8月18日，一些媒體發(fā)現(xiàn)央行資產(chǎn)負(fù)債表中竟然多了一個(gè)欄目——非金融機(jī)構(gòu)存款，而當(dāng)這個(gè)項(xiàng)目被發(fā)現(xiàn)時(shí)，它已經(jīng)在央行的資產(chǎn)負(fù)債表中靜靜地趴了兩個(gè)月。6月這個(gè)數(shù)字是840億，而7月這個(gè)數(shù)字變?yōu)榱?01.4億。根據(jù)央行在資產(chǎn)負(fù)債表中做出的注釋，新的非金融機(jī)構(gòu)存款的含義為：非金融機(jī)構(gòu)存款”為支付機(jī)構(gòu)交存人民銀行的客戶備付金存款。結(jié)合今年1月，央行下發(fā)的《中國(guó)人民銀行辦公廳關(guān)于實(shí)施支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中存管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，增設(shè)非金融機(jī)構(gòu)存款項(xiàng)目很可能是央行為了貫徹支付機(jī)構(gòu)客戶備付金制度而采取的配套措施。

值得注意的是，近來關(guān)于網(wǎng)聯(lián)報(bào)道如火如荼，網(wǎng)聯(lián)清算中心的落地速度比想象中快上許多。眾所周知的是，市場(chǎng)的長(zhǎng)久失序倒逼了網(wǎng)聯(lián)的生成，因此，早在網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)規(guī)劃方案出爐之際，網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)就將“統(tǒng)一托管備付金”納入到了方案之內(nèi)。網(wǎng)聯(lián)開始試運(yùn)行的時(shí)間是3月31日，備付金6月就已入表，節(jié)奏上來看，監(jiān)管緊迫感可見一斑。

一張大網(wǎng)已徐徐落下。這一次，或許沒有誰能夠心存僥幸。

備付金入表用意

客觀而言，非金機(jī)構(gòu)存款入表對(duì)整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展是一個(gè)利好，只是有一個(gè)較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)過程。

支付界種種亂象背后的一個(gè)重要推手就是支付機(jī)構(gòu)與銀行的直連模式。而直連模式之所以能夠長(zhǎng)期存在、支付機(jī)構(gòu)之所以能夠各立山頭，一個(gè)重要的籌碼就是備付金。

所謂“客戶備付金”，指的是用戶在線購(gòu)物時(shí)，為解決買賣雙方的信任為題、保證資金安全而端在存留于平臺(tái)賬戶的資金。因此，支付機(jī)構(gòu)預(yù)收其客戶的待付貨幣資金，并非支付機(jī)構(gòu)的自有財(cái)產(chǎn)。但平臺(tái)用戶足夠多的時(shí)候，這筆資金的規(guī)模也會(huì)十分可觀。

運(yùn)作好這筆不要利息的負(fù)債，成為支付機(jī)構(gòu)一門最劃算的生意。

首先，央視此前曾經(jīng)報(bào)道，這部分資金在銀行賬戶里面產(chǎn)生的利息收入，占到了支付機(jī)構(gòu)總收入的11%。

其次，備付金的沉淀讓其擁有與各家銀行談判通道價(jià)格的資本。浦發(fā)銀行電子銀行部一位人士向支付圈表示，支付寶談判通道價(jià)格的方式通常都是從銀行的分支機(jī)構(gòu)層面入手，而并非“總對(duì)總”，其主要原因在于銀行分支機(jī)構(gòu)對(duì)存款規(guī)模更敏感，同時(shí)有在一定程度上掌握通道價(jià)格的定價(jià)權(quán)，對(duì)支付寶而言，更容易獲得便宜的通道。

當(dāng)然，這些都處于合法合理范疇。而一旦逾越法律邊界或支付機(jī)構(gòu)因自身投資風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致不能把這筆錢如期兌現(xiàn)給商家，那么對(duì)商家、消費(fèi)者甚至代理機(jī)構(gòu)都將構(gòu)成傷害。

近年來，一些支付機(jī)構(gòu)甚至用消費(fèi)者的備付金用于炒股、賭博甚至發(fā)放高利貸，類似的風(fēng)險(xiǎn)事件頻頻發(fā)生，導(dǎo)致資金損失，資不抵債，產(chǎn)生了較大的負(fù)面社會(huì)影響。盡管監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)作出處理，將相關(guān)公司的支付牌照資質(zhì)注銷，涉案人士送入司法機(jī)關(guān)處理，但要杜絕類似風(fēng)險(xiǎn)，還需從制度源頭上進(jìn)行改造。

央行方面此前曾公開表態(tài)細(xì)數(shù)備付金存在四大問題：

一是客戶備付金存在被支付機(jī)構(gòu)挪用的風(fēng)險(xiǎn)。

二是一些支付機(jī)構(gòu)違規(guī)占用客戶備付金用于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品或其他高風(fēng)險(xiǎn)投資。

三是支付機(jī)構(gòu)通過在各商業(yè)銀行開立的備付金賬戶辦理跨行資金清算，超范圍經(jīng)營(yíng)，變相行使央行或清算組織的跨行清算職能。甚至有支付機(jī)構(gòu)借此便利為洗錢等犯罪活動(dòng)提供通道，也增加了金融風(fēng)險(xiǎn)跨系統(tǒng)傳導(dǎo)的隱患。

四是客戶備付金的分散存放，不利于支付機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌資金管理，存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

支付寶們之殤

再重新看一下回頭再來關(guān)注一下這份文件，畫一下重點(diǎn)吧。首先，假設(shè)備付金都存為活期存款來粗略估算一下，以1年期活期存款利率0.35%來計(jì)算，就這840億元備付金而言，就可以為支付公司帶來2.94億的收益，1個(gè)季度則是7400萬。根據(jù)易觀發(fā)布的2017年一季度第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)交易份額，支付寶占53.70%，財(cái)付通占39.41%。以這個(gè)比例來粗略估算，支付寶少掙的利息收入在4000萬左右，財(cái)付通在2900萬左右。一年損失的利息收入分別為1.6億、1.2億左右。而這僅僅是就6月入表的備付金數(shù)字840億（取值入表2月以來較小值）而言。

而根據(jù)12%-24%的客戶背負(fù)金比例來估算全行業(yè)的客戶備付金規(guī)模區(qū)間，彈性就更大。以7月已上繳的901.4億客戶備付金為技術(shù)，7月客戶備付金規(guī)?？傤~應(yīng)在3754億至7500億之間。無論是3754億，還是7500億，借出去十幾天可以獲得多少利息，都是一個(gè)驚人的數(shù)字。

這是不是一門無本萬利的好生意？

而這門好生意從趨勢(shì)上看，已經(jīng)在漸漸走向末路。

事實(shí)上，網(wǎng)聯(lián)的存在本身也是整個(gè)體系的布局之一。網(wǎng)聯(lián)存在的使命除了斷開直連模式，亦有對(duì)備付金集中托管之責(zé)。一旦全部備付金集中托管，備付金的息差以及以備付金為籌碼同各家銀行進(jìn)行渠道價(jià)格談判的模式都將無以為繼，非銀行支付機(jī)構(gòu)挪用客戶備付金的可能性也趨近于零。

一位接近央行的人士告訴支付圈，備付金盡數(shù)集中托管已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖?，只是時(shí)間表如今尚未明確：“有說1年的，也有3年和5年的。全部集中托管，阻力比較大，得一步步來?！?

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