板塊表現(xiàn)回顧:整體表現(xiàn)略強(qiáng)于大盤(pán)

上周汽車(chē)板塊整體漲幅0.87%,跑贏滬深300指數(shù)1.08個(gè)百分點(diǎn),其中汽車(chē)零部件板塊本周表現(xiàn)最好,漲幅為3.02%,緊隨其后的是汽車(chē)銷(xiāo)售及服務(wù)板塊,周漲幅為2.75%。汽車(chē)零部件板塊表現(xiàn)最為搶眼的個(gè)股為浙江世寶和興民鋼圈,本周漲幅分別達(dá)到33.12%和20.25%;而汽車(chē)銷(xiāo)售及服務(wù)板塊的物產(chǎn)中大本周錄得漲幅8.98%。本周推薦組合中的雙林股份和廣東鴻圖表現(xiàn)搶眼,漲幅分別達(dá)到8.86%和7.43%;長(zhǎng)安汽車(chē)則上漲3.48%。

新能源汽車(chē)行業(yè)規(guī)范整頓是利好,長(zhǎng)線發(fā)展邏輯不變

新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策進(jìn)行“騙補(bǔ)”行為的報(bào)道引起關(guān)注,而工信部、財(cái)政部等四部委亦聯(lián)合發(fā)文表示將對(duì)有關(guān)情況開(kāi)展核查,加之補(bǔ)貼政策分階段的退坡也使部分投資者對(duì)于新能源汽車(chē)發(fā)展勢(shì)頭產(chǎn)生了疑問(wèn)。我們認(rèn)為徹查騙補(bǔ)行為恰恰能夠規(guī)范行業(yè)的發(fā)展,杜絕“劣幣驅(qū)逐良幣”,有利于扎實(shí)打造新能源產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)的企業(yè),而補(bǔ)貼隨著產(chǎn)業(yè)的成熟而逐步退出屬正常情況,長(zhǎng)線發(fā)展邏輯則沒(méi)有任何變化,包括: 嚴(yán)峻的環(huán)保形勢(shì)決定新能源汽車(chē)是唯一出路。霧霾天、PM2.5已經(jīng)成為熱門(mén)詞匯,汽車(chē)尾氣排放作為污染源之一肯定是重點(diǎn)關(guān)注的環(huán)節(jié),在傳統(tǒng)改進(jìn)方案邊際效應(yīng)遞減的情況下,新能源化將是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)唯一有效的解決方案。

新能源汽車(chē)的長(zhǎng)線利好因素來(lái)自國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策上的全面引導(dǎo)而非單純的財(cái)政補(bǔ)貼。除環(huán)保考量之外,新能源汽車(chē)也是我國(guó)汽車(chē)工業(yè)實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)的最佳路徑之一,預(yù)計(jì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策上的扶植力度不會(huì)減少,對(duì)新能源汽車(chē)的鼓勵(lì)將涉及技術(shù)研發(fā)、充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、出行政策等各方面,財(cái)政補(bǔ)貼僅是其中一項(xiàng)。

供給端的新能源化意愿強(qiáng)烈。作為供給端因素權(quán)重較強(qiáng)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè),整車(chē)制造廠商的車(chē)型投放意愿與節(jié)奏對(duì)于新能源汽車(chē)發(fā)展至關(guān)重要。此前吉利汽車(chē)已經(jīng)宣布2020年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將占其整體銷(xiāo)量90%以上的目標(biāo),而大眾、通用等國(guó)際汽車(chē)品牌亦紛紛表態(tài)將加碼在華新能源車(chē)型投放力度。預(yù)計(jì)隨著企業(yè)油耗標(biāo)準(zhǔn)的加嚴(yán),今后5年會(huì)有更高比例的新能源車(chē)型推出并拉動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

繼續(xù)關(guān)注新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)扎實(shí)的個(gè)股

今年起將執(zhí)行乘用車(chē)燃料消耗量第四階段標(biāo)準(zhǔn),2020年百公里目標(biāo)油耗5.0L,我們認(rèn)為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展驅(qū)動(dòng)力將會(huì)不斷加強(qiáng),包括當(dāng)前仍無(wú)法享受補(bǔ)貼的弱混方案也將迎來(lái)上量機(jī)會(huì)。行業(yè)規(guī)范整頓能夠凈化市場(chǎng),為長(zhǎng)線發(fā)展打好基礎(chǔ),建議投資者關(guān)注深耕產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)企業(yè)(如多氟多等)。

本周華泰汽車(chē)團(tuán)隊(duì)推薦組合:多氟多(新能源汽車(chē))、江淮汽車(chē)(新能源汽車(chē))、長(zhǎng)安汽車(chē)(藍(lán)籌龍頭股)、廣東鴻圖(輕量化 國(guó)企改革)、雙林股份(動(dòng)力總成巨頭 外延發(fā)展)。新能源汽車(chē)領(lǐng)域建議關(guān)注:多氟多(全產(chǎn)業(yè)鏈布局),比亞迪(板塊龍頭)、雙林股份(混合動(dòng)力相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備)、江淮汽車(chē)等。

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