金證券記者 王雅樂

由銀監(jiān)會(huì)等四部門聯(lián)合頒發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）出臺(tái)已快有一年時(shí)間，面對(duì)“史上最嚴(yán)網(wǎng)貸監(jiān)管”，這一年，行業(yè)風(fēng)云變幻，大額標(biāo)平臺(tái)陸續(xù)停業(yè)轉(zhuǎn)型，小額消費(fèi)信貸則順勢(shì)崛起?！督鹱C券》記者了解到，經(jīng)過一年的整治期，已有40%的網(wǎng)貸平臺(tái)被淘汰，仍有超6成P2P平臺(tái)未接入銀行存管。

由野蠻生長(zhǎng)到良幣驅(qū)逐劣幣

2007年，國內(nèi)首家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在上海成立，P2P網(wǎng)貸在中國已經(jīng)走過了10個(gè)年頭。由于缺乏監(jiān)管措施，初期行業(yè)一度呈現(xiàn)“野蠻生長(zhǎng)”的態(tài)勢(shì)。2016年8月24日，四部門重拳出擊，祭出《辦法》，確立了網(wǎng)貸行業(yè)“小額、分散、普惠”的發(fā)展方向，在網(wǎng)貸平臺(tái)的備案、借款人的借款限額、投資人資金銀行存管，以及類資產(chǎn)證券化等方面都做出了規(guī)定。

隨后一年，監(jiān)管政策逐步落地、逐步細(xì)化、逐步趨緊?！暗谌酱婀堋?、“現(xiàn)金貸”、"校園貸"等成為合規(guī)主題下的關(guān)鍵詞。從最開始的魚龍混雜、良莠不齊，到后來的“良幣驅(qū)逐劣幣”，網(wǎng)貸行業(yè)“合規(guī)”步伐加快，但從嚴(yán)格意義上講，目前網(wǎng)貸行業(yè)還沒有一家平臺(tái)完全符合監(jiān)管要求。

融360網(wǎng)貸評(píng)級(jí)課題組負(fù)責(zé)人張懿望對(duì)《金證券》記者指出，“合規(guī)的難點(diǎn)一方面是各地監(jiān)管政策在很多落地的細(xì)節(jié)方面尚未有最終明確的標(biāo)準(zhǔn)，另一方面，有些合規(guī)的要求對(duì)于一些平臺(tái)來講很難達(dá)成，比如小額分散，在單個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)上個(gè)人20萬元、企業(yè)100萬元的限額要求，對(duì)于很多一開始就主攻大標(biāo)的平臺(tái)，要完成轉(zhuǎn)型非常困難，紅嶺創(chuàng)投就是一個(gè)非常典型的例子，最后無奈選擇清盤退出?！?/p>

就銀行資金存管來看，據(jù)融360網(wǎng)貸評(píng)級(jí)組統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月底，全國共有380家平臺(tái)上線銀行資金存管系統(tǒng)，僅占正常運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量的37.44%。

一年超四成平臺(tái)被淘汰

《金證券》記者發(fā)現(xiàn)，在監(jiān)管趨緊的背景下，近一年，超四成平臺(tái)以不同的方式被淘汰。融360數(shù)據(jù)顯示，2016年8月底，正常運(yùn)營平臺(tái)數(shù)為1760家，2017年7月底為1015家，平臺(tái)數(shù)量減少了42.32%。從2016年8月底到2017年7月底，累計(jì)問題平臺(tái)909家，其中停業(yè)平臺(tái)607家，占66.8%，跑路平臺(tái)159家，提現(xiàn)困難117家，轉(zhuǎn)型26家。問題平臺(tái)數(shù)已經(jīng)由之前的惡性跑路轉(zhuǎn)變?yōu)橥I(yè)和轉(zhuǎn)型為主。收益率方面，2017年7月平臺(tái)收益率為9.50%，比2016年8月上升0.44個(gè)百分點(diǎn)。伴隨著各種寶寶理財(cái)和銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的上升，網(wǎng)貸平臺(tái)用升息來吸引投資者。不過，隨著各地監(jiān)管政策的不斷出臺(tái)，合規(guī)成本上升，平臺(tái)不得不降息維持運(yùn)營，因此利率下降依然將成為趨勢(shì)。

張懿望表示，監(jiān)管層已經(jīng)對(duì)廣東地區(qū)網(wǎng)貸行業(yè)提出了“雙降”要求，即網(wǎng)貸行業(yè)的平臺(tái)數(shù)量和貸款余額要實(shí)現(xiàn)下降，并且對(duì)一些體量成長(zhǎng)太快的平臺(tái)進(jìn)行了“窗口指導(dǎo)”，要求把量降下來。預(yù)計(jì)未來網(wǎng)貸行業(yè)的正常運(yùn)營平臺(tái)數(shù)還將下降，行業(yè)的在貸余額增速將減緩，而且，不排除后續(xù)其他地區(qū)跟進(jìn)的可能。

值得注意的是，在強(qiáng)監(jiān)管下，許多大額平臺(tái)難以為繼，紛紛轉(zhuǎn)型小額分散的消費(fèi)金融，或者離場(chǎng)；校園貸、現(xiàn)金貸等資產(chǎn)類型紛紛下架；而小微企業(yè)借款、汽車金融等小額消費(fèi)貸則獲得了長(zhǎng)足發(fā)展。一家以小額信貸業(yè)務(wù)為主的平臺(tái)高管表示，“現(xiàn)在才是我們發(fā)力的最好時(shí)機(jī)，真正的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)才剛剛打響”。

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