【新能源銷量增長長期趨勢確定，管路價值量有望持續(xù)提升】

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023 年 1-6月新能源汽車銷售 374.7 萬輛(+44.1%)， 其中乘用車 357.7 萬輛(+44.0%)、商用車 16.9 萬輛(+46.0%)。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2023 年 1-6 月新能源乘用車批發(fā)銷量 354.4 萬輛，同比增長 43.7%。新能源車產(chǎn)品力大幅提升，替代燃油車趨勢明顯，加上雙積分等政策支持，銷量有望持續(xù)高增長，看好長期發(fā)展。

在新能源汽車熱管理系統(tǒng)中，電池熱管理系統(tǒng)是核心部件。其中，電池包冷卻管路系統(tǒng)連接電池水冷板的進出口端口，使冷卻液不斷循環(huán)，在散熱效率和效果方面發(fā)揮了重要作用，是電池熱管理系統(tǒng)的重要零部件。電池包冷卻管路系統(tǒng)管材路徑長，管路復雜程度提高，支路增加，在密封效果、傳輸速率、機械強度、抗拉伸等方面有較高的標準，管路材料一般為尼龍單層管，單車配套價值高。

隨著電池容量增加，起到冷卻效果的水冷板在電池包內(nèi)的分布密度和數(shù)量呈現(xiàn)遞增趨勢，所需要的管路系統(tǒng)增加，快速接頭、管路、傳感器、流體控制件和閥等單車使用量顯著提升，電池熱管理系統(tǒng)的單車配套價值有望進一步提升。

根據(jù)川環(huán)科技公告， 目前傳統(tǒng)燃油車尼龍管路單車平均價值約為 200~400 元。新能源汽車管路構成更復雜、整體標準更高，單車管路價值量更高，而且受到成本、輕量化、耐受性等要求驅(qū)動，新能源汽車三電熱管理系統(tǒng)及空調(diào)熱管理系統(tǒng)將全面應用乘用車尼龍流體管路。根據(jù)川環(huán)科技投資者關系活動記錄表的信息，純電動車管路系統(tǒng)所使用的管路一般為 20-35 組(套)，混合動力車的管路系統(tǒng)所使用的管路可達 40-50 組(套)，新能源汽車單車管路使用量約達目前燃油車水平的 3 倍以上，一般可達 800-1000 元，最高可達 1200 元。

在傳統(tǒng)燃油車方面，2025 年后燃油乘用車也將全面電驅(qū)化，在原有基礎上增加電驅(qū)電控熱管理管路。在新能源車方面，新能源汽車由于市場對整車的能耗、性能、安全性要求的持續(xù)提高，整車的空調(diào)、電池、電機和電控中熱管理系統(tǒng)的重要性仍在持續(xù)增強，未來傳統(tǒng)燃油車和新能源車的尼龍流體管路單車價值有望持續(xù)增長。

【塑料管路優(yōu)勢明顯，需求不斷提升】

汽車流體管路依據(jù)所用材料可以分為金屬管路、橡膠管路及塑料管路。金屬管路以鋁管為主，優(yōu)勢在于能承受更大的壓力，同時空調(diào)系統(tǒng)制冷劑的高低溫度和壓強變化，容易腐蝕尼龍和橡膠管路，故金屬管路主要用在蒸發(fā)器、冷凝器、加熱器等零部件的進出口連接和制冷劑管等部位。

塑料管路和膠管因較低的重量、良好的機械性能等特點，在汽車領域得到廣泛應用。以塑代鋼成為應用趨勢，工程塑料對傳統(tǒng)橡膠的替代也逐步開始。現(xiàn)階段尼龍管路主要用于汽車熱管理中三電系統(tǒng)、燃油車 蒸發(fā)和燃油管路、空調(diào)系統(tǒng)冷卻液管路等的液體和氣體的傳輸。

相比于金屬管路，塑料管路優(yōu)勢在于：

1)更穩(wěn)定：塑料管路在裝配和使用時，抗疲勞、耐沖擊、不易變形，能承受外部沖擊，不容易引起管路松動和斷裂;

2)易安裝：金屬管路布線需要增加額外接頭;

3)密封性高：金屬管路密封接點較多，管路漏氣率更高;

4)氣阻?。核芰瞎苈凡馁|(zhì)柔軟，管路彎曲半徑更大，能降低氣阻、減少管路反應時間;

5)抗腐蝕能力高：金屬管路即使內(nèi)外鍍鋅，抗腐蝕能力也有限，容易出現(xiàn)銹蝕顆粒影響性能;

6)生產(chǎn)周期短：金屬管路接頭和支架較多，設計、試制和生產(chǎn)周期長，尼龍管路擠出成型，可以較為輕松地進行小半徑或圓形急彎管的熱成型;

7)成本較低;

8)重量較輕 ：鋼材密度通常在 7.75 ～8.05g/cm3 ，鋁材密度通常在2.7g/cm3 左右，尼龍密度在 1.01～1.15g/cm3，重量下降明顯。

相比于橡膠管路，塑料管路優(yōu)勢在于：

1)耐滲透：塑料管路更加耐油，抗燃油和醇滲透能力優(yōu)于膠管，塑料管路耐臭氧性好，而橡膠管路易因臭氧產(chǎn)生龜裂;

2)阻力小，重量低：塑料管路內(nèi)表面更光滑、阻力小;

3)成本較低;

4)重量較輕：尼龍和橡膠密度相差不大，但橡膠管路普遍更厚，汽車用尼 龍流體管路壁厚主要在 1-1.5 毫米，而同類橡膠管路在 5-10 毫米，尼龍相對橡膠管路更加輕薄;

5)生產(chǎn)速度快：塑料管路不要求對零件進行二次模型固化，生產(chǎn)效率較高;

6)可回收性強：尼龍管路生產(chǎn)中的廢料可以循環(huán)利用，提升原材料利用率;

7)形狀穩(wěn)定，不容易變形，有利于整車廠在狹窄的機艙和電池包等空間較小的位置優(yōu)化設計，

8)降低環(huán)境污染：橡膠的生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生廢水、廢氣、粉塵及噪聲污染， 同時還存在著化學原料的危害，而新型材料在減少環(huán)境污染方面表現(xiàn)更佳，可大大降低對環(huán)境的污染程度。

我國乘用車中非金屬材料用量有所增長，單車用量從 2014 年 8.5%增長到2018 年 10.6%，但相比美系車 36.6%和德系車 30.7%仍有較大差距。我國汽車塑料用量遠低于歐美日韓等汽車強國，2015 年國內(nèi)每輛車平均使用 150kg 改性塑料，較國際的 200kg/輛仍存在較大的差距。以塑代鋼、減輕整車重量已成為未來汽車工業(yè)發(fā)展的趨勢之一。

【塑料管路國產(chǎn)替代空間廣闊，本土廠商迅速布局】

全球汽車熱管理行業(yè)份額主要集中在國際巨頭 Tier 1 企業(yè)。外資廠商具有先發(fā)優(yōu)勢，在核心零部件、系統(tǒng)開發(fā)能力等方面有比較強的技術積累，產(chǎn)品矩陣豐富，且在系統(tǒng)集成上有一定技術優(yōu)勢。據(jù)蓋世汽車數(shù)據(jù)，電裝、翰昂、馬勒、法雷奧四家企業(yè)占全球汽車熱管理市場份額 50%以上。對于汽車用塑料流體管路行業(yè)，公司數(shù)量相對較少，少數(shù)幾家大型外資以及大型國企汽車零部件生產(chǎn)商占據(jù)了主要的市場份額。

熱管理管路國產(chǎn)替代趨勢顯現(xiàn)。從需求端看：1)汽車電動化帶來國產(chǎn)廠商切入機遇。由于國產(chǎn)廠商起步較晚，量產(chǎn)配套經(jīng)驗較為匱乏，且燃油車時代主機廠已與外資/合資供應商形成較為穩(wěn)定的合作，切入難度較大。隨著國內(nèi)新能源汽車滲透率迅速提升，內(nèi)資供應商迎來切入機會。2)內(nèi)資供應商響應速度較快。主機廠對于管路的定制化設計有較強需求，國內(nèi)供應商能快速與客戶溝通，滿足客戶需求，處理產(chǎn)品問題。此外，國內(nèi)供應商生產(chǎn)基地、研究和決策機構均位于國內(nèi)，物流配送成本低，針對整車廠供貨需求的及時性高，響應市場及客戶需求的速度快。

從供給端看：1)國內(nèi)汽車管路技術逐漸成熟，業(yè)務規(guī)模及產(chǎn)品矩陣不斷完善，部分企業(yè)已切入頭部自主及合資品牌供應鏈。2)國產(chǎn)廠商由于人工、運費等成本更低，普遍價格更具有競爭力。供需雙端推進熱管理管路國產(chǎn)替代，相關供應商市場份額有望提升。

汽車熱管理管路海外供應商主要包括康迪泰克、邦迪管路、弗蘭科希等。國內(nèi)廠商中，橡膠管路以中鼎股份、騰龍股份、鵬翎股份、川環(huán)科技等為主。

塑料管路重量輕、成本低等優(yōu)勢明顯，以塑代鋼已成為應用趨勢，在部分位置開始逐漸替代橡膠管路。隨著汽車電動化持續(xù)推進，熱管理系統(tǒng)越來越復雜，加之熱管理系統(tǒng)集成化趨勢明顯，對管路要求更高，管路系統(tǒng)價值量有望持續(xù)提升。

預計到 2025 年，汽車及儲能尼龍管路市場規(guī)模有望達到 122.5 億元， 22~25 年 CAGR 達 24.5%。近年來國產(chǎn)尼龍管路供應商技術逐漸成熟，相比海外廠商更具性價比，加上汽車電動化帶來國產(chǎn)廠商切入機會，國產(chǎn)供應商份額有望持續(xù)提升。

參考資料：

中銀國際-汽車行業(yè)熱管理管路深度報告：新能源管路空間大幅提升，塑料應用高速增長-2308240.pdf

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