被稱為貨幣基金“史上最嚴(yán)新規(guī)”的《公開募集開放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》（下稱《管理規(guī)定》）將于10月1日起正式實(shí)施。作為新規(guī)的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，1.4萬(wàn)億規(guī)模的余額寶個(gè)人持有額度會(huì)否一降再降，再次成為市場(chǎng)熱議焦點(diǎn)。

今年以來(lái)，余額寶已先后兩次主動(dòng)下調(diào)個(gè)人持有限額，由100萬(wàn)降至25萬(wàn)，后又降至10萬(wàn)。這一下調(diào)動(dòng)作除了有余額寶為自身穩(wěn)健發(fā)展的考慮，也與相關(guān)監(jiān)管部門的指導(dǎo)密不可分。由于新規(guī)中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的嚴(yán)格要求，外界因此猜測(cè)，“余額寶的個(gè)人交易賬戶持有額度上限迎來(lái)第三輪調(diào)整概率陡然上升?！?/p>

對(duì)此，界面新聞?dòng)浾呦蛱旌牖鸱矫嬖儐?wèn)，天弘基金回應(yīng)稱：“沒(méi)有繼續(xù)下調(diào)個(gè)人持有額度的計(jì)劃?！蹦壳?，余額寶的個(gè)人交易賬戶持有額度上限仍然是10萬(wàn)元。

此前頒布的《管理規(guī)定》針對(duì)貨幣市場(chǎng)基金單列了一章。其中對(duì)貨幣基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控作出的專門規(guī)定稱：“同一基金管理人所管理采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場(chǎng)基金的月末資產(chǎn)凈值合計(jì)不得超過(guò)該基金管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍?！边@對(duì)于貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金規(guī)模提出了很高要求。

按照新規(guī)，以余額寶1.4萬(wàn)億元的規(guī)模，天弘基金應(yīng)該提取70億元風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。有分析人士指出，以天弘基金目前的情況難以達(dá)到這一規(guī)定。如果天弘基金不能按期提取規(guī)定要求的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金量，只能將風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金比例提高到20%以上，而一般的基金風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提取比例是10%。

此外，《管理規(guī)定》還新增一條規(guī)定，“對(duì)于被認(rèn)定為具有系統(tǒng)重要性的貨幣市場(chǎng)基金，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)同中國(guó)人民銀行另行制定專門的監(jiān)管規(guī)則?！笔袌?chǎng)人士認(rèn)為，此條新規(guī)或是為超大規(guī)模的余額寶定制。

而這一猜測(cè)得到了監(jiān)管層的證實(shí)。近期有媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)副主席李超在8月30日召開的《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》培訓(xùn)視頻會(huì)上指出，有個(gè)別貨幣基金，規(guī)模巨大，“不用點(diǎn)名大家都知道是誰(shuí)”，規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了比較大的銀行的個(gè)人收益，對(duì)此，不僅要適用普遍的流動(dòng)性管理規(guī)定，還得適用特別規(guī)定。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月末，余額寶總體規(guī)模突破1.43萬(wàn)億元人民幣，一度超過(guò)2016年全年招商銀行零售客戶存款總額。華東某基金公司人士向界面新聞表示，像余額寶這樣規(guī)模在萬(wàn)億以上的基金，降低規(guī)?？赡苁且詴r(shí)間換空間，監(jiān)管可能會(huì)給予更多的時(shí)間。

但也有部分投資者表示，雖然此前業(yè)內(nèi)已發(fā)生過(guò)多起貨幣基金單日收益為負(fù)的情況，但是一旦余額寶被認(rèn)定為具有“系統(tǒng)重要性”的貨幣市場(chǎng)基金，那也意味著它將被千萬(wàn)雙眼睛盯著，接受業(yè)內(nèi)最高標(biāo)準(zhǔn)的專項(xiàng)監(jiān)管，因此將會(huì)更加安全，反而不影響個(gè)人購(gòu)買。

而對(duì)于《管理新規(guī)》對(duì)余額寶的具體影響，天弘基金方面表示，由于《管理規(guī)定》中對(duì)“系統(tǒng)重要性貨基”的表述中，相關(guān)的管理細(xì)則還未落地，對(duì)天弘基金的影響還不好確定。

早前，天弘基金控股股東螞蟻金服通過(guò)開放旗下理財(cái)平臺(tái)螞蟻財(cái)富的貨幣基金銷售，引導(dǎo)部分用戶購(gòu)買其他基金公司貨幣產(chǎn)品，這一系列措施配合起來(lái)所傳遞出的信號(hào)被認(rèn)為非常明顯，即用多種手段控制余額寶總量規(guī)模，以達(dá)到緩解其部分流動(dòng)性管理壓力，同時(shí)也貫徹監(jiān)管公募基金需發(fā)揮“價(jià)值投資”、“長(zhǎng)期投資”的監(jiān)管思路。

“未來(lái)不排除會(huì)推出更多類似措施。否則短時(shí)間去完成上述指標(biāo)的話，會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成巨大沖擊。”前述基金人士稱。

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