀行進行面審,在手機上下載app,注冊賬號,并提交相應(yīng)的材料即可,這使得貸款的申請如此方便、快捷和易得,大大增加了人們的借款意愿,也降低了放貸機構(gòu)的經(jīng)營成本。使得中國現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)一定程度實現(xiàn)了彎道超車。
根據(jù)目前市場上的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)種類,可以分為隨借隨還類貸款、超短期貸款(類似國外發(fā)薪日貸款)、短期貸款、中期貸款四大類。各類現(xiàn)金貸平臺因其產(chǎn)品借款期限、借款金額、借款利息等不同,在很大程度上覆蓋了銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)無法覆蓋的借款群體,解決了他們的融資難問題。
三、現(xiàn)金貸的風(fēng)險
目前現(xiàn)金貸平臺常見的風(fēng)險包括運營風(fēng)險、政策風(fēng)險、道德風(fēng)險、信用風(fēng)險、騙貸風(fēng)險等等。
在運營風(fēng)險方面,“現(xiàn)金貸”運營模式為高額利息和普遍周轉(zhuǎn)續(xù)貸。
一是放貸機構(gòu)“運營成本”高。該運營成本包括:獲客成本、數(shù)據(jù)成本、壞賬撥付、資金成本、通道成本及運營成本等。例如,一些小機構(gòu)在資金來源上與商業(yè)銀行、持牌消費金融公司以及部分大型的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)無法比擬,因此不得不提高貸款定價。
二是大部分平臺風(fēng)控體系弱。在于風(fēng)控的邏輯是單純的“高收益覆蓋高風(fēng)險”,是大數(shù)法則而非風(fēng)險管理。部分現(xiàn)金貸平臺無征信數(shù)據(jù),無消費借貸場景、無擔保措施,因此只能靠高利率來平衡覆蓋高壞賬率,從而達到收支平衡及盈利。
三是市場競爭激烈。目前“現(xiàn)金貸”行業(yè)仍處于起步期,尚未經(jīng)歷完整的風(fēng)險周期,部分平臺放松風(fēng)險控制標準,使得大量無還款能力用戶得以準入。在增量市場階段,大量的公司涌入現(xiàn)金貸領(lǐng)域,為了提升競爭能力,盲目比拼放款效率、授信額度,形成風(fēng)險隱患。
在道德風(fēng)險方面,主要表現(xiàn)為部分平臺不規(guī)范運營傷害了消費者權(quán)益。
現(xiàn)金貸行業(yè)因近年來的爆炸式擴張,各大平臺內(nèi)的從業(yè)人員水平參差不齊,且大都未受到完整全面的職業(yè)崗位培訓(xùn),尚未形成正確的價值觀、職業(yè)道德甚至是對行業(yè)規(guī)范、法律的敬畏之心。
道德風(fēng)險表現(xiàn)為部分平臺設(shè)置利率過高、收費等信息披露不明、誘導(dǎo)用戶續(xù)貸(長期周轉(zhuǎn))、刻意弱化逾期提示以造成用戶逾期罰息等行為,嚴重傷害了消費者權(quán)益,是對行業(yè)名譽的透支。還有銷售人員與騙貸團伙相勾結(jié),從信用審核人員處騙取風(fēng)控策略后,幫用戶制作假材料騙貸。
在政策法律風(fēng)險方面,監(jiān)管趨嚴的情形下,現(xiàn)金貸行業(yè)急需重點整治。
金融業(yè)應(yīng)是一個實行監(jiān)管及行政許可的行業(yè),現(xiàn)金貸行業(yè)確實急需重點整治,對于向合規(guī)企業(yè)發(fā)放小貸或消費金融牌照,以及以牌照制度加強后續(xù)管理,已成為監(jiān)管層將來會做出的大概率事件。
例如,根據(jù)2015年8月12日國務(wù)院法制辦公布的《非存款類放貸組織條例(征求意見稿)》第四條規(guī)定:“除依法報經(jīng)監(jiān)督管理部門批準并取得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)許可的非存款類放貸組織外,任何組織和個人不得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)”。這意味著,正式條例一旦公布實施,特別對于距合規(guī)要求較遠的平臺,極有可能瞬間淪為非法,業(yè)務(wù)開展全面受阻。
四、現(xiàn)金貸的發(fā)展前景
面對上述種種風(fēng)險,我們認為風(fēng)控是現(xiàn)金貸平臺發(fā)展的重中之重。眾所周知,金融機構(gòu)的的核心競爭力是風(fēng)控?,F(xiàn)金貸平臺若想長久經(jīng)營,必須在風(fēng)控手段上有所突破,低成本、高效率的非人工風(fēng)控才有可能勝出。
首先,應(yīng)通過大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型實現(xiàn)差異化定價。
現(xiàn)金貸的差異化定價的實質(zhì)是對各個貸款申請人的信用及欺詐風(fēng)險作精確定價。目前各個現(xiàn)金貸平臺的定價標準都過于單一,基本采用利率加雜費的方式,也就是簡單的高收益覆蓋高風(fēng)險。若通過提高利率來應(yīng)對風(fēng)險,只會進一步驅(qū)走低風(fēng)險的優(yōu)質(zhì)客戶,因此最終陷入惡性循環(huán)。而精確定價下的定制化小額貸款需求可能會成為平臺的亮點。
大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型的構(gòu)建為差異化定價的實現(xiàn)提供了技術(shù)保證。以大量的網(wǎng)絡(luò)行為數(shù)據(jù)、用戶交易數(shù)據(jù)、第三方數(shù)據(jù)、合作方數(shù)據(jù)等為基礎(chǔ),風(fēng)控模型能夠為每一位貸款申請者創(chuàng)建包括個人基本信息、行為特征、經(jīng)濟狀況等在內(nèi)的多維度數(shù)據(jù)畫像。憑借著這些維度特征和大量歷史貸款記錄,對用戶的個人信息進行真實性校驗,前置性判斷用戶的還款能力(經(jīng)濟實力)和還款意愿(道德風(fēng)險),針對不同貸款人、不同額度、不同期限的差異化定價策略將成為現(xiàn)實。
其次,應(yīng)重點突破反欺詐和多頭借貸。
現(xiàn)金貸自身的受眾群體(中低收入、征信白戶)的特點決定了其風(fēng)控理念和風(fēng)控體系必然有別于傳統(tǒng)的個人信貸風(fēng)控,大數(shù)據(jù)技術(shù)便是提高現(xiàn)金貸風(fēng)控水平的必經(jīng)之路。針對反欺詐,通過自建大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型與第三方反欺詐公司合作降低欺詐事件的發(fā)生率。針對多頭借貸,現(xiàn)金貸平臺通過獲取更多外部數(shù)據(jù)了解用戶的歷史信貸記錄,并通過大數(shù)據(jù)系統(tǒng)對其歷史逾期情況進行二次校驗。具體來說:
一是加大力度建設(shè)基礎(chǔ)征信體系,加強征信資源共享,類似第三方支付行業(yè)的“網(wǎng)聯(lián)”,幫助現(xiàn)金貸平臺有效實現(xiàn)反欺詐、多頭貸款識別和信用不良用戶的識別,提升行業(yè)整體風(fēng)險控制水平。
二是共享黑名單,現(xiàn)金貸平臺自建聯(lián)盟組織,共享平臺或者其他合作機構(gòu)積累的有過欺詐行為的借款人信息列表,能夠在最大程度上避免了重復(fù)欺詐行為的發(fā)生。
三是實現(xiàn)貸款申請數(shù)據(jù)的共享?,F(xiàn)金貸平臺在第三方征信機構(gòu)針對每一筆貸款申請記錄作查詢時,勢必會留下大量貸款申請人的身份信息。這部分信息經(jīng)過查詢異常檢測算法的過濾以后就會形成一個可靠的多頭借貸數(shù)據(jù)庫。
再次,應(yīng)利用資產(chǎn)證券化創(chuàng)新資金渠道。
經(jīng)營成本大是導(dǎo)致利息高的主要原因,現(xiàn)金貸平臺應(yīng)拓寬資金來源,對于降低資金成本也是有極大幫助,例如平臺通過發(fā)行ABS等途徑獲取便宜的資金,主要有以下優(yōu)點:
一是擺脫資本金約束。資金來源是約束現(xiàn)金貸平臺擴張業(yè)務(wù)的主要因素,通過發(fā)行ABS,可以優(yōu)化現(xiàn)金貸公司資產(chǎn)負債表,并能在有效控制風(fēng)險的前提下,間接提高現(xiàn)金貸杠桿,從而大幅提升公司利潤。
二是實現(xiàn)風(fēng)險隔離。平臺通過打包擬證券化資產(chǎn),介入律所、會計師事務(wù)所、評級機構(gòu)等第三方機構(gòu),將其有關(guān)的權(quán)益和風(fēng)險或控制權(quán)一并轉(zhuǎn)移給SPV,使SPV獲得對資產(chǎn)的合法權(quán)利,使得主體風(fēng)險得以隔離。
三是“穿透”跟蹤底層資產(chǎn)。通過ABS系統(tǒng),自動化跟蹤底層資產(chǎn)的信用風(fēng)險,對資產(chǎn)包質(zhì)量的變化情況進行跟蹤監(jiān)控,并且與其他資產(chǎn)包同期表現(xiàn)進行對比。投資人認購ABS份額后即可跟蹤底層資產(chǎn)的履約情況。
最后,還應(yīng)保證平臺合法合規(guī)。
監(jiān)管對現(xiàn)金貸平臺的重拳整治已經(jīng)到來。4月10日中國銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險防控工作的指導(dǎo)意見》,首次把“現(xiàn)金貸”納入整治范圍,網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)應(yīng)依法合規(guī)開展業(yè)務(wù),確保出借人資金來源合法,禁止欺詐、虛假宣傳并提出嚴格執(zhí)行最高法院關(guān)于民間借貸利率(即36%)的有關(guān)規(guī)定,不得違法高利放貸及暴力催收。
另外,國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)批示及互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室,下發(fā)了《關(guān)于開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動清理整頓工作的通知》,各地監(jiān)管部分也由此開始啟動現(xiàn)金貸風(fēng)險排查?,F(xiàn)金貸平臺的合規(guī)運行,應(yīng)從以下方面入手:
一是對現(xiàn)金貸利率封頂。如上海黃浦區(qū)金融辦要求現(xiàn)金貸利率不得超過36%。不得收取砍頭息、服務(wù)費不能在本金中扣除。
二是反暴力催收?,F(xiàn)金貸平臺需要立即開展避免暴力等非法催收、保護客戶隱私、出借資金來源合法,與P2P端做明確切割等自查自糾工作。
三是加強行業(yè)立法和監(jiān)管。包括建立準入制度,如在工商登記環(huán)節(jié)明確“現(xiàn)金貸”的主體資格和經(jīng)營范圍要求,確立行業(yè)從業(yè)者的合法地位;建立適當?shù)男袠I(yè)規(guī)范,對貸款利率、多頭借貸、滾動續(xù)貸等突出問題進行限制。
綜上,無論從滿足小金額、短期間的現(xiàn)金貸社會需求,還是從國家關(guān)于普惠金融的政策大方向來看,現(xiàn)金貸均有存在的價值及意義。在行業(yè)洗牌的背后,是現(xiàn)金貸平臺優(yōu)勝劣汰的努力。如何保證合規(guī)性,如何獲取低成本的資金,如何以技術(shù)替代人力,如何在風(fēng)控成本和壞賬率之間找到平衡點,是平臺未來需要思考和解決的問題。
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