9月17日，由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院、清華大學(xué)國家金融研究院主辦的"第二屆中國金融科技大會"在清華大學(xué)召開。清華大學(xué)國家金融研究院院長、國際貨幣基金組織原副總裁、中國人民銀行原副行長朱民在大會上以《金融科技再塑金融生態(tài)》為主題發(fā)表演講。

朱民認為金融科技對金融機構(gòu)的沖擊在于把金融機構(gòu)的生產(chǎn)過程從內(nèi)生的過程變成了一個外化的過程，今天整個金融產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)、控制、配置、銷售已變成一個產(chǎn)業(yè)鏈、市場化的過程。金融技術(shù)把產(chǎn)業(yè)拉長、拉細，使得金融科技企業(yè)能夠通過專業(yè)化和細分市場并入供給鏈。這個鏈產(chǎn)生了一系列的變化，具體包括：成本的商品化、利潤的共享化、風(fēng)險的共擔(dān)化、合作的伙伴化。這是對傳統(tǒng)的金融企業(yè)是一個巨大的挑戰(zhàn)，從一個封閉的體系走向一個開放的體系，來迎接一個市場化的過程。

以銀行為例，朱民指出，現(xiàn)在幾乎所有的銀行都把消費信貸獨立出去了，"如果消費信貸可以獨立，還有什么其他可以繼續(xù)獨立、繼續(xù)外包的呢？如果獨立和外包不斷發(fā)生的話，傳統(tǒng)金融業(yè)留下的是什么？"他拋出這樣的思考。

另外，朱民認為金融正在發(fā)生最大的沖擊和變化是在監(jiān)管和法律方面。因為當(dāng)整個的功能是內(nèi)生的時候，監(jiān)管針對機構(gòu)就可以解決所有的問題，但金融科技的出現(xiàn)使得原來封閉的生態(tài)變得開放，混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀下，我們需要開始討論功能監(jiān)管。朱民指出，監(jiān)管必須從一個靜態(tài)的區(qū)域、一個城市、一個點走向跨區(qū)域和跨境的監(jiān)管，因為所有的科技金融都是跨區(qū)域、跨境的。

朱民還認為，金融科技的出現(xiàn)，帶來了一個新的生態(tài)維度--人機合作。科技介入金融業(yè)，改變了原來四方運行和經(jīng)營模式的生態(tài)，主導(dǎo)權(quán)也隨之改變。未來主導(dǎo)權(quán)改革和發(fā)展的動態(tài)在科技手里還是在金融手里？朱民認為兩者有相互依賴性，無論金融科技還是科技金融，一定是金融是本質(zhì)。

附朱民演講原文：

朱民：大家早上好！感謝大家在周日的早上來參加這個活動，據(jù)說在座的有很多是馬拉松愛好者，居然放棄了跑馬拉松，參加我們這個活動，表示感謝，這是挺不容易的事，看來金融科技的魅力還是挺大的。

我特別感謝我以前的同事中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的會長李東榮也參加了這個活動，中國唯一的也是最早的圖靈獎獲得者姚教授也參加了我們這個活動，螞蟻金服的井賢棟總裁也參加了這個活動，所以我是特別高興，還有包括京東金融的陳生強總裁，我們上次見過，特別感謝。還有幾位我估計他們在北馬的賽跑中，和賽跑的隊伍交織在一起了，所以他們能不能趕到現(xiàn)場取決于他們跑的速度，我們還不知道。

因為五道口金融學(xué)院和國家金融研究院做金融，科技金融是一個大事。我是主辦方，活動要我來做個主持，我覺得這個好辦，就像是個機器人主持，說："大家早上好！歡迎到清華"，這就完了。結(jié)果昨天晚上我一看嚇了一跳，這個主持給我40分鐘的時間，我徹底傻掉了，那我講什么呢？我要講歡迎辭講40分鐘的話，我可以創(chuàng)造吉尼斯世界記錄了，所以我得琢磨一下講什么。我想了想，我看今天有非常精彩的多位主旨發(fā)言，有三個分論壇，內(nèi)容非常豐富。所以，我就想在前面我從金融技術(shù)的角度來講講，金融技術(shù)對金融生態(tài)的顛覆和再塑。所以，我想借這個機會講講我的理解，我的題目叫《金融科技再塑金融生態(tài)》。

在過去的幾年里，金融科技突飛猛進，對金融業(yè)的功能產(chǎn)生了一系列的沖擊：存，余額寶等一系列產(chǎn)品做出來的；貸，微型貸、小貸、螞蟻金服等各種各樣的貸都在出現(xiàn)，包括京東的產(chǎn)業(yè)鏈，做得非?？欤恢Ц?，支付寶、微信支付，這個沒得說；融資、眾籌，大家看到很多；投資管理現(xiàn)在開始出現(xiàn)了。保險業(yè)的顛覆，我覺得將來出現(xiàn)會更加地厲害，因為保險的顛覆不僅僅是金融場景的變化，而且是整個生活和保險業(yè)務(wù)場景的變化，我覺得這個變化會更加兇猛。當(dāng)然，整個金融市場的信息資訊管理發(fā)生了根本的變化。

所以，金融科技對整個金融功能的沖擊是巨大的，我覺得是顛覆性的，顛覆性是因為它的運行模式不一樣，運行模式是平臺的、非網(wǎng)點的、輕資產(chǎn)的、重數(shù)據(jù)的。它拉近了和客戶的距離，減少了中介，把操作的過程自動化了，它賦權(quán)客戶。所以這些運行模式我覺得其實是顛覆性地在沖擊現(xiàn)有的金融系統(tǒng)。從這個意義上來說，我在想，現(xiàn)在的金融生態(tài)正在進行根本的變化，而且我們可以看到在未來會有更大的變化，所以我今天講叫"再塑金融生態(tài)"。

當(dāng)我們講金融生態(tài)的時候，它包括金融機構(gòu)（供給者）、消費者（需求端）、市場的基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管者和法律，因為金融科技的出現(xiàn)其實更多的不光是監(jiān)管，而且涉及到很多法律、個人、數(shù)據(jù)的問題。

金融科技對金融機構(gòu)的沖擊是巨大的，它的沖擊就在于把金融機構(gòu)的生產(chǎn)過程從內(nèi)生的過程變成了一個外化的過程。金融機構(gòu)以前產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)、分管、配置、銷售完全是在一個機構(gòu)內(nèi)部產(chǎn)生和進行的，不管這個機構(gòu)大和小，生產(chǎn)的流程是內(nèi)生的。金融技術(shù)的出現(xiàn)打破了這個內(nèi)生的環(huán)節(jié)，逼迫著把這個內(nèi)生的環(huán)節(jié)外生化、社會化、商品化、產(chǎn)業(yè)鏈化。所以，今天整個金融產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)、控制、配置、銷售變成了一個產(chǎn)業(yè)鏈、市場化的過程。

不同的金融科技的企業(yè)，其實是從不同的階段切入。大家仔細想想，存是其中派生的一個切入，貸是派生的一個切入，融資也是派生的一個切入。所以，金融技術(shù)把這個產(chǎn)業(yè)拉長、拉細，使得金融科技企業(yè)能夠通過專業(yè)化和細分市場并入供給鏈。這個鏈產(chǎn)生了一系列的變化，具體包括：成本的商品化、利潤的共享化、風(fēng)險的共擔(dān)化、合作的伙伴化。這是對傳統(tǒng)的金融企業(yè)是一個巨大的挑戰(zhàn)，從一個封閉的體系走向一個開放的體系，來迎接一個市場化的過程。這是一個巨大的市場化的過程——市場化、專業(yè)化、效率化、競爭化。所以，這對金融機構(gòu)的生態(tài)是一個巨大的挑戰(zhàn)。

當(dāng)這個挑戰(zhàn)發(fā)生的時候，當(dāng)然第二個層面就出現(xiàn)了無數(shù)金融科技的企業(yè)，以它的專業(yè)化、小而專、垂直性、對客戶和市場的了解，開始介入傳統(tǒng)的金融機構(gòu)，沖擊他們的金融機構(gòu)，也在一定程度上逼著傳統(tǒng)的金融機構(gòu)把它原來內(nèi)生的、封閉的產(chǎn)業(yè)鏈剝離出來，成為一部分獨立的社會過程。

我以前在中國銀行的時候，我們有很深的討論，關(guān)于信用卡究竟是應(yīng)該內(nèi)生在銀行體系內(nèi)，還是把它獨立出來，那是20年以前的事了。經(jīng)過了無數(shù)的討論，發(fā)現(xiàn)信用卡特殊的功能，把它放在銀行體系內(nèi)很難做，最后把它獨立出去，但是還是屬于銀行的直接部門，但是相對獨立。

在金融科技的沖擊下，現(xiàn)在幾乎所有的銀行都把它的消費信貸獨立出去了，如果消費信貸可以獨立，還有什么其他可以繼續(xù)獨立、繼續(xù)外包的呢？如果獨立和外包不斷發(fā)生的話，傳統(tǒng)金融業(yè)留下的是什么？以前說傳統(tǒng)金融業(yè)的一端是客戶，一端是資金，當(dāng)然它連接的是一個流程，流程代表著質(zhì)量和品牌，這三件事都發(fā)生了根本的變化?？蛻艚裉觳辉賹儆跈C構(gòu)（我后面會講到），流動性不再單純地屬于有網(wǎng)點的金融機構(gòu)，而過程已經(jīng)被肢解，變成一個個垂直的金融技術(shù)。所以，傳統(tǒng)的金融機構(gòu)整個的生態(tài)變化了，從內(nèi)生變成了外生的，變成了一個市場化的過程，整個金融模式完全變了。整個供應(yīng)商方面中間出現(xiàn)了無數(shù)的垂直顛覆者。

京東的供應(yīng)鏈金融現(xiàn)在做得非常好，這既是完全新的產(chǎn)業(yè)，但是又是一個純粹的舊的產(chǎn)品。以前不過是銀行的客戶派生業(yè)務(wù)，因為它的產(chǎn)業(yè)鏈把它們?nèi)咳诤狭俗兂闪水a(chǎn)業(yè)鏈金融。這就是一個典型的垂直細分，更不用說，螞蟻金服的小額貸款、零售貸款、存款，余額寶的存款量是世界上最大的貨幣基金。但是在這個基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了第三個供應(yīng)商，那又是一個新的生態(tài)變化，就是平臺。未來的供應(yīng)商的生態(tài)支撐是平臺和專業(yè)，還是傳統(tǒng)的金融機構(gòu)和專業(yè)？現(xiàn)有的細分的金融機構(gòu)都是平臺，只是小平臺。但是像螞蟻金服是一個大平臺，很可能是一個壟斷的平臺，這個壟斷平臺的出現(xiàn)，是集中和分散的兩個極端的出現(xiàn)金融市場。因為所有的產(chǎn)品都可以是細分地、垂直地在平臺上操作，無數(shù)的競爭可以在平臺上出現(xiàn)，應(yīng)該是一個公開的平臺，平臺本身是壟斷的。這樣一個生態(tài)是個什么樣生態(tài)？所以，金融科技對傳統(tǒng)金融機構(gòu)或者對整個供應(yīng)商、金融供給方面的生態(tài)沖擊和破壞是巨大的。

金融科技改變了需求者（消費者）的生態(tài)。以前我們說消費者只是消費者，是被動的，消費者屬于金融機構(gòu)，所以誰有消費者誰有未來，這是15年以前的口號，10年前仍然有效。今天我們不再討論消費者，我們討論的是消費者體驗。

說起來這只是一個很簡單的概念，但是改變了根本的實質(zhì)，金融科技賦權(quán)消費者，消費者的地位大大提升，所以把金融機構(gòu)對消費者服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)大大提高了。今天的消費者可以面向無數(shù)的供應(yīng)商，可以選擇無數(shù)的供應(yīng)商，但是金融機構(gòu)賦權(quán)消費者的時候，消費者本身變成了平臺，這是一個巨大的生態(tài)變化。當(dāng)消費者本身變成平臺的時候，對消費者的教育、保護以及消費者本身的定位都發(fā)生了根本的變化。

金融科技改變了市場的基礎(chǔ)設(shè)施。第三方支付是一個典型的案例，區(qū)塊鏈又是一個典型的案例，中心化還是集中化？還是去中心化？整個市場設(shè)施應(yīng)該怎么做？這是一個很大的變化。

區(qū)塊鏈的好處是明顯的，區(qū)塊鏈的弱點也是明顯的，因為它的規(guī)模受到了很大的限制，它強調(diào)透明度和認真度。區(qū)塊鏈的擴大、能耗是一個很大的瓶頸，但是我們不知道在未來會有什么新的技術(shù)出來取代這些，歸根結(jié)底對于基礎(chǔ)設(shè)施來說，有很重要的事情就是開放平臺的基礎(chǔ)設(shè)施，讓第三方可以加入基礎(chǔ)設(shè)施，是一個統(tǒng)一的、集中的基礎(chǔ)設(shè)施，還是一個去中心化的基礎(chǔ)設(shè)施。這是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一個根本原則，而這一切正在發(fā)生根本的變化。

金融正在發(fā)生最大的沖擊和變化是在監(jiān)管和法律方面。因為金融科技的出現(xiàn)，監(jiān)管第一個必須從機構(gòu)的監(jiān)管走向功能監(jiān)管，當(dāng)整個的功能是內(nèi)生的時候，監(jiān)管針對機構(gòu)就可以解決所有的問題，這個我們以前討論過很長的時間，所以沒有任何問題?；鞓I(yè)經(jīng)營的時候我們開始討論功能監(jiān)管，在金融科技的前提下，監(jiān)管沒有任何選擇，必須從機構(gòu)監(jiān)管走向功能監(jiān)管。監(jiān)管第二個必須從一個靜態(tài)的區(qū)域、一個城市、一個點走向跨區(qū)域和跨境的監(jiān)管，因為所有的科技金融都是跨區(qū)域、跨境的。

我在IMF的時候，有一個荷蘭的做跨境支付的，他是做電訊的，看到機會很好，開始做金融，他在非洲做，一做就做5個國家，他和這5個國家的央行行長都來找我。因為沒有相關(guān)的監(jiān)管，他也希望有監(jiān)管框架，5個央行行長都希望能夠得到合適的監(jiān)管框架來管理。所以，在地理位置和區(qū)域位置上的展開，這又是一個很大的挑戰(zhàn)。監(jiān)管必須是實時的，因為市場變化太快，在今天沒有實時的監(jiān)管很難掌控整個波動和風(fēng)險。

我們以前一直討論在監(jiān)管業(yè)，英國的原則監(jiān)管和美國的規(guī)則監(jiān)管之爭，爭論得非常厲害。今天這個爭論不復(fù)存在，原則的監(jiān)管已經(jīng)無法管住以科技為主導(dǎo)的金融科技，規(guī)則監(jiān)管無法覆蓋金融科技的發(fā)展。所以，我們以前的監(jiān)管原則（包括機構(gòu)監(jiān)管、原則監(jiān)管、規(guī)則監(jiān)管）在金融科技的沖擊下都顯得如此無力。所以監(jiān)管是一個很大的事情。當(dāng)監(jiān)管是一個很大生態(tài)變化的時候，法律都跟著了。因為賦權(quán)個人，個人變成了一個平臺，個人的法律地位、保護數(shù)據(jù)的歸屬權(quán)、透明度、保密度以及公開使用集成，這是很重要的一件事，這個都需要有法律的框架。所以在未來的金融生態(tài)里，監(jiān)管和法律會發(fā)生很大的變化。

在整個我們講的傳統(tǒng)供給者、需求者、基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管者這四個傳統(tǒng)生態(tài)里面，出現(xiàn)了一個新的生態(tài)維度，就是人機合作。因為金融科技一定是人和機器互動的，流程大量的縮減、簡化，直接和客戶的溝通，風(fēng)控、高估值活動的全部自動化以及模型迅速迭代，把你的風(fēng)控模型可以做到一周迭代一次，現(xiàn)在都差不多了，如果不是一天的話，差不多都是一周左右，所以迭代很快。

在這個情況下，說參數(shù)模式、說監(jiān)管，完全是沒有意義的。科技介入以后，改變了所有這個四方運行和經(jīng)營模式的生態(tài)，把經(jīng)營和運行的主導(dǎo)權(quán)改變了。未來主導(dǎo)權(quán)改革和發(fā)展的動態(tài)在科技手里還是在金融手里？當(dāng)然兩者有相互的依賴性，一個硬幣的兩面會互相依賴。金融科技、科技金融，一定是金融是本質(zhì)，這是毫無疑問的。主導(dǎo)是金融還是科技，這又是一個未來很大的動態(tài)的爭議。這就是整個金融生態(tài)動態(tài)變化的一個主導(dǎo)力量。如果主導(dǎo)力量轉(zhuǎn)向科技，那整個生態(tài)的形成和演化會發(fā)生根本的變化，誰主導(dǎo)生態(tài)，誰就主導(dǎo)未來。

都說金融科技正在顛覆現(xiàn)有的金融企業(yè)和行業(yè)，我覺得正在形成重大的沖擊（顛覆并沒有完成）。因為現(xiàn)在各個現(xiàn)有的機構(gòu)也在努力學(xué)習(xí)金融科技，在擴大它的業(yè)務(wù)、走科技化的道路，未來的競爭在哪里？未來的結(jié)果在哪里？其實并不明確。傳統(tǒng)的金融機構(gòu)能活下去嗎？結(jié)果是不明確的。平臺一定贏嗎？結(jié)果也是不明確的。傳統(tǒng)金融可以把現(xiàn)在垂直的金融科技的企業(yè)全部收回去再次內(nèi)生化嗎？結(jié)果也是不明確的。但是，金融機構(gòu)垂直、細分、專業(yè)、高效、風(fēng)險控制良好的這類機構(gòu)的崛起是必然的，只是一個最終的歸屬、定位、連接而已，所有的一切取決于競爭和監(jiān)管、法律的框架。

未來我們一定會看到在金融科技企業(yè)之間極其激烈和動態(tài)的迅速競爭，不斷地變化市場，因為這一塊是完全科技主導(dǎo)的，會走得很快。與此同時，我們可以看到平臺和傳統(tǒng)金融企業(yè)的競爭，這是一場精彩的大仗，誰勝誰負其實并不明確。但是未來方向的指引，監(jiān)管起著特別重要的作用，監(jiān)管是朝哪個方向走，在哪一個方向指引，會對未來市場的形成和方向有重大的影響。所以今天的監(jiān)管對未來極其敏感和重要，競爭和監(jiān)管是會決定未來金融生態(tài)的格局，但是金融科技沖擊、再塑未來的金融生態(tài)，我覺得這個是必然的事情。

回顧金融的歷史，金融生態(tài)的變化這不是第一次，也不會是最后一次，因為無論金融生態(tài)的變化、金融生態(tài)的基本格局、金融的基本功能到現(xiàn)在為止我們還沒有看到變化，也就是說金融的支付功能、中介功能（在存和貸之間的中介功能）、金融資產(chǎn)和資產(chǎn)配置功能、效率功能和風(fēng)險控制功能并沒有發(fā)生根本的變化。所以，這一定不會是最后一次變化，但是這是迄今為止最為精彩的一次整體的金融生態(tài)的變化。

我們很高興，能為這一次精彩的變革提供一個小小的論壇和舞臺，讓專家、學(xué)者、智者、睿者來闡述他們的想法、探討金融界的未來，為這個變革貢獻我們微薄的力量。再次感謝大家參加此次活動，謝謝大家！

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