引言

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)于2017年08月23日印發(fā)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2017]113號(hào)）（下稱“《通知》”，實(shí)際公布日期為2017年08月25日），通知隨附《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》（下稱“《信披指引》”），共包含四章、二十八條，以及附件《信息披露內(nèi)容說明》（下稱“《信披說明》”）。本文嘗試針對(duì)《信披指引》進(jìn)行逐條解讀，并將《信披說明》相關(guān)名詞釋義融入正文（參見正文紅色文字部分），以便讀者通過本文全面了解新規(guī)內(nèi)容，并希望為網(wǎng)貸從業(yè)機(jī)構(gòu)合規(guī)運(yùn)營提供有益參考。

逐條解讀

第一章 總則

第一條 為規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露行為，維護(hù)參與網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)主體的合法權(quán)益，建立客觀、公平、透明的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動(dòng)環(huán)境，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展，依據(jù)《中華人民共和國民法通則》《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》等法律法規(guī)，制定本指引。

解讀：

本條明確《信披指引》的制定依據(jù)，包括《民法通則》（筆者按：《民法總則》將于2017年10月01日生效，但《民法通則》并未廢止，不會(huì)自動(dòng)失效，二者不一致和沖突之處將遵循“新法優(yōu)于舊法”原則）、《718指導(dǎo)意見》以及《824網(wǎng)貸辦法》。就網(wǎng)貸平臺(tái)信息披露行為規(guī)范出處，可總結(jié)如下：第二條 本指引所稱信息披露，是指網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)通過其官方網(wǎng)站及其他互聯(lián)網(wǎng)渠道向社會(huì)公眾公示網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)基本信息、運(yùn)營信息、項(xiàng)目信息、重大風(fēng)險(xiǎn)信息、消費(fèi)者咨詢投訴渠道信息等相關(guān)信息的行為。

解讀：

本條系對(duì)“信息披露”的概念界定條款，可總結(jié)如下：筆者特別提示，信披對(duì)象為“社會(huì)公眾”，僅從字面解讀，意味著網(wǎng)貸平臺(tái)不得僅面向?qū)嵜?cè)用戶進(jìn)行信息披露，亦不得設(shè)定嚴(yán)格的“邀請(qǐng)碼”制度使得網(wǎng)貸平臺(tái)用戶群體具備一定的“封閉性”。

第三條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在其官方網(wǎng)站及提供網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)渠道顯著位置設(shè)置信息披露專欄，展示信息披露內(nèi)容。披露用語應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確、精練、嚴(yán)謹(jǐn)、通俗易懂。

解讀：

本條對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)信息披露提出“顯著”“專欄”要求，同時(shí)強(qiáng)調(diào)披露用語應(yīng)“準(zhǔn)確、精煉、嚴(yán)謹(jǐn)、通俗易懂”。

第四條 其他互聯(lián)網(wǎng)渠道包括網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)手機(jī)應(yīng)用軟件、微信公眾號(hào)、微博等社交媒體渠道及網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)授權(quán)開展信息披露的其他互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。各渠道間披露信息內(nèi)容應(yīng)當(dāng)保持一致。

解讀：

本條系對(duì)“其他互聯(lián)網(wǎng)渠道”的進(jìn)一步釋明，同時(shí)提出各渠道間的披露一致性要求。

第五條 信息披露應(yīng)當(dāng)遵循“真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)”原則，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏或拖延披露。

第六條 信息披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)關(guān)于國家秘密、商業(yè)秘密、個(gè)人隱私的有關(guān)規(guī)定。

解讀：

第五條與第六條系網(wǎng)貸平臺(tái)開展信息披露工作的“原則”要求，并以“國家/商業(yè)秘密”及“個(gè)人隱私”保護(hù)作為兜底要求。

第二章 信息披露內(nèi)容

第七條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向公眾披露如下信息：網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于每年1月10日前披露本條款（一）、（二）項(xiàng)信息；應(yīng)當(dāng)于每年4月30日前披露本條款（三）項(xiàng)信息。若上述任一信息發(fā)生變更，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于變更后10個(gè)工作日內(nèi)更新披露信息。

解讀：

本條從“備案信息”“組織信息”“審核信息”三個(gè)方面列明了網(wǎng)貸平臺(tái)需披露信息：

第一，“備案信息”主要指向：

（1）地方金融監(jiān)管部門備案登記信息，建議與地方監(jiān)管部門屆時(shí)公示/公布的信息保持一致，但該披露要素目前不具備可行性。

（2）增值電信業(yè)務(wù)許可信息，建議在信息披露專欄中公示相關(guān)業(yè)務(wù)許可證掃描件及許可證號(hào)。

（3）資金存管信息，建議披露存管銀行全稱，并可考慮展示《存管協(xié)議》掃描件首尾頁（可對(duì)關(guān)鍵信息進(jìn)行“脫敏”處理）。

（4）網(wǎng)站備案圖標(biāo)及編號(hào)，對(duì)于該項(xiàng)要求，系指向《計(jì)算機(jī)信息網(wǎng)絡(luò)國際聯(lián)網(wǎng)安全保護(hù)管理辦法（公安部令第33號(hào)）》第十二條所稱“公安機(jī)關(guān)備案手續(xù)”，具體辦理指南可參考全國公安機(jī)關(guān)互聯(lián)網(wǎng)安全管理服務(wù)平臺(tái)“下載中心”項(xiàng)下《互聯(lián)網(wǎng)站安全服務(wù)平臺(tái)操作指南》（詳見如下鏈接）。建議網(wǎng)貸平臺(tái)在網(wǎng)站頁面底部展示圖標(biāo)及編號(hào)，并對(duì)編號(hào)設(shè)置超鏈接，點(diǎn)擊可跳轉(zhuǎn)至平臺(tái)運(yùn)營主體對(duì)應(yīng)的“互聯(lián)網(wǎng)站備案信息”展示頁面（示例如下圖）。http://www.beian.gov.cn/portal/downloadcenter?token=b697a641-6230-4518-8579-276f3e1ec235（5）風(fēng)險(xiǎn)管理信息，如《信披說明》所言，具體包括風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估流程、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理情況、催收方式等信息。建議網(wǎng)貸平臺(tái)在“專欄”中對(duì)該等信息進(jìn)行披露，并結(jié)合平臺(tái)自身業(yè)務(wù)開發(fā)及風(fēng)控流程等進(jìn)行圖示或文字描述。

以上信息披露要求中，第（1）項(xiàng)因目前國內(nèi)鮮有備案登記實(shí)例而基本不具備可行性，其余要求平臺(tái)可根據(jù)自身情形及地方要求著手實(shí)施，且網(wǎng)貸平臺(tái)需要在每年1月10日前予以披露。

第二，“組織信息”主要指向：

（1）工商信息，《信披說明》對(duì)十二項(xiàng)要求進(jìn)行了釋明，從業(yè)機(jī)構(gòu)可參照?qǐng)?zhí)行。

（2）股東信息，包括股東名稱及股權(quán)比例。

（3）組織架構(gòu)及從業(yè)人員概況，可參照《信披說明》執(zhí)行，組織架構(gòu)可通過《公司組織架構(gòu)圖》進(jìn)行展示。

（4）分支機(jī)構(gòu)信息，《信披說明》對(duì)七項(xiàng)要求進(jìn)行了釋明，從業(yè)機(jī)構(gòu)可參照?qǐng)?zhí)行。

（5）業(yè)務(wù)渠道信息，包括網(wǎng)站域名、IP地址、APP名稱、微信公號(hào)、微博等。

以上信息披露要求均較易實(shí)施，建議網(wǎng)貸平臺(tái)盡快執(zhí)行，網(wǎng)貸平臺(tái)需要在每年1月10日前予以披露。

第三，“審核信息”主要指向：（1）上一年度審計(jì)報(bào)告；（2）專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告；（3）律所出具的上一年度平臺(tái)合規(guī)審查報(bào)告。鑒于該等報(bào)告均需要由專業(yè)機(jī)構(gòu)出具蓋章件，典型如律師事務(wù)所出具的《業(yè)務(wù)合規(guī)報(bào)告》等，其往往需要對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)上一年度的業(yè)務(wù)合規(guī)開展及日常運(yùn)營發(fā)表意見，出具難度很大。此次《信披指引》將該等報(bào)告列入“披露”范疇，可以預(yù)見將進(jìn)一步抬高中介服務(wù)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估考量，進(jìn)一步加劇“審核信息”的獲取難度。同時(shí)，網(wǎng)貸平臺(tái)需要在每年4月30日前予以披露前述“審核信息”。

第八條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在每月前5個(gè)工作日內(nèi)，向公眾披露截至于上一月末經(jīng)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)撮合交易的如下信息：解讀：

本條系對(duì)“網(wǎng)貸平臺(tái)經(jīng)營信息”的披露要求，在《信披說明》中被細(xì)化為17項(xiàng)要求，筆者提請(qǐng)關(guān)注如下：

1. “累計(jì)借貸金額”不宜計(jì)入“投資人間債轉(zhuǎn)”所對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)讓金額，否則會(huì)構(gòu)成“重復(fù)計(jì)算”?！袄塾?jì)交易筆數(shù)”統(tǒng)計(jì)同前提示。

2. “借款人數(shù)量”統(tǒng)計(jì)，需要鎖定到具體的“人”而非“借款次數(shù)”。

3. “前十大借款人待還金額占比”及“最大單一借款人待還金額占比”，由于網(wǎng)貸監(jiān)管存在20/100萬借款余額限制，可能導(dǎo)致前十大借款人“并列排名”情形突出，在此情形下，“前十大借款人”以及“最大單一借款人”如何理解并進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，需要進(jìn)一步釋明。

4. “關(guān)聯(lián)關(guān)系借款余額”，就目前網(wǎng)貸平臺(tái)專項(xiàng)整治過程中，部分地區(qū)對(duì)“關(guān)聯(lián)關(guān)系”作出了區(qū)分，并直接影響對(duì)平臺(tái)業(yè)務(wù)中的“變相自融”、“變相自?！闭J(rèn)定。以上海地區(qū)對(duì)“變相自融”的認(rèn)定為例，包括了如下兩種情形：（1）“平臺(tái)核心關(guān)聯(lián)方融資禁止”?！昂诵年P(guān)聯(lián)方”具體包括：①持有5%以上股權(quán)/表決權(quán)的股東/控制方，從嚴(yán)理解應(yīng)當(dāng)包括協(xié)議控制獲得表決權(quán)的主體；②實(shí)際控制人，一般追溯至自然人、國資委或全民所有制企業(yè)；③董事，通常以工商部門登記的為準(zhǔn)；④監(jiān)事，通常以工商部門登記的為準(zhǔn)；⑤高級(jí)管理人員，嚴(yán)格理解，高級(jí)管理人員不僅包括公司章程所約定的人員，還應(yīng)包括平臺(tái)各部門的負(fù)責(zé)人，諸如風(fēng)控負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等；⑥前述①-⑤所涉自然人的近親屬，在民法領(lǐng)域，“近親屬”包括配偶、父母、子女、兄弟姐妹、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女；⑦同一實(shí)際控制人控制的其他關(guān)聯(lián)方，通常包括平臺(tái)實(shí)際控制人持有或擁有超過51%股權(quán)/表決權(quán)的公司。（2）非核心關(guān)聯(lián)方融資需充分披露關(guān)聯(lián)關(guān)系，其為“平臺(tái)關(guān)聯(lián)方融資”留有了空間。針對(duì)該類借款項(xiàng)目，需要在項(xiàng)目描述中明確提示融資主體的“平臺(tái)關(guān)聯(lián)方”身份，且詳述其與平臺(tái)的“關(guān)聯(lián)點(diǎn)”。此次《信披說明》對(duì)“關(guān)聯(lián)關(guān)系借款”的認(rèn)定，基本與上海地區(qū)“平臺(tái)核心關(guān)聯(lián)方融資禁止”的認(rèn)定趨同，而關(guān)聯(lián)關(guān)系借款余額這一披露指標(biāo)，對(duì)以上海地區(qū)為代表的網(wǎng)貸平臺(tái)而言，本身就可能是一個(gè)“違規(guī)”指標(biāo)。

5. 關(guān)于“收到”，是以資金實(shí)際劃付至出借人銀行賬戶為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

6. 關(guān)于“逾期”的披露，需要披露M0和M3兩種統(tǒng)計(jì)口徑對(duì)應(yīng)的金額及筆數(shù)。由此引發(fā)的一個(gè)問題是：“第三方實(shí)時(shí)代償”能否使得對(duì)應(yīng)的借款項(xiàng)目不計(jì)入M0逾期？筆者認(rèn)為，《信披說明》將“逾期”解釋為“出借人到期未收到本金和利息”，如第三方實(shí)時(shí)代償，雖然從《借款合同》層面看借款熱已構(gòu)成違約，但該項(xiàng)目仍不應(yīng)納入逾期統(tǒng)計(jì)。遙想行業(yè)中不乏“0逾期”平臺(tái)的自我宣稱，深究其間原由，無外乎“變相自?！?、“風(fēng)險(xiǎn)備付金使用”、“平臺(tái)墊付”以及“逾期統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)混亂”等，此次《信披指引》列明了M0與M3標(biāo)準(zhǔn)，勢(shì)必將引發(fā)新一輪的“平臺(tái)項(xiàng)目逾期率”對(duì)比與探討。

7. “代償”所指向的“代償主體”，不應(yīng)包括網(wǎng)貸平臺(tái)。如果網(wǎng)貸平臺(tái)代償，本身將涉及“自?！保鷥斨黧w主要包括第三方擔(dān)保方。

第九條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)向出借人披露如下信息：（三）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果；

（四）已撮合未到期項(xiàng)目有關(guān)信息，應(yīng)當(dāng)包含借款資金運(yùn)用情況、借款人經(jīng)營狀況及財(cái)務(wù)狀況、借款人還款能力變化情況、借款人逾期情況、借款人涉訴情況、借款人受行政處罰情況等可能影響借款人還款的重大信息。

本條款（一）、（二）、（三）項(xiàng)內(nèi)容，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于出借人確認(rèn)向借款人出借資金前向出借人披露。

本條款（四）項(xiàng)內(nèi)容，若借款期限不超過六個(gè)月，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按月（每月前5個(gè)工作日內(nèi)）向出借人披露；若借款期限超過六個(gè)月，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按季度（每季度前5個(gè)工作日內(nèi)）向出借人披露。若已發(fā)生足以導(dǎo)致借款人不能按約定期限足額還款的情形時(shí)，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)向出借人披露。

出借人應(yīng)當(dāng)對(duì)借款人信息予以保密，不得非法收集、使用、加工、傳輸借款人個(gè)人信息，不得非法買賣、提供或者公開借款人個(gè)人信息。

解讀：

本條系對(duì)“網(wǎng)貸平臺(tái)項(xiàng)目信息”的披露要求，在《信披說明》中被細(xì)化為13項(xiàng)要求，筆者提請(qǐng)關(guān)注如下：

1. “借款人基本信息”未包括“借款人姓名/名稱”，第九條第一款所列信息均可在借款人評(píng)估環(huán)節(jié)進(jìn)行采集（征信報(bào)告基于借款人授權(quán)進(jìn)行查詢），網(wǎng)貸平臺(tái)難以對(duì)采集信息真實(shí)性進(jìn)行有效甄別，因此建議在《用戶注冊(cè)協(xié)議》、《借款服務(wù)協(xié)議》中增加“借款人承諾條款”，由其承諾所提供信息系屬真實(shí)有效。此外，“借款人在其他網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)借款情況”，宜按照“借款時(shí)借款人在其他網(wǎng)貸平臺(tái)借款余額情況”理解，該條旨在指向“同一借款人在不同平臺(tái)上累計(jì)借款不超100/500萬元”規(guī)范。

2. 關(guān)于“年化利率”問題，其實(shí)際指向“借款利率”，而在工商廣告監(jiān)管實(shí)踐中，“年化收益率”、“預(yù)期年化收益率”均有行政處罰案例可循，對(duì)于“預(yù)期收益率”表述，監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為其涉嫌保證性承諾，因?yàn)閷?duì)于不具備專業(yè)知識(shí)的消費(fèi)者來說，是否購買產(chǎn)品就是以收益率來判斷。此次《披露指引》明確要求披露“年化利率”，該等文字披露表述可能仍會(huì)面臨實(shí)踐中的工商廣告處罰。筆者建議：（1）可根據(jù)此次《信披指引》要求使用“年化利率”字樣；（2）需要針對(duì)每個(gè)項(xiàng)目顯著進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，明確告知出借人“年化利率”的字樣表達(dá)不構(gòu)成對(duì)收益獲得的承諾，借款人存在違約風(fēng)險(xiǎn)；（3）風(fēng)險(xiǎn)提示語的字體應(yīng)大小合理，不能刻意以較大字體凸顯“年化利率X%”，而使用較小的字體用于風(fēng)險(xiǎn)提示語。

3. 針對(duì)“還款保障措施”的披露，需要重點(diǎn)關(guān)注“平臺(tái)自?！眴栴}。以上海地區(qū)網(wǎng)貸監(jiān)管為例：（1）平臺(tái)直接承諾保本保息，主要體現(xiàn)為在平臺(tái)對(duì)外宣傳、相關(guān)協(xié)議中作出了平臺(tái)擔(dān)保、受讓債權(quán)、逾期代償、流動(dòng)性支持等的承諾。該條可在《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》找到對(duì)應(yīng)依據(jù)，即第二十二條第二款：“網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的提供者通過網(wǎng)頁、廣告或者其他媒介明示或者有其他證據(jù)證明其為借貸提供擔(dān)保，出借人請(qǐng)求網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的提供者承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持。”（2）平臺(tái)變相承諾保本保息，主要體現(xiàn)為“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”、“備付金”、“客戶質(zhì)?？睢钡雀黝惪蛻麸L(fēng)險(xiǎn)保證機(jī)制安排。提請(qǐng)注意，《指引表》所禁止的“變相承諾保本保息”，側(cè)重于“不允許宣傳”、“不允許在相關(guān)合同協(xié)議中作出明確表示”，如平臺(tái)在賬戶核算有“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”等風(fēng)險(xiǎn)基金科目，相關(guān)資金主要用于事后風(fēng)險(xiǎn)處置，未對(duì)外宣傳，也未對(duì)投資人進(jìn)行承諾，目前該等安排尚未禁止。同時(shí)，平臺(tái)內(nèi)部設(shè)立的“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”等風(fēng)險(xiǎn)基金應(yīng)從自身業(yè)務(wù)收入中提取，不得向借款人、投資人收取。該條要求對(duì)網(wǎng)貸業(yè)務(wù)實(shí)踐影響較大，最大的問題在于，因?yàn)槠脚_(tái)自設(shè)的“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”等風(fēng)險(xiǎn)基金不得對(duì)外宣傳，也不得在協(xié)議文本中明確，造成的后果是，即使平臺(tái)動(dòng)用風(fēng)險(xiǎn)基金進(jìn)行了償付，也無法產(chǎn)生“逾期債權(quán)向平臺(tái)轉(zhuǎn)讓”的后果，進(jìn)而平臺(tái)無法以債權(quán)人身份向借款人進(jìn)行追償。當(dāng)然，就協(xié)議條款安排而言，可以在條款撰擬上設(shè)置“隱性條款”而達(dá)成“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”的訴求，但該等“隱性條款”尚未經(jīng)受司法實(shí)踐考驗(yàn)，其效力難以明確。（3）平臺(tái)核心關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保需具備相應(yīng)的業(yè)務(wù)資質(zhì)。即作為平臺(tái)核心關(guān)聯(lián)方的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司可以為平臺(tái)客戶提供融資擔(dān)保、保險(xiǎn)服務(wù)，且平臺(tái)應(yīng)充分披露其與平臺(tái)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。該條對(duì)網(wǎng)貸業(yè)務(wù)實(shí)踐影響較大，實(shí)踐中大量存在的“關(guān)聯(lián)方受讓債權(quán)”安排將構(gòu)成違規(guī)。（4）平臺(tái)非核心關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保、保險(xiǎn)服務(wù)需充分披露與平臺(tái)的關(guān)聯(lián)關(guān)系。（5）禁止反擔(dān)保。從嚴(yán)理解，禁止反擔(dān)保的主體應(yīng)為“平臺(tái)+平臺(tái)核心關(guān)聯(lián)方”，從寬理解則僅為“平臺(tái)”。就網(wǎng)貸實(shí)踐而言，平臺(tái)實(shí)際控制人為擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供反擔(dān)保的“措施”安排較為常見，該等安排是否觸犯本條，有待后續(xù)考察。此外，筆者理解“保障措施”比“擔(dān)保措施”更為寬泛，而《信披說明》僅對(duì)“擔(dān)保措施”進(jìn)行了釋義，可以理解為在《信披指引》項(xiàng)下，二者系數(shù)“同質(zhì)”，可等量齊觀。

4. 對(duì)于未結(jié)清借貸項(xiàng)目，平臺(tái)需要在貸后管理環(huán)節(jié)跟蹤借款人財(cái)務(wù)狀況、還款能力變化等，且披露頻次為按月（借款期限不超六個(gè)月）/按季度（借款期限超六個(gè)月）。筆者認(rèn)為，該等貸后管理所涉及的對(duì)借款人的關(guān)注要點(diǎn)，平臺(tái)難以主動(dòng)搜集更新，一方面該等信息來源渠道分散，無法實(shí)時(shí)獲得，另一方面搜集工作量較大，審查難度較大，尤其在借款人數(shù)量眾多的情況下?；诖?，建議在《借款協(xié)議/合同》中增加“借款人承諾條款”，就借款人貸后個(gè)人情況變化要求其及時(shí)向平臺(tái)及出借人進(jìn)行告知，或者由貸后管理部門定期對(duì)借款人進(jìn)行回訪，就其個(gè)人情況變化進(jìn)行征詢以獲得相關(guān)信息告知。筆者認(rèn)為平臺(tái)對(duì)該等變化信息的披露義務(wù)以借款人告知為限，不宜過度擴(kuò)張網(wǎng)貸平臺(tái)的“主動(dòng)審查”義務(wù)。

第十條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)或其分支機(jī)構(gòu)發(fā)生下列情況之一的，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于發(fā)生之日起48小時(shí)內(nèi)將事件的起因、目前的狀態(tài)、可能產(chǎn)生的影響和采取的措施向公眾進(jìn)行披露。

（一）公司減資、合并、分立、解散或申請(qǐng)破產(chǎn)；

（二）公司依法進(jìn)入破產(chǎn)程序；

（三）公司被責(zé)令停業(yè)、整頓、關(guān)閉；

（四）公司涉及重大訴訟、仲裁，或涉嫌違法違規(guī)被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查，或受到刑事處罰、重大行政處罰；

（五）公司法定代表人、實(shí)際控制人、主要負(fù)責(zé)人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員涉及重大訴訟、仲裁，或涉嫌違法違紀(jì)被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查，或受到刑事處罰、重大行政處罰，或被采取強(qiáng)制措施；

（六）公司主要或者全部業(yè)務(wù)陷入停頓；

（七）存在欺詐、損害出借人利益等其他影響網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)經(jīng)營活動(dòng)的重大事項(xiàng)。

解讀：

本條系“網(wǎng)貸平臺(tái)重大事項(xiàng)”披露條款，主要列舉了七大類平臺(tái)需披露“重大事項(xiàng)”，且基本屬于“負(fù)面事件”，披露時(shí)限要求為“發(fā)生之日起48小時(shí)內(nèi)”。建議在“專欄”中開立“重大事項(xiàng)公告”子欄目，作為該類型披露事項(xiàng)的發(fā)布渠道。

第十一條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向公眾披露咨詢、投訴、舉報(bào)聯(lián)系電話、電子郵箱、通訊地址。

網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在其官方網(wǎng)站上定期以公告形式向公眾披露其年度報(bào)告、相關(guān)法律法規(guī)及網(wǎng)絡(luò)借貸有關(guān)監(jiān)管規(guī)定。

解讀：

本條系“網(wǎng)貸平臺(tái)聯(lián)系方式”披露條款，按照《信披說明》規(guī)定，信息披露電話格式應(yīng)統(tǒng)一為“區(qū)號(hào)-電話號(hào)碼”或“手機(jī)號(hào)”。而目前網(wǎng)貸專項(xiàng)整治過程中，亦對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)提出“建立客戶投訴處理制度，對(duì)客戶投訴依法、及時(shí)答復(fù)、處理”要求，建議從業(yè)機(jī)構(gòu)在客服中心下設(shè)“投訴舉報(bào)受理部門”，制定《客戶投訴舉報(bào)管理制度》并予以有效執(zhí)行。

第十二條 披露的信息應(yīng)當(dāng)采用中文文本。同時(shí)采用外文文本的，應(yīng)當(dāng)保證兩種文本的內(nèi)容一致。兩種文本產(chǎn)生歧義的，以中文文本為準(zhǔn)。

第十三條 披露的信息應(yīng)當(dāng)采用阿拉伯?dāng)?shù)字。除特別說明外，貨幣單位應(yīng)當(dāng)為人民幣“元”。

解讀：

第十二條對(duì)披露語言作出“以中文為準(zhǔn)”要求，第十三條則明確了數(shù)字類型及貨幣單位要求。根據(jù)《信披說明》，信息披露貨幣單位為人民幣“元”，保留兩位以上小數(shù)；數(shù)量單位為“個(gè)”、“人”；比例統(tǒng)計(jì)單位“%”。

第三章 信息披露管理

第十四條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全信息披露制度，指定專人負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)，確保信息披露專欄內(nèi)容可供社會(huì)公眾隨時(shí)查閱。

解讀：

本條提出“信披制度構(gòu)建”“專人負(fù)責(zé)”“信披內(nèi)容隨時(shí)查閱”要求。一方面，《網(wǎng)貸平臺(tái)信息披露制度》可能會(huì)成為部分地區(qū)平臺(tái)備案登記環(huán)節(jié)中需上報(bào)的必要材料，另一方面，此次《信披指引》對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)“披露要素”作出了大量細(xì)化要求，平臺(tái)信披工作量大大增加，且披露信息內(nèi)容將涵蓋網(wǎng)貸平臺(tái)內(nèi)部各個(gè)部門，包括風(fēng)控部、信審部、貸后管理部乃至客服部、財(cái)務(wù)部、法務(wù)部等，因此建議平臺(tái)設(shè)置專門的信息披露部門，將“信批”崗位專職化，甚至不排除今后地方金融監(jiān)管部門將 “信披負(fù)責(zé)人”作為備案登記要件之一。

第十五條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)信息披露內(nèi)容進(jìn)行書面留存，并應(yīng)自披露之日起保存五年以上。

解讀：

本條對(duì)信披內(nèi)容提出了“五年保存期”要求，提請(qǐng)注意，“保存五年”并非等同于“信息披露持續(xù)五年”。

第十六條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按要求將信息披露公告文稿和相關(guān)備查文件報(bào)送其工商登記注冊(cè)地地方金融監(jiān)管部門、國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)，并置備于網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)住所供社會(huì)公眾查閱。

解讀：

本條在《824網(wǎng)貸辦法》第三十一條第五款規(guī)定的基礎(chǔ)上，增加了“國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)”作為網(wǎng)貸平臺(tái)的報(bào)送對(duì)象，其余無變化。

第十七條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)忠實(shí)、勤勉、盡職，保證披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)。網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)信息披露專欄內(nèi)容均應(yīng)當(dāng)有網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)法定代表人的簽字確認(rèn)。

解讀：

本條關(guān)于董監(jiān)高的信披要求基本與《824網(wǎng)貸辦法》第三十二條第一款的規(guī)定保持一致。而“法代簽字確認(rèn)”要求，則意味著所有專欄披露內(nèi)容均需要向法定代表人報(bào)審，并應(yīng)當(dāng)將報(bào)審文稿予以留存以供后續(xù)查驗(yàn)，而該等要求實(shí)質(zhì)可能降低網(wǎng)貸平臺(tái)的信披工作效率。

第十八條 借款人應(yīng)當(dāng)配合網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)及出借人對(duì)項(xiàng)目有關(guān)信息進(jìn)行調(diào)查核實(shí)，保證提供的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)、完整、有效。

解讀：

本條基本與《824網(wǎng)貸辦法》第三十二條第二款的規(guī)定保持一致，不作贅述。

第十九條 本指引沒有規(guī)定，但不披露相關(guān)信息可能導(dǎo)致借款人、出借人產(chǎn)生錯(cuò)誤判斷的，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將相關(guān)信息予以及時(shí)披露。

解讀：

本條系對(duì)“披露要素”的兜底規(guī)定，采取“平臺(tái)用戶保護(hù)主義標(biāo)準(zhǔn)”，從業(yè)機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身產(chǎn)品、業(yè)務(wù)模式及實(shí)際情況，在《信披指引》所規(guī)定的“披露要素”之外，另行確定個(gè)性化披露要素，以最大程度達(dá)成信息透明、保護(hù)借款人與出借人權(quán)益。

第二十條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)擬披露信息屬于國家秘密的，按本指引規(guī)定披露可能導(dǎo)致其違反國家有關(guān)保密法律法規(guī)的，可以豁免披露。本指引所稱的國家秘密，是指國家有關(guān)保密法律法規(guī)及部門規(guī)章規(guī)定的，關(guān)系國家安全和利益，依照法定程序確定，在一定時(shí)間內(nèi)只限一定范圍的人員知悉，泄露后可能損害國家在政治、經(jīng)濟(jì)、國防、外交等領(lǐng)域的安全和利益的信息。

解讀：

本條系“涉國家秘密信披豁免”條款，不作贅述。

第二十一條 未按本指引要求開展信息披露的相關(guān)當(dāng)事人，由相關(guān)監(jiān)管部門按照《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》第四十條、第四十一條予以處罰。

解讀：

本條系“罰則”條款，援引了《824網(wǎng)貸辦法》的罰則條款：對(duì)于違法行為，處罰手段包括“工商登記注冊(cè)地地方金融監(jiān)管部門可以采取監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令改正、將其違法違規(guī)和不履行公開承諾等情況記入誠信檔案并公布等監(jiān)管措施，以及給予警告、人民幣3萬元以下罰款和依法可以采取的其他處罰措施”；對(duì)于犯罪行為，處罰手段為“依法追究刑事責(zé)任”。

第二十二條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按要求及時(shí)將信息披露內(nèi)容報(bào)送監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

解讀：

本條系關(guān)于網(wǎng)貸平臺(tái)“及時(shí)報(bào)送信批內(nèi)容義務(wù)”的規(guī)定，與本次指引第十六條規(guī)定相呼應(yīng)。

第四章 附則

第二十三條 網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露行為，應(yīng)當(dāng)依據(jù)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》及本指引，接受國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其派出機(jī)構(gòu)和地方金融監(jiān)管部門的監(jiān)督管理。

解讀：

本條再次明確網(wǎng)貸平臺(tái)信披行為的監(jiān)管主體，系國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其派出機(jī)構(gòu)和地方金融監(jiān)管部門（根據(jù)各地部門設(shè)置的不同，可能指向省級(jí)/區(qū)級(jí)金融辦或金融工作局）。

第二十四條 中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)依據(jù)本指引及其他有關(guān)法律法規(guī)、自律規(guī)則，對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的信息披露進(jìn)行自律管理。

解讀：

在本指引出臺(tái)以前，國內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)信息披露規(guī)范散見于《718指導(dǎo)意見》、《824網(wǎng)貸辦法》、《互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治方案》、《P2P專項(xiàng)整治方案》、《中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)員自律公約》、《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸》標(biāo)準(zhǔn)（T/NIFA 1-2016）、《中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)信息披露自律管理規(guī)范》等的相關(guān)規(guī)定/要求。而在地方協(xié)會(huì)層面，上海市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)主持的網(wǎng)貸平臺(tái)會(huì)員單位信息披露工作則走在全國前列?？梢灶A(yù)見的是，此次《信披指引》的出臺(tái)，將對(duì)中央乃至地方協(xié)會(huì)的信息披露指引產(chǎn)生重要參考作用，同時(shí)也將對(duì)各地正在進(jìn)行中的網(wǎng)貸地方立法及專項(xiàng)整治/整改工作產(chǎn)生重要影響，后續(xù)大概率會(huì)將“網(wǎng)貸平臺(tái)信披”納入地方金融辦的專項(xiàng)整治驗(yàn)收工作之中。

第二十五條 已開展網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，在開展業(yè)務(wù)過程中存在不符合本指引要求情形的，應(yīng)在本指引公布后進(jìn)行整改，整改期自本指引公布之日起不超過6個(gè)月。逾期未整改的，按照《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》及《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理指引》的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

解讀：

本條對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)“信息披露”設(shè)置了6個(gè)月的整改期，對(duì)于已開展業(yè)務(wù)的網(wǎng)貸平臺(tái)而言，該期限“難言足矣”。鑒于諸如“備案登記信息”“專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告”“合規(guī)評(píng)估報(bào)告”等披露內(nèi)容目前尚不具備可操作性，建議從業(yè)機(jī)構(gòu)根據(jù)《信披指引》逐項(xiàng)落實(shí)“披露要素”，在“逐步整改”中摸索信披實(shí)踐，并需要在此過程中，就“模糊地帶”與監(jiān)管部門保持溝通。

第二十六條 本指引所稱不超過、以內(nèi)、以下，包括本數(shù)。

第二十七條 本指引解釋權(quán)歸國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。

第二十八條 本指引自公布之日起施行。

解讀：

第二十六至第二十八條無實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，不作贅述。

結(jié)語

總體而言，此次指引是網(wǎng)貸行業(yè)步入“成熟監(jiān)管”與行業(yè)陽光、透明化的又一重要標(biāo)志，具有積極意義：

首先，此次以“《信披指引》+《信披說明》”形式發(fā)布新規(guī)，能夠看到銀監(jiān)會(huì)嘗試以“名詞解釋”的方式盡可能增進(jìn)條文理解的努力。就指引內(nèi)容而言，涵蓋了（1）平臺(tái)備案信息；（2）平臺(tái)運(yùn)營主體公司信息；（3）平臺(tái)運(yùn)營主體外部機(jī)構(gòu)審查信息；（4）撮合交易信息；（5）借款人信息；（6）平臺(tái)重大事件等諸多方面，針對(duì)每個(gè)方面所對(duì)應(yīng)的披露要點(diǎn)、披露對(duì)象及披露時(shí)限都有所區(qū)分和明確，行文內(nèi)容詳盡，具有較強(qiáng)的示范與實(shí)操指引意義。

其次，綜觀“披露要素”，要求多且細(xì)，對(duì)敏感信息（國家/商業(yè)秘密/個(gè)人隱私）也提出了“豁免”?？梢灶A(yù)見的是，網(wǎng)貸平臺(tái)信披工作將大大增加，面臨“信披人員專職化”需求。而詳盡的強(qiáng)制信披要求，則可能在部分情形下面臨一定障礙，典型如P2P間市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)合作難以透明分享借款人及借款項(xiàng)目信息。因此，在6個(gè)月的“整改期”下，網(wǎng)貸平臺(tái)信披工作的實(shí)施會(huì)經(jīng)歷一個(gè)波折期乃至困惑期，有待在實(shí)踐中探索與統(tǒng)一。

最后，隨著《信披指引》的發(fā)布，以《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》為中心，以“備案登記管理”、“資金銀行存管”及“信息披露”為配套的中央層級(jí)“1+3”網(wǎng)貸規(guī)范體系初步成形，只待“專項(xiàng)整治驗(yàn)收”之東風(fēng)，國內(nèi)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)備案登記的帷幕眼見可觸、遠(yuǎn)景可期。

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