近日，關(guān)于P2P金融的一則新規(guī)面世，銀監(jiān)會(huì)等研究起草的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》、《信息披露內(nèi)容說明》正式印發(fā)。業(yè)內(nèi)不乏贊許之聲，這則“指引”意義非比尋常，它標(biāo)志著網(wǎng)貸行業(yè)“1+3”制度框架基本搭建完成，初步形成了較為完善的制度政策體系。

指引一經(jīng)面世，幾乎所有解讀都是行業(yè)法律法規(guī)得到質(zhì)的完善，P2P網(wǎng)貸受監(jiān)管后更安全放心，行業(yè)經(jīng)過陣痛將走向欣欣向榮，用戶也可以大膽投資了。但事實(shí)是這樣嗎？深8君認(rèn)為事情并沒有那么簡單。從P2P網(wǎng)貸法規(guī)沿革就能看出，P2P網(wǎng)貸的問題絕對(duì)不是一朝一夕能夠解決的。自2015年12月28日的征求意見稿開始，銀監(jiān)會(huì)就開始整治資金池的問題，直到2016年的4月，政府依舊在強(qiáng)調(diào)資金池的問題。

這說明了什么？說明不是設(shè)置了法律就能萬事大吉了，在暴利的誘惑下總會(huì)有人知法犯法、鉆法律空子的。

按照這個(gè)立法所關(guān)注的問題，深8君對(duì)P2P網(wǎng)貸進(jìn)行了分析。認(rèn)為法律確實(shí)對(duì)行業(yè)進(jìn)行了有力的治理，整個(gè)行業(yè)規(guī)則較之前完善了許多。但還是有很多問題存在的，投資人和借款人都不能掉以輕心。

一、法律不能禁止賺投資人錢的黑心P2P網(wǎng)貸

1、資金池的問題

在法律沒有明文規(guī)定之前，P2P公司設(shè)置資金池的不在少數(shù)。資金池本身的存在不是錯(cuò)的。很多線下的銀行都設(shè)置資金池。問題在于，一般中小的P2P公司根本不能做到銀行系統(tǒng)那樣的安全保障、沒有“高壓式”資金監(jiān)管的能力。

一般的投資者也沒辦法對(duì)P2P公司做出正確的風(fēng)控判斷。有許多能力不夠強(qiáng)的P2P公司設(shè)置“資金池”就是借東墻補(bǔ)西墻，直至資金鏈斷裂。關(guān)鍵時(shí)刻到了，這些資金池的錢是存在公司制定賬戶或者公司法人個(gè)人賬戶上的。一旦資金斷裂，企業(yè)、法人就可能帶著錢跑路了。最終受損的就是投資人。

之前企業(yè)鉆法律漏洞，無法可依，有冤難訴?，F(xiàn)在有法律了，能夠立案了，但能不能破案還是個(gè)問題，伸冤之路難，執(zhí)法之路同樣不易。只能說有法可依，政府監(jiān)察，能減少這種違法P2P網(wǎng)貸企業(yè)的存在。

如果你有心，肯定發(fā)現(xiàn)了，問題始于資金鏈斷裂，加上公司對(duì)借款人風(fēng)控能力差，運(yùn)營能力差，最終導(dǎo)致業(yè)務(wù)運(yùn)營不下去。這類案件的兇手是惡意借款人的壞賬死賬和P2P企業(yè)跑路。有些P2P網(wǎng)貸企業(yè)起初是善良的，但后期黑化了。

2、信息披露不全、次貸危機(jī)、非法集資

有很多人都在說P2P網(wǎng)貸不是碰不得，投資者只要在平臺(tái)進(jìn)行投標(biāo)時(shí)，看到點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易(資金的接收方必須跟借款合同上的借款人是同一個(gè)人)，另外支付去向可查，而且必須是在獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)提供的接口上查，基本上可以進(jìn)行放心投資了。

以上這種鑒定方法的原理就是信息披露，其邏輯是把信息披露給投資人說明企業(yè)并沒有違法運(yùn)營。信息披露不全的企業(yè)到底是玩什么貓膩呢？

信息披露不全，說明P2P網(wǎng)貸公司在掩蓋資金去向。一來它可能是要設(shè)置資金池。二來企業(yè)可能為了盈利去做“次貸”投放（次級(jí)抵押貸款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款）。還有一種情況，它可能在做非法集資，拿錢去做高風(fēng)險(xiǎn)的事情，但在投資者面前弱化風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)高收益，忽悠大量投資者入局。

以上表明，任何一種目的的信息披露不全，都是P2P網(wǎng)貸企業(yè)在試圖掩蓋真相，實(shí)際上暗箱操作在用投資人的錢玩兒火。最終失敗被揭發(fā)檢舉的也不在少數(shù)?，F(xiàn)在的法律法規(guī)確實(shí)監(jiān)測到了這塊，并做出明確相關(guān)規(guī)定。但還是那句話，暴利還是能誘惑不少企業(yè)組織違法P2P網(wǎng)貸，更不能杜絕貪小便宜的投資者入局。

3、以資產(chǎn)管理做掩護(hù)的私募

在P2P各種規(guī)定越來越完善之后，有許多企業(yè)開始掛羊頭賣狗肉把P2P轉(zhuǎn)換成“資產(chǎn)管理”的名號(hào)去圈錢。所謂資產(chǎn)管理就是，公司拿你的資金去投資，年利很高，但中間的運(yùn)營都是公司操作，投資人不過問，公司保本保息。這種模式根本就是經(jīng)不起推敲的。試問一個(gè)不成規(guī)模的企業(yè)憑什么能保證自己“保本保息”呢。無非是出了問題就跑路。

這種資產(chǎn)管理，也是私募的一種，思維導(dǎo)圖中顯示法律也已經(jīng)對(duì)這種非法集資做了明文規(guī)定。這種明確就是在圈錢的行為確實(shí)減少了一些，但想要杜絕，依然是不可能的。

綜上，法律能對(duì)P2P企業(yè)起到震懾作用，但是投資人還必須“投資需謹(jǐn)慎”，因知法犯法的企業(yè)依舊存在。此外，值得注意的地方是，法律能震懾一開始就目的不純的企業(yè)，但是無法解決來源處的問題、也是一些“轉(zhuǎn)黑”P2P網(wǎng)貸企業(yè)資金鏈斷裂的痛點(diǎn)——風(fēng)控問題。

二、法律觸及不到P2P本身的風(fēng)控痛點(diǎn)

對(duì)于普通面向社會(huì)的P2P網(wǎng)貸而言，除了一開始就想非法融資的，還有一部分是因?yàn)檫\(yùn)營不善走向違法的。為何經(jīng)營不善，因?yàn)轱L(fēng)控能力低，一些壞賬死賬不斷的透支公司的資金，直至資金鏈斷裂。

法律只能某種程度上解決違法問題，但無法解決企業(yè)自身的風(fēng)控能力低的痛點(diǎn)。那么可能就有人說了，現(xiàn)在有很多企業(yè)引入征信體系，比如騰訊的微粒貸就會(huì)結(jié)合個(gè)人的信用卡征信情況以及參考用戶在整個(gè)騰訊體系產(chǎn)品內(nèi)的數(shù)據(jù)（重點(diǎn)包括這兩個(gè)平臺(tái)的社交數(shù)據(jù)對(duì)個(gè)體信用做整體判斷），且初期采用邀請(qǐng)制。但這只是個(gè)例。

一是因?yàn)槠髽I(yè)本身產(chǎn)業(yè)鏈全、震懾力強(qiáng)，二是企業(yè)自身風(fēng)控能力就強(qiáng)。一般的中小企業(yè)無法做到這么強(qiáng)的風(fēng)控能力，也沒有那么強(qiáng)震懾力。螞蟻金服、財(cái)付通這種大企業(yè)的綜合運(yùn)營能力和企業(yè)實(shí)力根本就是普通企業(yè)難以企及的，沒有可比性。

又有人說了，企業(yè)可以引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)來解決風(fēng)控問題。這里疑點(diǎn)就更多了！

首先區(qū)塊鏈技術(shù)不成熟，沒有一個(gè)公認(rèn)的安全可靠的區(qū)塊鏈與P2P金融的產(chǎn)品出現(xiàn)，都是在試驗(yàn)階段，風(fēng)險(xiǎn)大。

其次，也不是每個(gè)企業(yè)都有能力引入高新科技的，不只是資金實(shí)力限制，區(qū)塊鏈這種技術(shù)壁壘高的東西很難駕馭，不然近期國家也不會(huì)放話說可能要取締ICO（區(qū)塊鏈項(xiàng)目公開招募）。

最后，P2P企業(yè)引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)做征信測評(píng)和風(fēng)控也需要很長一段時(shí)間做數(shù)據(jù)采集和市場推廣，因?yàn)槟壳笆袌鰧?duì)區(qū)塊鏈這種高新技術(shù)的接受度還比較低，所以難度很高，即使能做成也歷時(shí)長久，耗力巨大。

三、法律無法限制賺借款人錢的“黑心校園貸”

校園貸很少因風(fēng)控問題資金鏈斷裂的，而且大多數(shù)也是合法運(yùn)營的。但深8君還是想表示，校園貸才是最黑的P2P網(wǎng)貸！為什么說校園貸在賺黑心錢，因?yàn)樗耆倾@學(xué)生心理漏洞的空子，并不是鉆法律的空子，所以這一種類型，法律也拿它們沒辦法。

首先，校園貸的許多借款大學(xué)生缺乏正確的金錢觀，一些公司會(huì)進(jìn)行誘導(dǎo)貸款，助推大學(xué)生過度消費(fèi)。

其次校園貸，雖然表面上利息很正常并不高，但實(shí)際還一些額外的服務(wù)費(fèi)等等，綜合年化利息30%，觸目驚心。

最關(guān)鍵的地方在于校園貸方特別希望甚至鼓勵(lì)誘導(dǎo)大學(xué)生逾期，因?yàn)橛馄谟辛P息，一般都非常高，有的高達(dá)10％，可以稱之為“學(xué)生高利貸了”。大學(xué)生借款數(shù)額一般并不是很高，罰息高也只是超出學(xué)生還款能力，但大多數(shù)還能能被家長換上，而且大多數(shù)家長有能力并且愿意為孩子還款，所以壞賬率比較低。

綜上，校園貸的心理戰(zhàn)術(shù)讓P2P網(wǎng)貸蒙上了難以抹去的一層黑色幕布。法律能監(jiān)控問題但不能杜絕問題，法律解決不了中小P2P網(wǎng)貸企業(yè)的風(fēng)控問題。不要覺得法律完善了這個(gè)行業(yè)就能放心投了。P2P網(wǎng)貸想要變成真的公開透明的“向好行業(yè)”，還任重而道遠(yuǎn)。

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