網(wǎng)傳互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作將延期，結(jié)合互金情勢(shì)復(fù)雜的實(shí)際情況，我們判斷整改延期是大概率事件。那么，懸在頭上的“整改之劍”何時(shí)“束之高閣”業(yè)內(nèi)焦躁心情，可以理解。今天特意翻出去年下發(fā)的國(guó)辦發(fā)[2016]21號(hào)文，咱們結(jié)合新動(dòng)態(tài)對(duì)此次專項(xiàng)整治的深意，再做一些研究。“沙漏”結(jié)構(gòu)出現(xiàn)，兩極分化隨著一年來互金整改的效果凸顯，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)分化已呈“沙漏”結(jié)構(gòu)。以“基本合規(guī)”為標(biāo)準(zhǔn)，積極尋找銀行存管，建立內(nèi)控制度，重構(gòu)合規(guī)商業(yè)模式的企業(yè)增多；潛入地下，繼續(xù)吸納資金，開展“影子銀行”業(yè)務(wù)的企業(yè)，則重新回歸“線下”，借股權(quán)眾籌、期貨交易等“還魂”招攬百姓理財(cái)，滋生法律風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步說，此次專項(xiàng)整改對(duì)于已經(jīng)基本合規(guī)的企業(yè)而言，風(fēng)險(xiǎn)敞口持續(xù)存在，不確定性增加，但可以進(jìn)一步提升企業(yè)內(nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，積累內(nèi)功，以適應(yīng)以后更加復(fù)雜的金融場(chǎng)景化時(shí)代。對(duì)于“影子銀行”而言，整改期的延長(zhǎng)，對(duì)他們繼續(xù)擠壓并保持高壓態(tài)勢(shì)，迫使一部分地下理財(cái)公司轉(zhuǎn)型為合規(guī)企業(yè)，或者關(guān)門大吉，否則，將接受法律和政策的嚴(yán)厲打擊，后果嚴(yán)重。反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，將成新熱點(diǎn)、難點(diǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，由于爭(zhēng)奪客源，力保地盤，打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，各家頻出新招，資助評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)者有之，互換公民信息數(shù)據(jù)者有之，聯(lián)合起來搞“高額補(bǔ)貼”者有之，有的行為已經(jīng)涉嫌違反《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》。依據(jù)既有整改實(shí)施方案：國(guó)辦發(fā)[2016]21號(hào)文第三條第（四）款，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)為搶占市場(chǎng)份額向客戶提供顯失合理的超高回報(bào)率以及變相補(bǔ)貼等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為予以清理規(guī)范。明確互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)不得以顯性或隱性方式，通過自有資金補(bǔ)貼、交叉補(bǔ)貼或使用其他客戶資金向客戶提供高回報(bào)金融產(chǎn)品。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)建立專家評(píng)審委員會(huì)，商相關(guān)部門對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為進(jìn)行評(píng)估認(rèn)定，并將結(jié)果一覺相關(guān)部門作為懲處依據(jù)。這表明，工商局做出對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)處罰決定時(shí)，將參考中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)做出的評(píng)估認(rèn)定結(jié)果，一旦發(fā)現(xiàn)從業(yè)機(jī)構(gòu)存在“低價(jià)銷售產(chǎn)品”、“竊取商業(yè)秘密”、“超過5000元的有獎(jiǎng)銷售”、“地方保護(hù)主義”等問題，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)作為全國(guó)性行業(yè)自律組織，具有評(píng)估定性的功能，為各地工商部門提供懲處依據(jù)。嚴(yán)格準(zhǔn)入管理，將持續(xù)一段時(shí)間市面上的第三方支付牌照，本周的“黑市”價(jià)格是12億人民幣，堪比天價(jià)。颯姐一直不明白，出得起這個(gè)價(jià)格，也能在銀行股權(quán)中博得一杯羹，跟銀行玩豈不是更好？言歸正傳，嚴(yán)格準(zhǔn)入管理也是互金整治工作的題中之意。非金融機(jī)構(gòu)、不從事金融活動(dòng)的企業(yè)，在注冊(cè)名稱和經(jīng)營(yíng)范圍中，原則上不得使用“交易所”、“交易中心”、“金融”、“資產(chǎn)管理”、“理財(cái)”、“基金”、“基金管理”、“投資管理”、“財(cái)富管理”、“股權(quán)投資基金”、“網(wǎng)貸”、“網(wǎng)絡(luò)借貸”、“P2P”、“股權(quán)眾籌”、“互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)”、“支付”等字樣?；ソ鹌髽I(yè)名稱和對(duì)外宣傳，常常打擦邊球，讓普通金融消費(fèi)者誤以為網(wǎng)貸企業(yè)就是資產(chǎn)管理公司，甚至是銀行，可以保本保息，還能高額回報(bào)。更有甚者，開設(shè)線下門店，裝修類似銀行，冒充金融機(jī)構(gòu)開展非法吸收公眾存款業(yè)務(wù)，然后投資到自家老板開的“礦產(chǎn)企業(yè)”中。雖然“互聯(lián)網(wǎng)金融=互聯(lián)網(wǎng)+金融”，但互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)并不能改變金融的本性，金融就是跨時(shí)間和空間的資金融通，只要跨時(shí)間和空間就不可能100%保證沒有風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，如果保證不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，也不可能給到年化8%的收益。因此，我同意一些金融機(jī)構(gòu)老總的觀點(diǎn)，從事同質(zhì)化金融業(yè)務(wù)，門檻要統(tǒng)一，法律法規(guī)要統(tǒng)一，監(jiān)管松緊程度要統(tǒng)一。非法集資案件，“互金系”逐漸回落我們參考了上海市檢察機(jī)關(guān)受理非法集資數(shù)量對(duì)比圖，發(fā)現(xiàn)從2014年到2015年網(wǎng)絡(luò)借貸刑事案件的數(shù)量激增，2016年沒有官方數(shù)據(jù)，就我們辦案觀察來看，不會(huì)少于2016年。但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作的穩(wěn)步推進(jìn)，情況在好轉(zhuǎn)，新增互聯(lián)網(wǎng)金融非法集資案件將有所減少。我們認(rèn)為，原因有兩方面：1.線上金融，監(jiān)管有方把民間金融線上化，是互聯(lián)網(wǎng)金融具有“創(chuàng)新精神”的重要體現(xiàn)。在我國(guó)，民間借貸自古就有，源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，老百姓之間互相出借有限資金是正常的、合理的。將這種正常需求，反映到互聯(lián)網(wǎng)上，讓資源配置達(dá)到更優(yōu)，為更多需要錢的人，找到合適價(jià)格的錢，善莫大焉。線上化帶來了監(jiān)管便利，監(jiān)管科技隨之興起，現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織已經(jīng)采用或正在嘗試用新技術(shù)（含區(qū)塊鏈技術(shù)），通過先進(jìn)的線上監(jiān)控技術(shù)，讓監(jiān)管變得更及時(shí)、準(zhǔn)確、“留痕”，防止人情等因素影響，確實(shí)提高了行政效率。2.政策趨嚴(yán)，無利可圖“監(jiān)管套利”這是2013年互金元年起，很多人對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的看法，也有一些人趁機(jī)渾水摸魚。凡是缺錢的人或企業(yè)，似乎都會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融感興趣，颯姐還記得那個(gè)時(shí)候連KTV的老板都在開網(wǎng)貸連鎖店。盛宴過后，重拳出擊，對(duì)于P2P行為的邊界劃定清晰，熱錢開始冷靜，逐漸撤出互金領(lǐng)域，市場(chǎng)得到了凈化和休整。結(jié)語(yǔ)綜上，靴子還沒落地，互金專項(xiàng)整治是否延期，延期多久，尚無定論。我們認(rèn)為上峰會(huì)事實(shí)求是，參考主要城市的互金整改進(jìn)程，全盤綜合考量，結(jié)合各部委數(shù)據(jù)給出一個(gè)時(shí)間段?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)，不必惴惴不安，“清者自清”，只要內(nèi)功扎實(shí)，合規(guī)細(xì)致，就不會(huì)出現(xiàn)大的法律風(fēng)險(xiǎn)。至于政策風(fēng)險(xiǎn)，我們要審時(shí)度勢(shì)，從善如流，把精力投放到“為人民服務(wù)”中去。謹(jǐn)記：不做壞事，別人就壞不了你的事。

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